阿里巴巴上市前夜

陳燕

浙江省杭州市余杭區(qū)文一西路，毗鄰西溪國(guó)家濕地公園，便是阿里巴巴集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱阿里）西溪園區(qū)總部所在地。

對(duì)于杭州本地人來(lái)說(shuō)，他們更熟悉園區(qū)的另一個(gè)名字，“就是馬云的那個(gè)淘寶城吧？”誰(shuí)都知道，這片總面積達(dá)26萬(wàn)平方米的"淘寶城"主人便是馬云，中國(guó)電商的教父級(jí)人物。

時(shí)間是6月10日，初夏，多云。一排出租車在阿里西溪總部門口等著載客，從北門走進(jìn)阿里西溪總部，門口矗立著兩塊印著手機(jī)淘寶二維碼的活動(dòng)指示牌，標(biāo)志色橙色，顯得格外突出。國(guó)內(nèi)某知名奶粉品牌市場(chǎng)部團(tuán)隊(duì)如約抵達(dá)阿里巴巴門口，正在與接待處工作人員確認(rèn)會(huì)談?lì)A(yù)約。同時(shí)進(jìn)入的還有一位淘寶商家，他受邀參加當(dāng)天下午兩點(diǎn)鐘開始的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，卻早早就到達(dá)了阿里，“多待一會(huì)唄”。

停不下來(lái)

緊鑼密鼓籌備赴美上市的前夜，阿里加緊了戰(zhàn)略布局節(jié)奏。6月10日當(dāng)天，阿里邀請(qǐng)了全國(guó)400多位媒體記者和淘寶商家一起前往阿里西溪園區(qū)總部，對(duì)外正式發(fā)布“碼上淘”戰(zhàn)略。在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，人稱“逍遙子”的阿里集團(tuán)COO張勇在可容納數(shù)百人的大報(bào)告廳中，仔細(xì)解讀了“碼上淘”的戰(zhàn)略思路和部署?！按a”戰(zhàn)略將成為阿里集團(tuán)“云+端”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，阿里試圖通過(guò)“碼”這一介質(zhì)將線上云端與線下終端進(jìn)行無(wú)縫連接。

同樣是這一天，在上海南京西路，阿里巴巴娛樂寶二期項(xiàng)目正式上線，7%的年化收益率雖然標(biāo)明只是預(yù)期，但還是吸引了不少理財(cái)者的目光。娛樂寶是阿里巴巴數(shù)字娛樂事業(yè)群于2014年3月底推出的產(chǎn)品項(xiàng)目，通過(guò)娛樂寶，人們可以對(duì)自己喜歡的電影進(jìn)行投資。產(chǎn)品推出之后，受到了國(guó)內(nèi)不少電影愛好者的歡迎，有外媒對(duì)此評(píng)價(jià)稱，“是一種非常靈活且巧妙的營(yíng)銷工具”。

但第二天，6月11日，占據(jù)各大媒體版面的并不是阿里的這兩大活動(dòng)，而是另一條頗具爆炸性的消息：阿里巨資將UC并購(gòu)整合，融入阿里巴巴集團(tuán)。俞永福的身份由UC 董事長(zhǎng)兼CEO變成了阿里巴巴集團(tuán)UC移動(dòng)事業(yè)群總裁，并有些驕傲地宣稱這“將創(chuàng)造中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大的并購(gòu)整合”。

當(dāng)人們還在討論俞永福為何“變卦”，同意被阿里收購(gòu)整合的時(shí)候，6月12日，馬云再斥資5億元人民幣購(gòu)買了21世紀(jì)傳媒20%的股權(quán)。緊接著，在同一天，阿里又宣布了與中國(guó)郵政展開了戰(zhàn)略合作。

在即將赴美上市的前夜，阿里的“胃口”好得根本停不下來(lái)。

其實(shí)，在此前一年阿里的投資收購(gòu)案例中，上述投資并購(gòu)也只是“冰山一角”。據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去一年多的時(shí)間里，馬云在投資和并購(gòu)企業(yè)上花費(fèi)了超過(guò)80億美元的資金，被外界喻為“買下了半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)”。外界評(píng)論認(rèn)為，馬云的舉動(dòng)是在赴美上市之前加足馬力提升估值。

暗潮涌動(dòng)

6月16日，阿里巴巴集團(tuán)更新了赴美上市的招股書，對(duì)外披露了不少人們感興趣的信息，包括阿里巴巴集團(tuán)的27名合伙人名單及任職，以及上市之后的九名董事會(huì)成員名單。據(jù)其最新披露的招股書中，2013年以來(lái)瘋狂投資并購(gòu)的阿里在2015年至2019年間需要償還近325.86億元的外債，這無(wú)疑是一個(gè)不小的數(shù)字。

而根據(jù)其更新后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2014財(cái)年（2013年4月份至2014年3月份），阿里巴巴的總收入（包括中國(guó)貿(mào)易、國(guó)際貿(mào)易、云計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)設(shè)施及其他四個(gè)部分）達(dá)525億元人民幣，利潤(rùn)為234億元。也就是說(shuō)，按目前的發(fā)展速度，在2015年至2019年，阿里需要犧牲一個(gè)財(cái)年左右的利潤(rùn)用于償還外債。

在阿里赴美上市的前夜，一切看上去都正如常地運(yùn)作，實(shí)際卻暗潮涌動(dòng)。對(duì)于阿里赴美上市，人們有太多的好奇和疑問：這宗被稱為“史上最大融資額度的IPO”，最終究竟能融多少錢？馬云又該如何應(yīng)對(duì)上市之后的員工流失隱患？

公開文件顯示，截至目前，阿里現(xiàn)有員工和前員工總共持有公司26.7%的股權(quán)，無(wú)論是在員工持股比例還是在企業(yè)規(guī)模方面，阿里都要超過(guò)以往任何一家中國(guó)民營(yíng)企業(yè)。用“舉世矚目”這個(gè)詞來(lái)形容這宗世界史上最大融資額度的IPO，一點(diǎn)不為過(guò)。這宗尚未落定的IPO幾乎驚動(dòng)了所有人，就連門口等候載客的出租車司機(jī)打趣阿里員工的內(nèi)容也從“你們阿里人的工資一定很高吧”，變成了“我們天天為阿里人服務(wù)，等你們上市了我們能不能也分一杯羹？”

對(duì)于員工所持有的那部分股權(quán)，阿里人對(duì)此諱莫如深。有阿里員工對(duì)記者表示，關(guān)于阿里上市之后的股權(quán)問題，早前已發(fā)過(guò)內(nèi)部郵件，員工不得對(duì)外隨意透露信息，任何相關(guān)問題都由阿里公關(guān)部統(tǒng)一對(duì)外回答。

這宗世界史上最大IPO，并非人人看好。6月18日，美國(guó)國(guó)會(huì)美中經(jīng)濟(jì)安全審查委員會(huì)發(fā)布了一份報(bào)告，給正在熱火朝天準(zhǔn)備上市的阿里潑了一盆冷水。這份13頁(yè)的報(bào)告主要詬病了阿里巴巴的VIE結(jié)構(gòu)（Variable Interest Entities，即協(xié)議控制），提示投資者該架構(gòu)有可能會(huì)對(duì)投資者利益造成損害。此外，阿里的合伙人結(jié)構(gòu)在此份報(bào)告中也被質(zhì)疑。

截至發(fā)稿，阿里并未對(duì)此份報(bào)告作出回應(yīng)。沒有人能想象得到，在阿里赴美上市的前夜馬云的心態(tài)究竟如何，但人們總是對(duì)這位個(gè)子瘦小、喜歡太極的英語(yǔ)老師充滿了信心，畢竟他曾開創(chuàng)了中國(guó)電商的嶄新模式。endprint