投資者自我教育

舒勝

投資者教育，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是個(gè)陌生的詞匯，在行動(dòng)層面更是陌生的領(lǐng)域。因?yàn)?，我們沒(méi)有！或許正是這一缺陷，使中國(guó)股市作為中國(guó)最主要的公開(kāi)投資市場(chǎng)，被評(píng)為全球倒數(shù)第三差的股市。我們無(wú)法鑒定這一評(píng)定的真實(shí)性和合理性，但是，至少可以表明中國(guó)股市之差已經(jīng)給全球投資者留下了難以磨滅的印象。

其實(shí)中國(guó)政府、金融主管部門(mén)、金融界、金融從業(yè)人員，自始至終認(rèn)為，極差的投資市場(chǎng)究其根源在于市場(chǎng)治理的不合理、不完善，甚至是缺失。這是個(gè)最容易被接受的答案，即便是在答案中備受指責(zé)的政府和監(jiān)管部門(mén)，也毫無(wú)例外地認(rèn)為——原因在“我”。不知讀者想過(guò)沒(méi)有，錯(cuò)誤在“我”的前提是——權(quán)柄在“我”。在單向度市場(chǎng)治理模式中，錯(cuò)和對(duì)根源是一致的，罪與罰根源也是一致的。這就使得市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上是喪失自我修復(fù)能力的。

而面臨同一議題的另外一方——投資市場(chǎng)中的絕大多數(shù)人，在市場(chǎng)發(fā)育中竟然是失語(yǔ)的，這是個(gè)不正常的現(xiàn)象。我借用一個(gè)政治術(shù)語(yǔ)——民主——這樣的市場(chǎng)缺乏“民主”。一個(gè)不是由絕大多數(shù)人意愿推動(dòng)的市場(chǎng)，怎么可能正常發(fā)育并受歡迎呢？這不符合思維常識(shí)。那么一個(gè)不“民主”的投資市場(chǎng)的底牌是什么呢？是寡頭利益獨(dú)占的邏輯，以及對(duì)公眾利益侵害的現(xiàn)實(shí)。

怎么改變這種現(xiàn)狀？靠現(xiàn)有的治理集團(tuán)改變治理方式嗎？前文已經(jīng)提到，這無(wú)異于引發(fā)自提，那是無(wú)法離地的。

投資市場(chǎng)的“民主治理”是什么意思呢？不是成立股民參加“大議會(huì)”或者公眾輿論的紅海，這非但不可能也不合理。應(yīng)該進(jìn)行投資教育，教育投資者，讓投資者明白其實(shí)他們的投資行為本身是一種投票行為，如果他們的投入全然依據(jù)投機(jī)的準(zhǔn)則，那么他們面對(duì)的一定是一個(gè)過(guò)度投機(jī)的市場(chǎng)，如果他們期望獲得不合理的收益，那么他們面對(duì)的一定是一個(gè)不合理的市場(chǎng)。并且，他們所有的投資會(huì)毫無(wú)遮蔽地暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中。所以，投資者教育的核心不是盈利的技巧，而是市場(chǎng)的理性原則和生意的公平理念，其次是處置風(fēng)險(xiǎn)的藝術(shù)。

投資者始終在呼吁市場(chǎng)公平和透明，其實(shí)投資的本質(zhì)就是不對(duì)稱(chēng)引起的利益流動(dòng)，完全透明的市場(chǎng)是沒(méi)有投資價(jià)值的，也無(wú)所謂公平。真正有意義有效率的公平，是投資者在市場(chǎng)中保持自己的獨(dú)立性。所以，投資市場(chǎng)的民主不是治理集團(tuán)賜予的，而是投資者的自我覺(jué)醒。

讀者面前的這本書(shū)，提出的議題是那么大，是不是可以解決問(wèn)題呢？看來(lái)不行，因?yàn)榻逃顿Y者不是一本書(shū)，而是一場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)從某種意義上講比政治改革對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)有更加深刻的影響。我們或許可以通過(guò)這本書(shū)來(lái)激發(fā)教育投資者和投資者受教育的欲望和沖動(dòng)。endprint