金融市場

焦點(diǎn)

IPO重啟被批重回計劃調(diào)控老路

【本刊訊】（記者 劉文君） 十家擬上市公司在6月10日晚正式拿到證監(jiān)會的核準(zhǔn)發(fā)行批文，總計劃募集資金約50.69億元。隨著當(dāng)晚七家公司連夜刊發(fā)招股意向書并正式啟動發(fā)行程序，意味著暫停四個月的首次公開發(fā)行（IPO）再度重啟。

這十家擬上市公司中，深滬兩市上市各五家，符合“深滬上市數(shù)量大致均衡”的說法；老股轉(zhuǎn)讓比例大幅縮減，只有一家公司有少量老股轉(zhuǎn)讓；同時，平均市盈率僅有不到25倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于以往新股發(fā)行的市盈率。

市場人士普遍認(rèn)為，產(chǎn)生這種結(jié)果的原因是，發(fā)行人盡量能夠按照監(jiān)管層的要求和意愿，獲得批文盡快上市。但同時也尖銳指出所有政策的導(dǎo)向都是在“壓低發(fā)行價格”，是發(fā)行改革的倒退。

去年11月30日，證監(jiān)會正式公布了新股發(fā)行改革意見，作為邁向“注冊制”改革的重要一環(huán)，可謂雄心勃勃，但是不到一個月，隨著“老股轉(zhuǎn)讓”引起的奧賽康風(fēng)波，一度使證監(jiān)會受到股民的質(zhì)疑：在新規(guī)則允許的情況下，股市是否成為大股東合法合理套現(xiàn)的圈錢工具。

春節(jié)后，監(jiān)管層又出臺一系列“打補(bǔ)丁”的新股發(fā)行細(xì)則，包括將原有老股轉(zhuǎn)讓條款“發(fā)行人首次公開發(fā)行新股時，鼓勵持股滿三年的原有股東將部分老股向投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股票的比例”細(xì)化為“老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量不得超過自愿設(shè)定12個月及以上限售期的投資者和獲得配售股份的數(shù)量”等。

證監(jiān)會官方一再回應(yīng)IPO并沒有“?！薄皢ⅰ?，只是需要時間完善補(bǔ)充細(xì)則，而擬上市企業(yè)還需要補(bǔ)充財務(wù)數(shù)據(jù)和申報材料。

但是朝令夕改的政策使得擬上市公司和承銷商都一頭霧水。一位擬上市公司的董秘向《財經(jīng)》記者坦承，“現(xiàn)在為了IPO耗費(fèi)了太多時間，已經(jīng)不再關(guān)心監(jiān)管層如何制定細(xì)則，最緊要問題就是把股票發(fā)出來?！?/p>

聲音

宏觀調(diào)控要精準(zhǔn)、及時、適度

國務(wù)院總理李克強(qiáng)：不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅持區(qū)間調(diào)控中更注重定向調(diào)控，瞄準(zhǔn)運(yùn)行中的突出問題確定調(diào)控“靶點(diǎn)”，在精準(zhǔn)、及時、適度上下功夫，做好預(yù)調(diào)微調(diào)，未雨綢繆、遠(yuǎn)近結(jié)合、防范風(fēng)險，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣跨境使用

中國人民銀行行長周小川：為順應(yīng)國際金融市場變化和貿(mào)易投資需求，中國人民銀行不斷優(yōu)化跨境人民幣業(yè)務(wù)管理，便利銀行、企業(yè)開展業(yè)務(wù)。推動境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)開展境外人民幣放款和人民幣對外擔(dān)保業(yè)務(wù)，允許境外投資者使用人民幣投資境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，對外貿(mào)易統(tǒng)計實現(xiàn)以人民幣計價，人民幣跨境使用進(jìn)一步擴(kuò)大。

優(yōu)先滿足首套房貸款需求

中國銀監(jiān)會副主席王兆星：目前，中國銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款占總貸款余額的20%左右，其中，個人住房按揭貸款占整個房地產(chǎn)貸款的七成左右，不良率只有百分之零點(diǎn)幾，資產(chǎn)質(zhì)量非常穩(wěn)定。監(jiān)管部門將進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級。落實差別化住房信貸政策，優(yōu)先滿足居民家庭首套房貸款需求，合理確定首套房貸款利率水平。

快訊

A股未納入MSCI新興市場指數(shù)

6月11日MSCI明晟公司宣布，MSCI將不會按原計劃把中國A股納入新興市場指數(shù)。如果A股納入該指數(shù)，將為A股市場新增資金約為2740億元人民幣。明晟公司認(rèn)為，雖然投資者普遍支持A股納入MSCI指數(shù)，但是由于目前的配額制度仍太多限制，難以將A股立即納入主流的指數(shù)系統(tǒng)。

上市券商利潤陷入低潮期

2014年5月份，19家上市證券公司共實現(xiàn)營業(yè)收入557085.37萬元，同比減少19.93%，環(huán)比小幅減少6.32%；實現(xiàn)凈利潤210729.11萬元，同比與環(huán)比分別下滑29.55%與34.70%，凈利潤同比上漲的有5家，同比下跌有14家。

央行年報警示互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險

央行6月11日發(fā)布2013年報，首次介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況，并警示了P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險。其中強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)活動經(jīng)常突破現(xiàn)有的監(jiān)管邊界，甚至可能觸及非法集資、非法經(jīng)營等“底線”。截至2013年末，P2P借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元。