中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)及影響因素研究

張 蒽，許英杰，陳 鋒

（1.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院 社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究院，北京 100006；2.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院 研究生院，北京 102488；3.國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究局一處，北京 100053）

中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)及影響因素研究

張 蒽1，許英杰2，陳 鋒3

（1.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院 社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究院，北京 100006；2.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院 研究生院，北京 102488；3.國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究局一處，北京 100053）

隨著中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)量的迅猛增長(zhǎng)，需要更多關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的提升。本研究通過構(gòu)建包括完整性、實(shí)質(zhì)性、可比性、平衡性、易讀性、創(chuàng)新性六個(gè)維度的社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量框架，分析了111份2011年度中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的質(zhì)量。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了多元線性回歸模型對(duì)影響中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的因素進(jìn)行了實(shí)證分析。研究得出：企業(yè)的國(guó)際化程度提高了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的完整性、可讀性和整體質(zhì)量；行業(yè)的敏感性提高了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可讀性和整體質(zhì)量；外部評(píng)價(jià)提高了所有六個(gè)維度的得分以及報(bào)告整體質(zhì)量；企業(yè)規(guī)模與社會(huì)責(zé)任報(bào)告的實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、創(chuàng)新性和整體質(zhì)量具有正相關(guān)關(guān)系。

中央企業(yè)，社會(huì)責(zé)任報(bào)告，報(bào)告質(zhì)量

一、引言

20世紀(jì)70年代以來，隨著美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境等問題不斷涌現(xiàn)，社會(huì)各界要求企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息的呼聲不斷高漲，企業(yè)界不斷回應(yīng)這種期望和需要，通過多種方式“把所從事的或計(jì)劃從事的社會(huì)責(zé)任活動(dòng)披露出來”［1］，即進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露。根據(jù)信息重要程度和披露時(shí)效性要求不同，社會(huì)責(zé)任信息披露可以分為“日常信息披露、臨時(shí)重大信息披露以及年度社會(huì)責(zé)任信息披露”［2］三個(gè)方面；作為企業(yè)年度社會(huì)責(zé)任信息披露的重要內(nèi)容，發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告已經(jīng)成為企業(yè)界的共識(shí)以及利益相關(guān)方了解、研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要平臺(tái)。所以，從某種意義上說，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的責(zé)任信息披露水平和質(zhì)量決定了企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平和質(zhì)量，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

根據(jù)CorporateRegister.com統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全球有超過10000家發(fā)布了超過50000份企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告。2007年是中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告元年，此后，各類企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告如雨后春筍般涌現(xiàn)［3］，2012年中國(guó)企業(yè)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告超過1000份［4］。不過，與中國(guó)企業(yè)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)量增加形成鮮明對(duì)比的是：中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的質(zhì)量不容樂觀。2011年，中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告平均得分僅為31.7分，有57.3%的社會(huì)責(zé)任報(bào)告處于起步階段［5］，著力提升社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量是中國(guó)企業(yè)披露年度社會(huì)責(zé)任信息的重點(diǎn)。

中央企業(yè)的社會(huì)責(zé)任管理水平與信息披露水平走在中國(guó)企業(yè)的前列，領(lǐng)先于中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)以及其他的國(guó)有企業(yè)［6］。深入研究中央企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告特征與影響因素，對(duì)于把握中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，促進(jìn)各類型企業(yè)提升社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外以企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告整體質(zhì)量為研究對(duì)象的文獻(xiàn)并不多見，西方學(xué)者往往從社會(huì)責(zé)任信息的具體內(nèi)容來進(jìn)行評(píng)價(jià)。比如，格雷（Gray）等［7］通過對(duì)1979年以后的13年間英國(guó)公司年報(bào)內(nèi)容進(jìn)行分析，從慈善捐贈(zèng)、社區(qū)、南非問題、員工持股計(jì)劃、殘疾人雇傭問題、健康和安全、環(huán)境、能源、消費(fèi)者等十余個(gè)類別研究了英國(guó)公司社會(huì)責(zé)任信息披露；特羅特曼和布拉德利（Trotman＆Bradley）［8］從環(huán)境、能源、人力資源、產(chǎn)品、社區(qū)參與和其他①比如對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)知、有關(guān)社會(huì)責(zé)任目的的披露，提供原著民福利，青少年工作經(jīng)驗(yàn)計(jì)劃、本地化供應(yīng)等。等六個(gè)責(zé)任領(lǐng)域，考察了澳大利亞聯(lián)合股票交易所上市的最大的409家上市公司年度報(bào)告的社會(huì)責(zé)任信息披露情況；格爾博和斯特勞瑟（Gelb＆Strawser）［9］則從與工作場(chǎng)所女性和少數(shù)族群進(jìn)步的公司政策、慈善活動(dòng)以及社區(qū)工程的參與三個(gè)方面來評(píng)價(jià)社會(huì)責(zé)任信息披露情況。

在國(guó)內(nèi)，近年來以企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告為研究對(duì)象的成果不斷涌現(xiàn)。姜虹、鄧艷和程輝［10］從整體型、內(nèi)容型、技術(shù)性三個(gè)指標(biāo)出發(fā)，對(duì)2008年中國(guó)303家A股上市的公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行了評(píng)價(jià)。中國(guó)社科院企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心從2011年開始，從完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性、創(chuàng)新性六個(gè)維度，［4，11］對(duì)中國(guó)企業(yè)發(fā)布的所有社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行全樣本分析。部分研究也對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的影響因素［10，12］、市場(chǎng)反應(yīng)［13］等進(jìn)行了探討。但是，當(dāng)前對(duì)于不同類型企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量以及影響因素研究還較為缺乏。

三、中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)

2012年全年，有111家中央企業(yè)發(fā)布了2011年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告，占全部中央企業(yè)的95.7%。本研究以這111份企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告為研究對(duì)象。

（一）評(píng)價(jià)方法

為綜合反映企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量，需要從企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告應(yīng)該披露何種社會(huì)責(zé)任信息以及企業(yè)如何更好地披露社會(huì)責(zé)任信息進(jìn)行考察。以《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告白皮書》［4，11］、《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告編制指南（CASS－CSR 2.0）》［14］以及《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)（2013）》②中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心.企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)十問［EB／OL］.http：／／www.cass－csr.org／index.php？option＝com＿content＆module＝26＆sortid＝29＆artid＝124.所構(gòu)建的評(píng)價(jià)框架為依據(jù)，從完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性、創(chuàng)新性六個(gè)維度（見表1）對(duì)中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量進(jìn)行考察。

1.評(píng)價(jià)維度

完整性是指企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告所披露信息的充分性、完備性，評(píng)價(jià)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告是否涵蓋了社會(huì)責(zé)任管理、市場(chǎng)責(zé)任、社會(huì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任等各方面的信息。

實(shí)質(zhì)性是考察企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告是否披露了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境最關(guān)鍵的影響，評(píng)價(jià)報(bào)告是否涵蓋了行業(yè)特征議題、時(shí)代議題等關(guān)鍵的社會(huì)責(zé)任議題，以及是否覆蓋了受其重大影響的關(guān)鍵利益相關(guān)方。

平衡性要求企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告不僅要注重對(duì)于正面社會(huì)責(zé)任信息的披露，同時(shí)也應(yīng)該披露企業(yè)的責(zé)任缺失事件以及企業(yè)應(yīng)對(duì)責(zé)任缺失事件的制度、措施以及取得的績(jī)效。

可比性研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的績(jī)效信息可比較程度，包括縱向和橫向兩個(gè)角度，縱向比較是同一指標(biāo)的歷史比較，橫向比較是同一指標(biāo)與同行業(yè)平均水平或國(guó)際先進(jìn)水平等的比較。

可讀性是考察企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露社會(huì)責(zé)任信息的方式是否便于為利益相關(guān)方的理解，從框架、邏輯、語言、表達(dá)形式以及設(shè)計(jì)等方面評(píng)價(jià)。創(chuàng)新性考察社會(huì)責(zé)任報(bào)告在內(nèi)容和形式方面是否有所創(chuàng)新，并且這些創(chuàng)新是否有益于提升報(bào)告的質(zhì)量，這對(duì)企業(yè)持續(xù)改進(jìn)報(bào)告提出了更高要求?？勺x性與創(chuàng)新性采用專家打分法評(píng)分。

表1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)維度

2.權(quán)重設(shè)定

根據(jù)六個(gè)評(píng)價(jià)維度的關(guān)鍵性及中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告發(fā)展的階段性特征，上述六大指標(biāo)被賦予了不同的權(quán)重。權(quán)重由“中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)專家委員會(huì)”采用德爾菲法確定，具體如表2所顯示。

表2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)維度的權(quán)重

（二）評(píng)價(jià)結(jié)果

1.中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量整體較好

111份中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告平均得分為60.35分，整體質(zhì)量較好。其中，得分在80分以上的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告22份，得分處于60～80分企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告有31份（如圖1所示）。

2.報(bào)告可讀性最好，可比性相對(duì)最差

六個(gè)評(píng)價(jià)維度中，社會(huì)責(zé)任報(bào)告的可讀性得分最高，為77.68分，可比性得分相對(duì)最差，平均得分僅為49.26分（如圖2所示）。

四、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量影響因素

（一）企業(yè)規(guī)模

布蘭克和羅德里格斯（Branco＆Rodrigues）［15］認(rèn)為，企業(yè)規(guī)模大小涉及公共可見度，而公共可見度大的公司更容易受到利益相關(guān)方的審查而選擇更多地披露社會(huì)責(zé)任信息。國(guó)內(nèi)外大量研究對(duì)企業(yè)規(guī)模對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露影響進(jìn)行了實(shí)證研究。在公司規(guī)模變量選擇方面，特羅特曼和布拉德利（Trotman＆Bradley）使用總資產(chǎn)和銷售收入表示企業(yè)規(guī)模；漢克斯頓和米爾恩（Hackston＆Milne）［16］考慮到公司規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露之間沒有理論因果關(guān)系的存在，使用公司市值、銷售收入和總資產(chǎn)作為公司規(guī)模代表；沈洪濤［17］采用年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)代表企業(yè)規(guī)模。

圖1 中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量得分

圖2 2012年111份社會(huì)責(zé)任報(bào)告六個(gè)維度質(zhì)量特征

由于數(shù)據(jù)的易于獲得性，本研究采用總資產(chǎn)表示中央企業(yè)規(guī)模。111家企業(yè)2011年平均資產(chǎn)規(guī)模為2498.23億元，標(biāo)準(zhǔn)差為4176.47（見表3）。

（二）盈利水平

在對(duì)企業(yè)盈利能力對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響研究方面，使用資產(chǎn)報(bào)酬率、股本回報(bào)率以及投資收益率來度量盈利水平，劉冬榮等［19］使用每股收益和凈資產(chǎn)收益率作為解釋變量來研究企業(yè)盈利性對(duì)于社會(huì)責(zé)任信息披露的影響；沈洪濤［17］分別采用當(dāng)期盈余、上期盈余以及兩年平均盈余來研究盈利水平對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響。

本研究中采取總資產(chǎn)利潤(rùn)率衡量中央企業(yè)盈利水平，111家中央企業(yè)平均總資產(chǎn)利潤(rùn)率為5.95%，標(biāo)準(zhǔn)差為3.94（見表4）。

表3 中央企業(yè)規(guī)模描述性特征

表4 2011年111家中央企業(yè)營(yíng)利性描述性特征

（三）行業(yè)敏感性

隨著地方社區(qū)和公民社會(huì)機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)“做什么”和“應(yīng)該做什么”行為的關(guān)注不斷提高，企業(yè)保持行為與社會(huì)期待一致至關(guān)重要［25］，否則企業(yè)將面臨社會(huì)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)［26］。由于不同行業(yè)企業(yè)所面臨的社會(huì)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)具有行業(yè)特殊性，導(dǎo)致不同行業(yè)的企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息的激勵(lì)不同，社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量也存在相應(yīng)的差異。

較高環(huán)境敏感性行業(yè)企業(yè)傾向于提供更多的環(huán)境信息披露。在何種行業(yè)為環(huán)境敏感性行業(yè)方面，克拉克和吉普森·斯威特（Clarke＆Gibson-Sweet）研究將石油、燃?xì)?、核行業(yè)、礦山以及化工行業(yè)作為環(huán)境敏感性行業(yè)；宋林和工建玲［23］認(rèn)為采礦、石油、化工、造紙、印刷等高污染行業(yè)及供水、供電、供氣等與公共福利緊密相關(guān)的行業(yè)均屬于社會(huì)責(zé)任敏感型行業(yè)；還有學(xué)者［24，25］認(rèn)為采礦業(yè)、開采業(yè)、石油和天然氣行業(yè)、化工業(yè)以及林業(yè)被認(rèn)為是環(huán)境敏感行業(yè)，根據(jù)已有研究對(duì)于環(huán)境敏感性行業(yè)的界定，處于電力供應(yīng)業(yè)、電力生產(chǎn)業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)與加工業(yè)、一般采礦業(yè)、煤炭開采與洗選業(yè)、金屬冶煉及壓延加工業(yè)、工業(yè)化學(xué)品制造業(yè)、造紙業(yè)等8個(gè)行業(yè)的中央企業(yè)被界定為環(huán)境敏感性。

除此之外，企業(yè)產(chǎn)品為客戶導(dǎo)向的行業(yè)企業(yè)也更加注重對(duì)于社會(huì)責(zé)任尤其是社區(qū)責(zé)任的披露，以便改善企業(yè)的形象［26］?？怂估铮℅uthrie）等［27］就通過對(duì)食品和飲料行業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露研究，得出這些行業(yè)企業(yè)更愿意披露行業(yè)特定議題的結(jié)論。本研究將處于酒精及飲料酒制造業(yè)、食品飲料業(yè)、通信服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、零售業(yè)、服裝鞋帽制造業(yè)等6個(gè)行業(yè)的中央企業(yè)界定為客戶敏感性。共36家中央企業(yè)屬于環(huán)境敏感或客戶敏感性企業(yè)，占評(píng)價(jià)樣本總數(shù)的32.43%。

（四）外部評(píng)價(jià)

對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的外部評(píng)價(jià)通常包括社會(huì)責(zé)任報(bào)告審驗(yàn)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)以及專家對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的點(diǎn)評(píng)。報(bào)告審驗(yàn)是對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告所披露信息的真實(shí)性進(jìn)行驗(yàn)證；企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的編寫水平進(jìn)行評(píng)價(jià)和分級(jí)；專家評(píng)價(jià)是社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域?qū)＜覍?duì)報(bào)告的個(gè)人定性評(píng)判。審驗(yàn)、評(píng)級(jí)和專家評(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的質(zhì)量有一定的推動(dòng)作用，社會(huì)責(zé)任報(bào)告審驗(yàn)要求企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告不能披露虛假信息，否則，就不能通過審驗(yàn)；社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)要求報(bào)告必須滿足一定的披露標(biāo)準(zhǔn)，否則，就不可能獲得較高的評(píng)級(jí)。

本研究嘗試將外部評(píng)價(jià)作為影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的變量之一。中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中，進(jìn)行了第三方審驗(yàn)的報(bào)告有6份，進(jìn)行了報(bào)告評(píng)級(jí)的有31份，而具有專家評(píng)價(jià)的有28份。綜合起來，58份中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告有外部評(píng)價(jià)。

圖3 中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告外部評(píng)價(jià)情況①由于一份企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告可能同時(shí)進(jìn)行了第三方審驗(yàn)、報(bào)告評(píng)級(jí)以及專家評(píng)價(jià)等，因此圖中報(bào)告數(shù)量加總超過58份。

（五）國(guó)際化

企業(yè)社會(huì)責(zé)任起源于西方，雖然中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任運(yùn)動(dòng)發(fā)展迅猛，但從全球視角來看，與發(fā)達(dá)國(guó)家、國(guó)外大型跨國(guó)公司的社會(huì)責(zé)任管理與實(shí)踐還存在一定的差距。而發(fā)布了英文報(bào)告或者國(guó)別報(bào)告的中央企業(yè)在社會(huì)責(zé)任信息披露可能更具有國(guó)際視野，更多參考了國(guó)外優(yōu)秀實(shí)踐，其報(bào)告也可能具有較高的質(zhì)量。為此，選擇企業(yè)是否發(fā)布英文報(bào)告、國(guó)別報(bào)告作為影響報(bào)告質(zhì)量的因素之一。有31家（27.93%）中央企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告采用了中英文雙語。

五、模型構(gòu)建及檢驗(yàn)

（一）模型設(shè)計(jì)

表5 解釋變量賦值規(guī)則一覽

（二）參數(shù)估計(jì)

利用E－views計(jì)量軟件，依據(jù)對(duì)111份中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量綜合水平和六個(gè)維度的評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)以及五個(gè)方面被解釋變量的數(shù)據(jù)，使用普遍最小二乘估計(jì)方法，分別得出參數(shù)估計(jì)結(jié)果（詳解表6）。

表6 中國(guó)中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量影響因素模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

續(xù)表

（三）模型檢驗(yàn)

1.統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

中央企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量綜合得分模型中，在P＝0.01顯著水平下，行業(yè)敏感性和外部評(píng)價(jià)對(duì)報(bào)告質(zhì)量綜合得分有顯著影響；在P＝0.05顯著性水平下，總資產(chǎn)對(duì)報(bào)告質(zhì)量有顯著影響；在P＝0.10顯著性水平下，國(guó)際化、總資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)報(bào)告質(zhì)量有顯著影響。

報(bào)告完整性模型中，在P＝0.01顯著水平下，行業(yè)敏感性和外部評(píng)價(jià)對(duì)報(bào)告完整性具有顯著影響；在P＝0.05顯著性水平下，國(guó)際化對(duì)完整性具有顯著影響；在P＝0.10顯著性水平下，總資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)完整性具有顯著影響。

報(bào)告實(shí)質(zhì)性模型中，在P＝0.01顯著水平下，外部評(píng)價(jià)對(duì)報(bào)告實(shí)質(zhì)性具有顯著影響；在P＝0.05顯著性水平下，總資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)實(shí)質(zhì)性具有顯著影響；在P＝0.10顯著性水平下，行業(yè)敏感性、總資產(chǎn)對(duì)實(shí)質(zhì)性具有顯著影響。

報(bào)告平衡性模型中，在P＝0.01顯著水平下，外部評(píng)價(jià)對(duì)報(bào)告平衡性具有顯著影響；在P＝0.05顯著性水平下，總資產(chǎn)對(duì)于平衡性具有顯著影響；在P＝0.10顯著性水平下，行業(yè)敏感性對(duì)平衡性具有顯著影響。

報(bào)告可比性模型中，在P＝0.01顯著水平下，外部評(píng)價(jià)對(duì)報(bào)告可比性具有顯著影響；在P＝0.10顯著性水平下，總資產(chǎn)對(duì)于可比性具有顯著影響。

報(bào)告可讀性模型中，在P＝0.05顯著性水平下，國(guó)際化對(duì)報(bào)告可讀性具有顯著影響；在P＝0.10顯著性水平下，行業(yè)敏感性、外部評(píng)價(jià)對(duì)可讀性具有顯著影響。

報(bào)告創(chuàng)新性模型中，在P＝0.01顯著水平下，外部評(píng)價(jià)對(duì)報(bào)告創(chuàng)新性有顯著影響；在P＝0.05顯著性水平下，總資產(chǎn)對(duì)創(chuàng)新性具有顯著影響。

2.擬合優(yōu)度檢驗(yàn)

以綜合得分、完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性、創(chuàng)新性得分為被解釋變量的多元線性回歸模型調(diào)整后擬合優(yōu)度分別為0.5331、0.468、0.3491、0.3502、0.3206、0.153、0.2806?？梢妶?bào)告綜合得分模型、報(bào)告完整性模型解釋力較好，其他模型解釋力相對(duì)較差。

從F統(tǒng)計(jì)量方面來看，以綜合得分、完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性、創(chuàng)新性得分為被解釋變量的七個(gè)多元線性回歸模型F統(tǒng)計(jì)量分別為26.1202、20.3558、12.8011、12.8541、11.3805、4.9738、9.5803，在P＝0.05的顯著性水平下顯著，國(guó)際化程度（X1）、企業(yè)所處行業(yè)敏感性（X2）、報(bào)告外部評(píng)價(jià)（X3）、公司總資產(chǎn)（X4）、總資產(chǎn)利潤(rùn)率（X5）聯(lián)合起來對(duì)綜合得分、完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性、創(chuàng)新性具有顯著性影響。

六、結(jié)論

具有國(guó)際化的社會(huì)責(zé)任報(bào)告完整性、可讀性和綜合得分均更高。行業(yè)敏感性提高了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性和可讀性，從而提高了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的綜合質(zhì)量水平，這與一些學(xué)者對(duì)于行業(yè)敏感性［28，29］得出的結(jié)論相同，表明行業(yè)敏感性強(qiáng)的企業(yè)更愿意披露社會(huì)責(zé)任信息，并提高社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露社會(huì)責(zé)任信息的質(zhì)量和水平，以便獲得利益相關(guān)方的支持和擁護(hù)。外部評(píng)價(jià)提高了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的完整性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性和創(chuàng)新性，從而提高了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的綜合得分，企業(yè)通過邀請(qǐng)外部評(píng)審專家對(duì)其社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行評(píng)價(jià)，是提高自身社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的重要途徑。以總資產(chǎn)標(biāo)識(shí)的企業(yè)規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、創(chuàng)新性正相關(guān)，從而與社會(huì)責(zé)任報(bào)告綜合質(zhì)量正相關(guān)，這與一些學(xué)者得出的企業(yè)規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)［8，28，29］一致，反映了企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)越具有經(jīng)濟(jì)實(shí)力提高自身的社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量，提高自身的社會(huì)責(zé)任報(bào)告信息披露水平。企業(yè)營(yíng)利性對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告完整性、實(shí)質(zhì)性具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，從而降低了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的綜合得分，企業(yè)提高其社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量、消耗了一定的資源，降低了企業(yè)的營(yíng)利性，這與企業(yè)營(yíng)利性［17，29，30］之于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露影響得出的結(jié)論相反，后者得出二者正相關(guān)關(guān)系。

本研究在未來還可以進(jìn)一步深化。第一，分析、檢驗(yàn)不同質(zhì)量水平社會(huì)責(zé)任報(bào)告的影響因素。已有對(duì)于社會(huì)責(zé)任信息披露影響因素的分析，得出的結(jié)論并非完全相同，這可能與不同因素對(duì)于不同水平社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量影響不同。第二，引入滯后解釋變量因素。由于數(shù)據(jù)的易于獲得性以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告發(fā)布的間斷性，本研究變量選取為截面數(shù)據(jù)。然而，社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量可能不僅受當(dāng)期因素的影響，而且還受前期因素的影響。為此，2013年中央企業(yè)已經(jīng)發(fā)布所有的社會(huì)責(zé)任報(bào)告后，進(jìn)一步的研究需要納入滯后解釋變量因素。

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A Study of Social Responsibility Report Quality of Centrally-administered SOEs and Influencing Factors

ZHANG En1，XU Ying－jie2，CHEN Feng3
（1.Institute of Social Development Strategy of CASS，Beijing 100045，China；2.Graduate School of CASS，Beijing 102488，China；3.Research Bureau of State－owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council，Beijing 100053，China）

Focusing on promoting the quality of corporate social responsibility report has already became the core of research on the disclosure of annual social responsibility information.Through structuring six－dimensional quality framework which includes completeness，substantiality，equilibrium，comparability，readability，and innovativeness of social responsibility report，this study analyzes 111 social responsibility reports of centrally-administered SOE.Based on the evaluation of quality of the 111 social responsibility reports，five explanatory variables were elected，and Multiple Linear Regression Modelwas structured to conduct an empirical analysis of influencing factors of quality and different dimensionality of social responsibility reports of centrally－administered SOE.To conclude，internationalization of social responsibility report promotes the quality of social responsibility report in the aspects of completeness，readability，and as awhole；industry sensitivity averages up the quality of social responsibility report in the aspects of completeness，substantiality，equilibrium，comparability，readability，and as a whole；external evaluation improves the quality of social responsibility report in the aspects of six dimensionality and as a whole；enterprise scale has positive correlation with substantiality，equilibrium，comparability，innovativeness，and as a whole relating to the quality of social responsibility report；enterprise.

central enterprises；social responsibility report；the quality of social responsibility report

F276.1

A

1008－2700（2014）02－0097－09

2014－01－06

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目《深入推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整研究》（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)12＆ZD085）

張蒽（1982－ ），女，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究院助理研究員，博士，研究方向?yàn)槠髽I(yè)社會(huì)責(zé)任；許英杰（1986－ ），男，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院博士研究生，研究方向?yàn)槠髽I(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與社會(huì)責(zé)任（CSR和SRI）；陳鋒（1978－ ），男，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究局副處長(zhǎng)，博士，研究方向?yàn)槠髽I(yè)社會(huì)責(zé)任、公司金融。