研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系研究

摘 要：隨著經(jīng)濟的發(fā)展，科學技術已成為第一生產(chǎn)力，研發(fā)投入正是企業(yè)為提高績效而應用科學技術進行生產(chǎn)活動的一大體現(xiàn)。文章以四川省上市高新技術企業(yè)為樣本，驗證了研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系，同時檢驗了哪些因素會影響兩者的關系。實證結果表明，研發(fā)投入與企業(yè)績效呈顯著正相關關系；而對于大型企業(yè)，研發(fā)投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高；此外，對于國有企業(yè)，研發(fā)投入的增加也不能帶來績效的提高。

關鍵詞：研發(fā)投入；高新技術企業(yè)；績效

引言

隨著社會的進步，科學技術的突出地位日益明顯。提高科技投入水平，已成為各國提升綜合國力的必經(jīng)之路。而研究與開發(fā)（Research and Development，R&D）作為衡量科技投入水平的重要標志，自然受到了政府決策部門和企業(yè)經(jīng)營管理者的普遍關注與重視。由此可見，對R&D投入展開研究，不僅有利于促進國家科學技術水平的提高，而且有利于推動國家綜合實力的提升。

而要將科學技術向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉化，最根本的環(huán)節(jié)是企業(yè)的技術創(chuàng)新[1]。對于企業(yè)，實現(xiàn)技術創(chuàng)新不僅是科學技術產(chǎn)業(yè)化的表現(xiàn)，更是提升企業(yè)整體績效的有效途徑，而要實現(xiàn)技術創(chuàng)新從而提高企業(yè)績效，就必須加大R&D投入。國際上公認的，只有R&D強度達到5%以上的企業(yè)才具有競爭力；將R&D強度保持在2%以上的企業(yè)才能維持生存；而R&D強度低于1%的企業(yè)，則很難生存[2]。這說明，R&D投入已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的重要部分，而對企業(yè)R&D投入展開研究，不僅有利于實現(xiàn)科學技術產(chǎn)業(yè)化的實現(xiàn)，而且有利于促進企業(yè)績效的提高。

研究表明，對于高新技術企業(yè)，其R&D投入帶來的績效優(yōu)于非高新技術企業(yè)，因為在高新技術企業(yè)R&D投入所帶來的技術進步大多能直接應用到產(chǎn)品中去，從而引起一定的市場反響，而非高新技術企業(yè)則不一定[2]。因此，對于高新技術企業(yè)而言，R&D投入的作用更加重要。四川作為我國西部大省，在西部大開發(fā)戰(zhàn)略中發(fā)揮著舉足輕重的作用。四川省高新技術企業(yè)的發(fā)展，不僅關系著四川省科技與經(jīng)濟水平的提高，更關系著西部地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。因此，文章將以四川省高新技術企業(yè)為樣本展開相關研究。

1 文獻回顧

目前國內(nèi)外有大量研究R&D投入與企業(yè)績效關系的文獻。有大量學者運用Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)研究了R&D投入與企業(yè)生產(chǎn)率之間的關系。Griliches Z（1986）[3]以美國大型制造企業(yè)為樣本發(fā)現(xiàn)R&D投入與企業(yè)生產(chǎn)率呈顯著正相關關系。Guangzhou Hu（2001）[4]檢驗了中國企業(yè)R&D投入與生產(chǎn)率的關系，結果發(fā)現(xiàn)私人R&D和企業(yè)生產(chǎn)率之間存在很強的聯(lián)系。Hu A G等（2004）[5]以中國北京大中型企業(yè)為研究樣本，發(fā)現(xiàn)R&D投入對企業(yè)績效有顯著的貢獻。吳延兵（2006）[6]以中國四位數(shù)制造產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)為研究樣本，最終發(fā)現(xiàn)R&D對生產(chǎn)率有顯著的正影響。劉偉，李丹（2010）[7]對青島市125家高新技術企業(yè)展開研究，發(fā)現(xiàn)高新技術企業(yè)R&D投入與自主知識產(chǎn)權產(chǎn)出和高新技術產(chǎn)品（服務）收入呈正相關關系。

但在這部分文獻中，R&D投入指標大都選取的是R&D投入的具體數(shù)值，這并不能有效分析企業(yè)R&D投入的強度。同時，這部分文獻的產(chǎn)出指標也多為產(chǎn)品銷售收入或新產(chǎn)品銷售收入，這并不是R&D投入所帶來的企業(yè)績效的全部，程宏偉等（2006）[8]就發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入帶來的效益在總銷售收入中所占的份額并不是很高。因此，許多研究以企業(yè)市場價值或其他會計指標為因變量，以R&D強度為自變量對R&D投入與企業(yè)績效的關系展開了研究。陳曉紅，馬鴻烈（2012）[9]以414家中小型上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)的技術創(chuàng)新能力呈正相關關系，而技術創(chuàng)新又與科技型中小型企業(yè)的成長呈顯著正相關關系。杜勇等（2014）[10]以中國43家高新技術企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)R&D投入與企業(yè)盈利能力呈正相關關系。陳超等（2014）[11]以中國工業(yè)企業(yè)為樣本，結果發(fā)現(xiàn)R&D投入能顯著提高企業(yè)績效。

總體來看，以上研究大多得出了R&D投入與企業(yè)績效呈正相關關系的結論。但從具體來看，以高新技術企業(yè)為樣本的研究較少，同時，用會計績效指標對企業(yè)績效進行測度也不能完全反應R&D投入的效果，若使用企業(yè)價值來測度可能會更全面的測度R&D投入對企業(yè)帶來的經(jīng)濟影響。

2 研究設計

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集

文章選取2011年1月1日至2013年12月31日在上海和深圳兩個證券交易所A股上市的31家四川省高新技術企業(yè)的財務數(shù)據(jù)為樣本。其中研發(fā)費用支出數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)站（www.cninfo.com.cn）中發(fā)布的各企業(yè)年報，其他各項財務數(shù)據(jù)來自深圳國泰安信息有限公司《CSMAR中國上市公司財務報表數(shù)據(jù)庫》和《中國上市公司財務指標分析數(shù)據(jù)庫》。

2.2 研究假設與變量選擇

2.2.1 研究假設

企業(yè)的R&D投入一方面能夠提高產(chǎn)品質量、創(chuàng)造新的產(chǎn)品從而提升企業(yè)收入，另一方面能簡化生產(chǎn)步驟、節(jié)省生產(chǎn)資源從而減少生產(chǎn)成本，所以最終能夠促進企業(yè)的績效。而對于高新技術企業(yè)，R&D投入對企業(yè)績效的刺激作用可能更大。ORTEGA-ARGILS R等（2009）[12]就發(fā)現(xiàn)R&D投資在高科技部門更有效率。雖然四川省科技水平相比國內(nèi)評價水平可能較低，省內(nèi)企業(yè)的R&D投入效率在國內(nèi)可能相對落后，但由于高新技術企業(yè)自身的特點，因此仍可以做出以下假設：

H1：四川省上市高新技術企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效間呈正相關關系。需要指出的是，企業(yè)規(guī)模會影響R&D投入與企業(yè)績效之間的關系。大型企業(yè)和小型企業(yè)具有不同的優(yōu)勢，一般來說大型企業(yè)更具有資源優(yōu)勢競爭力更強，而小型企業(yè)則更加靈活反應更快。安同良等（2006）[13]和張西征等（2012）[14]發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模越大，R&D投入強度越大，這也就表明R&D投入與企業(yè)績效的關系也可能隨著企業(yè)規(guī)模的從小到大其顯著性也不斷增強?；诖?，文章做出第二個假設：

H2：對于四川省上市高新技術企業(yè)而言，企業(yè)規(guī)模越大，R&D投入與企業(yè)績效之間的正向關關系越顯著。

同時，企業(yè)所有制也是影響R&D投入與企業(yè)績效的重要因素。研究發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)的R&D投入強度低于非國有企業(yè)。Zhang，A.等（2003）[15]發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的R&D投入績效和生產(chǎn)效率低于非國有企業(yè)。任海云（2010）[16]以我國A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，結果發(fā)現(xiàn)國有控股不利于R&D投入。舒謙，陳治亞（2014）[17]發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的研發(fā)投入本身對經(jīng)驗績效的影響不顯著，而非國有企業(yè)則有顯著正向影響。這可能是由于國有企業(yè)受到政府的投資或者參與控制，具有一定行政性，承擔了更多的社會責任，因此在投資上會受到不少限制；而非國有企業(yè)則不同，在投資上具有更高的自由度[2]。因此，文章做出第三個假設：

H3：對于四川省上市高新技術企業(yè)，國有上市企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效呈負相關關系，非國有上市企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效呈正相關關系。

2.2.2 變量選擇

（1）因變量，即企業(yè)績效。托賓Q值（Tobin's Q）是指企業(yè)市價與企業(yè)重置成本之比，Q值越高意味著更高的產(chǎn)業(yè)投資回報率，因此能較好的衡量R&D投入所帶來的企業(yè)績效。

（2）自變量，即R&D投入強度（R&Din）。這里采用國內(nèi)外研究常用的R&D投入占主營業(yè)務收入的比來衡量。

（3）控制變量。a.企業(yè)規(guī)模（Size），按照國家標準將樣本企業(yè)分為大型企業(yè)（Size=1）、小型企業(yè)（Size=0）。b.企業(yè)所有制（State），根據(jù)企業(yè)第一大股東的性質將樣本分為國有企業(yè)（State=1）和非國有企業(yè)（State=0）。c.企業(yè)年齡（Age），選用企業(yè)上市年數(shù)來衡量。d.財務杠桿（Level），即資產(chǎn)負債率，用負債總額與資產(chǎn)總額的比來衡量。

2.3 模型設計

從表1中可以看出，樣本企業(yè)的托賓Q值均值為2.40，但最大值和最小值的差距較大，這說明四川省上市高新技術企業(yè)的投資回報率差異較大。同時樣本企業(yè)的研發(fā)強度平均值達到了4.93%，接近國際公認具有競爭力5%的水平，這說明樣本企業(yè)整體研發(fā)強度較高。此外，樣本企業(yè)的資產(chǎn)負債率均值為0.41%，說明其整體負債水平較低，經(jīng)營狀況較好。

從表2中可以看出，R&D強度與托賓Q值在5%水平上顯著正相關，這初步支持了文章的假設1。但企業(yè)規(guī)模和托賓Q值在1%水平上顯著負相關，與文章假設2相反。而企業(yè)所有制與托賓Q值的關系并不顯著，未能支持文章的假設3。當然，上述的Pearson相關系分析只是初步的分析，更為可靠的結果有賴于下文的回歸分析。

表2 Pearson相關系數(shù)

注：“**” “*”分別表示在1%、5%水平（雙側）上顯著相關。

3.2 回歸分析

表3是模型回歸分析的結果。其中模型1檢驗了研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的關系。模型2檢驗了增加研發(fā)強度與企業(yè)規(guī)模交互項后對企業(yè)績效的影響。模型3檢驗了增加研發(fā)強度與企業(yè)所有制交互項之后對企業(yè)績效的影響。

從模型1的回歸結果可以看出，樣本企業(yè)的R&D強度與績效在1%的水平上顯著正相關，這也支持了文章的假設1。也可以看到，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)所有制都與企業(yè)績效呈負相關關系，這說明大型企業(yè)與國有企業(yè)的績效低于小型企業(yè)與非國有企業(yè)。同時，財務杠桿與企業(yè)績效呈顯著正相關關系，而企業(yè)年齡則與企業(yè)績效沒有太大關系。

模型2是考慮R&D強度與企業(yè)規(guī)模交互作用的回歸結果?？梢钥闯鯮&D強度和企業(yè)規(guī)模的交互項與企業(yè)績效之間的關系并不顯著，這說明對于大型企業(yè)來講，R&D投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高，這與假設2有較大的出入。這可能是因為大型企業(yè)和小型企業(yè)各自的特點造成的，雖然大型企業(yè)實力更為雄厚競爭力更強，但可能管理層級較多，對市場反應較慢，在R&D投入方面也較為遲緩。而小型企業(yè)雖然在實力上不如大型企業(yè)，但反應更為靈活，在R&D投入方面較為迅速，能更快的獲得收益。因此，大型企業(yè)不一定就能比小型企業(yè)帶來更多的收益。

模型3是加入R&D強度與企業(yè)所有制交互作用后的回歸結果。R&D強度與企業(yè)所有制的交互項也沒有通過顯著性檢驗，這說明對于國有企業(yè)，R&D投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高，這也部分支持了文章的假設3，因為回歸結果并不能說明非國有企業(yè)R&D投入的增加就能帶來企業(yè)績效的提高。但對國有企業(yè)來說，盡管政治資本、整體實力更為雄厚，但因競爭意識和創(chuàng)新的動力較弱，在R&D投入方面并不如非國有企業(yè)，從而導致R&D績效較低。

4 結論與啟示

文章以四川省上市高新技術企業(yè)為樣本，對其R&D投入與績效之間的關系進行了實證研究，本研究獲得如下結論和啟示。

（1）四川省上市高新技術企業(yè)整體R&D投入強度較高，接近國際公認具有競爭力的5%標準。但通過描述性統(tǒng)計仍可以看出，企業(yè)間R&D投入強度差距較大，最小的僅為0.03%，距離國際公認難以生存的1%標準尚有一定差距。這可能與企業(yè)具體行業(yè)性質以及經(jīng)營狀況有關，但對于R&D投入強度較低的企業(yè)而言，繼續(xù)進行并持續(xù)加強R&D投入是提高企業(yè)績效的有效途徑。

（2）通過回歸結果發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入與企業(yè)績效呈顯著正相關關系。這很好的支持了文章的假設1，說明四川上市高新技術企業(yè)的R&D投入能夠顯著提高企業(yè)績效，因此應當持續(xù)進行R&D投入，并不斷提高R&D投入強度。從政策制定角度來看，應為四川省上市高新技術企業(yè)提供更多的研發(fā)支持以及優(yōu)惠政策，以利于其績效的提高從而促進整個四川省國民經(jīng)濟的提升。

（3）回歸結果還發(fā)現(xiàn)，對于大型企業(yè)，研發(fā)投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高，這與文章的假設2有較大出入。這一結果可能與大型企業(yè)管理結構較復雜、對市場反應速度較慢有關。就政策制定者而言，對大型企業(yè)是否應該加大相關政策支持，應持謹慎態(tài)度。另外反過來看，對于小型企業(yè)，研發(fā)投入的增加能否帶來企業(yè)績效的提高在文章中沒有體現(xiàn)，這有待于在今后進一步的研究中進行檢驗。

（4）研究還發(fā)現(xiàn)對于國有企業(yè)，研發(fā)投入的增加也不能帶來企業(yè)績效的提高，這部分驗證了文章的假設3。盡管國有企業(yè)實力更為雄厚、抗風險能力更強，但在創(chuàng)新性和競爭性上相對較弱，這可能是導致這一結果的原因之一。同時，因樣本數(shù)量有限，最終結果可能會有一定的偏差。此外，對于非國有企業(yè)，R&D投入與企業(yè)績效的關系尚有待進一步檢驗。

參考文獻

[1]劉永振.自然辯證法概論（第二版）[M].遼寧：大連理工大學出版社，2006.

[2]淳正杰，譚書敏.R&D投入與企業(yè)績效的研究綜述[J].天府新論，2014（5）：90-95.

[3]Griliches Z.Productivity，R&D and basic research at the firm level in the 1970s[J].American Economic Review， 1986，76（6）：141-154.

[4]Guangzhou Hu A. Ownership， government R&D， private R&D， and productivity in Chinese industry[J].Journal of Comparative Economics， 2001， 29（1）： 136-157.

[5]Hu A G， Jefferson G H. Returns to research and development in Chinese industry： Evidence from state-owned enterprises in Beijing[J].China economic review，2004，15（1）：86-107.

[6]吳延兵.R&D與生產(chǎn)率—基于中國制造業(yè)的實證研究[J].經(jīng)濟研究，2006（11）：60-71.

[7]劉偉，李丹.青島市高新技術企業(yè)R&D投入與產(chǎn)出績效研究[J].科技進步與對策，2010（3）：26-29.

[8]程宏偉，張永海，常勇.公司R&D投入與業(yè)績相關性的實證研究[J].科學管理研究，2006，6（3）：110-113.

[9]陳曉紅，馬鴻烈.中小型企業(yè)技術創(chuàng)新對成長性的影響—科技型企業(yè)不同于非科技型企業(yè)？[J].科學學研究，2012（11）：1749-1760.

[10]杜勇，鄢波，陳建英.研發(fā)投入對高新技術企業(yè)經(jīng)營績效的影響研究[J].科技進步與對策，2014，31（2）：87-92.

[11]陳超，趙武陽，潘晶晶.研發(fā)投入、融資能力與公司業(yè)績—來自中國工業(yè)企業(yè)的大樣本證據(jù)[J].研究與發(fā)展管理，2014，26（3）：1-11.

[12]ORTEGA-ARGIL S R， Piva M， Potters L，et al.Is corporate R&D investment in high-tech sectors more effective？[J].Contemporary Economic Policy，2010，28（3）：353-365.

[13]安同良，施浩，Alcorta，L.中國制造業(yè)企業(yè)R&D行為模式的觀測與實證—基于江蘇省制造業(yè)企業(yè)問卷調查的實證分析[J].經(jīng)濟研究，2006（2）：21-56.

[14]張西征，劉志遠，王靜.企業(yè)規(guī)模與R&D投入關系研究—基于企業(yè)盈利能力的分析[J].科學學研究，2012（2）：265-274.

[15]Zhang A， Zhang Y， Zhao R. A study of the R&D efficiency and productivity of Chinese firms[J].Journal of Comparative Economics， 2003，31（3）：444-464.

[16]任海云，師萍.公司R&D投入與績效關系的實證研究—基于滬市A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析[J].科技進步與對策，2009（24）：89-93.

[17]舒謙，陳治亞.治理結構、研發(fā)投入與公司績效—基于中國制造型上市公司數(shù)據(jù)的研究[J].預測，2014（3）：45-50.

作者簡介：淳正杰（1989，5-），男，四川成都人，成都理工大學文法學院，在讀研究生，科學技術哲學專業(yè)，研究方向：科技管理。

（4）研究還發(fā)現(xiàn)對于國有企業(yè)，研發(fā)投入的增加也不能帶來企業(yè)績效的提高，這部分驗證了文章的假設3。盡管國有企業(yè)實力更為雄厚、抗風險能力更強，但在創(chuàng)新性和競爭性上相對較弱，這可能是導致這一結果的原因之一。同時，因樣本數(shù)量有限，最終結果可能會有一定的偏差。此外，對于非國有企業(yè)，R&D投入與企業(yè)績效的關系尚有待進一步檢驗。

參考文獻

[1]劉永振.自然辯證法概論（第二版）[M].遼寧：大連理工大學出版社，2006.

[2]淳正杰，譚書敏.R&D投入與企業(yè)績效的研究綜述[J].天府新論，2014（5）：90-95.

[3]Griliches Z.Productivity，R&D and basic research at the firm level in the 1970s[J].American Economic Review， 1986，76（6）：141-154.

[4]Guangzhou Hu A. Ownership， government R&D， private R&D， and productivity in Chinese industry[J].Journal of Comparative Economics， 2001， 29（1）： 136-157.

[5]Hu A G， Jefferson G H. Returns to research and development in Chinese industry： Evidence from state-owned enterprises in Beijing[J].China economic review，2004，15（1）：86-107.

[6]吳延兵.R&D與生產(chǎn)率—基于中國制造業(yè)的實證研究[J].經(jīng)濟研究，2006（11）：60-71.

[7]劉偉，李丹.青島市高新技術企業(yè)R&D投入與產(chǎn)出績效研究[J].科技進步與對策，2010（3）：26-29.

[8]程宏偉，張永海，常勇.公司R&D投入與業(yè)績相關性的實證研究[J].科學管理研究，2006，6（3）：110-113.

[9]陳曉紅，馬鴻烈.中小型企業(yè)技術創(chuàng)新對成長性的影響—科技型企業(yè)不同于非科技型企業(yè)？[J].科學學研究，2012（11）：1749-1760.

[10]杜勇，鄢波，陳建英.研發(fā)投入對高新技術企業(yè)經(jīng)營績效的影響研究[J].科技進步與對策，2014，31（2）：87-92.

[11]陳超，趙武陽，潘晶晶.研發(fā)投入、融資能力與公司業(yè)績—來自中國工業(yè)企業(yè)的大樣本證據(jù)[J].研究與發(fā)展管理，2014，26（3）：1-11.

[12]ORTEGA-ARGIL S R， Piva M， Potters L，et al.Is corporate R&D investment in high-tech sectors more effective？[J].Contemporary Economic Policy，2010，28（3）：353-365.

[13]安同良，施浩，Alcorta，L.中國制造業(yè)企業(yè)R&D行為模式的觀測與實證—基于江蘇省制造業(yè)企業(yè)問卷調查的實證分析[J].經(jīng)濟研究，2006（2）：21-56.

[14]張西征，劉志遠，王靜.企業(yè)規(guī)模與R&D投入關系研究—基于企業(yè)盈利能力的分析[J].科學學研究，2012（2）：265-274.

[15]Zhang A， Zhang Y， Zhao R. A study of the R&D efficiency and productivity of Chinese firms[J].Journal of Comparative Economics， 2003，31（3）：444-464.

[16]任海云，師萍.公司R&D投入與績效關系的實證研究—基于滬市A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析[J].科技進步與對策，2009（24）：89-93.

[17]舒謙，陳治亞.治理結構、研發(fā)投入與公司績效—基于中國制造型上市公司數(shù)據(jù)的研究[J].預測，2014（3）：45-50.

作者簡介：淳正杰（1989，5-），男，四川成都人，成都理工大學文法學院，在讀研究生，科學技術哲學專業(yè)，研究方向：科技管理。

（4）研究還發(fā)現(xiàn)對于國有企業(yè)，研發(fā)投入的增加也不能帶來企業(yè)績效的提高，這部分驗證了文章的假設3。盡管國有企業(yè)實力更為雄厚、抗風險能力更強，但在創(chuàng)新性和競爭性上相對較弱，這可能是導致這一結果的原因之一。同時，因樣本數(shù)量有限，最終結果可能會有一定的偏差。此外，對于非國有企業(yè)，R&D投入與企業(yè)績效的關系尚有待進一步檢驗。

參考文獻

[1]劉永振.自然辯證法概論（第二版）[M].遼寧：大連理工大學出版社，2006.

[2]淳正杰，譚書敏.R&D投入與企業(yè)績效的研究綜述[J].天府新論，2014（5）：90-95.

[3]Griliches Z.Productivity，R&D and basic research at the firm level in the 1970s[J].American Economic Review， 1986，76（6）：141-154.

[4]Guangzhou Hu A. Ownership， government R&D， private R&D， and productivity in Chinese industry[J].Journal of Comparative Economics， 2001， 29（1）： 136-157.

[5]Hu A G， Jefferson G H. Returns to research and development in Chinese industry： Evidence from state-owned enterprises in Beijing[J].China economic review，2004，15（1）：86-107.

[6]吳延兵.R&D與生產(chǎn)率—基于中國制造業(yè)的實證研究[J].經(jīng)濟研究，2006（11）：60-71.

[7]劉偉，李丹.青島市高新技術企業(yè)R&D投入與產(chǎn)出績效研究[J].科技進步與對策，2010（3）：26-29.

[8]程宏偉，張永海，常勇.公司R&D投入與業(yè)績相關性的實證研究[J].科學管理研究，2006，6（3）：110-113.

[9]陳曉紅，馬鴻烈.中小型企業(yè)技術創(chuàng)新對成長性的影響—科技型企業(yè)不同于非科技型企業(yè)？[J].科學學研究，2012（11）：1749-1760.

[10]杜勇，鄢波，陳建英.研發(fā)投入對高新技術企業(yè)經(jīng)營績效的影響研究[J].科技進步與對策，2014，31（2）：87-92.

[11]陳超，趙武陽，潘晶晶.研發(fā)投入、融資能力與公司業(yè)績—來自中國工業(yè)企業(yè)的大樣本證據(jù)[J].研究與發(fā)展管理，2014，26（3）：1-11.

[12]ORTEGA-ARGIL S R， Piva M， Potters L，et al.Is corporate R&D investment in high-tech sectors more effective？[J].Contemporary Economic Policy，2010，28（3）：353-365.

[13]安同良，施浩，Alcorta，L.中國制造業(yè)企業(yè)R&D行為模式的觀測與實證—基于江蘇省制造業(yè)企業(yè)問卷調查的實證分析[J].經(jīng)濟研究，2006（2）：21-56.

[14]張西征，劉志遠，王靜.企業(yè)規(guī)模與R&D投入關系研究—基于企業(yè)盈利能力的分析[J].科學學研究，2012（2）：265-274.

[15]Zhang A， Zhang Y， Zhao R. A study of the R&D efficiency and productivity of Chinese firms[J].Journal of Comparative Economics， 2003，31（3）：444-464.

[16]任海云，師萍.公司R&D投入與績效關系的實證研究—基于滬市A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析[J].科技進步與對策，2009（24）：89-93.

[17]舒謙，陳治亞.治理結構、研發(fā)投入與公司績效—基于中國制造型上市公司數(shù)據(jù)的研究[J].預測，2014（3）：45-50.

作者簡介：淳正杰（1989，5-），男，四川成都人，成都理工大學文法學院，在讀研究生，科學技術哲學專業(yè)，研究方向：科技管理。