極度深寒

國(guó)際能源署（International Energy Agency）的報(bào)告顯示，全球石油需求明顯下滑。在過去一個(gè)月，全球金融和經(jīng)濟(jì)界的壓倒性議題是石油價(jià)格的暴跌。美國(guó)頁巖能源熱潮、原油供過于求以及全球經(jīng)濟(jì)前景的惡化，令當(dāng)下的原油價(jià)格下探至2010年以來的最低水平。作為國(guó)際原油基準(zhǔn)的布倫特原油（Brent）自6月中旬以來暴跌超過25%，逼近并一度跌破每桶80美元。從今年夏天布倫特原油每桶115美元的高價(jià)算起，短短幾個(gè)月內(nèi)，油價(jià)暴跌的幅度就達(dá)30%。

陰云正籠罩在克里姆林宮的上空。棲身于強(qiáng)大石油經(jīng)濟(jì)基座之上的俄羅斯總統(tǒng)普京，正在遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。烏克蘭危機(jī)引發(fā)的西方制裁不僅威脅到俄羅斯大陸架的油氣開采，而且影響到傳統(tǒng)油田?？紤]到俄羅斯石油公司對(duì)西方設(shè)備的依賴度在80%以上，打擊將是致命的。

對(duì)于財(cái)政收入的50%依賴于石油和天然氣的俄羅斯來說，新一輪國(guó)際油價(jià)的暴跌令其經(jīng)濟(jì)墜入深淵。輪番制裁、盧布大幅貶值、高通貨膨脹、低外匯儲(chǔ)備等諸多不利因素令俄羅斯經(jīng)濟(jì)無力喘息。

今年以來，俄羅斯外匯儲(chǔ)備已大幅減少550億美元，其中約400億美元用來扶持盧布匯率，其外匯儲(chǔ)備僅剩4520億美元。雪上加霜的是俄羅斯企業(yè)未來三個(gè)月需要償還547億美元外債，為了避免經(jīng)濟(jì)崩潰，俄央行不得不繼續(xù)大規(guī)模使用外匯儲(chǔ)備。根據(jù)俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行的計(jì)算，油價(jià)在每桶104美元時(shí)，俄羅斯才能維持收支平衡。俄羅斯企業(yè)集團(tuán)AFKSistema首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Evgeny Nadorshin稱，如果油價(jià)維持在每桶90美元附近，年底前俄羅斯經(jīng)濟(jì)可能開始萎縮。如果油價(jià)跌破每桶80美元，俄羅斯可能將不得不削減開支。

油氣資源如同俄羅斯之手足，它是俄羅斯最主要的外匯收入和預(yù)算資金來源。俄羅斯今年的財(cái)政預(yù)算即是以油價(jià)保持在每桶93美元制定的，而未來3年預(yù)算則是以油價(jià)每桶保持在約100美元制定的。根據(jù)OPEC《2013年年度數(shù)據(jù)公告》，2012年俄羅斯的原油生產(chǎn)量為每天10043桶，占全球原油總產(chǎn)量的13.8%，居全球第一位。從數(shù)字上來看，亦是如此。2014年財(cái)政預(yù)測(cè)中，俄羅斯石油和天然氣相關(guān)收入約6.5萬億盧布，占財(cái)政收入的近一半，占GDP的比例為8.9%。而2012年，油氣收入占GDP的比重達(dá)到10.3%，在全部聯(lián)邦財(cái)政收入中占比超過一半，達(dá)到50.24%。

國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌，將直接打擊俄羅斯的經(jīng)濟(jì)。華盛頓希望進(jìn)一步降低油價(jià)來鉗制俄羅斯。制裁令俄羅斯石油公司未來在美國(guó)的融資渠道完全被切斷。就在被列入制裁名單之前，俄羅斯石油公司曾發(fā)布雄心勃勃的發(fā)展藍(lán)圖，希望在20年內(nèi)把石油和天然氣產(chǎn)量翻一倍。

未來幾年，全球石油的產(chǎn)能將很難改觀。由于地質(zhì)和地緣政治的原因，石油生產(chǎn)一度變得更加困難，北海等地區(qū)產(chǎn)量日益衰落，伊拉克、伊朗、委內(nèi)瑞拉等多國(guó)面臨安全威脅，如此令原油價(jià)格長(zhǎng)期維持至每桶100美元左右。

隨著新興市場(chǎng)的不斷富有，全球石油需求還將繼續(xù)上漲，供應(yīng)卻很難隨之增加。國(guó)際能源署2013年預(yù)測(cè)，2012年至2018年，除美國(guó)和加拿大以外，全球市場(chǎng)新石油供應(yīng)的最大貢獻(xiàn)者將是伊拉克和巴西。但巴西正艱難應(yīng)對(duì)深水油田的技術(shù)挑戰(zhàn)和政治干預(yù)，伊拉克仍身陷混亂—它們很難值得依賴。中國(guó)龐大的能源需求將催生能源的高價(jià)格—這將大大改善俄羅斯經(jīng)濟(jì)的尷尬局面。