澳大利亞對(duì)華直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究

饒瑤

摘 要 自從中澳建交以來(lái)，澳大利亞逐漸成為我國(guó)重要的貿(mào)易伙伴和外商直接投資的主要來(lái)源地。本文分析了中澳進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系中澳大利亞對(duì)中國(guó)直接投資的影響；同時(shí)運(yùn)用協(xié)整方法，考察了1987-2012年中澳進(jìn)出口貿(mào)易與澳大利亞對(duì)中國(guó)直接投資之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，中澳貿(mào)易與澳大利亞對(duì)中國(guó)直接投資之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。因此，中國(guó)對(duì)澳出口貿(mào)易可以帶動(dòng)澳大利亞對(duì)中國(guó)的直接投資，從而拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)額快速增長(zhǎng)，同時(shí)也說(shuō)明中澳建立自由貿(mào)易區(qū)有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞 中澳雙邊貿(mào)易 外商直接投資 協(xié)整分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F813. 6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

2010 年2 月24 日到26 日，中斷一年多的中國(guó)和澳大利亞自由貿(mào)易區(qū)（FTA）談判在澳大利亞首都堪培拉重啟。這是第14 輪中澳自貿(mào)區(qū)談判，談判的重點(diǎn)是投資和農(nóng)產(chǎn)品問(wèn)題。據(jù)澳國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究中心數(shù)據(jù)顯示，兩國(guó)自由貿(mào)易協(xié)定的簽訂將在未來(lái)20 年內(nèi)為澳經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造價(jià)值1460億澳元的收入，中澳貿(mào)易合作的健康快速發(fā)展對(duì)于兩國(guó)都有著舉足輕重的作用。

澳大利亞一直以來(lái)被稱(chēng)為是騎在羊背上的國(guó)家，這主要是因?yàn)橐郧鞍闹拗饕隹诋a(chǎn)品之一便是羊毛與羊毛制品。然而實(shí)際上他們盛產(chǎn)的不僅是羊毛畜牧產(chǎn)品，原材料鐵礦石才是他們出口換匯的重中之重。澳大利亞是中國(guó)主要原料供應(yīng)國(guó)之一，這兩年來(lái)兩國(guó)因?yàn)殍F礦石談判而貿(mào)易摩擦不斷，受其影響兩國(guó)之間早以提上日程的自由貿(mào)易談判便斷斷續(xù)續(xù)，時(shí)緊時(shí)松，難以有真正的進(jìn)展。

而國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的聯(lián)系極為密切，有關(guān)國(guó)際直接投資的貿(mào)易效應(yīng)一直是理論界研究和討論的熱點(diǎn)問(wèn)題。本文將在中澳雙邊貿(mào)易談判的大背景下，通過(guò)對(duì)中澳貿(mào)易、FDI的數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，探討中澳貿(mào)易與投資效應(yīng)，說(shuō)明其對(duì)中澳雙邊貿(mào)易的意義。

二、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于FDI貿(mào)易效應(yīng)的研究，從國(guó)外的研究結(jié)果來(lái)看，主要的結(jié)論有三類(lèi)：一類(lèi)認(rèn)為FDI與貿(mào)易之間存在著替代效應(yīng)，一類(lèi)認(rèn)為FDI與貿(mào)易之間存在著互補(bǔ)效應(yīng)，還有一類(lèi)認(rèn)為東道國(guó)利用FDI與其進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系是難以確定的。Svensson（1996）認(rèn)為國(guó)外生產(chǎn)對(duì)于母國(guó)最終產(chǎn)品的出口具有替代效應(yīng)，同時(shí)促進(jìn)了中間品的出口，但是凈效應(yīng)是替代。還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為二者之間的關(guān)系并不確定。Markuson和Svensson（1985）采用要素比例模型揭示了商品貿(mào)易和要素流動(dòng)之間的相互關(guān)系，指出他們之間表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性，依賴(lài)于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間的合作關(guān)系如何，如是合作關(guān)系，則商品的貿(mào)易和生產(chǎn)要素的流動(dòng)將表現(xiàn)為一種互補(bǔ)關(guān)系，否則就表現(xiàn)為一種替代關(guān)系。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)外商直接投資的貿(mào)易效應(yīng)問(wèn)題進(jìn)行了大量的實(shí)證研究，尤其以研究中國(guó)總體FDI貿(mào)易效應(yīng)的文獻(xiàn)居多。秦臻、陳繼勇（2006）采用貿(mào)易引力模型，對(duì)1992—2004年外商對(duì)華直接投資對(duì)中國(guó)商品進(jìn)出口、出口、進(jìn)口的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。孫綱（2010）運(yùn)用1987—2007年的數(shù)據(jù)對(duì)外商直接投資與我國(guó)出口增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了研究，并對(duì)外商直接投資與我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)性分析。還有些學(xué)者從國(guó)別的角度出發(fā)，研究具體某個(gè)國(guó)家對(duì)華直接投資的貿(mào)易效應(yīng)。

三、澳大利亞對(duì)華直接投資的貿(mào)易效應(yīng)的實(shí)證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)來(lái)源及處理。

本文所用到的數(shù)據(jù)源自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，選取的區(qū)間是1987年到2012年。分別選取了中澳的進(jìn)出口額以及澳對(duì)華的FDI，在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)前進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，處理后的數(shù)據(jù)用LNEXP和LNIMP，LNFDI表示。

（二）實(shí)證分析。

要研究澳對(duì)華直接投資與中澳貿(mào)易的關(guān)系，建立模型，首先要對(duì)論文中所涉及的變量時(shí)間序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)。如果變量是平穩(wěn)的，還需要檢驗(yàn)這些變量之間是不是存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。下面對(duì)FDI和中國(guó)對(duì)澳出口和進(jìn)口額做單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)：

1、單位根檢驗(yàn)。

論文利用各樣本數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)值，對(duì)原序列和一階差分序列進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果如表1。

上表中給出了所有變量的單位根檢驗(yàn)結(jié)果。對(duì)于澳對(duì)華的FDI、進(jìn)出口額的一階差分序列，ADF檢驗(yàn)都在5%的顯著水平下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，所以本文中出現(xiàn)的所有變量都是單整變量，這說(shuō)明FDI和進(jìn)出口額之間可能存在著協(xié)整關(guān)系。

2、協(xié)整分析。

下面通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)做協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證它們之間的長(zhǎng)期關(guān)系。本文將采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)檢驗(yàn)澳對(duì)華的FDI和進(jìn)出口額之間的協(xié)整關(guān)系，故先通過(guò)基于VAR模型 最優(yōu)滯后期檢驗(yàn)（檢驗(yàn)結(jié)果如表2）。比較相應(yīng)的AIC值和SC值來(lái)確定最優(yōu)滯后期，由此可得出最優(yōu)滯后期為5。

表2 VAR模型最優(yōu)滯后期結(jié)果

由于本文VAR模型選擇的最優(yōu)滯后期為5，所以協(xié)整檢驗(yàn)的滯后期確定為4。本文選擇“序列不含確定性趨勢(shì)，而協(xié)整方程含截距但不含趨勢(shì)項(xiàng)"的模型形式對(duì)LNEXP、LNIMP和LNFDI兩序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，得到如表3所示結(jié)果。

表3 LNSH與LNEX協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

可以看出，在5%的顯著性水平上，跡統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量都分別大于各自的臨界值，拒絕了并不存在協(xié)整方程的原假設(shè)；在最多存在兩個(gè)個(gè)協(xié)整方程的假設(shè)下，跡統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量均小于5%顯著性水平上的臨界值，這表明LNEXP、LNIMP和LNFDI在5%的顯著性水平上存在2個(gè)協(xié)整關(guān)系。根據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果，可將LNEXP、LNIMP和LNFDI之間的這種長(zhǎng)期均衡關(guān)系用協(xié)整方程表示：

LNFDI=3.382636LNEXP--2.229940LNIMP

（0.44482） （0.62686）

其中括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差。從協(xié)整方程中標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整系數(shù)符號(hào)可以看出，LNFDI和LNEXP之間存在正相關(guān)關(guān)系，與LNIMP存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，也即澳對(duì)華直接投資有利于中國(guó)對(duì)澳大利亞的出口，而與澳大利亞對(duì)中國(guó)的進(jìn)口存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。綜上所述，1988-2007年，F(xiàn)DI與出口、進(jìn)口之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。出口對(duì)FDI產(chǎn)生積極地影響，EXP每增加1個(gè)百分點(diǎn)，出口增加3.382636個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口前的系數(shù)是— 2.229940，說(shuō)明進(jìn)口對(duì)FDI產(chǎn)生消極的影響，進(jìn)口與FDI之間是一種負(fù)向的關(guān)系，即進(jìn)口每增加1個(gè)百分點(diǎn)，F(xiàn)DI減少-2.229940個(gè)百分點(diǎn)。

四、結(jié)論

以上分析結(jié)果表明：

首先，澳大利亞對(duì)華直接投資流量對(duì)中國(guó)對(duì)澳出口貿(mào)易初期存在替代效應(yīng)影響。其次，澳大利亞對(duì)華直接投資存量與中國(guó)對(duì)澳出口貿(mào)易之間存在互補(bǔ)效應(yīng)，存在著推動(dòng)作用。

再次，澳大利亞對(duì)華直接投資流量與中國(guó)對(duì)澳進(jìn)口貿(mào)易之間初期存在互補(bǔ)效應(yīng)，這是由于澳大利亞對(duì)華直接投資在初始期要從澳大利亞引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口大量機(jī)器設(shè)備以及用于進(jìn)口加工的零部件、原材料等，從而帶動(dòng)了中國(guó)對(duì)澳進(jìn)口的增加。

最后，澳大利亞對(duì)華直接投資存量與中國(guó)對(duì)澳進(jìn)口貿(mào)易之間存在替代效應(yīng)，這是由于中國(guó)對(duì)澳進(jìn)口的產(chǎn)品主要以初級(jí)產(chǎn)品為主，澳大利亞外商所生產(chǎn)的產(chǎn)品與中國(guó)對(duì)澳的進(jìn)口需求比較接近，所以引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的創(chuàng)造效應(yīng)部分地被這種替代效應(yīng)所抵消。

綜上所述，長(zhǎng)期內(nèi)，出口將帶動(dòng)澳大利亞對(duì)華直接投資的增加，進(jìn)口將減少其對(duì)華直接的增長(zhǎng)。因而，我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極促進(jìn)中澳自由貿(mào)易區(qū)的建立，增加對(duì)澳出口，從而帶動(dòng)FDI的增長(zhǎng)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增加，提高我國(guó)人民的福利水平。同時(shí)對(duì)于進(jìn)口也應(yīng)采取明智而合理的措施，盡可能進(jìn)口一些對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、科學(xué)技術(shù)水平的提高能產(chǎn)生比較大的促進(jìn)作用的東西?！?/p>

（作者：中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院，碩士（學(xué)歷），研究方向：國(guó)際金融）

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