我國合同能源管理融資風(fēng)險評價

張婷

摘 要：合同能源管理是低碳經(jīng)濟發(fā)展過程中重要的市場化節(jié)能機制，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險以及很大的融資困境。本文綜合運用兩種評價方法——層次分析法和模糊綜合評價法，分析評價了我國的合同能源管理項目融資的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：合同能源管理；項目融資；風(fēng)險評價

一、引言

合同能源管理（Energy Management Contracting，簡稱EMC）是一種基于市場運作的、全新的節(jié)能運作新機制。然而，我國在市場化推廣合同能源管理的實踐中，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險和困境。我國對其融資風(fēng)險的研究還比較欠缺，特別是利用評價模型進行分析的研究比較少，而本文針對合同能源管理的多層次行和不確定性特征，運用層次分析、模糊綜合評價兩種方法，對我國合同能源管理項目融資風(fēng)險進行評價，相信本文對我國的合同能源管理項目融資決策和研究具有一定的參考意義。

二、我國合同能源管理項目融資風(fēng)險評價

1.評價指標(biāo)體系的建立

根據(jù)我國合同能源管理項目融資現(xiàn)狀及主要融資模式，構(gòu)建出我國合同能源管理項目的融資風(fēng)險評價指標(biāo)體系，如表所示。

2.風(fēng)險評價模型的建立

（1）指標(biāo)權(quán)重的確定。①明確問題。確定該系統(tǒng)的總目標(biāo)、范圍、方案和政策等，廣泛地搜集信息。

②建立融資風(fēng)險評價的層次結(jié)構(gòu)。層次因素集合為：合同能源管理風(fēng)險評價A=（A1，A2，A3，A4，A5），A =（B1，B2，B3），A2=（B4，B5， B6），A3=（B7，B8，B9），A4=（B10，B11，B12），A5=（B13，B14，B15，B16，B17）。

③建立兩兩比較判斷矩陣并求解權(quán)向量。采用1—9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法，寫出兩兩比較判斷矩陣：

構(gòu)造出判斷矩陣之后，在單一的準則之下被比較元素的相對權(quán)重就可以被計算出，寫出層次單排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5），WA =（W11，W12，W13），wA=（W21，W22，W23），WA=（W41，W42，W43），W（W51，W52，W53，W54，W55）

④判斷矩陣一致性檢驗。引入判斷矩陣最大的特征根A，計算其度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)CI（1）

式中：n為比較判斷矩陣的階數(shù)。

CI與同階平均隨機一致性指標(biāo)RI之比為隨機一致性比率

如果CR<0.1，則認為比較判斷矩陣是完全一致的。

（2）建立風(fēng)險評價模型步驟 。①確定合同能源管理風(fēng)險評價的因素和等級。設(shè)風(fēng)險評價為P：其因素集U={u1，u2，u3，… u5}，評價等級V=v1，v2，v3，…v5}。為了描述出每一個因素所處狀態(tài)的n種決斷，設(shè)定出風(fēng)險評語集：V={風(fēng)險低，風(fēng)險較低，風(fēng)險中等，風(fēng)險較高，風(fēng)險極高}。

②確定風(fēng)險評價中指標(biāo)的權(quán)重。憑借層次分析的方法來求得各個指標(biāo)的權(quán)重。

③確定模糊評價矩陣。本文采用專家打分法，首先確定評判對象隸屬于評語集V中的隸屬程度，表示為Ri={Ri1， Ri2，...，Rin }，即得到的模糊評價矩陣為R ={R1，R2，...，Rn}

④模糊綜合評價模型。模糊綜合評價的模型可以表示為

⑤運用計算得出的第一層次因素的風(fēng)險評價語集和評價向量，可以求得合同能源管理的總風(fēng)險評價系數(shù)R。根據(jù)以上評價方法得出評價結(jié)果，可以方便節(jié)能服務(wù)公司的決策者科學(xué)地決斷出是否進行單個的項目融資。

三、結(jié)論

融資困境已經(jīng)成為我國合同能源管理商業(yè)化進程中所面臨的一個相當(dāng)重要的問題，而致使融資困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融資風(fēng)險。從目前狀況來看，我國進行合同能源管理項目融資風(fēng)險管理的基礎(chǔ)還很薄弱，對我國合同能源管理項目融資風(fēng)險進行有效的評價，是保證我國合同能源管理項目融資順利實施的關(guān)鍵。

參考文獻：

[1]鐘藝輝.華夏電力的節(jié)能減排分析——可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略初探

[2]段小萍.我國合同能源管理（EPC）項目融資風(fēng)險評價研究

[3]周鑫麗，魏玉劍，陳誠知.合同能源管理融資問題解析及破解初探

[4]馬文心，湯孟澤，張鴻嶼.合同能源管理模式融資問題探究及建議

[5]劉海亮，王錫鋼.基于EMC的風(fēng)險系數(shù)的效益分享模型.遼寧科技大學(xué)學(xué)報

[6]周亮.合同能源管理風(fēng)險評價研究.復(fù)旦大學(xué)碩士論文endprint

摘 要：合同能源管理是低碳經(jīng)濟發(fā)展過程中重要的市場化節(jié)能機制，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險以及很大的融資困境。本文綜合運用兩種評價方法——層次分析法和模糊綜合評價法，分析評價了我國的合同能源管理項目融資的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：合同能源管理；項目融資；風(fēng)險評價

一、引言

合同能源管理（Energy Management Contracting，簡稱EMC）是一種基于市場運作的、全新的節(jié)能運作新機制。然而，我國在市場化推廣合同能源管理的實踐中，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險和困境。我國對其融資風(fēng)險的研究還比較欠缺，特別是利用評價模型進行分析的研究比較少，而本文針對合同能源管理的多層次行和不確定性特征，運用層次分析、模糊綜合評價兩種方法，對我國合同能源管理項目融資風(fēng)險進行評價，相信本文對我國的合同能源管理項目融資決策和研究具有一定的參考意義。

二、我國合同能源管理項目融資風(fēng)險評價

1.評價指標(biāo)體系的建立

根據(jù)我國合同能源管理項目融資現(xiàn)狀及主要融資模式，構(gòu)建出我國合同能源管理項目的融資風(fēng)險評價指標(biāo)體系，如表所示。

2.風(fēng)險評價模型的建立

（1）指標(biāo)權(quán)重的確定。①明確問題。確定該系統(tǒng)的總目標(biāo)、范圍、方案和政策等，廣泛地搜集信息。

②建立融資風(fēng)險評價的層次結(jié)構(gòu)。層次因素集合為：合同能源管理風(fēng)險評價A=（A1，A2，A3，A4，A5），A =（B1，B2，B3），A2=（B4，B5， B6），A3=（B7，B8，B9），A4=（B10，B11，B12），A5=（B13，B14，B15，B16，B17）。

③建立兩兩比較判斷矩陣并求解權(quán)向量。采用1—9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法，寫出兩兩比較判斷矩陣：

構(gòu)造出判斷矩陣之后，在單一的準則之下被比較元素的相對權(quán)重就可以被計算出，寫出層次單排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5），WA =（W11，W12，W13），wA=（W21，W22，W23），WA=（W41，W42，W43），W（W51，W52，W53，W54，W55）

④判斷矩陣一致性檢驗。引入判斷矩陣最大的特征根A，計算其度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)CI（1）

式中：n為比較判斷矩陣的階數(shù)。

CI與同階平均隨機一致性指標(biāo)RI之比為隨機一致性比率

如果CR<0.1，則認為比較判斷矩陣是完全一致的。

（2）建立風(fēng)險評價模型步驟 。①確定合同能源管理風(fēng)險評價的因素和等級。設(shè)風(fēng)險評價為P：其因素集U={u1，u2，u3，… u5}，評價等級V=v1，v2，v3，…v5}。為了描述出每一個因素所處狀態(tài)的n種決斷，設(shè)定出風(fēng)險評語集：V={風(fēng)險低，風(fēng)險較低，風(fēng)險中等，風(fēng)險較高，風(fēng)險極高}。

②確定風(fēng)險評價中指標(biāo)的權(quán)重。憑借層次分析的方法來求得各個指標(biāo)的權(quán)重。

③確定模糊評價矩陣。本文采用專家打分法，首先確定評判對象隸屬于評語集V中的隸屬程度，表示為Ri={Ri1， Ri2，...，Rin }，即得到的模糊評價矩陣為R ={R1，R2，...，Rn}

④模糊綜合評價模型。模糊綜合評價的模型可以表示為

⑤運用計算得出的第一層次因素的風(fēng)險評價語集和評價向量，可以求得合同能源管理的總風(fēng)險評價系數(shù)R。根據(jù)以上評價方法得出評價結(jié)果，可以方便節(jié)能服務(wù)公司的決策者科學(xué)地決斷出是否進行單個的項目融資。

三、結(jié)論

融資困境已經(jīng)成為我國合同能源管理商業(yè)化進程中所面臨的一個相當(dāng)重要的問題，而致使融資困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融資風(fēng)險。從目前狀況來看，我國進行合同能源管理項目融資風(fēng)險管理的基礎(chǔ)還很薄弱，對我國合同能源管理項目融資風(fēng)險進行有效的評價，是保證我國合同能源管理項目融資順利實施的關(guān)鍵。

參考文獻：

[1]鐘藝輝.華夏電力的節(jié)能減排分析——可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略初探

[2]段小萍.我國合同能源管理（EPC）項目融資風(fēng)險評價研究

[3]周鑫麗，魏玉劍，陳誠知.合同能源管理融資問題解析及破解初探

[4]馬文心，湯孟澤，張鴻嶼.合同能源管理模式融資問題探究及建議

[5]劉海亮，王錫鋼.基于EMC的風(fēng)險系數(shù)的效益分享模型.遼寧科技大學(xué)學(xué)報

[6]周亮.合同能源管理風(fēng)險評價研究.復(fù)旦大學(xué)碩士論文endprint

摘 要：合同能源管理是低碳經(jīng)濟發(fā)展過程中重要的市場化節(jié)能機制，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險以及很大的融資困境。本文綜合運用兩種評價方法——層次分析法和模糊綜合評價法，分析評價了我國的合同能源管理項目融資的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：合同能源管理；項目融資；風(fēng)險評價

一、引言

合同能源管理（Energy Management Contracting，簡稱EMC）是一種基于市場運作的、全新的節(jié)能運作新機制。然而，我國在市場化推廣合同能源管理的實踐中，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險和困境。我國對其融資風(fēng)險的研究還比較欠缺，特別是利用評價模型進行分析的研究比較少，而本文針對合同能源管理的多層次行和不確定性特征，運用層次分析、模糊綜合評價兩種方法，對我國合同能源管理項目融資風(fēng)險進行評價，相信本文對我國的合同能源管理項目融資決策和研究具有一定的參考意義。

二、我國合同能源管理項目融資風(fēng)險評價

1.評價指標(biāo)體系的建立

根據(jù)我國合同能源管理項目融資現(xiàn)狀及主要融資模式，構(gòu)建出我國合同能源管理項目的融資風(fēng)險評價指標(biāo)體系，如表所示。

2.風(fēng)險評價模型的建立

（1）指標(biāo)權(quán)重的確定。①明確問題。確定該系統(tǒng)的總目標(biāo)、范圍、方案和政策等，廣泛地搜集信息。

②建立融資風(fēng)險評價的層次結(jié)構(gòu)。層次因素集合為：合同能源管理風(fēng)險評價A=（A1，A2，A3，A4，A5），A =（B1，B2，B3），A2=（B4，B5， B6），A3=（B7，B8，B9），A4=（B10，B11，B12），A5=（B13，B14，B15，B16，B17）。

③建立兩兩比較判斷矩陣并求解權(quán)向量。采用1—9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法，寫出兩兩比較判斷矩陣：

構(gòu)造出判斷矩陣之后，在單一的準則之下被比較元素的相對權(quán)重就可以被計算出，寫出層次單排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5），WA =（W11，W12，W13），wA=（W21，W22，W23），WA=（W41，W42，W43），W（W51，W52，W53，W54，W55）

④判斷矩陣一致性檢驗。引入判斷矩陣最大的特征根A，計算其度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)CI（1）

式中：n為比較判斷矩陣的階數(shù)。

CI與同階平均隨機一致性指標(biāo)RI之比為隨機一致性比率

如果CR<0.1，則認為比較判斷矩陣是完全一致的。

（2）建立風(fēng)險評價模型步驟 。①確定合同能源管理風(fēng)險評價的因素和等級。設(shè)風(fēng)險評價為P：其因素集U={u1，u2，u3，… u5}，評價等級V=v1，v2，v3，…v5}。為了描述出每一個因素所處狀態(tài)的n種決斷，設(shè)定出風(fēng)險評語集：V={風(fēng)險低，風(fēng)險較低，風(fēng)險中等，風(fēng)險較高，風(fēng)險極高}。

②確定風(fēng)險評價中指標(biāo)的權(quán)重。憑借層次分析的方法來求得各個指標(biāo)的權(quán)重。

③確定模糊評價矩陣。本文采用專家打分法，首先確定評判對象隸屬于評語集V中的隸屬程度，表示為Ri={Ri1， Ri2，...，Rin }，即得到的模糊評價矩陣為R ={R1，R2，...，Rn}

④模糊綜合評價模型。模糊綜合評價的模型可以表示為

⑤運用計算得出的第一層次因素的風(fēng)險評價語集和評價向量，可以求得合同能源管理的總風(fēng)險評價系數(shù)R。根據(jù)以上評價方法得出評價結(jié)果，可以方便節(jié)能服務(wù)公司的決策者科學(xué)地決斷出是否進行單個的項目融資。

三、結(jié)論

融資困境已經(jīng)成為我國合同能源管理商業(yè)化進程中所面臨的一個相當(dāng)重要的問題，而致使融資困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融資風(fēng)險。從目前狀況來看，我國進行合同能源管理項目融資風(fēng)險管理的基礎(chǔ)還很薄弱，對我國合同能源管理項目融資風(fēng)險進行有效的評價，是保證我國合同能源管理項目融資順利實施的關(guān)鍵。

參考文獻：

[1]鐘藝輝.華夏電力的節(jié)能減排分析——可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略初探

[2]段小萍.我國合同能源管理（EPC）項目融資風(fēng)險評價研究

[3]周鑫麗，魏玉劍，陳誠知.合同能源管理融資問題解析及破解初探

[4]馬文心，湯孟澤，張鴻嶼.合同能源管理模式融資問題探究及建議

[5]劉海亮，王錫鋼.基于EMC的風(fēng)險系數(shù)的效益分享模型.遼寧科技大學(xué)學(xué)報

[6]周亮.合同能源管理風(fēng)險評價研究.復(fù)旦大學(xué)碩士論文endprint