余額寶的法律規(guī)制

摘 要：阿里的支付寶公司和天弘基金公司合作推出了余額寶這一金融理財(cái)產(chǎn)品，支付寶客戶存到支付寶里的資金可以產(chǎn)生收益。從余額寶的產(chǎn)生之日起，對(duì)于其存廢的討論就甚囂塵上。余額寶是我國(guó)利率市場(chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，對(duì)于這類的金融理財(cái)產(chǎn)品，我國(guó)還存在法律和監(jiān)管上的空白，如何從法律監(jiān)管的層面給余額寶一個(gè)合法的身份是本文探討的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：余額寶；金融理財(cái)；監(jiān)管

2013 年 6 月 13 日，阿里巴巴旗下的支付寶公司和天弘基金公司合作開(kāi)發(fā)的 “余額寶”正式面世，余額寶兼具有消費(fèi)和理財(cái)?shù)碾p重功能，余額寶里的資金除了能在各大電商網(wǎng)站上進(jìn)行消費(fèi)，還可以用于購(gòu)買貨幣基金增值，而且其收益率明顯高于銀行的同期活期存款利率。這是天弘基金專門為支付寶定制的一只兼具金融理財(cái)和消費(fèi)雙重功能的基金理財(cái)產(chǎn)品，即天弘增利寶貨幣基金 （簡(jiǎn)稱 “余額寶”），用戶投資的收益變化則視天弘基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而定。余額寶剛面世之初，七日年化收益率是7%以上，高收益率吸引著大批“吃螃蟹”的人，如此高的收益率使得天弘基金迅速成為國(guó)內(nèi)第一大基金公司。余額寶資金規(guī)模已超過(guò)2500億元，客戶數(shù)超過(guò)4900萬(wàn)戶，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至2014年1月14日，天弘增利寶自成立日以來(lái)萬(wàn)份收益總值為309.24元，在所有A類貨幣基金中排名第一。

一、余額寶特點(diǎn)

在余額寶面世之前，國(guó)內(nèi)也出現(xiàn)了一些利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融理財(cái)?shù)幕顒?dòng)。如，多家銀行通過(guò)自己的網(wǎng)上銀行推出了自己的金融理財(cái)產(chǎn)品，但是這些金融理財(cái)產(chǎn)品跟傳統(tǒng)的金融理財(cái)產(chǎn)品相比，沒(méi)有什么明顯的特色，只不過(guò)辦理這些金融產(chǎn)品的地點(diǎn)從實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)挪到了網(wǎng)上，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新，也并沒(méi)有受到客戶的更多關(guān)注。而余額寶相對(duì)于傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品卻有著明顯的創(chuàng)新和優(yōu)勢(shì)，余額寶一方面依附支付寶已經(jīng)建立起來(lái)的龐大的客戶群體，另一方面利用天弘基金的營(yíng)業(yè)收益，在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，一躍成為最受歡迎的金融理財(cái)產(chǎn)品。與傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品相比，余額寶有以下顯著的特點(diǎn)：

1.余額寶兼具消費(fèi)和收益雙重功能

與傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相比，余額寶兼具有消費(fèi)和收益的雙重功能，這是余額寶最大的一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)。第三方支付在今天顯然已經(jīng)不陌生，除了阿里公司推出的支付寶，還有騰訊公司推出的財(cái)付通，第三方互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)也已然遍地都是。但是能把第三方支付和互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)結(jié)合起來(lái)的，阿里的余額寶還是第一次。這就讓余額寶誕生之初就已經(jīng)有了龐大的客戶群體，加上高收益的吸引，余額寶的客戶群體日益增大。客戶把錢存到余額寶里面，不但可以有高于銀行活期存款的收益，而且可以隨時(shí)用來(lái)消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬和支付。

2.余額寶銷售起點(diǎn)低

傳統(tǒng)的基金理財(cái)產(chǎn)品的銷售門檻是1000元，有的甚至更高，這就把相當(dāng)一部分的客戶但在了基金理財(cái)產(chǎn)品的大門之外。但是余額寶的銷售門檻只是1元，這就至少吸引了1-1000元的客戶，這些客戶的資金積少成多，也足以湊成一大筆資金。

3.余額寶收益率相對(duì)比較高

余額寶面世之初的收益率高達(dá)7%，而同期銀行的活期存款利率僅是0.35%，雖然余額寶的收益整體呈現(xiàn)出下滑的趨勢(shì)，截至到2014年6月1日，余額寶的七日年化收益率為4.7%，銀行的同期活期存款利率是0.35%，余額寶的收益整整是銀行活期存款利率的13倍。

4.余額寶操作方便快捷

相對(duì)于其他的金融理財(cái)產(chǎn)品，余額寶的操作十分簡(jiǎn)單。只要把錢通過(guò)銀行卡存入支付寶，然后通過(guò)支付寶把錢轉(zhuǎn)入余額寶即可，甚至支付寶可以自動(dòng)的把錢轉(zhuǎn)入到余額寶之內(nèi)。

5.余額寶收益高度透明

余額寶的收益的計(jì)算方式是：在當(dāng)天15：00之前轉(zhuǎn)入的余額寶的資金，天弘公司會(huì)在第二個(gè)工作日進(jìn)行確認(rèn)，并于第二天的15：00左右發(fā)放收益，如果資金在15：00之后轉(zhuǎn)入，那么就會(huì)順延一個(gè)工作日。余額寶客戶通過(guò)手機(jī)支付寶客戶端可以隨時(shí)查看自己的余額寶余額和收益，天弘公司也會(huì)每天都公布余額寶七日年化收益率，所有的操作都公開(kāi)透明。相對(duì)于余額寶，傳統(tǒng)的金融理財(cái)產(chǎn)品的周期比較長(zhǎng)，客戶也不能及時(shí)知曉該產(chǎn)品的收益虧損的情況。

二、余額寶的政策法律風(fēng)險(xiǎn)分析

余額寶的實(shí)質(zhì)就是一種貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品，任何一種金融理財(cái)產(chǎn)品都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，作為互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的一種，余額寶除了具有傳統(tǒng)的收益風(fēng)險(xiǎn)之外，還存在網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)和政策法律的風(fēng)險(xiǎn)。

余額寶從面世到現(xiàn)在已經(jīng)近一年，但是其身份一直比較尷尬，究其原因是因?yàn)槲覈?guó)在這方面存在法律空白。2014年2月21日，國(guó)內(nèi)多家媒體報(bào)道央視證券資訊頻道執(zhí)行總編輯兼首席新聞評(píng)論員鈕文新的博文，他指責(zé)余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”、典型的“金融寄生蟲”，并主張取締余額寶。當(dāng)大家正在為余額寶的身份爭(zhēng)論不休的時(shí)候，2014年3月4日，央行一天之內(nèi)四次表態(tài)不會(huì)取締余額寶。央行雖然表態(tài)不會(huì)取締余額寶，但是余額寶打了央行監(jiān)管的擦邊球，根據(jù)央行對(duì)于第三方支付平臺(tái)的規(guī)定，支付寶里的余額可以用來(lái)購(gòu)買協(xié)議存款，但是對(duì)于能否購(gòu)買基金卻并沒(méi)有明確的規(guī)定。余額寶在監(jiān)管層面并沒(méi)有一張合法的“身份證”，一旦監(jiān)管部門制定出對(duì)余額寶不利的法律監(jiān)管政策，余額寶的壽命也就到此結(jié)束。

二、余額寶的政策法律規(guī)制

余額寶是支付寶給客戶提供的一項(xiàng)賬戶增值服務(wù)，實(shí)質(zhì)上是第三方支付公司和基金公司合作開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品，由支付寶將客戶的錢收集起來(lái)購(gòu)買天弘公司的基金產(chǎn)品，支付寶公司更多的是扮演一個(gè)導(dǎo)入互聯(lián)網(wǎng)客戶的作用。余額寶是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和利率市場(chǎng)化的產(chǎn)物，其出現(xiàn)確實(shí)給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)帶來(lái)了一定的影響，在通貨膨脹不斷發(fā)展的今天，也為普通民眾找到了一個(gè)資產(chǎn)保值增值的途徑。如何讓余額寶趨利避害，最大限度的發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)作用。這就需要出臺(tái)相關(guān)的法律政策進(jìn)行規(guī)制，同時(shí)也給余額寶一個(gè)合法的身份。

1.出臺(tái)相關(guān)的法律政策

法律政策是一個(gè)國(guó)家正常運(yùn)行的保障。無(wú)論是第三方支付公司還是第三方金融產(chǎn)品理財(cái)公司，其運(yùn)行均應(yīng)該嚴(yán)格按章國(guó)家的法律法規(guī)進(jìn)行。出臺(tái)相關(guān)的法律，嚴(yán)格規(guī)范第三方支付機(jī)構(gòu)和理財(cái)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、行業(yè)規(guī)則，明確其法律責(zé)任和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。但是目前我國(guó)在該領(lǐng)域還存在空白，我國(guó)中央銀行早在 2005 年便公布了《支付清算組織管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》， 試圖對(duì)第三方支付企業(yè)加以規(guī)范， 但由于監(jiān)管問(wèn)題的復(fù)雜性和監(jiān)管措施對(duì)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)將造成的巨大影響，該 《辦法》 至今仍處于討論中。

2.重構(gòu)我國(guó)的金融監(jiān)管體系

我國(guó)傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域?qū)嵭械氖恰胺謽I(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托是傳統(tǒng)金融行業(yè)的四大支柱，它們分別由銀監(jiān)會(huì)、 證監(jiān)會(huì)、 保監(jiān)會(huì)實(shí)行 “分業(yè)監(jiān)管”，但是對(duì)于像余額寶這樣新興的金融產(chǎn)品卻出現(xiàn)了監(jiān)管的空白，為了避免金融監(jiān)管的混亂，可以引入“功能監(jiān)管”的理念來(lái)重新構(gòu)建我國(guó)的金融監(jiān)管體系。

余額寶雖然打了我國(guó)金融監(jiān)管的擦邊球，但是其在很短的時(shí)間內(nèi)卻可以吸引大批的客戶，使得天弘基金公司一躍成為我國(guó)最大的金融公司。從這里來(lái)看，像余額寶這樣的金融理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)的金融市場(chǎng)上具有很大的存在和發(fā)展的空間，但是相關(guān)的法律政策和監(jiān)管層面卻都還是真空狀態(tài)，呼吁我國(guó)的相關(guān)部門盡快出臺(tái)相關(guān)的法律政策來(lái)改變這一尬尷的狀態(tài)，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康快速的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李雋. 《余額寶概念股沖高回落， 相關(guān)基金公司或面臨競(jìng)爭(zhēng)》，第一

財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)， 2013 年 7 月 9 日.

[2]參見(jiàn)《余額寶規(guī)模突破2500億元》，新華網(wǎng)，http：//news.xinhuanet.com/info/2014-01/16/c_133048458.htm.

[3]《鈕文新：余額寶是“吸血鬼” 主張取締》， 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，http：//kuaixun.stcn.com/2014/0221/11189165.shtml.

[4]《支付寶微博：記一個(gè)難忘的周末》，鳳凰財(cái)經(jīng)，http：//finance.ifeng.com/a/20140224/11729077_0.shtml.

[5]沈利軍，徐偉.《支付寶虛擬帳戶支付的法律分析及規(guī)制》，《金融與經(jīng)濟(jì)》 2009 年第 6 期.

作者簡(jiǎn)介：莊雪莉（1989- ），女，漢，山東日照人，山東大學(xué)，2013級(jí)民商法學(xué)碩士，民商法方向endprint