懸崖彼岸

并購(gòu)過(guò)程：

12月8日，藥業(yè)巨頭默沙東宣布斥資95億美元現(xiàn)金收購(gòu)抗生素巨頭立派制藥，并承擔(dān)后者債務(wù)。立派專于急癥患者藥物研發(fā)，急癥護(hù)理被視為“超級(jí)病菌”感染的溫床，而其旗艦產(chǎn)品克必信（Cubicin）則為對(duì)治此種病菌的有效藥物。此次收購(gòu)是默沙東今年進(jìn)行的第二筆大規(guī)模并購(gòu)交易，6月該公司曾以38.5億美元收購(gòu)美國(guó)藥企英戴尼（Idenix），目的是擴(kuò)大丙型肝炎藥物產(chǎn)品組合。

前景預(yù)期：

這項(xiàng)交易表明在經(jīng)歷了數(shù)十年的低投資后，大型醫(yī)藥公司正將注意力重新轉(zhuǎn)向抗生素的研發(fā)。在羅氏、葛蘭素史克和賽諾菲均已投資抗擊“超級(jí)病菌”的新藥物后，默沙東將通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入該領(lǐng)域，但藥品Cubicin失去專利保護(hù)的時(shí)間可能早于預(yù)期。上周五美國(guó)一家聯(lián)邦法庭作出判決，裁定其四項(xiàng)專利無(wú)效。若判決成立，則將允許另一制藥商在2016年中推出仿制藥。

并購(gòu)過(guò)程：

英國(guó)第二大保險(xiǎn)公司英杰華近日斥資56億英鎊收購(gòu)了同業(yè)友誠(chéng)集團(tuán)，后者股價(jià)升至2009年以來(lái)高位。根據(jù)協(xié)議，雙方以股份形式合并，合并后的公司將成為英國(guó)最大的保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄和資產(chǎn)管理企業(yè)。英杰華保險(xiǎn)成立于1696年，總部設(shè)在倫敦，該集團(tuán)曾與中國(guó)最大進(jìn)出口公司之一的中糧集團(tuán)合資組建中英人壽。

前景預(yù)期：

經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)整合，兩家公司都有望從交易中獲利。英杰華預(yù)計(jì)在2017年底前可節(jié)省2.25億英鎊的年度協(xié)同成本，并提供更豐厚的股息分紅，但在2017年中之前可能需要花費(fèi)高達(dá)3.5億英鎊的一次性整合成本。此外，該筆并購(gòu)還將為英杰華每年帶來(lái)6億英鎊的現(xiàn)金流量，以減少舉債經(jīng)營(yíng)，并可在新興市場(chǎng)如中國(guó)、土耳其、波蘭、東南亞等國(guó)家和地區(qū)增加投資。

并購(gòu)過(guò)程：

12月2日，日本大?？毓善煜鹿敬筅Ｖ扑幮紝⒊赓Y約35億美元收購(gòu)美國(guó)制藥企業(yè)Avanir，以壯大神經(jīng)疾病藥物品類。Avanir總部位于美國(guó)加州，主要開(kāi)發(fā)中樞神經(jīng)系統(tǒng)障礙類藥物。其上市藥品Nuedexta膠囊，是FDA批準(zhǔn)的首個(gè)也是唯一一個(gè)治療假性延髓情緒（PBA，患者腦損傷后出現(xiàn)的強(qiáng)哭強(qiáng)笑癥狀）的藥物。

前景預(yù)期：

目前在全球藥企普遍面臨專利到期和研發(fā)不利的情況下，絕大多數(shù)制藥巨頭都通過(guò)收購(gòu)來(lái)進(jìn)入新的領(lǐng)域，并期望獲得新產(chǎn)品補(bǔ)充業(yè)績(jī)。在該收購(gòu)發(fā)起之際，大冢制藥也面臨精神分裂癥藥物阿立哌唑（Abilify）2015年4月專利到期的窘境。此次收購(gòu)將會(huì)擴(kuò)大其神經(jīng)藥物產(chǎn)品組合，同時(shí)亦打開(kāi)仿制藥競(jìng)爭(zhēng)大門(mén)。交易完成后，Avanir會(huì)繼續(xù)作為大冢美國(guó)分公司的一部分運(yùn)營(yíng)，并與大冢合作增強(qiáng)在中樞神經(jīng)系統(tǒng)失調(diào)相關(guān)藥物上的研發(fā)和營(yíng)銷。

并購(gòu)過(guò)程：

12月8日，海通證券宣布與葡萄牙Novo Banco銀行達(dá)成一項(xiàng)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，將以3.79億歐元收購(gòu)后者旗下圣靈投資銀行（BESI）的全部股本。交易完成后，BESI將成為海通證券旗下海通國(guó)際控股的直接子公司。BESI總部設(shè)于里斯本，有逾25年投資銀行經(jīng)驗(yàn)。出讓方Novo Banco則是依據(jù)葡萄牙救援法律設(shè)立的過(guò)渡性銀行，持有BESI的全部已發(fā)行股本及其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

前景預(yù)期：

在該筆收購(gòu)中，海通證券將為圣靈投資銀行、其下屬子公司或成立的SPV提供融資擔(dān)保，擔(dān)保金額（余額）不超過(guò)8億歐元，擔(dān)保期限不超過(guò)5年。交易同時(shí)還將進(jìn)一步完善海通證券的跨境業(yè)務(wù)平臺(tái)，未來(lái)該公司有望與BESI共享銷售渠道、融資資源及客戶關(guān)系，從而加強(qiáng)交叉火力。

并購(gòu)過(guò)程：

12月4日，法國(guó)政府決定以3.08億歐元（約合人民幣23億元）出售持有的圖盧茲-布拉涅克機(jī)場(chǎng)49.9%股份，收購(gòu)方為中國(guó)財(cái)團(tuán)共生集團(tuán)。該財(cái)團(tuán)由山東高速公路集團(tuán)和位于香港的富泰金融集團(tuán)組成。圖盧茲?rùn)C(jī)場(chǎng)是法國(guó)第四大機(jī)場(chǎng)，法國(guó)政府共擁有60%的股份。歐洲大型民航飛機(jī)制造公司空中客車(chē)（Airbus）不但使用該機(jī)場(chǎng)，其測(cè)試和組裝飛機(jī)的總部就在機(jī)場(chǎng)附近。

前景預(yù)期：

此次中標(biāo)引起了法國(guó)政壇的關(guān)注，這是由于在該國(guó)國(guó)有產(chǎn)業(yè)中選中海外公司極為其罕見(jiàn)，左右翼政治家均對(duì)出售股份計(jì)劃表達(dá)了保留態(tài)度，同時(shí)強(qiáng)調(diào)也有法國(guó)投資者參與競(jìng)標(biāo)。中國(guó)財(cái)團(tuán)承諾將把空客的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益納入考慮范圍，還聲明法國(guó)政府不是在出售建筑物和飛機(jī)跑道，這些基礎(chǔ)設(shè)施仍繼續(xù)歸國(guó)家所有。