新農(nóng)保對農(nóng)民最優(yōu)儲蓄的擠出效應(yīng)及其影響因素分析——基于兩期代際擴展模型的應(yīng)用

焦克源 井亞瓊

(蘭州大學(xué)管理學(xué)院，甘肅 蘭州，730000)

一、引言

早在改革開放前，國家就已經(jīng)試圖通過各種措施解決農(nóng)村人口的養(yǎng)老問題，但是由于二元社會結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性，使得農(nóng)村居民長期游離于養(yǎng)老保障的“安全網(wǎng)”之外。雖然民政部于1992年頒布的《縣級農(nóng)村社會基本養(yǎng)老保險方案》標(biāo)志著我國農(nóng)村養(yǎng)老保險制度(“老農(nóng)保”)開始建立，但是由于制度本身的缺陷以及其與農(nóng)村經(jīng)濟環(huán)境的不符，在實施了僅僅7年后的1999年7月被國務(wù)院叫停，自此農(nóng)村處于無養(yǎng)老保險的空窗期，家庭和子女成為了農(nóng)村養(yǎng)老保障的責(zé)任主體。

2009年，國務(wù)院出臺的《關(guān)于開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》(簡稱“新農(nóng)?！?作為繼“老農(nóng)?！敝蟮囊豁椥碌木S護(hù)農(nóng)村老年人養(yǎng)老權(quán)益的政策。試點以來，無論是覆蓋面還是參保人數(shù)，都取得了明顯的成效。2010年末，全國共有27個省、自治區(qū)的838個縣(市、區(qū)、旗)和4個直轄市開展國家新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點，參保人數(shù)為1.0277億人;2011年末，試點地區(qū)增至27個省、自治區(qū)的1914個縣(市、區(qū)、旗)和4個直轄市，比上年增加1076個，參保人數(shù)為3.2643億人，比上年末增加22367萬人，①數(shù)據(jù)來源:2010與2011年度人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展公報。增長率分別達(dá)到了130%和250%;2012年底，參保人數(shù)達(dá)到了4.6億。②吳邦國于2013年3月8日第十二屆全國人民代表大會第一次會議全國人大常委工作報告中指出。新農(nóng)保能否如其所望在2020年實現(xiàn)全覆蓋從而成為實現(xiàn)全面建成小康社會目標(biāo)的強力后盾，又能否在更長的時間內(nèi)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，不僅需要政府不斷提高對新農(nóng)保運行管理的行政效能和優(yōu)化新農(nóng)保資金收支的財政賬戶，在功能層面上，還要求該項制度本身能夠在維護(hù)社會公平和保障老年人老有所養(yǎng)的基本權(quán)益的同時，起到刺激農(nóng)村經(jīng)濟增長的激勵性作用。

在收入既定的情況下，農(nóng)村居民對養(yǎng)老保險資金的繳納主要來自于對儲蓄或者消費的減少。根據(jù)新古典經(jīng)濟增長理論，在短期內(nèi)，較高的儲蓄率能夠促進(jìn)資本的積累，從而刺激一國(一地區(qū))經(jīng)濟不斷增長;但在長期，這種增長將維持在一個相對穩(wěn)定的水平。[1]因此，儲蓄并不是越多越好，而是存在一個最有的水平。所以，如果能夠使得養(yǎng)老保險金的繳納在實現(xiàn)較高個人養(yǎng)老保險賬戶預(yù)期收益保障水平的基礎(chǔ)上對預(yù)防性儲蓄產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)，無疑將更有利于改善農(nóng)村的資本結(jié)構(gòu)和促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)消費水平的提高。

關(guān)于養(yǎng)老保險對儲蓄的擠出效應(yīng)，國內(nèi)外學(xué)者做了大量研究。費爾德斯坦最早明確提出了養(yǎng)老保險的“擠出效應(yīng)”(crowding －out effect)，[2]Kotlikoff(1979)[3]利用A－K模型，從局部均衡與一般均衡的角度，證明了現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險可以減少居民儲蓄。King and Dicks－Mireaux(1982)，[4]對加拿大的住戶調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析后認(rèn)為，完全基金制養(yǎng)老金對儲蓄的替代率在28%～51%之間。

國內(nèi)學(xué)者彭浩然和申曙光(2007，)[5]利用中國31個地區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究，認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制的養(yǎng)老保險制度降低了居民儲蓄。姜偉(2008)[6]利用生命周期模型進(jìn)行參數(shù)估計后計算出，增加一單位社會保險金支出會降低0.34元的儲蓄。蔣云赟(2010)[7]運用代際核算方法衡量養(yǎng)老保險制度的儲蓄效應(yīng)，認(rèn)為中國現(xiàn)行的養(yǎng)老保險體系雖然能夠擠出國民儲蓄。

從現(xiàn)有的研究來看，重點多集中于不同的養(yǎng)老保險模式對儲蓄的影響，對于新農(nóng)保這一創(chuàng)新型養(yǎng)老保險政策對儲蓄的影響研究還沒有涉獵。截至2012年末，我國農(nóng)村人口為64222萬人，占全國人口總數(shù)的47.43%。①數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計信息網(wǎng)。顯然，研究新農(nóng)保對農(nóng)村居民的儲蓄擠出效應(yīng)，不僅是對農(nóng)村地區(qū)“統(tǒng)賬結(jié)合”基礎(chǔ)上明確基養(yǎng)老金供給金額的創(chuàng)新型養(yǎng)老保險模式對最優(yōu)儲蓄影響的有效驗證，同時，也為預(yù)測該項制度能否提高農(nóng)村居民消費水平，從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展提供了重要的依據(jù)。

二、研究方法與模型假設(shè)

本文以同類文獻(xiàn)在進(jìn)行相關(guān)研究時經(jīng)常使用的世代交替模型(Overlapping Generations Model，簡稱OLG模型)為基礎(chǔ)。該模型最早由美國經(jīng)濟學(xué)家家莫里斯·阿萊提出，薩繆爾森在索羅增長模型的基礎(chǔ)上對其進(jìn)行了擴展，戴蒙德將其與solow模型進(jìn)行融合加以發(fā)展，引入生命周期函數(shù)，構(gòu)建了一個由工作期和退休期組成的兩期代際擴展模型。本文引用此兩期代際擴展模型展開分析。

為了便于分析，作如下假定:(1)某個消費者代表在t時期無彈性的提供勞動，獲得Wt的收入，其在這一時期的消費和儲蓄分別為和St;(2)t+1時期為退休期，這一時期不再有勞動收入，個人的消費只能依靠t時期的財富積累來進(jìn)行，消費為;(3)無利他性理性消費者，即個人在一生中窮盡收入，并不會為子女留有遺產(chǎn)，同時也不接受上一代的財富饋贈;(4)t+1時期的銀行賬戶利率為r;(5)農(nóng)村居民消費的相對風(fēng)險規(guī)避傾向為?，表示消費的邊際效用對于消費數(shù)量的彈性;(6)時間偏好因子，即效用的貼現(xiàn)率為ρ，且ρ∈0，()1。基于上述假定，可以得出農(nóng)戶終身的效用的兩期代際擴展模型為:

為了使模型更具有一般性，假設(shè)?=1。在農(nóng)村收入水平較低且消費觀念相對滯后的情況下，有充足的理由可以證明?是大于1的[8]。因此，本文可以采取對數(shù)形式的兩期代際擴展模型，即

不僅不會對結(jié)論產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，而且能簡化分析。而使用(1)，會使結(jié)果進(jìn)一步加強。

三、新農(nóng)保對最優(yōu)儲蓄擠出的分析

(一)新農(nóng)保對最優(yōu)儲蓄存在擠出效應(yīng)

基于上述分析，在沒有參加養(yǎng)老保障的情況下，(2)可以表示為:

為了實現(xiàn)終身效用最大化的均衡條件，理性的消費者會進(jìn)行合理的儲蓄安排，使得年輕時增加一單位儲蓄所產(chǎn)生的效用損失與年老期這一單位儲蓄所帶來的效用增加額相等?？梢越獾媒K身效用最大化下t時期的最優(yōu)儲蓄額為:

在引入養(yǎng)老保險后，t時期的收入除了要在儲蓄和消費之間進(jìn)行分配外，還需拿出一部分作為養(yǎng)老保險的賬戶累計額，進(jìn)一步假設(shè)，個人在t時期進(jìn)行養(yǎng)老保險費用的繳納額為Bt，t+1時期繳納的養(yǎng)老保險金所產(chǎn)生的個人賬戶余額為Qt+1，由于新農(nóng)保政策規(guī)定了基礎(chǔ)養(yǎng)老金的給付，所以在個人賬戶余額的基礎(chǔ)上，政府和集體會提供Tt+1的基礎(chǔ)養(yǎng)老金的金額，此時，效用函數(shù)可進(jìn)一步擴展為:

因此，在繳納了養(yǎng)老保險金后，終身效用最大化條件下的最優(yōu)儲蓄為:

St0正好是St1中，Bt=0，Qt+1=0，和Tt+1=0時的特殊情況。(1)－(2)可以得出，參加新型農(nóng)村養(yǎng)老保險前后，在終身效用最大化的消費均衡條件下，最優(yōu)儲蓄額的減少量:

由于ρ、r、Bt、Qt+1和Tt+1均為正數(shù)，所以式(3)＞0。因此，新農(nóng)保資金的繳納會對最優(yōu)儲蓄會產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)。

(二)新農(nóng)保對最優(yōu)儲蓄擠出的影響因素

為了分析新農(nóng)保的各個關(guān)鍵因素對于最優(yōu)儲蓄的影響，假設(shè):

其中wt表示t時期平均每年的工作收入，md表示養(yǎng)老保險金的繳納年限，θ表示年平均養(yǎng)老保險金的繳納金額在年平均收入中所占的比重(根據(jù)新農(nóng)保的規(guī)定，繳費以年為基本周期，所以此種假設(shè)符合政策的規(guī)定)，設(shè)t+1時期養(yǎng)老保險個人賬戶的收益率為R，則t+1個人賬戶余額為:

新農(nóng)保政策還規(guī)定，國家和集體對于基本養(yǎng)老金的供給以月為單位，因此，用mf表示領(lǐng)取養(yǎng)老保險的月數(shù)，由于新農(nóng)保并沒有對個人在生其命周期內(nèi)領(lǐng)取基本養(yǎng)老金的期限做限制，也就是說，基礎(chǔ)養(yǎng)老金的供給對于達(dá)到領(lǐng)取養(yǎng)老金條件的農(nóng)民來說是終身制的，所以，mf也間接反映出了農(nóng)村居民的壽命。

根據(jù)以上假設(shè)，式(3)可以進(jìn)一步改寫成:

根據(jù)式(4)，分別求出各關(guān)鍵因素的一階導(dǎo)數(shù)，可以清楚的驗證個關(guān)鍵因素的變動對于最優(yōu)儲蓄擠出的影響。

1.繳費年限對于儲蓄擠出的影響:

隨著繳費年限的增加，最優(yōu)儲蓄的減少量也會增加，這是因為，繳費年限越長，t+1時期的個人賬戶積累額越多。在銀行存款利率r、效用貼現(xiàn)因子ρ相對穩(wěn)定的前提下，通過增加繳納養(yǎng)老保險的金額的在收入中所占的比例以及提高養(yǎng)老金賬戶的收益率都將有助個人賬戶積累額的增加，從而促進(jìn)儲蓄的擠出。

2.養(yǎng)老保險金的年繳費率對儲蓄基礎(chǔ)的影響:

如果養(yǎng)老保險基金繳納金額在總收入中所占的比重的不斷地上升，最優(yōu)儲蓄的擠出額也會隨之增加。目前，按照各地通行的標(biāo)準(zhǔn)，參保對象可選擇每年100、200、300、400和500元的5個繳費檔次。顯然，在“多繳多得”的養(yǎng)老保險制度下，選擇較高的養(yǎng)老保險基金繳納檔次，將減少當(dāng)期儲蓄。但是，這種減少是否從根本上降低了儲蓄水平，還與養(yǎng)老保險金賬戶的投資收益率存在著密切的關(guān)系，下文將對此進(jìn)行分析。

3.養(yǎng)老保險的投資收益率:

若養(yǎng)老保險的投資收益率等于銀行的儲蓄利率，則最優(yōu)儲蓄的擠出額為:

(9)－(6)得:

如果養(yǎng)老保險基金的個人賬戶收益率R與儲蓄的銀行利率r相等，個人養(yǎng)老保險賬戶的基金的積累并沒有對儲蓄水平產(chǎn)生實質(zhì)性影響，只是儲蓄由銀行存款賬戶向養(yǎng)老保險賬戶發(fā)生的平滑轉(zhuǎn)移，在R﹤r的情況下，甚至有可能促進(jìn)儲蓄額的增加，只有當(dāng)R﹥r時，即，養(yǎng)老保險金的投資收益率相對于銀行存款利率較高時，才能從真正意義上減少預(yù)防性儲蓄，從而刺激農(nóng)村居民消費需求的增長。

4.養(yǎng)老保險金的收入替代率:

為了對養(yǎng)老保險資金的給付水平作更詳盡的說明，引入收入替代率的變量λ，表示養(yǎng)老保險金的給付額在當(dāng)期農(nóng)村居民人均收入中所占的比重，用Wt+1表示t+1時期農(nóng)村居民的人均純收入，個人賬戶余額和基礎(chǔ)養(yǎng)老金部的收入替代率可表示為:

收入替代率對于儲蓄擠出的影響是正向的，說明養(yǎng)老保險收入替代率的提高有助于最優(yōu)儲蓄的擠出。但是收入替代率并不是越高越好，過高的養(yǎng)老保險收入替代率有可能會促進(jìn)當(dāng)期的過度消費，從而對資本存量會產(chǎn)生影響[9]，也有可能引致“退休效應(yīng)”，削弱農(nóng)戶參與勞動從而創(chuàng)造財富的積極性。所以，養(yǎng)老保險的收入替代率一定要維持在一個適度的水平。

5.養(yǎng)老金領(lǐng)取年限(預(yù)期壽命)對于儲蓄擠出的影響:

預(yù)期壽命的增加，會促進(jìn)最優(yōu)儲蓄的擠出。根據(jù)國家統(tǒng)計局第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，目前我國人口的平均壽命已經(jīng)達(dá)到74.83歲，也就是說，農(nóng)戶達(dá)到60歲的養(yǎng)老保險金領(lǐng)取年齡后，政府平均要為每人支付15年的基礎(chǔ)養(yǎng)老金。可見，在人口平均壽命不斷提高的前提下，政府通過加大基礎(chǔ)養(yǎng)老金的供給力度，將有效促進(jìn)儲蓄的減少。

表1 農(nóng)民收入與新農(nóng)保繳費比例表

從表1可以看出，伴隨著農(nóng)村居民人均純收入的不斷增加，固定金額的養(yǎng)老保險金的繳納在收入中所占的比重是不斷下降的。即使農(nóng)戶參加最高500元的繳費檔次，按照央行2012年7月6日調(diào)整的定期存款利率3%進(jìn)行年金終值計算，繳足15年的養(yǎng)老保險金費用后，可產(chǎn)生9299.5元的個人賬戶余額，按照最低每年30元的入口補，在達(dá)到養(yǎng)老保險領(lǐng)取年齡后，每年可獲得的養(yǎng)老保險收入為:

這個水平僅僅是2011年農(nóng)村居民人居純收入的21.46%，而對于15年后在人均收入不斷上漲和物價指數(shù)不斷提高的實際情況，收入替代率明顯是很低的。因此，當(dāng)前新農(nóng)保并不能帶給農(nóng)民較大收入預(yù)期，因而對于儲蓄的擠出作用也極為有限。

四、結(jié)論及政策建議

前文分析表明，新農(nóng)保對于最優(yōu)儲蓄的擠出效應(yīng)事實存在，影響的關(guān)鍵因素有保險金繳納比例、繳納年限、個人的預(yù)期壽命等，且與效用貼現(xiàn)因子、銀行利率等外生變量密切相關(guān)。所以，適度的養(yǎng)老保險制度會降低最優(yōu)儲蓄，即通過完善養(yǎng)老保險制度來擠出儲蓄是可行的，[10]但是，由于基礎(chǔ)養(yǎng)老金的供給力度較小、繳費的層次較低、收入替代率不足等原因，現(xiàn)行的新農(nóng)保政策對于最優(yōu)儲蓄的擠出效應(yīng)并不大。隨著城鎮(zhèn)化和老齡化的不斷加劇，新農(nóng)保的實施面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，為了使該項政策除了維護(hù)農(nóng)村居民的養(yǎng)老權(quán)益外，能起到刺激農(nóng)村經(jīng)濟的增長，同時，也為了避免其走“老農(nóng)?！钡睦下?，促進(jìn)其在更長的時間內(nèi)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，需要做到:

第一，制定科學(xué)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金給付標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)新農(nóng)保的規(guī)定，國家對中西部地區(qū)符合條件的人口每月提供全額養(yǎng)老保險金補助，而東部地區(qū)，每月補助全額基礎(chǔ)養(yǎng)老金的50%，這種僅僅按區(qū)域所劃分的財政給付制度，存在欠合理之處。[11]由于目前新農(nóng)保以縣為主要管理單位，管理層次較低，對于西部欠發(fā)達(dá)縣域地區(qū)的政府來說，要提供全額的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，無疑面臨著相當(dāng)大的困難，而對于東部發(fā)達(dá)地區(qū)來說，養(yǎng)老保險金的給付額甚至不如低保，這嚴(yán)重挫傷了農(nóng)民參保的積極性，進(jìn)而加重了預(yù)防性的儲蓄行為。因此，政府應(yīng)在提高養(yǎng)老保險金的管理層次的基礎(chǔ)上，摒棄這種一刀切式的基礎(chǔ)養(yǎng)老金供給模式，通過科學(xué)的預(yù)算，制定更為合理的基礎(chǔ)養(yǎng)老保險金給付標(biāo)準(zhǔn)。

第二，劃定更為合理的繳費層次。面對人口老齡化的現(xiàn)實壓力，以及物價不斷上漲的實際情況，目前新農(nóng)保層次性的繳費模式較顯機械，且預(yù)期收益也不理想。應(yīng)制定彈性式的繳費標(biāo)準(zhǔn)，將收入水平、物價變動情況、通貨膨脹率等市場關(guān)鍵因素考慮在內(nèi)，增加繳費標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性與合理性。

第三，提高養(yǎng)老保險賬戶的增值保值能力，增加農(nóng)戶的未來收入預(yù)期。要充分發(fā)揮金融市場的作用，拓展養(yǎng)老保險金的投資渠道，提高其抵御風(fēng)險的能力。與此同時，應(yīng)明確政府在養(yǎng)老保險運行的各個環(huán)節(jié)和程序中的具體責(zé)任，將養(yǎng)老保險金的征收、領(lǐng)取、管理和監(jiān)督相互分離，從而形成一種責(zé)權(quán)明確的問責(zé)機制和風(fēng)險共擔(dān)的運行機制。[12]

第四，取消捆綁機制，維護(hù)保障主體的公平。捆綁式的參保方式，將造成一味地追求參保率的短視現(xiàn)象，不僅異化了該項制度作為“安全網(wǎng)”的功能性作用，也阻礙了工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的發(fā)展。[13]年輕代農(nóng)民不得不參保的規(guī)定，從一定程度上是對其選擇權(quán)利的剝奪，甚至有可能阻礙農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)的正常流動，或者造成“一人參多?！钡馁Y源浪費現(xiàn)象。因此，應(yīng)該取消“捆綁機制”的束縛，通過養(yǎng)老保險制度建設(shè)的不斷改革和完善，增強農(nóng)民參保的自主性，從而實現(xiàn)其公平性。

[1]高鴻業(yè):《西方經(jīng)濟學(xué)》，699～700頁，北京，中國人民大學(xué)出版社，2007。

[2]Feldstein Martin.Social Security，induced retirement and aggregate capital accumulation.Journal of Political Economy，1974，82，(5):905 －926

[3]Kotlikoff Laurence J.Social security and equilibrium capital intensity.Quarterly Journal of Economics，1979，93，(2):16 －26.

[4]King，M.A.and L.Dicks－ Mireaux.Assert Holding and the Life － Cycle.The Economic Journal，1982，92，(366):16 －26.

[5]彭浩然、申曙光:《理論模型與中國經(jīng)驗》，載《世界經(jīng)濟》，2007(10)。

[6]姜偉:《我國社會養(yǎng)老保險對儲蓄率的影響》，載《金融經(jīng)濟》，2008(8)。

[7]蔣云赟:《我國養(yǎng)老保險對國民儲蓄擠出效應(yīng)實證研究——代際核算體系模擬測算視角》，載《財經(jīng)研究》，2010(3)。

[8]劉冰、趙子樂、曾福生:《“新農(nóng)?！庇欣谟媱澤叩膱?zhí)行嗎?——一個經(jīng)濟學(xué)解釋》，載《南京農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報》，2012(1)。

[9]柳清瑞、穆懷中:《養(yǎng)老金替代率對私人儲蓄的影響:一個理論模型》，載《社會保障研究》，2009(2)。

[10]胡穎、齊旭光:《中國社會保險與居民儲蓄關(guān)系的實證研究》，載《廣東商學(xué)院學(xué)報》，2012(3)。

[11]李冬妍:《“新農(nóng)保”制度:現(xiàn)狀評析與政策建議》，載《南京農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報》，2011(1)。

[12]梅榮斌:《關(guān)于新農(nóng)保政策解讀——基于公平與效率的視角》，載《農(nóng)業(yè)考古》，2010(6)。

[13]鄭功成:《停止捆綁參保，維護(hù)養(yǎng)老權(quán)益》，載《第一財經(jīng)日報》，2011－07－02。