低碳經(jīng)濟(jì)背景下中國(guó)碳金融發(fā)展問(wèn)題分析

季東

摘 要：2009年哥本哈根會(huì)議上，中國(guó)所面臨的氣候壓力得到了全面體現(xiàn)，在這一背景下，探索碳金融的發(fā)展有利于中國(guó)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，通過(guò)金融在環(huán)境保護(hù)中的作用，更好地支持中國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。因此，對(duì)中國(guó)碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及影響因素進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上提出中國(guó)碳金融發(fā)展的政策建議。

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì)；碳金融；宏觀政策

中圖分類(lèi)號(hào)：F124.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）27-0205-02

隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加快，全球二氧化碳等溫室氣體的排放量不斷增加，致使極端天氣氣候的頻繁出現(xiàn)，威脅了全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。為此，各國(guó)政府積極改變粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，形成了新型的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式——低碳經(jīng)濟(jì)。碳金融作為應(yīng)對(duì)降低碳排放量的金融解決方案，能夠有效推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2009年哥本哈根會(huì)議上，中國(guó)所面臨的氣候壓力得到了全面體現(xiàn)，在這一背景下，探索碳金融的發(fā)展有利于中國(guó)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，通過(guò)金融在環(huán)境保護(hù)中的作用，更好地支持中國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。因此，本文將對(duì)中國(guó)碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及影響因素進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上提出中國(guó)碳金融發(fā)展的政策建議。

一、碳金融的產(chǎn)生及涵義

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界對(duì)氣候變化問(wèn)題的關(guān)注越來(lái)越高，有關(guān)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的研究也越來(lái)越多，在這一過(guò)程中，必然要求作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和配置的核心的金融加入之中，并發(fā)揮其至關(guān)重要的作用。將環(huán)境和溫室氣體排放因素開(kāi)拓性地引入到金融學(xué)中，并使學(xué)術(shù)界開(kāi)始關(guān)注金融在環(huán)境保護(hù)中的作用的是以馬賽爾·杰肯為代表的經(jīng)濟(jì)金融學(xué)家。20世紀(jì)末期，出現(xiàn)了環(huán)境金融這一概念。環(huán)境金融的一個(gè)重要分支——碳金融，其作為一種新型金融運(yùn)作模型的只要作用是規(guī)制碳排放。確切地說(shuō)，碳金融的興起源于國(guó)際氣候政策的變化。

目前，學(xué)術(shù)界貴碳金融涵義的界定沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，大體來(lái)看，有以下幾種：（1）碳金融泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等[1]。（2）碳金融是環(huán)境金融的分支，主要指創(chuàng)造基于市場(chǎng)的、用來(lái)完成環(huán)境目標(biāo)和轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的金融工具[2]。（3）所謂碳金融，是指由《京都議定書(shū)》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，或稱(chēng)碳融資和碳物質(zhì)買(mǎi)賣(mài)，亦即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)[3]。（4）所謂碳金融，是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng)，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投融資以及其他相關(guān)金融中介活動(dòng)[4]。（5）碳金融是指與碳特別是與限制溫室氣體排放有關(guān)的金融活動(dòng)，也可以叫做“碳融資”，主要包括銀行貸款、直接投融資和碳指標(biāo)交易等[5]。

由上述幾種定義可以看出，碳金融泛指與限制碳排放有關(guān)的金融活動(dòng)。

二、中國(guó)碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及影響因素

中國(guó)作為全球溫室氣體的主要排放國(guó)之一，對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí)較晚。2007年以來(lái)，國(guó)務(wù)院、中國(guó)人民銀行和國(guó)家環(huán)保總局等監(jiān)管部門(mén)，先后出臺(tái)了節(jié)能減排的總過(guò)方案，加強(qiáng)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)，并推出了一系列綠色金融服務(wù)，如針對(duì)節(jié)能減排的綠色信貸服務(wù)指南等。

目前，國(guó)際市場(chǎng)上，中國(guó)的碳交易主要是在CMD框架下進(jìn)行，且根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的CMD交易份額已經(jīng)成為全球最多的賣(mài)家，同時(shí)也是CMD項(xiàng)目的主要開(kāi)發(fā)者，其涉及的交易內(nèi)容包括CMD項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及減少碳排量的CERS交易。此外，國(guó)內(nèi)關(guān)于碳金融的金融活動(dòng)主要集中在綠色信貸領(lǐng)域，所謂綠色信貸是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)家環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)給予扶持，而對(duì)污染經(jīng)濟(jì)給予貸款額度限制等政策手段的信貸方式。2007 年7月，國(guó)家環(huán)?？偩趾豌y監(jiān)會(huì)聯(lián)合頒布的《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》標(biāo)志著“綠色信貸”這一經(jīng)濟(jì)手段全面進(jìn)入到中國(guó)減排領(lǐng)域[6]。

就目前的狀況來(lái)看，中國(guó)碳金融發(fā)展仍處于探索階段，碳金融發(fā)展遲緩，業(yè)務(wù)模式較為單一，這與中國(guó)碳交易市場(chǎng)的潛力嚴(yán)重不符，造成這一現(xiàn)狀的影響因素主要有：

（一）碳金融的重視度不夠

2012年前，中國(guó)不需要承擔(dān)碳排量的減排義務(wù)，且在中國(guó)，碳金融尚屬新生事物，中國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)對(duì)其還不夠重視，對(duì)碳金融的作用還沒(méi)意識(shí)到。國(guó)內(nèi)大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的發(fā)展空間不看好，對(duì)其運(yùn)作模式和社會(huì)效益等方面的認(rèn)識(shí)水平較低，國(guó)內(nèi)只有部分商業(yè)銀行開(kāi)展了碳金融業(yè)務(wù)，其他金融機(jī)構(gòu)大多處于觀望狀態(tài)。

（二）碳金融的交易程序復(fù)雜

碳金融不但具有經(jīng)濟(jì)效益，而且具有社會(huì)效益，由于經(jīng)濟(jì)利益涉及國(guó)內(nèi)減排單位和國(guó)外購(gòu)買(mǎi)企業(yè)，社會(huì)效益中涉及政府部門(mén)和環(huán)保企業(yè)，因此，在協(xié)調(diào)多方利益的前提下的碳金融交易程序就比一般的項(xiàng)目交易復(fù)雜的多。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的碳金融業(yè)務(wù)主要針對(duì)的是高污染、高耗能企業(yè)，這使得環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)程序變得復(fù)雜，項(xiàng)目審查的難度和交易成本增加了。以CMD項(xiàng)目為例，項(xiàng)目的開(kāi)展需要經(jīng)歷項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目審定。項(xiàng)目實(shí)施等步驟，這一開(kāi)發(fā)程序的過(guò)程復(fù)雜且交易規(guī)則嚴(yán)格，故而項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和執(zhí)行不是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)。

（三）碳金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多

碳金融除了面臨市場(chǎng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨政府所帶來(lái)的政策延續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)，以及產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。2009年，哥本哈根的國(guó)際氣候大會(huì)的失望落幕，使得《京都議定書(shū)》的實(shí)施將于2012年結(jié)束，因此，碳金融的發(fā)展將面臨最大的政策延續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前的各種政策制度，在2012年后是否延續(xù)具有不確定性，這使得碳金融的發(fā)展面臨巨大的壓力。此外，中國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展初期階段，各項(xiàng)規(guī)章制度還不完善，生產(chǎn)技術(shù)也不成熟，產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題嚴(yán)重，這給碳金融的發(fā)展帶來(lái)可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)[7]。

（四）碳金融的配套政策不完善

碳金融作為一個(gè)新生事物，涉及諸多領(lǐng)域和部門(mén)，其發(fā)展需要政府、環(huán)保及監(jiān)管部門(mén)等的大力扶持，并出臺(tái)各項(xiàng)配套政策，然而，就目前的情況來(lái)看，中國(guó)碳金融的相關(guān)政策不完善，無(wú)法起到支持作用。例如，2007年7月，國(guó)家環(huán)?？偩?、中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》是中國(guó)目前與碳金融發(fā)展有關(guān)的主要政策法規(guī)，但是其環(huán)境風(fēng)向評(píng)價(jià)指標(biāo)等政策，缺少具體的指導(dǎo)政策，可操作性不強(qiáng)。此外，中國(guó)的宏觀政策對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)和碳金融發(fā)展的引導(dǎo)作用有限，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有形成對(duì)這些項(xiàng)目支持的政府投入機(jī)制。endprint

三、中國(guó)碳金融發(fā)展的對(duì)策建議

低碳經(jīng)濟(jì)作為當(dāng)前全球可持續(xù)發(fā)展的必然產(chǎn)物，需要在政府部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)的共同努力下，才能實(shí)現(xiàn)中國(guó)碳金融的健康發(fā)展。

（一）政府部門(mén)：加強(qiáng)碳金融的宏觀政策引導(dǎo)

碳金融發(fā)展的特點(diǎn)是政策性強(qiáng)、參與度高以及涉及面廣，不但要在碳金融認(rèn)知程度達(dá)到一定高度的情況下才能充分開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)，而且要加強(qiáng)企業(yè)對(duì)碳金融需求的培育，因此，發(fā)展碳金融是一項(xiàng)艱巨而復(fù)雜的系統(tǒng)工程。首先，政府應(yīng)根據(jù)國(guó)際通行的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，建立統(tǒng)一的碳金融交易規(guī)則，并在此基礎(chǔ)上，根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況，建立符合中國(guó)特點(diǎn)的碳金融指導(dǎo)目錄和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，在有關(guān)低碳經(jīng)濟(jì)的國(guó)際談判和國(guó)際規(guī)則的制訂過(guò)程中，中國(guó)政府要積極參與其中，以期在國(guó)際碳交易過(guò)程中，中國(guó)的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)有所提高，為中國(guó)碳金融的發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境；其次，政府應(yīng)將碳金融的發(fā)展納入到低碳經(jīng)濟(jì)的整體規(guī)劃中，制訂專(zhuān)門(mén)的扶持政策。例如，可以對(duì)碳金融業(yè)務(wù)提供稅收優(yōu)惠，碳金融貸款利率浮動(dòng)范圍擴(kuò)大和貸款本金要求降低等。此外，在進(jìn)行國(guó)際碳交易時(shí)，中國(guó)政府應(yīng)抓住機(jī)遇，鼓勵(lì)人民幣結(jié)算，以提高本幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。

（二）金融機(jī)構(gòu)：加快碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

碳金融的發(fā)展不僅要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相適應(yīng)，還要有政府部門(mén)的各項(xiàng)配套政策相扶持，更需要金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)的新理念的深入人心，只要金融機(jī)頭碳金融產(chǎn)品的服務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，才能使低碳經(jīng)濟(jì)中的各個(gè)行業(yè)均能受益，因此，金融機(jī)構(gòu)碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新有利于中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。首先，就目前中國(guó)的綠色信貸領(lǐng)域來(lái)講，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)拓寬綠色信貸領(lǐng)域，同時(shí)針對(duì)綠色信貸缺乏抵押品的問(wèn)題，進(jìn)行抵押品創(chuàng)新；其次，在現(xiàn)有時(shí)間的基礎(chǔ)上，為具有良好發(fā)展?jié)撡|(zhì)的環(huán)保企業(yè)發(fā)行碳基金產(chǎn)品，這不但為客戶(hù)提供了投資機(jī)會(huì)，同時(shí)為企業(yè)提供了資金支持；最后，由于碳交易的過(guò)程中存在較大風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)開(kāi)展碳交易保險(xiǎn)，并不斷豐富碳交易保險(xiǎn)的品種和范圍，以達(dá)到轉(zhuǎn)嫁項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的目的[8]。

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[責(zé)任編輯 安世友]endprint