系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置法律制度

摘要：美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)陷入金融危機(jī)帶來的恐慌，社會(huì)各界逐漸意識(shí)到需加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，而完整的監(jiān)管體制應(yīng)包括事前監(jiān)管與事后處置，關(guān)于事前監(jiān)管部分，學(xué)界已有較成熟的研究，在此，本文就系統(tǒng)重要性

金融機(jī)構(gòu)的事后監(jiān)管即風(fēng)險(xiǎn)處置制度進(jìn)行探討。

一、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置制度概述

系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性具有重要性，其一旦破產(chǎn)，將導(dǎo)致整個(gè)金融體系混亂從而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，破壞性十分大，因此在金融機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)，任何具有系統(tǒng)重要性或者可能具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)一旦破產(chǎn)都應(yīng)有相應(yīng)的處置機(jī)制來進(jìn)行規(guī)范，，且處置機(jī)制應(yīng)清晰明確，公正透明。

二、風(fēng)險(xiǎn)處置制度的處置機(jī)構(gòu)

在實(shí)行處置制度時(shí)，各國(guó)當(dāng)局都應(yīng)有一個(gè)指定的處置機(jī)關(guān)或部門負(fù)責(zé)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)行使處置框架范圍內(nèi)的處置權(quán)力。如在一國(guó)內(nèi)有多個(gè)處置機(jī)構(gòu)，那么它們各自的職權(quán)，角色與責(zé)任應(yīng)清晰明確、協(xié)調(diào)一致。不同的處置機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)處置同一個(gè)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，處置機(jī)制應(yīng)該明確一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)部門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)并對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處置。

各國(guó)的處置機(jī)構(gòu)具有相應(yīng)的法定目標(biāo)和功能，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候協(xié)調(diào)與其他部門之間的關(guān)系，具體應(yīng)包：維護(hù)金融體系穩(wěn)定并確保系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的日常服務(wù)，支付，清算和結(jié)算功能的正常運(yùn)行。保護(hù)相關(guān)利益方如儲(chǔ)戶，保單持有人和投資者的權(quán)益。避免不必要的損壞價(jià)值，并盡可能降低處置成本與債權(quán)人的損失。各國(guó)當(dāng)局還應(yīng)充分考慮處置措施對(duì)其他管轄范圍內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定所帶來的潛在影響。

三、風(fēng)險(xiǎn)處置制度的處置權(quán)力

當(dāng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)不可行或可能不可行或沒有希望可行的情況下應(yīng)啟動(dòng)處置機(jī)制。并確保系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在資不抵債或股權(quán)清空之前處置機(jī)制能及時(shí)盡早的發(fā)揮作用。因此，各國(guó)當(dāng)局應(yīng)制定明確的標(biāo)準(zhǔn)或指標(biāo)來指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)是否滿足啟動(dòng)處置機(jī)制的條件。金融機(jī)構(gòu)一旦進(jìn)入處置程序，處置機(jī)構(gòu)便被賦予一系列處置權(quán)力，具體應(yīng)包括：解除或替代高級(jí)管理人員與董事，要求相關(guān)負(fù)責(zé)人恢復(fù)資金包括追回可變薪酬；指定管理人控制和管理受影響金融機(jī)構(gòu)，并有目標(biāo)的進(jìn)行重建，或恢復(fù)部分業(yè)務(wù)，以便繼續(xù)和維持公司的可行性；處置機(jī)構(gòu)應(yīng)有權(quán)要求同一金融集團(tuán)的其他機(jī)構(gòu)繼續(xù)為被處置機(jī)構(gòu)，接收者或收購(gòu)方提供基本服務(wù)功能，確保被處置公司的基本服務(wù)功能的繼續(xù)；為了完成重組或破產(chǎn)清算，處置機(jī)構(gòu)有權(quán)限制股東的權(quán)力，以批準(zhǔn)合并、收購(gòu)、出售重大資產(chǎn)等措施；處置機(jī)構(gòu)有權(quán)建立一個(gè)單獨(dú)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)并將不良貸款或難以估價(jià)資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移；處置機(jī)構(gòu)應(yīng)有權(quán)短期凍結(jié)對(duì)無擔(dān)保債權(quán)人和客戶的支付；處置機(jī)構(gòu)有權(quán)向有償還能力的第三方或新建立的橋機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓或出售資產(chǎn)和負(fù)債，且任何資產(chǎn)與負(fù)債的轉(zhuǎn)移不需要征得利益關(guān)系人或債權(quán)人的同意；處置機(jī)構(gòu)有權(quán)建立一個(gè)或多個(gè)橋機(jī)構(gòu)來接管和繼續(xù)經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)公司的某些關(guān)鍵功能和可行性業(yè)務(wù)；處置機(jī)構(gòu)有權(quán)適度引入自救（Bail-in）機(jī)制。

四、可處置性評(píng)估

可處置性評(píng)估是實(shí)施恢復(fù)和處置計(jì)劃的前置程序，該評(píng)估由處置機(jī)構(gòu)實(shí)行。處置機(jī)構(gòu)應(yīng)定期進(jìn)行可處置性評(píng)估來評(píng)價(jià)處置戰(zhàn)略的可行性和系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)對(duì)金融體系及實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的可能影響。在進(jìn)行可處置性評(píng)估方面，處置機(jī)構(gòu)應(yīng)與其他相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)評(píng)估：尤其是在關(guān)鍵的金融服務(wù)，支付，清算和結(jié)算功能的繼續(xù)方面，信息披露的范圍以及帶來的影響

此外，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立信息分享機(jī)制，為可處置性評(píng)估提供足夠詳細(xì)精確及時(shí)的信息。金融集團(tuán)及其子公司的可處置性評(píng)估應(yīng)由不同的監(jiān)管部門進(jìn)行評(píng)估但應(yīng)相互協(xié)調(diào)。

五、恢復(fù)與處置計(jì)劃

各國(guó)當(dāng)局應(yīng)將恢復(fù)與處置計(jì)劃的有序進(jìn)行落到實(shí)處，要求為全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)以及其他一旦失敗有可能給金融穩(wěn)定帶來影響的金融機(jī)構(gòu)建立一個(gè)健全可靠的恢復(fù)與處置計(jì)劃?；謴?fù)與處置計(jì)劃可根據(jù)可處置性評(píng)估來建立并充分考慮到金融機(jī)構(gòu)的特殊環(huán)境以及它的性質(zhì)，復(fù)雜性，關(guān)聯(lián)性，替代性和規(guī)模。各國(guó)當(dāng)局應(yīng)要求公司高級(jí)管理人員為處置機(jī)構(gòu)提供必要信息如：處置計(jì)劃的評(píng)估和執(zhí)行處置計(jì)劃的處置機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備。具體而言，恢復(fù)與處置計(jì)劃包括恢復(fù)計(jì)劃與處置計(jì)劃兩部分。

1.恢復(fù)計(jì)劃

恢復(fù)計(jì)劃是指系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在面臨嚴(yán)重壓力時(shí)通過一定措施保證機(jī)構(gòu)的存續(xù)；其目標(biāo)在于為面臨壓力的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提供“恢復(fù)指南”（guidetotherecovery）。此時(shí)，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的情況尚未到達(dá)觸發(fā)處置程序的標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)尚未進(jìn)入處置程序。制定和執(zhí)行恢復(fù)計(jì)劃的責(zé)任方是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員，處置機(jī)構(gòu)只行監(jiān)督之責(zé)。恢復(fù)計(jì)劃應(yīng)包括：緩解市場(chǎng)壓力的可行性選擇；解決資本缺口和流動(dòng)性壓力；在一系列壓力下確保及時(shí)實(shí)施恢復(fù)的可行性選擇。

2.處置計(jì)劃

處置計(jì)劃意在促進(jìn)處置權(quán)力的有效利用以便保護(hù)系統(tǒng)重要性功能在沒有被嚴(yán)重破壞，沒有損失納稅人利益的前提下讓處置順利可行。它包括一個(gè)實(shí)質(zhì)性的處置戰(zhàn)略和一個(gè)可實(shí)施的操作計(jì)劃。處置計(jì)劃的核心保證由處置機(jī)構(gòu)承擔(dān)維持、執(zhí)行處置計(jì)劃的責(zé)任；在國(guó)家層面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、處置計(jì)劃、強(qiáng)制執(zhí)行機(jī)構(gòu)均得參與處置過程，處置計(jì)劃應(yīng)要求相關(guān)金融機(jī)構(gòu)提供必要數(shù)據(jù)和信息；處置機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)處置計(jì)劃實(shí)施必要的評(píng)議。

（作者單位：北方工業(yè)大學(xué)）