中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率研究——以關(guān)天經(jīng)濟(jì)區(qū)為例

王新安，楊學(xué)義

（西安財(cái)經(jīng)學(xué)院現(xiàn)代企業(yè)管理研究中心，西安 710061）

一、文獻(xiàn)綜述

中小企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的影響作用顯著。但是，中小企業(yè)融資難成為制約其發(fā)展的一大瓶頸。依據(jù)沃格蘭·亞當(dāng)斯［1］、布拉德肖［2］等學(xué)者的論證，信用擔(dān)保能夠增加經(jīng)濟(jì)總量（GDP）及稅基、出口創(chuàng)匯、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。也就是說，信用擔(dān)保是直接對社會有益的金融安排。因此，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)被認(rèn)為是能有效解決中小企業(yè)融資難的一項(xiàng)有力的舉措。我國信用擔(dān)保體系自從1998年開始建設(shè)運(yùn)行至今，由于受政府政策管制等因素的影響，各類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利空間很有限。鑒于此，國家陸續(xù)出臺了一系列優(yōu)惠政策，例如，在財(cái)稅方面，加大一般性財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，將部分公益性項(xiàng)目的國債轉(zhuǎn)貸資金逐步轉(zhuǎn)為撥款；在融資方面，積極引進(jìn)金融機(jī)構(gòu)，大力發(fā)展地方金融機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新融資方式，整合地方金融資源，積極推動城市商業(yè)銀行、城市信用合作社合并重組，鼓勵民營金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，支持設(shè)立小額貸款公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和典當(dāng)公司；在投資方面，對先進(jìn)制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等基地建設(shè)給予必要的扶持，對經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)公益性及以公益性為主的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)等領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)，逐步加大投入力度，取消或減少縣及縣以下資金配套等。隨著國家大量優(yōu)惠政策對“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”的不斷“注入”，不斷發(fā)展的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)能否成為化解經(jīng)濟(jì)區(qū)中小企業(yè)融資難問題的一項(xiàng)有效措施？不同性質(zhì)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率差異如何？各種中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對綜合技術(shù)效率的貢獻(xiàn)價值如何？能否為統(tǒng)籌科技資源改革示范基地、先進(jìn)制造業(yè)重要基地、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地、歷史文化基地建設(shè)搭建快速發(fā)展的平臺？在此，本文擬基于DEA測算方法，檢驗(yàn)2010～2012年“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”五個地區(qū)的不同性質(zhì)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率，以期對于“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”創(chuàng)新組織運(yùn)行機(jī)制，確保擔(dān)保業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展格局提供參考。

斯蒂格利茨與韋斯［3］最先指出不完全信息條件下孵化的逆向選擇必然引致信貸配給，而中小企業(yè)規(guī)避因財(cái)務(wù)管理不健全而致的風(fēng)險成為第三方信用機(jī)制介入的必要條件，在此逆向選擇擔(dān)保理論中論證了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散雙方融資風(fēng)險，化解雙方融資障礙的機(jī)理。在糾正外部性問題方面，眾多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為市場機(jī)制與政府干預(yù)可以達(dá)到一定程度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。比如庇古［4］、薩繆爾森［5］等認(rèn)為單靠市場機(jī)制解決問題存在不效率性，也即，政府干預(yù)非常必要，是調(diào)節(jié)市場失靈、優(yōu)化實(shí)現(xiàn)資源配置有效手段，而為貨物流提供信用保障的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)則為促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)間資金融通成為可能，對此，斯賓塞系統(tǒng)論證了信用擔(dān)保在融資過程中的可能性與有效性［6］。

關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的研究，國外學(xué)者尼亥納斯［7］、百納瑞杰［8］、米歇爾［9］、列維茨基［10］、邁耶［11］等分別從交易成本、長期互助效應(yīng)等視角，對擔(dān)保計(jì)劃的有效性及其與中小企業(yè)融資的長期效益進(jìn)行了理論分析，他們一致認(rèn)為信用擔(dān)保計(jì)劃有益于中小企業(yè)融資，運(yùn)行效率的高低與信用監(jiān)管機(jī)制密切相關(guān)。實(shí)證研究方面，賴丁［12］、哈塔克亞馬［13］、勞若奈斯［14］等運(yùn)用觀察法分別分析了加拿大、東亞地區(qū)、歐盟地區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率，指出政府支持、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、參與規(guī)模是影響中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的主要因素。以亥奈克與威勒克斯［15］、喬治·海恩［16］等為代表的學(xué)者實(shí)證研究認(rèn)為，美國、加拿大的信用擔(dān)保計(jì)劃的有效性與貸款額度及行業(yè)性質(zhì)有關(guān)。伊奈莎·洛夫與娜塔莉婭·麥倫克［17］在研究信用擔(dān)保的征信報告中認(rèn)為，私人部門征信評估體系的發(fā)育程度決定著中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率水平。

國內(nèi)關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的研究，理論研究方面，林毅夫、李永軍［18］認(rèn)為信息不對稱導(dǎo)致中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險，影響中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)信貸效率。孔劉柳［19］指出，擔(dān)保的市場化和擁有信息比較優(yōu)勢是中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率改進(jìn)的兩個必備的前提條件。其他研究者主要運(yùn)用融資擔(dān)保理論剖析了影響中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的因素，提出了政府政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、風(fēng)險控制手段等因素可以促進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率提高的觀點(diǎn)。實(shí)證研究方面，鄒小凡、章智［20］，楊勝剛、胡海波［21］等基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論，建立數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型實(shí)證分析的結(jié)果認(rèn)為，擔(dān)保抵押品與中小企業(yè)信用擔(dān)保效率密切相關(guān)。林平、袁中紅［22］論證了再擔(dān)保風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制是影

響中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的關(guān)鍵因素。殷志軍［23］選取省域面板數(shù)據(jù)，基于DEA模型實(shí)證了三類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)樣本的多種因素對其運(yùn)行效率的影響，分析了三類擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的差異性。

比較國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，可以看出國外文獻(xiàn)主要聚焦在分析影響中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率因素和如何提高中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的指導(dǎo)原則兩個方面。國內(nèi)文獻(xiàn)關(guān)于測算中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的文獻(xiàn)很少，主要基于省域面板數(shù)據(jù)分析，而基于經(jīng)濟(jì)區(qū)的面板數(shù)據(jù)分析并測算中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率，評價信用擔(dān)保計(jì)劃有效性的研究更為少見。鑒于此，本文擬通過建立DEA模型，選取“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”具有代表性的五個地區(qū)的不同性質(zhì)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)樣本，測算2010～2012年“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”政策性、商業(yè)性的信用擔(dān)保效率。

二、實(shí)證分析

（一）模型與變量

為了測算“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”中小企業(yè)信用擔(dān)保的效率，本文借鑒了付庫亞納［24］論證的非參數(shù)分析法具有的優(yōu)勢①該方法無需對未知技術(shù)進(jìn)行先驗(yàn)說明，能查明生產(chǎn)增長的來源，提供性能改進(jìn)的建議。，結(jié)合本研究的實(shí)際，選取了非參數(shù)法中常用以測算多種信用擔(dān)保運(yùn)行效率的DEA（Data Envelopment Analysis）方法，以期分析對比不同類型的信用擔(dān)保效率情況。DEA方法有CCR模型、BCC模型兩種。在CCR模型中，假若有n個DMUs，每個DMU均有m個投入、s個產(chǎn)出。若xij與yrj各表示一個DMU的第i個投入與第r個產(chǎn)出。μr、vi為權(quán)值，ε．ε＞0，表示非阿基米德無窮小的常數(shù)。具體表示為：

式（1）中的Si－、Sr＋為松弛變量。當(dāng)＊為變量的最優(yōu)值時，若θ0＊＝1，sr＋＊＝0，i＝1…s，si－＊＝0，i＝1…m時，DMU存在Pareto效率，DEA有效。也即，給定的投入不能提高DMU的產(chǎn)出量。有效生產(chǎn)前沿面是由具有最小投入與最大產(chǎn)出的生產(chǎn)點(diǎn)組成的Pareto有效面。但是，該模型適用的條件為規(guī)模報酬保持不變，測算的效率大小很難被發(fā)現(xiàn)。在BCC模型中，應(yīng)用前提是規(guī)模報酬可變。與CCR模型相比，BCC模型中包含了凸約束條件：λ1＋λ2＋λ3＋…λn＝1。在一般情況下，該模型測算的純技術(shù)效率值高于CCR的測算結(jié)果，而BCC模型中的規(guī)模效率值常用以分析某一特定決策單元在規(guī)模報酬不變與規(guī)模報酬可變條件下的技術(shù)效率，假如兩者并無差異，表示決策單元的無效率與規(guī)模不相關(guān)；假如有差異，表示決策單元的無效率與規(guī)模因素存在相關(guān)性?？紤]到信用擔(dān)保公司會通過增資等形式而擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模。故此項(xiàng)研究宜選取BCC模型進(jìn)行分析。

若將綜合技術(shù)效率（ZJ）分解為規(guī)模效率（GX）與純技術(shù)效率（CJ），那么，信用擔(dān)保公司便成為DMU。依據(jù)巴勁松的“二維”觀點(diǎn)，即，信用擔(dān)保公司以追求自身利潤最大化、增加吸納中小企業(yè)的貸款為目的會引致一個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在選取衡量效率大小的投入—產(chǎn)出法①投入—產(chǎn)出的定義方法有：生產(chǎn)法、中介法和資產(chǎn)法。時，結(jié)合信用擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)特質(zhì)，選取投入變量為：從業(yè)人員數(shù)（L）、實(shí)收資本（K1）、固定資產(chǎn)凈值（K2）、主營業(yè)務(wù)支出（K3）。產(chǎn)出變量為：擔(dān)保業(yè)務(wù)收入（R1）、稅后利潤（R2）、擔(dān)保貸款總額（R3）。

（二）結(jié)果分析

考慮到“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”中的天水、寶雞、咸陽、西安、渭南是“新絲綢之路”經(jīng)濟(jì)帶中國段（西段）所鏈接的重要地區(qū)，因此，本論文選取此5個重要地區(qū)作為研究樣本，采取實(shí)地調(diào)研、到陜西省金融辦相關(guān)部門采集數(shù)據(jù)資料等方法，選取每個地區(qū)5個代表性的政策性、商業(yè)性兩類信用擔(dān)保公司樣本②考慮到數(shù)據(jù)的可得性，選取此兩類樣本進(jìn)行分析。，時間段為2010～2012年③根據(jù)所搜集到的數(shù)據(jù)的完整性及便于進(jìn)行數(shù)據(jù)處理分析，所以，選取時間段為2010～2012年。，通過DEAP2．1分析軟件分別對衡量效率的投入、產(chǎn)出兩類變量數(shù)據(jù)處理后，其估計(jì)的結(jié)果為：在衡量信用擔(dān)保公司自身收益的效率變量中，產(chǎn)出變量為擔(dān)保業(yè)務(wù)收入R1、稅后利潤R2，對兩類公司進(jìn)行DEA算術(shù)平均（表1），可以看出：綜合技術(shù)效率（ZJ）差異較大。2010～2012年，政策性的信用擔(dān)保公司的綜合技術(shù)效率波動不大，而商業(yè)性的信用擔(dān)保公司的波動程度明顯，其主要原因是隨著國家對“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”建設(shè)地不斷深入，商業(yè)性信用擔(dān)保公司，尤其是商業(yè)性信用擔(dān)保公司受政策調(diào)整的影響程度較大。從ZJ的均值來看，商業(yè)性擔(dān)保公司的均值較大。效率結(jié)構(gòu)方面，兩類擔(dān)保公司的規(guī)模效率（GX）均較高，其主要原因是擔(dān)?；鹨?guī)模、銀保關(guān)系等技術(shù)因素是擔(dān)保公司效率得以運(yùn)行的主要基礎(chǔ)。

表1 自身收益DEA估算

衡量信用擔(dān)保公司金融附加性的效率中，將擔(dān)保貸款總額R3作為產(chǎn)出變量，兩類公司DEA的算術(shù)平均結(jié)果顯示（見表2）：2010～2012年，兩類擔(dān)保公司的綜合技術(shù)效率ZJ差異明顯，但是，其綜合技術(shù)效率ZJ的均值年趨上升的態(tài)勢，其中，政策性的信用擔(dān)保公司的波動較大，商業(yè)性的擔(dān)保公司變化程度較??；ZJ均值方面，政策性擔(dān)保公司呈現(xiàn)出了金融附加性優(yōu)于商業(yè)性的現(xiàn)象。其主要原因是從效率結(jié)構(gòu)方面看，政策性的擔(dān)保公司規(guī)模效率GX較高，也即，政策性擔(dān)保公司較商業(yè)性信用擔(dān)保公司的金融附加性效率更依賴于規(guī)模效應(yīng)。

將工業(yè)擔(dān)保額作為產(chǎn)出變量進(jìn)行估算（見表3），2010～2012年，兩類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在綜合技術(shù)效率ZJ值差異較大。在效率結(jié)構(gòu)方面，商業(yè)性擔(dān)保公司的規(guī)模效率GX值較高，其主要原因是商業(yè)性的工業(yè)擔(dān)保效率更多依靠于規(guī)模效應(yīng)因素，而政策性的工業(yè)擔(dān)保效率則更多依賴于技術(shù)因素。

表2 擔(dān)保貸款總額DEA估算

表3 工業(yè)擔(dān)保額DEA估算

將商業(yè)擔(dān)保額作為產(chǎn)出要素進(jìn)行估算（見表4），2010～2012年，兩類擔(dān)保公司在綜合技術(shù)效率ZJ值差異較大，均年漸趨升，政策性的波動程度較大，而商業(yè)性的趨于平穩(wěn)。效率結(jié)構(gòu)上，政策性純技術(shù)效率CJ較高［20］。

表4 商業(yè)擔(dān)保額DEA估算

綜上分析表明，2010～2012年“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”的政策性與商業(yè)性信用擔(dān)保公司的運(yùn)行效率均在增長，但兩者間效率差異較明顯；商業(yè)性擔(dān)保公司具有自身收益方面的效率優(yōu)勢，政策性擔(dān)保公司具有金融附加性方面的效率優(yōu)勢。商業(yè)性的純技術(shù)效率對于綜合技術(shù)效率的貢獻(xiàn)度較大，而規(guī)模效應(yīng)則有待于進(jìn)一步提高；政策性擔(dān)保公司部分產(chǎn)出變量的綜合技術(shù)效率依賴于規(guī)模效應(yīng)，有些產(chǎn)出變量的規(guī)模效率卻依賴于純技術(shù)效應(yīng)。不同類型的信用擔(dān)保公司其運(yùn)行效率的影響因素各異，需要具體剖析方可有針對性地提高其運(yùn)行效率。

三、結(jié) 論

本文采用非參數(shù)（Non－parametric Estimation Method）方法中運(yùn)用比較廣泛的DEA（Data Envelopment Analysis）模型，對2010～2012年的“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”五個地區(qū)的政策性、商業(yè)性的信用擔(dān)保效率進(jìn)行了測算分析，結(jié)果表明，隨著國家的大量優(yōu)惠政策對于“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”的不斷注入，經(jīng)濟(jì)區(qū)兩類信用擔(dān)保公司的運(yùn)行效率有所提高，但是其效率差距較為明顯。經(jīng)濟(jì)區(qū)政策性信用擔(dān)保公司具有較為顯著的規(guī)模效應(yīng)，有力地促進(jìn)了綜合技術(shù)效率的提升；而經(jīng)濟(jì)區(qū)商業(yè)性信用擔(dān)保公司的規(guī)模效應(yīng)較小，對綜合技術(shù)效率的貢獻(xiàn)度低。這也表明，“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”商業(yè)性信用擔(dān)保公司的發(fā)展位處初級階段。為了扶持商業(yè)信用擔(dān)保公司高效地跨過發(fā)展的初級階段，提高其規(guī)模效應(yīng)，需要政府適當(dāng)?shù)卦黾訉χ行∑髽I(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險補(bǔ)償資金，積極發(fā)揮政府層次信用擔(dān)保協(xié)會的作用。當(dāng)然，積極創(chuàng)新運(yùn)行機(jī)制與盈利模式，規(guī)范運(yùn)作、提高信用增級能力、不斷分散運(yùn)營風(fēng)險也必須跟進(jìn)。在繼續(xù)加強(qiáng)對政策性信用擔(dān)保公司的風(fēng)險補(bǔ)償政策支持力度的同時，積極探索中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)制建設(shè)，力促“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”中小企業(yè)信用擔(dān)保效率的提高，推動中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)“控風(fēng)險、增實(shí)力、促高效、保持續(xù)”發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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