金融脫媒背景下中國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型策略研究*

解晨熹，任 紅

(蘭州商學(xué)院 金融學(xué)院,甘肅 蘭州 730020)

一、金融脫媒的定義

金融脫媒的概念是由D.D.Hester最早提出。Hamilton把金融脫媒定義為企業(yè)不通過銀行或其他金融中介機(jī)構(gòu)在市場上借款。國內(nèi)的研究學(xué)者中,李亞芬認(rèn)為,脫媒是指資金脫離銀行,從而造成銀行資金減少的運(yùn)作方式。秦國樓的定義則認(rèn)為只要是資金的借貸方直接聯(lián)系而脫離中介而直接讓供求雙方直接聯(lián)系的現(xiàn)象就是脫媒。

綜上所述,金融脫媒 (financial disintermediation),是指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，資金運(yùn)作不再通過金融這個(gè)中介,而是由資金提供者(投資者)和資金需求者(企業(yè))直接發(fā)生資金運(yùn)作。而“媒”指的就是金融中介,包括廣義和狹義兩個(gè)層次:廣義的“媒”泛指所有金融部門,而狹義的“媒”特指商業(yè)銀行。因?yàn)樯虡I(yè)銀行一直是我國金融體系的主體,本文主要研究狹義的金融脫媒。

二、金融脫媒的成因分析

(一) 從資金供給者角度

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與人民財(cái)富的積累,資金供給者的需求更加個(gè)性化、多樣化,商業(yè)銀行的間接融資方式已經(jīng)無法滿足市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 較高的通貨膨脹率,使得廣大居民不愿意將錢存在銀行,轉(zhuǎn)而投向股票、債券、基金等收益更高投資領(lǐng)域,這也削弱了銀行的儲(chǔ)蓄功能。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2014年2月份,全國CPI總水平同比上漲2.0%,并且2013年2月—2014年2月全國居民消費(fèi)價(jià)格比較平穩(wěn)，保持在2%以上的高水平。在高通貨膨脹的金融環(huán)境下,使得銀行存款的實(shí)際利率為零甚至為負(fù)值,因此廣大居民不愿意將錢存在銀行,他們?yōu)榱藢で蟾叩幕貓?bào)率,會(huì)選擇將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移到股票、債券、基金等金融產(chǎn)品市場。

(二) 從資金需求者角度

鑒于銀行融資的成本等因素，企業(yè)為了尋求更便利的融資渠道和更低廉的融資成本,也會(huì)放棄通過銀行來融資,而轉(zhuǎn)向債券、股票、短期融資券等直接融資市場。部分大型企業(yè)的財(cái)務(wù)集團(tuán)可以替代商業(yè)銀行為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問和項(xiàng)目融資的服務(wù)。另一方面創(chuàng)業(yè)板的入門檻比較低,對(duì)上市公司的要求比較寬松,這為一些中小企業(yè)籌集資金提供了良好的渠道,從而使商業(yè)銀行的客戶資源進(jìn)一步的萎縮。初步統(tǒng)計(jì),2014年一季度社會(huì)融資規(guī)模為5.60萬億元,其中,當(dāng)季人民幣貸款增加3.01萬億元,占同期社會(huì)融資規(guī)模的53.8%;企業(yè)債券凈融資3 846億元,占比6.9%;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資975億元,占比1.7%。

(三) 從理財(cái)機(jī)構(gòu)角度

1 非銀行金融機(jī)構(gòu)的崛起 我國非銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過40多年的發(fā)展,特別是1979年以來的經(jīng)濟(jì)和金融改革,已逐步形成一定規(guī)模,主要包括保險(xiǎn)、證券、信托投資、金融資產(chǎn)管理公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)等非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融支付機(jī)構(gòu)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2013年8月,中國非銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為415 995億元,占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的29.4%,這無疑將使商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)能力受到極大的挑戰(zhàn)。

2 第三方支付機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展 根據(jù)央行官網(wǎng)信息統(tǒng)計(jì),截止到2014年3月,已獲支付業(yè)務(wù)許可的支付機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到250家。2014年初,央行發(fā)布《2013 年支付體系運(yùn)行總體情況》顯示,2013年支付機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)生互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)153.38億筆,交易規(guī)模高達(dá)9.22萬億元,同比分別增長56.06%和48.57%。而2013年電子支付業(yè)務(wù)(主要包括網(wǎng)上銀行、電話銀行和手機(jī)銀行三大渠道)的業(yè)務(wù)筆數(shù)和交易金額同比分別增長27.40%和29.46%。支付機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)交易筆數(shù)和交易金額的增長速度均高于同期電子支付業(yè)務(wù),顯示出第三方支付機(jī)構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)金融的突飛猛漲的勢(shì)頭。例如,“余額寶”在2013年5月份成立時(shí)資產(chǎn)只有2億元,至2013年年底則達(dá)到1 853億元,占基金市場的6%,“匯付天下”“通聯(lián)支付”“財(cái)付通”緊隨其后,分別位居第三、四、五的位置,這無疑會(huì)對(duì)對(duì)商業(yè)銀行的貨幣市場帶來巨大的沖擊。

三、金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營的影響

(一) 收益方面,會(huì)縮小銀行的息差

過去,中國金融體系存在著嚴(yán)重的金融壓抑,給儲(chǔ)戶規(guī)定一個(gè)低利率,儲(chǔ)戶就被動(dòng)的接受既定的低利率。隨著利率市場化改革的不斷推進(jìn),金融市場環(huán)境也日益寬松。金融自由化的本質(zhì)是去金融壓抑的過程,于是大量資金繞過商業(yè)銀行在體外形成循環(huán),銀行信貸規(guī)?？s減。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,雖然銀行利息收入總額一直在增加,但是利息收入在收入總額中的比重卻在下降,全行業(yè)息差收窄的情況也日益顯著。

(二) 成本方面,會(huì)提高銀行業(yè)務(wù)的成本

在銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面,當(dāng)資金需求者面臨眾多的融資渠道的選擇時(shí),將會(huì)從融資成本和負(fù)債結(jié)構(gòu)等多方面綜合考慮信貸需求,這將提高其貸款議價(jià)能力,從而壓縮了銀行信貸收入空間;在銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)方面,金融的脫媒使得以證券、基金、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)成為新的資金來源,這些機(jī)構(gòu)在擁有雄厚的資金規(guī)模,從而可以爭取到更有利的利率水平,因此大大提高了銀行的融資成本。

(三) 風(fēng)險(xiǎn)方面,會(huì)加大銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

金融脫媒的深化,金融市場產(chǎn)品越來越多樣化,不斷上漲的收益率使得商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)也將呈現(xiàn)出短期化的趨勢(shì)。以短期資金特別以貨幣市場的短期融資來投資于長期資產(chǎn),通過期限錯(cuò)配賺錢的盈利模式使得資金流動(dòng)問題比較嚴(yán)重,埋下了備付金兌付的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如,2013年6月20日,隔夜和7天同業(yè)拆放利率分別暴漲到13.444 0和11.004 0,創(chuàng)歷史新高。而交易所隔夜資金利率一度沖刺到30%的水平,甚至超過2008年的金融危機(jī),商業(yè)銀行資金的緊張程度可見一斑。

四、金融脫媒背景下商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型策略

(一) 鞏固傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)

金融脫媒使商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的同時(shí),仍會(huì)有一部分存款以同業(yè)存款、證券賬戶交易結(jié)算資金等形式回流至銀行,增加銀行的流動(dòng)性,并間接支持銀行貸款擴(kuò)張,因此商業(yè)銀行要繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)公業(yè)務(wù)存款創(chuàng)新，保持與同業(yè)機(jī)構(gòu)如證券、保險(xiǎn)、信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作,積極拓展同業(yè)存款業(yè)務(wù)。

(二) 大力拓展中間業(yè)務(wù)

隨著我國利率市場化進(jìn)程的逐步推進(jìn),對(duì)傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)提出了極大的挑戰(zhàn),大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)成為各商業(yè)銀行的戰(zhàn)略重點(diǎn)。中間業(yè)務(wù)包括收取服務(wù)費(fèi)或代客買賣差價(jià)的理財(cái)業(yè)務(wù)、咨詢顧問、基金、證券和金融衍生品的代理買賣、代理收費(fèi)、托管、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的依賴性較小、而且風(fēng)險(xiǎn)較易控制,為商業(yè)銀行提供了更穩(wěn)定的收入資金流,同時(shí)又可以滿足金融管理當(dāng)局對(duì)于商業(yè)銀行資本充足率的要求。商業(yè)銀行應(yīng)道利用自身的優(yōu)勢(shì),大力開辦咨詢顧問、代理買賣、支付結(jié)算、電子銀行等中間業(yè)務(wù),從而留住現(xiàn)有的客戶,不斷挖掘潛在客戶,提高市場占有率和自身的競爭力。

(三) 拓展以投資銀行為代表的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)

近年來,外部市場環(huán)境的變化,一方面使得對(duì)大型企業(yè)的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的收益進(jìn)一步下降,另一方面使大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行的金融需求也發(fā)生了變化,從原來以結(jié)算、貸款等銀行信貸為主的需求逐漸向企業(yè)財(cái)務(wù)顧問、投資咨詢、融資安排等投資銀行業(yè)務(wù)需求轉(zhuǎn)變。開展投資銀行業(yè)務(wù)，成為商業(yè)銀行在新的金融環(huán)境下滿足大型優(yōu)質(zhì)客戶需求、提升競爭力的必然選擇。

商業(yè)銀行應(yīng)充分利用自身在資金、客戶源、網(wǎng)點(diǎn)、銷售渠道等方面的優(yōu)勢(shì),并且與商業(yè)銀行當(dāng)前開展的業(yè)務(wù)形成較強(qiáng)的兼容性和互補(bǔ)性,重點(diǎn)拓展企業(yè)直接融資業(yè)務(wù)的發(fā)行承銷、企業(yè)集團(tuán)的資金管理業(yè)、兼并、重組的投資顧問業(yè)務(wù)、銀團(tuán)貸款融資牽頭組團(tuán)、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。

(四) 轉(zhuǎn)向中小企業(yè)的零售業(yè)務(wù)

在金融脫媒的背景之下,由大型企業(yè)融資渠道變得多樣化,商業(yè)銀行的許多大型優(yōu)質(zhì)客戶也因金融脫媒現(xiàn)象的出現(xiàn)逐漸流失,因此商業(yè)銀行必須對(duì)客戶資源進(jìn)行調(diào)整。一方面,大客戶直接融資渠道不斷多樣化、要價(jià)能力不斷加強(qiáng),對(duì)銀行利潤增長的貢獻(xiàn)度也在不斷的下降,商業(yè)銀行很難再僅通過依托大型客戶來獲取高收益。另一方面,中小企業(yè)市場空間巨大,對(duì)銀行的貢獻(xiàn)度隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)控制能力的增強(qiáng)正在逐步上升,商業(yè)銀行可以通過發(fā)展中小企業(yè)客戶,降低對(duì)大型企業(yè)的依賴,這是是商業(yè)銀行適應(yīng)金融市場變化、應(yīng)對(duì)金融脫媒、增加競爭力、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。

(五) 開展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)

隨著互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的發(fā)展,非金融支付機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)支付中迅速崛起,網(wǎng)上金融服務(wù)的創(chuàng)新層出不窮,越來越多的客戶選擇網(wǎng)上金融服務(wù),商業(yè)銀行依靠傳統(tǒng)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)很難應(yīng)對(duì)電子金融帶來的挑戰(zhàn),只有積極發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù),積極投身網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展,大力發(fā)展電子銀行、手機(jī)銀行、電子終端設(shè)備等網(wǎng)上金融服務(wù),以順應(yīng)技術(shù)脫媒,滿足客戶日益增長的網(wǎng)上金融需求。

目前廣泛流行的網(wǎng)上購物,網(wǎng)銀支付等就是很好的例證。據(jù)2014年1月16日,中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的第33次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示,截至2013年12月,中國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.18億,互聯(lián)網(wǎng)普及率為45.8%,網(wǎng)上銀行市場規(guī)模不斷上升,2014年一季度,互聯(lián)網(wǎng)交易金額達(dá)99 429億。數(shù)據(jù)還顯示，2005—2014年中國互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模不斷上升。

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)突飛猛進(jìn)的影響下,開展電子銀行支付的潛力巨大,如果商業(yè)銀行能夠適應(yīng)這一發(fā)展趨勢(shì),就會(huì)在競爭中處于優(yōu)勢(shì)地位。

參考文獻(xiàn):

[1] 牛金勇.金融脫媒及其對(duì)我國商業(yè)銀行的影響研究[D].濟(jì)南：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012.

[2] 唐黎軍.后金融危機(jī)時(shí)代我國的金融脫媒與商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)措施 [J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2012(4)：80-82.

[3] 周靜.金融脫媒與我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略研究[D].重慶：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012.

[4] 涂曉兵.金融脫媒下我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀分析與路徑選擇[D].武漢：武漢大學(xué)，2012.

[5] 王修遠(yuǎn).淺析金融脫媒對(duì)中國商業(yè)銀行的影響及其對(duì)策[J].長春理工大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版，2014(1)：135-137.

[6] 李曉紅.金融脫媒對(duì)中國商業(yè)銀行的影響[J].中國商界：上半月,2009(11)：18，13.

[7] 梁綺利,翟思翮.金融脫媒與銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型[N].中國城鄉(xiāng)金融報(bào),2011-08-19(A003).

[8] 喬桂明,吳劉杰.多維視角下我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型思考[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2013(1):48-52.

[9] 周小川.大型商業(yè)銀行改革的回顧與展望[J].中國金融,2012(6)：10-13.