基于國內(nèi)外文獻(xiàn)分析我國上市公司盈余管理研究

摘要：企業(yè)管理層為了實現(xiàn)利益最大化，會選擇不同的會計政策，以盡可能地進(jìn)行盈余管理。西方國家的會計理論界很早就開始了盈余管理的研究，對于這樣一個復(fù)雜的社會問題，國內(nèi)外理論界有諸多論述，本文基于國內(nèi)外文獻(xiàn)，對于盈余管理、金融資產(chǎn)分類政策與盈余管理關(guān)系進(jìn)行研究，并對盈余管理體系進(jìn)行分析，提供建議。

關(guān)鍵詞：會計政策選擇；盈余管理；金融資產(chǎn)；文獻(xiàn)綜述

一、研究背景及研究意義

早在二十世紀(jì)七十年代，西方國家的會計理論界就開始了盈余管理的研究。對于盈余管理這樣一個復(fù)雜的社會問題，國內(nèi)外理論界有諸多論述，但究其共同之處，在于如下幾點：（1）盈余管理中，無論是會計政策的選擇，會計估計的變更或者交易事項的發(fā)生時點的控制，都是企業(yè)管理層在決策。（2）盈余管理的對象是企業(yè)交易或事項有關(guān)會計信息。（3）管理層進(jìn)行盈余管理的目的是追求其自身利益最大化。（4）盈余管理的主要途徑是運(yùn)用職業(yè)判斷和規(guī)劃利益來調(diào)整可操縱性應(yīng)計利潤。

1998年，國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）發(fā)布《國際會計準(zhǔn)則第39號——金融工具：確認(rèn)和計量》（以下簡稱IAS39）。2006年2月，財政部頒布了新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，其中《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)與計量》（以下簡稱CAS22）是一個很大的亮點。如CAS22規(guī)定的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的后續(xù)計量的不同，使得管理層在選擇金融資產(chǎn)分類政策的時候存在很大自主操縱的利己空間。

縱觀金融資產(chǎn)盈余管理的研究，絕大多數(shù)集中在資產(chǎn)減值損失與盈余管理的關(guān)系，而對于金融資產(chǎn)分類中管理者意圖這一不容易量化的因素，卻很少有所涉及。本文正是在這種情況下，選擇國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行分析，對于管理層盈余管理行為的研究以及治理問題有一定的建設(shè)性意義。

二、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

（一）盈余管理研究文獻(xiàn)綜述

Healy（1985）發(fā)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離導(dǎo)致的股東與經(jīng)理之間的利益沖突，使得薪酬契約對管理層從股東利益出發(fā)從事經(jīng)營管理活動產(chǎn)生激勵作用。當(dāng)公司的獎金計劃有目標(biāo)盈余或者目標(biāo)上限時，管理層會選擇增加自身薪酬的會計政策，而當(dāng)本期獲獎勵無望時，會偏向于降低利潤水平，將本期盈余遞延。即薪酬計劃會影響公司盈余管理。

Watts和Zimmerman（1986）根據(jù)企業(yè)理論，實證研究發(fā)現(xiàn)，公司管理者在選擇會計政策的時候，考慮了除平滑利潤以外的其他因素，并據(jù)此提出三大重要假設(shè)：（1）政治成本假設(shè)；（2）報酬契約假設(shè)；（3）債務(wù)契約假設(shè)。

Dechow（1995）通過實證研究發(fā)現(xiàn)：公司進(jìn)行盈余管理的主要動機(jī)是為了以較低成本進(jìn)行外部融資和逃避債務(wù)契約的限制，而公司治理環(huán)境的薄弱正是導(dǎo)致管理人員操縱利潤行為的主要原因。即債務(wù)契約會影響公司盈余管理。

孫崢、王躍堂（1999）、陳小悅、肖星、過曉艷（2000）等以凈資產(chǎn)收益率為指標(biāo)進(jìn)行回歸分析，指出在凈資產(chǎn)收益率略高于6%以及略高于10%的區(qū)間（即配股生命線），上市公司的盈余管理行為往往有集中現(xiàn)象。

蔣義宏、魏剛（2001）將我國盈余管理動機(jī)概括為：（1）配股資格假設(shè)；（2）扭虧為盈假設(shè)；（3）高價發(fā)行假設(shè)。這三大假設(shè)為我國學(xué)者普遍接受。

張菊香（2005年）通過對上市公司盈余管理手段進(jìn)行研究，并輔以案例分析，將我國上市公司盈余管理的動機(jī)與西方國家的不同概括為：（1）契約安排動機(jī)在我國不明顯；（2）政治成本動機(jī)在我國部分存在，但不如西方明顯；（3）資本市場動機(jī)在我國表現(xiàn)尤為明顯，甚至超過西方資本市場。

（二）金融資產(chǎn)分類政策與盈余管理關(guān)系研究的文獻(xiàn)綜述

黃財嘯、張紅舸（2008）針對CAS22對于交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的劃分界限不明確的缺陷，對持有這兩類金融資產(chǎn)的上市公司的基本狀況進(jìn)行分析。得出結(jié)論認(rèn)為，相對將金融資產(chǎn)計入交易性金融資產(chǎn)核算，上市公司管理者將金融資產(chǎn)計入可供出售金融資產(chǎn)核算，將獲得更大的盈余管理空間。嚴(yán)格限定計入可供出售金融資產(chǎn)的條件，可以改善這種情況。

葉建芳、周蘭、李丹蒙、郭琳（2009年）對新會計準(zhǔn)則下上市公司金融資產(chǎn)的分類進(jìn)行了實證研究，主要關(guān)注企業(yè)對交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的確認(rèn)和計量。研究結(jié)果表明，在初始劃分點，持有兩類金融資產(chǎn)較多的公司更傾向于將金融資產(chǎn)化為為可供出售金融資產(chǎn)，在持有期間，盈利情況不好的公司傾向于處置可供出售金融資產(chǎn)以平滑收益，而盈利情況好的公司傾向于將可供出售金融資產(chǎn)的作為資本公積的未實現(xiàn)利潤留存。

陳錦華（2010）對管理層選擇不同金融資產(chǎn)分類政策的意圖進(jìn)行了分析，認(rèn)為，偏好于將金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的企業(yè)，是風(fēng)險偏好與積極投資型企業(yè)，這種企業(yè)的管理層進(jìn)行利潤操縱的意圖更加明顯。

三、文獻(xiàn)研究啟示

綜上所述，對于上市公司盈余管理的研究，西方國家起步較早，并且經(jīng)過幾十年的發(fā)展愈加全面，而我國則尚處于起步階段。中西方會計界學(xué)者均針對上市盈余管理動機(jī)及影響進(jìn)行了相關(guān)理論分析和實證研究，盈余管理體系已基本形成。西方會計界普遍接受的盈余管理動機(jī)可概括為：（1）政治成本假設(shè)；（2）報酬契約假設(shè)；（3）債務(wù)契約假設(shè)。但是由于我國在經(jīng)濟(jì)制度等方面與西方存在諸多不同，對我國上市公司盈余管理動機(jī)的研究就不能完全沿用西方國家的研究理論。因此，我國上市公司盈余管理研究還需找到其他更適合本土情況的動機(jī)假設(shè)，這一研究領(lǐng)域存在很大的發(fā)展空間。最后，通過本文的研究，以期有關(guān)部門能夠進(jìn)一步完善金融資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定，更科學(xué)地規(guī)范會計行為方面的問題，以有利于我國市場更快更好地走上健康發(fā)展的道路。（作者單位：西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

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[4]蔣義宏，魏剛.主營業(yè)務(wù)利潤、核心盈利能力和公司價值.證券市場導(dǎo)報[J]，2001，4.

[5]張菊香.基于動機(jī)視角的我國上市公司盈余管理研究[D].湖南：湖南大學(xué)會計學(xué).2005.

[6]陳錦華.從金融資產(chǎn)分類看企業(yè)會計行為選擇意圖.財會月刊[J]，2010，19：30-36.