人民幣升值對昆山經(jīng)濟的影響

高學明

（昆山市統(tǒng)計局，江蘇 蘇州 215300）

昆山位于江蘇省東南部蘇州市與上海市之間，是中國大陸經(jīng)濟實力最強的縣級市，連續(xù)多年被評為全國百強縣之首。近年來，昆山還憑借雄厚的綜合實力連續(xù)五年蟬聯(lián)福布斯中國最佳縣級城市第一名；2013年，昆山地區(qū)生產(chǎn)總值達2920億元，按戶籍人口計算，人均GDP超過6萬美元，居全國所有城市之首。但隨著匯改以來人民幣對美元的持續(xù)升值，給當?shù)亟?jīng)濟帶來了深遠的影響，特別是對外貿(mào)和外資的影響尤為顯著，本文通過對昆山部分企業(yè)的走訪和對近年來昆山地區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的分析，研究昆山企業(yè)面臨的壓力、轉(zhuǎn)型的動力，并給出相關政策建議。

一、人民幣升值對昆山經(jīng)濟的影響

（一）人民幣升值對昆山外貿(mào)的影響

2013年，昆山進出口總額889.8億美元，同比增長2.8%，其中出口546.7億美元，下降1.5%；進口291.8億美元，增長10.5%。而在匯改之前的2002年到2005年間，昆山市出口總額平均增長速度達到60.7%，高于全國、江蘇省和蘇州市的平均水平。

出口增長乏力，對昆山這座以代工而興起的中國第一縣級市顯得尤其意味深長。外貿(mào)進出口一直是昆山多年來經(jīng)濟增長的主引擎，外貿(mào)依存度甚至在2005年達到峰值為372.8%。以凈出口而言，過去幾年的數(shù)據(jù)顯示，凈出口拉動昆山經(jīng)濟增長的百分率呈逐年增大趨勢：2005年，昆山凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率從2004年的27.9%激增到42.9%；2006年和2007年又增長到45.3%，2008年，凈出口對GDP增長的貢獻率已經(jīng)達到50.9%。但隨著人民幣升值步伐的不斷加快，2010年至今凈出口拉動經(jīng)濟增長的百分率，都在個位數(shù)徘徊。

通過對大量外資企業(yè)走訪和對近年來外企在昆山的投資和進出口總額等數(shù)據(jù)分析，研究發(fā)現(xiàn)：人民幣升值不僅對昆山出口企業(yè)造成重大沖擊，還造成FDI的轉(zhuǎn)移和減少。在不考慮FDI轉(zhuǎn)移的情況下，人民幣每升值1%，外資企業(yè)出口將減少0.9%，進口將減少0.6%，貿(mào)易順差將減少1.45%。如果考慮FDI轉(zhuǎn)移，那么外資企業(yè)對外貿(mào)易下降將會更多。假設人民幣升值對FDI的影響按后者情況發(fā)展，其他經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不發(fā)生改變，那么人民幣每升值1%，外資企業(yè)出口相比前者情況將進一步減少0.08%，進口將進一步減少0.06%。若再考慮到成本上升等多方面因素，外資企業(yè)進出口減少的幅度將更大。人民幣大幅升值，使在昆外資企業(yè)，一方面遭受海外訂單的大量流失；另一方面面臨企業(yè)用工成本的大幅上漲，最終直接導致企業(yè)效益大幅的減少，大量內(nèi)外資外貿(mào)企業(yè)已開始考慮重新選擇投資新地。

因此，持續(xù)的人民幣升值給昆山造成了前所未有的壓力，行業(yè)利潤空間越來越小，外貿(mào)出口增長速度和整個經(jīng)濟發(fā)展速度明顯放緩。據(jù)不完全統(tǒng)計，昆山實體經(jīng)濟平均利潤率已不到5%，整個昆山經(jīng)濟面臨著嚴峻的形勢和艱巨的挑戰(zhàn)。

（二）人民幣升值對昆山信息產(chǎn)業(yè)的影響

在昆山整個出口中，電子信息產(chǎn)業(yè)又一直是“一業(yè)獨大”。人們提到昆山，津津樂道的就是：這里生產(chǎn)全球一半的筆記本電腦。數(shù)據(jù)顯示，2009年，昆山通信、計算機及其他電子設備制造業(yè)同比增長28.9%，筆記本電腦產(chǎn)量突破6500萬臺，占全球總量的50%，以代工筆記本電腦為主的兩大龍頭企業(yè)仁寶電腦、緯創(chuàng)集團年產(chǎn)值皆超千億元，出口規(guī)模分列江蘇全省第一、第二位。但2013年，昆山通信、計算機及其他電子設備制造業(yè)產(chǎn)值同比僅增長2.6%。

事實上，電子信息產(chǎn)品的生命周期短、產(chǎn)量和售價都易受國際市場變動的影響，尤其是匯率變動，容易對電子信息產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營利潤和成本產(chǎn)生不利影響。近年來，在國際經(jīng)濟、政治因素的影響下，人民幣的升值幅度和預期越來越大，對昆山電子信息產(chǎn)業(yè)的對外貿(mào)易影響也越來越明顯，經(jīng)營成本逐年上升，行業(yè)利潤空間被進一步壓縮。而昆山電子信息產(chǎn)業(yè)主要以為世界IT巨頭代工為主，產(chǎn)品出口附加值低，利潤空間小，人民幣的升值對電子信息產(chǎn)品出口的嚴重沖擊尤為明顯，昆山地區(qū)很多電子企業(yè)也已經(jīng)開始布局東南亞和南美，轉(zhuǎn)戰(zhàn)越南、巴西等新興發(fā)展中國家和地區(qū)，訂單被各個分支企業(yè)瓜分。

總而言之，在人民幣升值的壓力下，昆山地區(qū)電子信息產(chǎn)業(yè)出口企業(yè)的問題越來越多的被暴露出來。一方面，電子產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口雖快，但大部分是以加工貿(mào)易形式實現(xiàn)和外資企業(yè)實現(xiàn)的，加工貿(mào)易增值率不高。高端產(chǎn)品少，不少產(chǎn)品仍處于國際分工價值鏈的低端環(huán)節(jié)，高端產(chǎn)業(yè)低端化的狀況比較突出，技術(shù)溢出效應不明顯。 另一方面，自主創(chuàng)新能力偏弱，一般貿(mào)易出口中高新技術(shù)產(chǎn)品比重較低，具有自主知識產(chǎn)權(quán)的名牌產(chǎn)品不多，自主創(chuàng)新能力還不夠強，尚未形成能夠深度參與國際競爭與合作的本土企業(yè)。所有的這些都是造成近年電子信息產(chǎn)業(yè)出口增長乏力的原因。

（三）人民幣升值對昆山外商投資企業(yè)的影響

昆山外向型經(jīng)濟高度發(fā)達，地域經(jīng)濟特色鮮明，外向型經(jīng)濟是昆山的“第一性經(jīng)濟”。 到2013年為止，全市累計批準外資項目7273個，合同外資375億美元，其中總投資超億美元的項目107個，投資總額226億美元。此外，臺商在昆山投資的公司已經(jīng)超過3000家，在過去的10年里投資總額在150億美元以上。2010年，臺商對昆山的稅收貢獻超過20億美元。依靠龐大的外向型經(jīng)濟存量，以及不斷被吸引過來的配套企業(yè)，昆山經(jīng)濟速度實現(xiàn)慣性的上漲。但在金融危機的影響和人民幣持續(xù)升值的壓力下，2013年度累計批準三資企業(yè)數(shù)量205個，同比下降35%；本年累計增加注冊外資9.7億美元，同比下降70%。不難發(fā)現(xiàn)，昆山當前外資經(jīng)濟情況不容樂觀。

昆山外商投資企業(yè)主要以加工貿(mào)易為主的外向型經(jīng)濟形式出現(xiàn)，相對于勞動力成本上升和勞工荒等因素，人民幣持續(xù)升值對出口帶來的壓力更大、影響更深遠。人民幣持續(xù)升值已經(jīng)成了當前令昆山出口企業(yè)特別是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)談之色變的最大利空因素。

人民幣升值對在昆外資企業(yè)的影響主要表現(xiàn)在兩個方面：一是人民幣升值對外資企業(yè)進出口的直接影響；二是人民幣升值造成FDI轉(zhuǎn)移或減少，導致從事進出口的外資企業(yè)減少，從而造成外資企業(yè)進出口規(guī)模減小。

通過對昆山中茂電子的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在過去的兩年里，由于人民幣升值的原因，至少造成了企業(yè)兩百萬美金的損失。首先表現(xiàn)在到位的注冊資本金上，由于外匯管理局對美金的嚴格管控，使得到賬外資不能直接結(jié)匯，企業(yè)蒙受匯率損失；其次人民幣的升值使得勞動力成本的大幅上漲，企業(yè)在成本控制上的優(yōu)勢逐步喪失；最后主要表現(xiàn)在國際市場上訂單的減少，在與其他國際企業(yè)競爭時，企業(yè)缺乏后繼優(yōu)勢。人民幣的持續(xù)升值，使得像中茂電子這樣的在昆外資企業(yè)步履維艱。

通過走訪發(fā)現(xiàn)，人民幣的大幅升值，對昆山地區(qū)的外商投資企業(yè)已造成巨大沖擊，甚至導致了昆山部分外商直接投資的轉(zhuǎn)移。退一步講，即使昆山能夠保持外商投資規(guī)模，人民幣升值也會對外資企業(yè)對外貿(mào)易形成負面影響，打擊了外商在昆投資的積極性。

（四）人民幣升值對大型加工貿(mào)易企業(yè)的影響

大型加工貿(mào)易企業(yè)由于受人民幣匯率升值影響導致的出口減少，營運成本增加；人民幣對外升值，對內(nèi)貶值，使得原材料價格大幅上漲。美元與人民幣匯率已經(jīng)從匯改前的1∶8.276變?yōu)榱?013年12月的1∶6.096，今后還將會面臨升值壓力。受國際市場油價和后經(jīng)濟危機時代工業(yè)復蘇與有色金屬資源類產(chǎn)品價格大幅攀升的影響，大部分原材料價格較去年同期上漲約15%左右，水、電、油、天然氣等能源價格同比上漲約6.1%，工人工資增加約10%，綜合成本大幅升高。但是由于中國大部分企業(yè)缺乏定價權(quán)，使得企業(yè)很難提高外銷產(chǎn)品價格；另外，受2008年金融危機影響，目前國際市場依舊低迷，為爭取更多訂單，同行出口企業(yè)價格戰(zhàn)頻頻出現(xiàn)，出口產(chǎn)品價格被越來越精明的采購外商擠壓到了谷底。所謂的微笑曲線讓生產(chǎn)商微笑不起來，加工貿(mào)易企業(yè)形勢不容樂觀。

二、人民幣升值的預期分析

2005年匯改以來，人民幣匯率屢創(chuàng)新高。2007年1月11日，人民幣兌換美元匯率突破了7.80比1的心理價位；2008年4月10日，兌美元官方開市價（中間價）終于首次突破七算，正式邁入“6”時代，創(chuàng)出匯率改革以來的新高；截至到2013年12月底，人民幣兌換美元匯率突破了6.1。究其原因，本文主要從經(jīng)濟學、國際政治和國內(nèi)經(jīng)濟上進行分析。

（一）基于經(jīng)濟學視角的分析

從經(jīng)濟學的角度上講，中國的經(jīng)濟和國力在這幾年發(fā)生了深刻的變化，一些權(quán)威的國際機構(gòu)和貿(mào)易伙伴一直就認為人民幣存在不同程度的價值低估。另一方面，這些年來，在國際收支失衡的背景下，外匯節(jié)余過多本身就表明外幣定價過高。而中國實行的“盯住美元匯率”政策，所以就使得人民幣定價過低，從而使人民幣升值就有很大壓力。而同時，世界各主要貨幣包括東南亞國家的貨幣對美元都大幅度升值，人民幣調(diào)整的幅度相對穩(wěn)健，即人民幣實際上也跟隨美元對其他貨幣大幅度貶值。

（二）基于國際視角的分析

從國際形勢上分析，人民幣匯率問題不僅是經(jīng)濟問題，也是國際政治問題。一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，背后還另有原因。他們將人民幣幣值水平與其本國制造業(yè)的衰退聯(lián)系在一起，試圖強迫人民幣升值，其原因不外乎以下幾點：一是認為人民幣匯率還是過低。有人甚至提出應將人民幣匯率恢復在1美元兌4.2元人民幣左右的歷史水平。二是中國外匯儲備過高，中國入世以來，并沒有出現(xiàn)進口激增，相反貿(mào)易順差大幅增加。三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮。人民幣匯率之爭的根本目的，就是美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規(guī)模進入美國。

（三）基于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的分析

從國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析，人民幣升值的原因來自中國經(jīng)濟體系內(nèi)部的動力。內(nèi)部影響因素有國際收支、外匯儲備狀況、物價水平和通貨膨脹狀況、經(jīng)濟增長狀況和利率水平。因為在固定匯率下，升值壓力會被轉(zhuǎn)化為通脹壓力，即外匯占款導致貨幣供給量上升，帶來通脹壓力。擴大人民幣浮動范圍會緩解升值壓力向通脹壓力的轉(zhuǎn)換，即人民幣升值會對國內(nèi)價格形成向下的壓力。

但實際上目前人民幣對外升值、對內(nèi)貶值的情況相當嚴重，一方面企業(yè)的國際競爭力下降，出口減少；另一方面國內(nèi)原材料價格的大幅上漲，導致企業(yè)的利潤空間被再度壓縮，難以存活的現(xiàn)象頻頻發(fā)生。中國的經(jīng)濟形勢不容樂觀。

從實際的操作中發(fā)現(xiàn)，隨著人們對中國經(jīng)濟前景的擔憂加劇，外匯交易員減少了押在人民幣對美元將繼續(xù)升值上的賭注。投資者也更多地購買了防范以下風險的對沖工具：假如中國經(jīng)濟意外嚴重放緩，中國政府可能會讓人民幣貶值。

綜上分析，在美國經(jīng)濟尚未完全復蘇之前，如中國經(jīng)濟增長速度沒有嚴重放緩，人民對美元總體上將保持小幅升值態(tài)勢。

三、人民幣升值預期下的政策選擇

人民幣升值，無論升多少，都將對昆山的出口企業(yè)構(gòu)成壓力。面對嚴峻形勢，要持續(xù)保持國際競爭力立于不敗之地，必須實施以質(zhì)取勝戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變對外貿(mào)易增長方式，提高外貿(mào)的質(zhì)量和效益。在昆山市政府的大力推動下，昆山經(jīng)濟發(fā)展動力已經(jīng)在由出口拉動為主，在向投資、出口、內(nèi)需共同拉動轉(zhuǎn)變；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在由電子信息產(chǎn)業(yè)為主導向新興產(chǎn)業(yè)、服務經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)變；貿(mào)易方式由加工貿(mào)易向一般貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易等多種貿(mào)易并存轉(zhuǎn)變；增長模式由資源依賴向創(chuàng)新驅(qū)動、集約發(fā)展轉(zhuǎn)變。

但在未來一段時間，昆山還需在吸收外商投資和促進現(xiàn)有企業(yè)的發(fā)展政策上進行一定程度的調(diào)整與改進。

（一）完善外商投資促進戰(zhàn)略

長期以來，昆山實施的是數(shù)量擴張型引資戰(zhàn)略。人民幣的持續(xù)升值，客觀上要求外商投資戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，即指導外商投資由規(guī)模速度型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變，形成布局合理、比較優(yōu)勢明顯的外商投資新格局。

（二）進一步改善投資軟環(huán)境

外國投資者在昆山投資，更為看重的是投資“軟環(huán)境”，包括穩(wěn)定的政策環(huán)境，公平競爭的市場環(huán)境，創(chuàng)新的體制和政策環(huán)境，優(yōu)越的人才環(huán)境，以及完善的法制環(huán)境等。改善投資“軟環(huán)境”，是吸引外商繼續(xù)加大對中國投資的重要工作。

（三）擴大服務貿(mào)易領域?qū)ν忾_放

利用人民幣升值會促使外商投資服務業(yè)增加這一優(yōu)勢，著力引進國外服務業(yè)的現(xiàn)代理念、先進的經(jīng)營管理經(jīng)驗、技術(shù)手段和規(guī)范的現(xiàn)代市場運作方式，大力改造傳統(tǒng)服務業(yè)，培育和發(fā)展新興服務業(yè)，推動我國服務業(yè)提高服務水平和技術(shù)含量。

（四）規(guī)范招商引資行為

經(jīng)過多年來的實踐發(fā)現(xiàn)招商引資工作中存在著一些普遍問題，如招商方向不明確，重點不突出，片面追求引進外資數(shù)量；擅自在稅收減免、土地使用、產(chǎn)業(yè)準入等方面出臺優(yōu)惠政策等。對這些問題必須予以制止和糾正，從根本上改進引資促進方式，才能使昆山的吸收外資工作持續(xù)健康地發(fā)展。

（五）加快服務業(yè)從制造業(yè)中剝離

昆山充分把握制造業(yè)“服務化”的趨勢，積極鼓勵制造業(yè)企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈上游的研發(fā)、原材料采購、設計，以及下游的品牌經(jīng)營、銷售、物流等服務環(huán)節(jié)獨立出來，拉長做粗產(chǎn)業(yè)鏈，把生產(chǎn)性服務環(huán)節(jié)的利潤留住。這樣，從制造業(yè)企業(yè)中剝離發(fā)展一批服務業(yè)企業(yè)，在工業(yè)企業(yè)基礎上延伸一批服務功能，第二、第三產(chǎn)業(yè)互動發(fā)展不僅推動了老企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，還能給昆山帶來了服務業(yè)發(fā)展的有利契機。

（六）加快轉(zhuǎn)型升級

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關鍵環(huán)節(jié)。昆山順應全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，以最具前沿性、最有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)為升級換代的突破口，帶動全市經(jīng)濟發(fā)展水平的提升。推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈高效整合，搶占新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機，打造現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展高地，提升區(qū)域核心競爭力，深化產(chǎn)學官媒研合作，提升各級各類園區(qū)的載體功能。