淺析企業(yè)盈利能力指標(biāo)

朱麗

摘要：企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目的，就是有效地運(yùn)用其經(jīng)濟(jì)資源和資本，獲取更多的利潤(rùn)，讓企業(yè)利潤(rùn)最大化、讓企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)獲利能力良好，不僅能滿足投資人的愿望，保障債權(quán)人的利益，還是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、吸引更多潛在投資者、籌集新的資金來源的前提條件。因此，財(cái)務(wù)人員要充分注意對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)目前和今后的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出正確的評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞：利潤(rùn)最大化 盈利能力 分析

一、企業(yè)盈利能力指標(biāo)分析體系

上市公司的盈利能力分析指標(biāo)體系，是一個(gè)完整說明上市公司盈利能力，彼此之間存在一些內(nèi)在聯(lián)系相互彌補(bǔ)的指標(biāo)群。在指標(biāo)體系中，采用哪些指標(biāo)，怎樣采納，既涉及到最終分析結(jié)果的準(zhǔn)確性、科學(xué)性和實(shí)用性，更是聯(lián)系到上市公司盈利能力的提高和變強(qiáng)。所以，科學(xué)選取分析指標(biāo)體系是準(zhǔn)確分析上市公司盈利能力的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。在詳細(xì)選取分析指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)該遵循以下要求來進(jìn)行：科學(xué)性、全面性、目標(biāo)性、客觀性、可比性，在遵循上面的原則的基礎(chǔ)上本文從以下兩個(gè)方面來分析企業(yè)的盈利能力：

（一）銷售的盈利能力

銷售盈利能力是銷售收入獲得利潤(rùn)的能力，銷售利潤(rùn)率越高，代表著銷售盈利能力越強(qiáng)，反之相反。提高銷售盈利能力的主要途徑有通過制定科學(xué)的營(yíng)銷政策、嚴(yán)格的信用政策和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)方案持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)收入水平，通過采用先進(jìn)的技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、科學(xué)的成本費(fèi)用管理策略合理降低成本費(fèi)用的支出。銷售盈利能力往往與盈利發(fā)展能力結(jié)合在一起才能更好地判別，只有那些能夠長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定帶來高利潤(rùn)率的公司，才是具備較強(qiáng)銷售盈利能力的公司。衡量銷售盈利能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，銷售毛利率，銷售凈利率等。

（二）資產(chǎn)的盈利能力

上市公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須擁有一定資產(chǎn)，不同形態(tài)的資產(chǎn)也應(yīng)達(dá)到合理的配置，并且高效率地運(yùn)用。上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程就是對(duì)其資產(chǎn)不運(yùn)用的過程，其在一定時(shí)期內(nèi)占用和消耗的資產(chǎn)越少，而獲得的利潤(rùn)越大，則說明資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)。資產(chǎn)的盈利能力分析是考量資產(chǎn)的運(yùn)用效率，在總體上反映經(jīng)營(yíng)效果，對(duì)于公司投資者和管理者來說都是極其重要的財(cái)務(wù)信息，而信息使用者們關(guān)注的則是上市公司的資產(chǎn)盈利能力，是否能高于社會(huì)平均資產(chǎn)利潤(rùn)率和同行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率。上市公司占用資產(chǎn)的數(shù)量，會(huì)影響到上市公司最終的盈利水平，這是從投入產(chǎn)出的角度來說明上市公司盈利能力的。所以，利用上市公司最終獲得的利潤(rùn)總額與與其資產(chǎn)的對(duì)比關(guān)系，來反映資產(chǎn)對(duì)盈利能力的影響。衡量資產(chǎn)盈利能力的指標(biāo)主要有，總資產(chǎn)利潤(rùn)率，固定資產(chǎn)利潤(rùn)率，流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率等。

二、 銷售盈利能力指標(biāo)分析

上市公司銷售的盈利狀況是說明上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，它既說明了上市公司前期的經(jīng)營(yíng)成果，也為上市公司后續(xù)的經(jīng)營(yíng)打下了基礎(chǔ)，是上市公司盈利能力最突出的外在體現(xiàn)。其中具有代表性的指標(biāo)是銷售毛利率。銷售毛利率是毛利額占營(yíng)業(yè)收入的比重， 從銷售方面來說影響銷售毛利率的主要指標(biāo)有銷售凈利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率，它表明企業(yè)每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能帶來多少主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的主要指標(biāo)。該指標(biāo)越高說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。

三、資產(chǎn)盈利能力分析

資產(chǎn)的獲利能力是指資產(chǎn)在使用過程中能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的能力，它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值的這一效用。資產(chǎn)的獲利性在一定程度上決定了企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力，進(jìn)而決定了企業(yè)的獲利能力和收益質(zhì)量。資產(chǎn)報(bào)酬率又稱資產(chǎn)利潤(rùn)率、資產(chǎn)回報(bào)率是評(píng)價(jià)企業(yè)管理者運(yùn)用各種來源資金賺取報(bào)酬的能力。總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式如下：資產(chǎn)報(bào)酬率=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅）/平均資產(chǎn)總額×100%。公式中的資產(chǎn)總額包括兩部分：一是負(fù)債，一是所有者權(quán)益或企業(yè)自有資本。利息費(fèi)用是債權(quán)人所提供資產(chǎn)的報(bào)酬；所得稅是企業(yè)對(duì)國(guó)家應(yīng)盡的義務(wù)，只有稅后利潤(rùn)才是最終歸屬于企業(yè)所有。因此在計(jì)算全部資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，應(yīng)在凈利潤(rùn)額的基礎(chǔ)上，加上利息費(fèi)用，加上所得稅，以便正確評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率，就是指當(dāng)期會(huì)計(jì)核算的凈利潤(rùn)與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率。即：流動(dòng)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/[（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2]，該指標(biāo)綜合反映了上市公司流動(dòng)資產(chǎn)利用效果，以及對(duì)盈利方面的貢獻(xiàn)。

盈利能力是投資人進(jìn)行投資決策的最基本和重要的判斷依據(jù)，同時(shí)也是債權(quán)人準(zhǔn)確評(píng)價(jià)公司償債能力、控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)。因此，分析了解企業(yè)的盈利狀況是必須的。

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（責(zé)任編輯：張彬）