中國(guó)保險(xiǎn)需求的實(shí)證分析

○陳 辭 李炎杰

（1、中共云南省委黨校 云南 昆明 650111

2、東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 遼寧 大連 116023）

一、引言

保險(xiǎn)需求，即在一定時(shí)期和一定價(jià)格水平下，消費(fèi)者愿意購(gòu)買保險(xiǎn)商品的總量。保險(xiǎn)需求可分為自然需求和有效需求兩種。保險(xiǎn)的自然需求是指由自然界和社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)損失總量所產(chǎn)生和決定的保險(xiǎn)需求。保險(xiǎn)的有效需求則是指與消費(fèi)者的購(gòu)買能力相聯(lián)系的需求，即消費(fèi)者愿意并且能夠購(gòu)買的保險(xiǎn)商品的總量。本文以保險(xiǎn)的有效需求（以下簡(jiǎn)稱為保險(xiǎn)需求）為研究對(duì)象，利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，來(lái)分析保險(xiǎn)需求的影響因素及各因素對(duì)保險(xiǎn)需求的影響程度，以期找到促進(jìn)保險(xiǎn)需求增長(zhǎng)的方法。

二、研究綜述

隨著計(jì)量學(xué)的不斷發(fā)展，國(guó)外的學(xué)者運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的新方法對(duì)影響保險(xiǎn)需求的因素作了大量的實(shí)證分析，雖然得出的結(jié)論不盡相同，但是其中有些因素對(duì)保險(xiǎn)需求的影響獲得了廣泛的認(rèn)同，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素。另一些因素則由于每個(gè)國(guó)家的情況不同，對(duì)保險(xiǎn)需求是否有影響有所爭(zhēng)議。我國(guó)的學(xué)者在研究國(guó)外的一些相關(guān)成果并結(jié)合我國(guó)國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，對(duì)影響中國(guó)保險(xiǎn)需求的因素做了一些實(shí)證分析。

林寶清（1992）認(rèn)為保費(fèi)收入與國(guó)民生產(chǎn)總值（現(xiàn)在多用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的概念來(lái)代替）高度相關(guān)。孫祁祥（1997）認(rèn)為在中國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制的變革對(duì)轉(zhuǎn)變?nèi)藗兊娘L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念起著十分重要的作用，從而影響我國(guó)的保險(xiǎn)需求。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，如社會(huì)保障政策、貨幣金融政策等對(duì)保險(xiǎn)需求也有一定影響。此外，社會(huì)因素如人口結(jié)構(gòu)、家庭結(jié)構(gòu)等也都以各自的方式影響著各個(gè)國(guó)家的保險(xiǎn)需求。于殿江、郭南（2003）指出，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的保險(xiǎn)行為在受居民收入影響的同時(shí)，更多地受到制度變遷因素造成的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的影響，保險(xiǎn)行為與居民實(shí)物資產(chǎn)投資行為關(guān)系較弱，居民的保險(xiǎn)投資基本作為一種對(duì)傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄存款的替代行為，保險(xiǎn)投資行為更多地出于人身保障動(dòng)機(jī)，而非出于避免個(gè)人實(shí)物資產(chǎn)損失的動(dòng)機(jī)。他們認(rèn)為最優(yōu)保險(xiǎn)需求水平受風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率、風(fēng)險(xiǎn)造成的損失水平、保險(xiǎn)費(fèi)率（保險(xiǎn)價(jià)格）、個(gè)人初始財(cái)富的變動(dòng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)的壟斷因素、信息不對(duì)稱因素及人口老齡化等多種因素的影響。

以上學(xué)者在文章中對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)需求的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析，但是不涉及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型。綜合他們的觀點(diǎn)來(lái)看，決定保險(xiǎn)需求量的因素有五個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、利率及通貨膨脹率等；二是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率和損失程度；三是保險(xiǎn)價(jià)格（保險(xiǎn)費(fèi)率）；四是保險(xiǎn)替代品，主要指社會(huì)保障和居民儲(chǔ)蓄；五是保險(xiǎn)意識(shí)的強(qiáng)弱、文化教育水平、宗教、人口家庭結(jié)構(gòu)、人口出生率和死亡率及傳統(tǒng)習(xí)俗等。

運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來(lái)分析保險(xiǎn)需求影響因素的文章也不少。卓志（2001）利用1986—1995年的序列數(shù)據(jù)建立了多元回歸模型，對(duì)我國(guó)人壽保險(xiǎn)需求進(jìn)行了實(shí)證研究，得出的基本結(jié)論為：我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、高少年兒童贍養(yǎng)率及正在增長(zhǎng)的老年贍養(yǎng)率對(duì)壽險(xiǎn)需求有正面影響，而我國(guó)人口較低的教育水平可能會(huì)阻礙保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，預(yù)期的通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)有負(fù)面影響但是不十分顯著。徐愛榮（2002）用1980—2001年時(shí)間序列數(shù)據(jù)，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、物價(jià)指數(shù)、政策虛擬變量為自變量，建立多元線性回歸模型，結(jié)果表明國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)保險(xiǎn)需求的正面影響以及物價(jià)指數(shù)對(duì)保險(xiǎn)需求的負(fù)面影響均較為顯著，虛擬變量對(duì)外開放無(wú)法通過(guò)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，但是他認(rèn)為根據(jù)實(shí)際情況，保險(xiǎn)市場(chǎng)的對(duì)外開放仍是具有正面影響的解釋變量。閻建軍、王治超（2002）采用1985—1997年的相關(guān)數(shù)據(jù)，用取對(duì)數(shù)的形式建立多元回歸模型分析了國(guó)民生產(chǎn)總值、名義利率對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響，并認(rèn)為GNP的變動(dòng)是導(dǎo)致我國(guó)壽險(xiǎn)需求總量變動(dòng)的主要原因，而利率變動(dòng)對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)需求總量變動(dòng)的影響很微弱。吳江鳴、林寶清（2003）利用1980—2002年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)建立了一個(gè)計(jì)量模型，模型中的因變量包括通貨膨脹、收入、市場(chǎng)機(jī)制與保險(xiǎn)品種創(chuàng)新，特別分析了市場(chǎng)機(jī)制與保險(xiǎn)品種創(chuàng)新對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)需求的影響。陳之楚、劉曉敬（2004）用多元線性回歸模型考察了1990—2001年期間居民人均收入、恩格爾系數(shù)、利率、社會(huì)保障制度安排和儲(chǔ)蓄對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響。李良（2006）抽取了全國(guó)30個(gè)省市1998—2003年的數(shù)據(jù)就收入、通貨膨脹率、社會(huì)保障、銀行利率、死亡率等對(duì)壽險(xiǎn)需求影響的因素與保費(fèi)收入間的相關(guān)性做了Granger因果性分析，但并沒(méi)有運(yùn)用協(xié)整分析方法。

大多數(shù)文章是利用經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法來(lái)研究保險(xiǎn)需求的，未考慮到時(shí)間序列的平穩(wěn)性問(wèn)題。然而大多經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，因此在建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型之前應(yīng)對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

三、保險(xiǎn)需求的影響因素

1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

保險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)離不開經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值作為衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要指標(biāo)，無(wú)疑是影響一國(guó)保險(xiǎn)需求的主要因素。

隨著收入水平的增加，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生變化。根據(jù)馬斯洛的“需求層次理論”，隨著收入的提高，人們也將由生存需要為主的單一消費(fèi)方式向消費(fèi)多樣化發(fā)展，安全的需求將成為人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢扇鄙俚牟糠郑⒃谙M(fèi)結(jié)構(gòu)中占有越來(lái)越重要的地位，這就從根本上擴(kuò)大了保險(xiǎn)需求。

從凱恩斯的消費(fèi)理論的角度來(lái)講，消費(fèi)與收入存在著正相關(guān)的關(guān)系，而本文選擇代表保險(xiǎn)需求的指標(biāo)——保費(fèi)收入是消費(fèi)的一個(gè)組成部分，因此保費(fèi)收入也與總收入存在正相關(guān)的關(guān)系。

2、利率

保險(xiǎn)是一種金融商品，而且是儲(chǔ)蓄的替代品，當(dāng)利率下調(diào)時(shí)儲(chǔ)蓄的收益降低，人們會(huì)轉(zhuǎn)而購(gòu)買保險(xiǎn)或其他金融商品。

利率也可以通過(guò)影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從而間接影響保險(xiǎn)需求。利率是中央銀行實(shí)施貨幣政策、調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)工具。利率調(diào)整刺激了投資，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，從而提高了保險(xiǎn)需求。

3、通貨膨脹

通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)需求的影響主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：第一，通貨膨脹使得消費(fèi)者的實(shí)際收入水平增長(zhǎng)速度放緩，由于收入與保險(xiǎn)需求的正相關(guān)性，這將導(dǎo)致保險(xiǎn)需求增長(zhǎng)速度的下降或者保險(xiǎn)需求的減少。第二，通貨膨脹引起其他一些環(huán)境變量的變化，從而使壽險(xiǎn)與其他的替代品相比預(yù)期收益發(fā)生變化，進(jìn)而影響對(duì)保險(xiǎn)的需求。

四、中國(guó)保險(xiǎn)需求的實(shí)證分析

1、變量選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選擇保費(fèi)收入作為被解釋變量。保險(xiǎn)需求量的增加，意味著保費(fèi)收入的增加，從經(jīng)濟(jì)意義上可以認(rèn)為保費(fèi)收入與保險(xiǎn)需求量具有較高的相關(guān)關(guān)系。保費(fèi)收入不但能較好地反映保險(xiǎn)需求的變動(dòng)情況，而且數(shù)據(jù)比較容易取得。

在影響保險(xiǎn)需求的各種因素中，有些因素的變動(dòng)會(huì)同時(shí)影響人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的需求，比如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率和利率。有些因素，如出生率、死亡率等，對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響明顯大于對(duì)財(cái)險(xiǎn)需求的影響。在選擇變量時(shí)本文選用對(duì)壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)都有明顯影響的變量。有些因素雖然對(duì)財(cái)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)需求都有一定影響，但是較難以量化形式反映，或數(shù)據(jù)較難取得，因此將它們作為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)處理。

在模型中，被解釋變量保費(fèi)收入（premium income）用PI來(lái)表示。解釋變量國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值用GDP來(lái)表示，我們選用CPI數(shù)據(jù)來(lái)代替通貨膨脹率，并以1978年的數(shù)據(jù)為基期，即令1978年的CPI等于100。利率本文采用的是一年期定期存款利率，并用DR（deposit rates）來(lái)表示。對(duì)以上四個(gè)變量取自然對(duì)數(shù)后分別記為 LPI、LGDP、LCPI和 LDR。

本文選用1985—2007年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，各年度的GDP、CPI及保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，利率數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行網(wǎng)站，我們采用線性內(nèi)插法計(jì)算出每年的利率。本文應(yīng)用EVIEWS6.0軟件進(jìn)行分析。

2、時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于模型所涉及到的變量為宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列通常是非平穩(wěn)的，因此我們?cè)诮⒛Ｐ椭笆紫纫獧z驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，否則有可能導(dǎo)致偽回歸。

（1）單位根檢驗(yàn)。常用的單位根檢驗(yàn)有ADF檢驗(yàn)、PP檢驗(yàn)和KPSS檢驗(yàn)。本文選用ADF檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。

表1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

在5%的顯著水平下，LPI、LGDP、LCPI和LDR都為非平穩(wěn)數(shù)列，所以不能直接用普通最小二乘法進(jìn)行回歸，否則可能出現(xiàn)無(wú)意義的“偽回歸”。

我們對(duì)以上四個(gè)非平穩(wěn)序列進(jìn)行一階差分，差分后的序列分別記為DLPI、DLGDP、DLCPI和DLDR，并對(duì)差分后的序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果四個(gè)序列進(jìn)行一階差分后均為平穩(wěn)序列，即LPI、LGDP、LCPI和LDR均為一階單整序列。

（2）協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整方法認(rèn)為非平穩(wěn)序列之間的某種線性組合是平穩(wěn)的，它反映了變量之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。短期內(nèi)，隨機(jī)沖擊可能使系統(tǒng)偏離均衡關(guān)系，但是長(zhǎng)期內(nèi)系統(tǒng)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量的共同作用將使系統(tǒng)恢復(fù)穩(wěn)定關(guān)系。

常用的協(xié)整向量估計(jì)方法有EG檢驗(yàn)和Johansen檢驗(yàn)。EG檢驗(yàn)采用單一回歸方程表達(dá)式，隱含地假設(shè)變量之間只存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，對(duì)于多變量系統(tǒng)，這種假設(shè)就不適用。另外，它也沒(méi)有很好地考慮解釋變量可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題。相比之下，Johansen檢驗(yàn)基于多元VAR框架，允許變量之間的即時(shí)相互反饋?zhàn)饔?，并允許多個(gè)變量以不同的速度對(duì)擾動(dòng)項(xiàng)進(jìn)行反映與調(diào)整，使得系統(tǒng)向長(zhǎng)期均衡靠近。Gonzalo（1994）通過(guò)Monte Carlo模擬方法，發(fā)現(xiàn)Johansen的方法有最小的均方差，它們的有限樣本性質(zhì)也與漸近結(jié)果一致。鑒于此，我們采用Johansen的方法估計(jì)協(xié)整向量，結(jié)果如表2所示。表2的結(jié)果表明，模型存在唯一的協(xié)整關(guān)系。

表2 Johansen檢驗(yàn)結(jié)果

3、模型的設(shè)定

根據(jù)前文對(duì)影響保險(xiǎn)需求因素的分析及協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果，我們建立以下的對(duì)數(shù)線性模型：

4、模型的估計(jì)與檢驗(yàn)

由于模型已經(jīng)通過(guò)了Johansen檢驗(yàn)，我們直接對(duì)模型進(jìn)行線性回歸。結(jié)果如下：

雖然可以通過(guò)F檢驗(yàn)，但是模型的三個(gè)解釋變量都無(wú)法通過(guò)t檢驗(yàn)。由經(jīng)濟(jì)理論可以知道，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和CPI之間是存在著相關(guān)性的，模型無(wú)法通過(guò)t檢驗(yàn)有可能是存在多重共線性，所以我們對(duì)模型進(jìn)行多重共線性的檢驗(yàn)。我們對(duì)LGDP和LCPI進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)兩者之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.976438，證明兩者高度相關(guān)。

5、模型的調(diào)整

我們采用剔除變量的方法解決多重共線性的問(wèn)題。由經(jīng)濟(jì)理論及其他學(xué)者所做的大量實(shí)證分析可知，GDP對(duì)保費(fèi)收入的影響大于CPI對(duì)保費(fèi)的影響，因此我們剔除變量LCPI，建立新的模型。

由于模型發(fā)生了變化，需要重新進(jìn)行Johansen檢驗(yàn)。結(jié)果如表3所示。

表3 調(diào)整后模型的Johansen檢驗(yàn)結(jié)果

由表3可以看出，經(jīng)調(diào)整后的模型也存在著唯一的協(xié)整關(guān)系。

對(duì)模型進(jìn)行回歸，結(jié)果如下：

我們還需要進(jìn)一步檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠翊嬖诋惙讲詈妥韵嚓P(guān)。

檢驗(yàn)異方差通?？梢圆捎肎oldfeld-Quanadt檢驗(yàn)、White檢驗(yàn)、ARCH檢驗(yàn)和Glejser檢驗(yàn)。由于我們采用的是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，所以選用ARCH檢驗(yàn)。結(jié)果證明，當(dāng)ARCH過(guò)程為一階時(shí)，模型不存在異方差。

由于 DW=0.550337，dL=1.168，dU=1.543，所以模型存在著自相關(guān)。我們采用AR（1）模型來(lái)修正回歸方程殘差序列的自相關(guān)。修正后的回歸方程如下：

1＜DW＜2，說(shuō)明模型中已無(wú)自相關(guān)。

模型估計(jì)結(jié)果說(shuō)明，保費(fèi)收入與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和利率之間存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系，并且國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加1%，保費(fèi)收入增加1.428653%；利率下降1%（這里是指利率的變化率為1%，而不是名利利率下降1%），保費(fèi)收入增長(zhǎng)0.476071%。

五、結(jié)論和后續(xù)研究

本文用時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)方法證明保費(fèi)收入與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和存款利率之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系，建立了對(duì)數(shù)線性模型，得出保費(fèi)收入與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值正相關(guān)，與存款利率負(fù)相關(guān)，并得出了相關(guān)程度的具體數(shù)值。然而由于消費(fèi)物價(jià)指數(shù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值存在著嚴(yán)重的多重共線性，我們把它從模型中剔除了，而作為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)處理。

由于有些數(shù)據(jù)較難取得，本文所采用的變量里并未包含所有對(duì)保費(fèi)收入有重要影響的變量，而是作為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)處理，這使得一些影響保險(xiǎn)需求的重要因素?zé)o法進(jìn)入模型，從而無(wú)法得到具體的對(duì)保費(fèi)收入的影響程度。此外，由于中國(guó)恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的時(shí)間尚短，導(dǎo)致本文所采用的數(shù)據(jù)的樣本容量較小，可能對(duì)某些計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法的使用有影響。這些不足之處也是在后續(xù)研究中需要想辦法解決的問(wèn)題。

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