基于因子分析法的石油公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究

穆西　馬寶玲　常毓文　耿長(zhǎng)波

[摘要] 綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法是目前企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究中使用最多的方法之一，但該方法存在指標(biāo)之間有相關(guān)性和指標(biāo)權(quán)重確定的主觀性強(qiáng)等問題。為了克服這些不足，正確評(píng)價(jià)石油公司的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)20家典型石油公司的11項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)采用因子分析法進(jìn)行評(píng)價(jià)研究，選取規(guī)模因子、效益因子、技術(shù)因子和可持續(xù)發(fā)展因子四個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力因子，計(jì)算各公司的因子得分和綜合得分，對(duì)比分析國際石油公司、國家石油公司和獨(dú)立石油公司之間的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)。中國石油公司未來應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持國際化戰(zhàn)略，加強(qiáng)與國際石油公司的合作，提高技術(shù)水平和管理水平，從而提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。

[關(guān)鍵詞] 石油公司；競(jìng)爭(zhēng)力；因子分析；評(píng)價(jià)指標(biāo)

[中圖分類號(hào)]F416.22

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)] 1673-5595（2014）03-0005-06

一、引言

隨著國際油氣市場(chǎng)一體化程度不斷深化，世界油氣市場(chǎng)日益呈現(xiàn)“國際競(jìng)爭(zhēng)國內(nèi)化、國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)國際化”的趨勢(shì)。如何在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是中國石油公司可持續(xù)發(fā)展面臨的迫切問題。隨著中國石油公司國際化戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，中石油、中石化和中海油三大國家石油公司的國際化程度不斷提升，在國際油氣市場(chǎng)上的參與程度不斷提高，如何有效評(píng)價(jià)三大國家石油公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)現(xiàn)自身的優(yōu)劣勢(shì)，對(duì)三大國家石油公司保持可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。

競(jìng)爭(zhēng)力可以分為企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和國家競(jìng)爭(zhēng)力三個(gè)層次。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和國家競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)和源泉。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是指在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)中，一個(gè)企業(yè)所具有的能夠比其他企業(yè)更有效地向市場(chǎng)提供產(chǎn)品和服務(wù)，并獲得贏利和自身發(fā)展的綜合性能力。[1]企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是由多種相互聯(lián)系、相互作用的要素構(gòu)成的有機(jī)整體，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)。世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）與國際管理發(fā)展學(xué)院（IMD）是評(píng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力最權(quán)威、最成熟的兩大機(jī)構(gòu)。目前關(guān)于國家競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)，WEF和IMD都提出了較為權(quán)威的評(píng)價(jià)體系和方法，但關(guān)于評(píng)價(jià)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)體系和方法還有待進(jìn)一步完善。由于對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)既重要又復(fù)雜，因此吸引了來自政府、業(yè)界和學(xué)者的廣泛關(guān)注和研究。

適用于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)方法有多種，常見的評(píng)價(jià)方法有綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法、多元統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)法、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法、層次分析法、模糊綜合評(píng)價(jià)法等。[24]其中，綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法是通過建立一套完整的指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行概括、計(jì)算和評(píng)價(jià)的方法，也是目前使用最多的方法之一。目前，世界流行的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名均采用綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法，包括美國《財(cái)富》雜志推出的“世界500強(qiáng)”和《福布斯》與《商業(yè)周刊》雜志推出的類似排名。《財(cái)富》的500強(qiáng)以營(yíng)業(yè)收入為依據(jù)進(jìn)行排名，比較重視企業(yè)規(guī)模；《商業(yè)周刊》則是把企業(yè)市值作為主要依據(jù)；《福布斯》則綜合考慮年銷售額、利潤(rùn)、總資產(chǎn)和市值?！陡２妓埂放c《石油情報(bào)周刊》等機(jī)構(gòu)每年專門發(fā)布石油公司排行榜。《福布斯》雜志以各石油公司的石油和天然氣日產(chǎn)量為主要依據(jù)評(píng)選出世界25大石油公司；美國《石油情報(bào)周刊》每年依據(jù)各石油公司的原油儲(chǔ)產(chǎn)量、天然氣儲(chǔ)產(chǎn)量、煉制能力以及油品銷售量公布世界最大50家石油公司的綜合排名。

然而以上選取的評(píng)價(jià)指標(biāo)過于單一，不足以代表企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。但若采用全面的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，又存在指標(biāo)之間的相關(guān)性、指標(biāo)權(quán)重的確定主觀性強(qiáng)等問題，從而影響評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性和權(quán)威性。因子分析法是指從研究指標(biāo)相關(guān)矩陣內(nèi)部的依賴關(guān)系出發(fā)，把一些信息重疊、具有錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)不相關(guān)的綜合因子的一種多元統(tǒng)計(jì)分析方法。該方法可以減少信息的交叉和冗余，也可以解決指標(biāo)設(shè)計(jì)的差異性以及某些指標(biāo)不具獨(dú)立性的問題，克服了綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法的缺陷。

由于石油公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)繁多，各指標(biāo)間存在著復(fù)雜的多層次、非線性的相互影響，因而適合采用因子分析法。[57]本文采用因子分析法對(duì)石油公司競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)，研究石油公司競(jìng)爭(zhēng)力的來源以及不同石油公司的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)，分析中國石油公司提升國際競(jìng)爭(zhēng)力的側(cè)重點(diǎn)以及與其他石油公司之間的合作潛力。

二、數(shù)據(jù)與研究方法

（一） 樣本描述

為了分析石油公司的競(jìng)爭(zhēng)力，本文選取了20家比較具有代表性的、數(shù)據(jù)公開程度高的石油公司，見表1。這些公司分別是國際石油公司、國家石油公司和獨(dú)立石油公司，也是中國石油公司在國際油氣市場(chǎng)上面臨的主要競(jìng)合伙伴，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析意義。

（二） 因子提取

通過主成分提取法，提取四個(gè)特征值大于1的公共因子，這樣每個(gè)公共因子至少能反映原指標(biāo)中一個(gè)指標(biāo)的變化。這四個(gè)公共因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到82%（見表4），基本能反映原指標(biāo)中的絕大部分信息。

（三） 因子旋轉(zhuǎn)

為了使公共因子更具有可解釋性，采用最大方差法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，得到因子載荷矩陣，見表5。

在因子載荷矩陣中，第一個(gè)公共因子在油氣證實(shí)儲(chǔ)量、油氣產(chǎn)量、營(yíng)業(yè)收入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四項(xiàng)指標(biāo)上有較高的載荷。這些指標(biāo)基本上都是反映公司規(guī)模實(shí)力的指標(biāo)，所以將該因子命名為“規(guī)模因子”。從表4可以看出，該因子能解釋原指標(biāo)中286%的方差。由于油氣行業(yè)是進(jìn)入壁壘較高、規(guī)模效應(yīng)較明顯的行業(yè)，所以“規(guī)模因子”也是反映石油公司競(jìng)爭(zhēng)力最重要的指標(biāo)。另外，“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”這個(gè)相對(duì)指標(biāo)在“規(guī)模因子”上的載荷也很高，表明石油公司的規(guī)模效應(yīng)對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率有很大的幫助。

第二個(gè)因子在總資產(chǎn)回報(bào)率、平均占用資本回報(bào)率和資產(chǎn)負(fù)債率三項(xiàng)指標(biāo)上有較高的載荷。由于這些主要是財(cái)務(wù)指標(biāo)，所以將該因子命名為“效益因子”。除去規(guī)模效應(yīng)，盈利能力也是石油公司不可或缺的競(jìng)爭(zhēng)力。一些規(guī)模較小的石油公司，仍然可以依靠其強(qiáng)大的盈利能力吸引更多的投資，在油氣市場(chǎng)上生存發(fā)展。油氣行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)，所以較低的負(fù)債可以讓公司承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，從而投資一些高回報(bào)的項(xiàng)目。這也就是“效益因子”在資產(chǎn)負(fù)債率上有很高負(fù)載荷的原因。

第三個(gè)因子在儲(chǔ)量替換成本和勘探成功率兩項(xiàng)指標(biāo)上有較高的載荷。儲(chǔ)量替換成本和勘探成功率都反映石油公司的技術(shù)水平，所以該因子可以命名為“技術(shù)因子”。隨著優(yōu)質(zhì)油氣資源的不斷減少，油氣勘探難度日益增大，領(lǐng)先的技術(shù)水平將對(duì)未來石油公司競(jìng)爭(zhēng)力起著越來越重要的作用。

第四個(gè)因子在儲(chǔ)采比和儲(chǔ)量增長(zhǎng)率兩項(xiàng)指標(biāo)上有較高的載荷，因此可以將其命名為“可持續(xù)發(fā)展因子”。不斷獲取更多的資源是石油公司持續(xù)發(fā)展的根本條件，所以“可持續(xù)發(fā)展因子”也是石油公司競(jìng)爭(zhēng)力的重要決定因素。

（四） 因子得分

分因子來看，國際石油公司的規(guī)模因子、效益因子和技術(shù)因子得分最高，獨(dú)立石油公司的可持續(xù)發(fā)展因子得分最高，國家石油公司的各項(xiàng)因子得分均居中，見表6。與國際石油公司相比，國家石油公司在可持續(xù)發(fā)展因子上占有優(yōu)勢(shì)，在規(guī)模因子上亦可與國際石油公司比肩，但在效益因子和技術(shù)因子上均處于明顯劣勢(shì)；與獨(dú)立石油公司相比，國家石油公司在規(guī)模因子和效益因子上均占有優(yōu)勢(shì)，但在技術(shù)因子和可持續(xù)發(fā)展因子上均處于劣勢(shì)。

這里值得說明的是在國家石油公司群組中，除了俄羅斯石油公司外，均為國際化國家石油公司，所屬國均為凈進(jìn)口資源國，本文并未選取沙特、伊朗、委內(nèi)瑞拉等資源國的國家石油公司作為研究對(duì)象，因此該群組在資源規(guī)模和可持續(xù)發(fā)展因子上表現(xiàn)并不突出。在獨(dú)立石油公司群組中，特別是北美的四家公司，由于天然氣資產(chǎn)比重高，受北美低迷氣價(jià)的影響，效益因子得分較低。

最后，按各因子得分和綜合得分對(duì)樣本中的石油公司進(jìn)行排名，各組排名前五名的見表7。

從表7可以看出，?？松梨诠镜母?jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，在綜合得分、規(guī)模因子得分和效益因子得分上都占居榜首。中國的三大國家石油公司也有較為搶眼的表現(xiàn)。中國石油天然氣股份有限公司（中石油）具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，綜合得分位列第二，規(guī)模因子和可持續(xù)發(fā)展因子得分均位列第三。中國石油化工股份有限公司（中石化）在規(guī)模因子上也可以與國際石油公司比肩，位列第四。中國海洋石油有限公司（中海油）在效益因子上得分位列第二，僅次于?？松梨诠?，反映了其較強(qiáng)的盈利能力。但這三家公司在技術(shù)方面都較為薄弱，中石油、中海油和中石化的技術(shù)因子得分分別位列第9、第13和第20位，這表明三家公司在未來應(yīng)更加注重技術(shù)層面的發(fā)展，提高勘探成功率并降低儲(chǔ)量替換成本，從而增強(qiáng)在國際市場(chǎng)上的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

2.盡管意大利埃尼集團(tuán)、挪威國家石油公司和西班牙雷普索爾集團(tuán)仍然有國家持有的股份，但其國有化程度在不斷縮小，并且國際化程度越來越高，運(yùn)作方式也與傳統(tǒng)的國際石油公司越來越接近。此外，盧克石油公司是俄羅斯最大的私營(yíng)石油公司，也是全球最大的一體化油公司之一，業(yè)務(wù)遍及全球20多個(gè)國家，所以在本文的分析中將這四家公司歸類為國際石油公司。

3.雖然加拿大森科能源公司和英國天然氣公司是一體化公司，但公司資源規(guī)模與其他3家獨(dú)立石油公司規(guī)模相當(dāng)，而且英國天然氣公司沒有煉化和油品銷售業(yè)務(wù)，因此在本文的分析中將這兩家公司歸類為獨(dú)立石油公司。

四、結(jié)論

研究表明，經(jīng)過近20年的國際化經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，中國石油公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，在某些領(lǐng)域已經(jīng)可以與國際巨頭比肩，但在技術(shù)水平和可持續(xù)發(fā)展能力等方面與國際石油公司相比仍存在不小的差距。未來中國石油公司應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持國際化戰(zhàn)略，進(jìn)一步增強(qiáng)技術(shù)水平和精細(xì)化管理水平，提高成本控制和盈利能力，提升資本經(jīng)營(yíng)能力，提高公司價(jià)值和國際競(jìng)爭(zhēng)力。

從世界油氣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，隨著優(yōu)質(zhì)油氣資源的不斷減少，油氣勘探難度日益加大，石油公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中，我們應(yīng)看到石油公司之間的合作潛力，除了與資源型國家石油公司開展合作、共同開發(fā)資源外，還要加強(qiáng)與國際石油公司和獨(dú)立石油公司的合作。中國石油公司具有市場(chǎng)和資金優(yōu)勢(shì)，而國際石油公司具有技術(shù)和國際化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，獨(dú)立石油公司具有專項(xiàng)技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，這些都是開展合作的良好基礎(chǔ)。特別是未來油氣勘探開發(fā)投入高、風(fēng)險(xiǎn)加大，國際石油公司和國家石油公司的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)性強(qiáng)，這將促使二者之間的合作進(jìn)一步深化，通過成立合資企業(yè)等形式進(jìn)行合作開發(fā)將成為主流。此外，國際石油公司在北美非常規(guī)油氣領(lǐng)域勘探開發(fā)的成功經(jīng)驗(yàn)表明，通過并購掌握非常規(guī)油氣勘探開發(fā)技術(shù)和資源的獨(dú)立石油公司，是實(shí)現(xiàn)非常規(guī)油氣勘探開發(fā)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要途徑。中國石油公司正通過與北美獨(dú)立石油公司的合作進(jìn)入北美非常規(guī)油氣領(lǐng)域。

從研究方法上來看，因子分析法雖然有效地解決了指標(biāo)之間的相關(guān)性和指標(biāo)權(quán)重的主觀性等問題，但卻存在信息丟失、原始指標(biāo)選取存在主觀性等問題。此外，由于受石油公司的數(shù)據(jù)可獲得性的限制，本研究?jī)H選取了20家石油公司的11項(xiàng)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，樣本量比較小，評(píng)價(jià)結(jié)果可能不完全準(zhǔn)確，下一步要結(jié)合其他評(píng)價(jià)方法進(jìn)行組合評(píng)價(jià)研究。

[參考文獻(xiàn)]

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[9] 楊晨， 王睿. 石化企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力的影響因素分析[J]. 商場(chǎng)現(xiàn)代化， 2008（11）：255256.

[10] 約翰斯頓.油公司財(cái)務(wù)分析[M]. 鄭炯， 宋陽，譯.北京：石油工業(yè)出版社， 2012：5285.

Abstract： Comprehensive index evaluation method is one of the most popular methods to evaluate enterprise competitiveness. The defects of this method include correlation between indicators， subjectivity of indicators weight， etc. In order to overcome these defects and to evaluate the competitiveness of oil companies properly， this paper adopts factor analysis method to evaluate 20 typical oil companies with 11 key indicators. Firstly， this paper extracts four "competitiveness factors" of oil companies， namely the scale factor， efficiency factor， technical factor and sustainable development factor. Secondly， factor score and composite score are calculated for each company. And comparative analysis is run on the advantages and disadvantages of international oil companies， national oil companies and independent oil companies. Finally， this paper puts forward that Chinese oil companies should continue to adhere to the international strategy and strengthen cooperation with international oil companies to improve international competitiveness.

Key words：oil companies； competitiveness； factor analysis； evaluation indicators

[9] 楊晨， 王睿. 石化企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力的影響因素分析[J]. 商場(chǎng)現(xiàn)代化， 2008（11）：255256.

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Key words：oil companies； competitiveness； factor analysis； evaluation indicators