淺議新形勢(shì)下如何提升上市公司財(cái)務(wù)管理水平

○施文全

（無錫市廣播電視大學(xué) 江蘇 無錫 214021）

淺議新形勢(shì)下如何提升上市公司財(cái)務(wù)管理水平

○施文全

（無錫市廣播電視大學(xué) 江蘇 無錫 214021）

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)逐漸成熟，上市公司在新形勢(shì)下，財(cái)務(wù)管理的范圍與內(nèi)容都在逐漸擴(kuò)大。上市公司的生存與發(fā)展與財(cái)務(wù)管理之間存在著密切的關(guān)系，而在上市公司財(cái)務(wù)管理水平不斷提高的過程中，財(cái)務(wù)管理中的一些問題逐漸顯露出來。本文通過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)與現(xiàn)狀的分析，針對(duì)新形勢(shì)下如何提升上市公司財(cái)務(wù)管理水平提出一些建議。

新形勢(shì) 上市公司 財(cái)務(wù)管理 水平提升

一、上市公司財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)

上市公司，即公開發(fā)行股票，并在獲得批準(zhǔn)之后，股票能夠在證券交易所中進(jìn)行上市交易的股份有限公司。上市公司不同于其他企業(yè)，因此財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、對(duì)象等也不能夠與其他企業(yè)相提并論。上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為企業(yè)價(jià)值或者股東價(jià)值最大化，管理的對(duì)象為企業(yè)的資本運(yùn)作，以財(cái)務(wù)決策作為管理核心，以投資、融資以及資本管理作為主要內(nèi)容。通過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)管理共性的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)管理具有以下特點(diǎn)：第一，資金作為上市公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)，不僅對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益能夠產(chǎn)生直接影響，同時(shí)還會(huì)影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。上市公司的資金管理效果，在一定程度上決定著企業(yè)的籌資、投資以及日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的決策。第二，上市公司比較注重對(duì)貨幣形式表現(xiàn)的各類關(guān)系的處理活動(dòng)，不論是投資、籌資還是日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在財(cái)務(wù)方面的最終表現(xiàn)形式都為貨幣形式，因此處理好各種貨幣之間的關(guān)系，對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)管理以及整體內(nèi)部管理水平來講都是十分重要的。第三，上市公司的財(cái)務(wù)管理相對(duì)于一般企業(yè)公司來講，綜合性更強(qiáng)一些。上市公司中的人力、財(cái)力、物力以及各種生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售等情況，都能夠通過財(cái)務(wù)信息反映出來，而財(cái)務(wù)信息對(duì)于上市公司的管理者與負(fù)責(zé)人來講，都能夠幫助其進(jìn)行全面的、科學(xué)的、系統(tǒng)的管理與決策。并且上市公司中的財(cái)務(wù)管理工作能夠?qū)局械男б妗⑼顿Y行為、資金調(diào)度以及管理等進(jìn)行綜合體現(xiàn)，幫助管理者更好地了解公司內(nèi)部情況，輔助管理者進(jìn)行決策。第四，上市公司中的財(cái)務(wù)管理是動(dòng)態(tài)的管理，存在著諸多不確定因素，與普通企業(yè)相比，上市公司的財(cái)務(wù)管理更為復(fù)雜。由于信息存在不對(duì)稱或是不完全的情況，上市公司的管理者在進(jìn)行決策過程中，可能會(huì)受到一些不確定因素的影響，例如利率、主觀意識(shí)以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、需求等，因此財(cái)務(wù)管理必須要輔助決策者，幫助決策者做出正確決策。

二、上市公司財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀

目前，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)管理工作主要體現(xiàn)出以下問題。

1、現(xiàn)金流通與融資問題

上市公司普遍現(xiàn)金流通穩(wěn)定性較差，此問題在我國(guó)房產(chǎn)行業(yè)中的表現(xiàn)尤為突出。我國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)中，政府政策的地位是不容忽視的，每次政府出面進(jìn)行調(diào)節(jié)房?jī)r(jià)時(shí)，房產(chǎn)商的業(yè)績(jī)便會(huì)受到不同程度的影響，而資金鏈條隨之出現(xiàn)變化。并且我國(guó)上市公司相對(duì)于國(guó)外上市公司來講，融資渠道比較單一，過度依賴股權(quán)融資的方式。通過相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)上市公司總體過度融資程度為91.41%，過度股權(quán)融資金額為691.114億元。過度融資不僅會(huì)令上市公司股權(quán)發(fā)生稀釋，同時(shí)也會(huì)為上市公司帶來募集資金的使用問題。綜上，都會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

2、信息披露與風(fēng)險(xiǎn)問題

就財(cái)務(wù)信息披露來講，我國(guó)上市公司相對(duì)于其他公司比較健全，但是也并不是毫無漏洞。上市公司的會(huì)計(jì)信息提供者，本身就是上市公司，因此在很多上市公司中都會(huì)采用一些手段、方法來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，這便導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的情況出現(xiàn)。而信息不對(duì)稱，便會(huì)使得一些與上市公司利益相關(guān)的個(gè)體，無法發(fā)現(xiàn)上市公司中財(cái)務(wù)方面存在的問題。另外，上市公司在經(jīng)營(yíng)管理過程中，遇到的風(fēng)險(xiǎn)還不僅僅為信息披露風(fēng)險(xiǎn)，還包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等等，由于上市公司較一般公司來講，規(guī)模較大，因此風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較多。那么上市公司能否在這些風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前便意識(shí)到并開始規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)呢？這是上市公司長(zhǎng)久以來便面臨的一個(gè)重要問題。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、規(guī)避與公司的內(nèi)控制度之間存在著密切的關(guān)系，一套行之有效、完整健全的內(nèi)控制度是能夠幫助公司將風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽中的。但是根據(jù)調(diào)查了解，我國(guó)多數(shù)上市公司中的內(nèi)控制度并不健全，例如內(nèi)部審計(jì)制度的缺失，審計(jì)制度的功能與價(jià)值得不到發(fā)揮等。這些都會(huì)影響到上市公司中的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)管理水平。

3、費(fèi)用與資本控制問題

目前我國(guó)上市公司主要是通過產(chǎn)量、工時(shí)等來進(jìn)行成本計(jì)算，這種計(jì)算方法具有合理的一面，例如對(duì)于制造業(yè)的公司來講，此制度的應(yīng)用十分具有優(yōu)勢(shì)。但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工逐漸朝著研發(fā)、物流等趨勢(shì)發(fā)展，但是在這些領(lǐng)域中，使用產(chǎn)量來計(jì)量顯然是不合理的，因此必須要引進(jìn)一些新的成本計(jì)價(jià)方式，如作業(yè)成本計(jì)量等。另外，對(duì)于上市公司來講，營(yíng)運(yùn)資金是公司能夠維持日常生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的必要資金準(zhǔn)備之一。營(yíng)運(yùn)資本的利用對(duì)于公司提高短期利益來講，是十分重要的。多數(shù)上市公司都是采用寬松的營(yíng)運(yùn)資本方式，營(yíng)運(yùn)方式的選擇對(duì)于公司來講至關(guān)重要，如果處理不好，便很容易使公司陷入到財(cái)務(wù)危機(jī)與困境中。

4、投資經(jīng)驗(yàn)問題

對(duì)于我國(guó)上市公司來講，特別是國(guó)企上市公司，在進(jìn)行投資過程中，多數(shù)都缺乏相應(yīng)的、充足的經(jīng)驗(yàn)。在海外投資過程中更是如此，由于對(duì)國(guó)外貿(mào)易規(guī)則不甚了解，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況無法把握，因此經(jīng)常會(huì)因?yàn)橥顿Y而出現(xiàn)一些不良財(cái)務(wù)狀況。加之我國(guó)上市公司對(duì)財(cái)務(wù)管理的重視程度不足，無法及時(shí)處理不良財(cái)務(wù)狀況。目前我國(guó)上市公司中的管理者通常會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)與生產(chǎn)管理方面的工作比較重視，從而忽略了公司中的財(cái)務(wù)管理?，F(xiàn)代企業(yè)管理中，財(cái)務(wù)管理的綜合性、規(guī)范性、嚴(yán)謹(jǐn)性、統(tǒng)御型以及價(jià)值管理等特征，是其他任何一項(xiàng)管理都無法比擬的。公司內(nèi)部的管理人員沒有對(duì)財(cái)務(wù)管理給予重視，也不重視能夠從財(cái)務(wù)管理中得到各種信息，往往會(huì)導(dǎo)致更加嚴(yán)重的危機(jī)出現(xiàn)。

三、提升上市公司財(cái)務(wù)管理水平的建議

通過上文分析可知，目前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)管理中存在的問題主要為現(xiàn)金流通與融資、信息披露與風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用與資本控制以及投資經(jīng)驗(yàn)、重視程度等。想要提升上市公司財(cái)務(wù)管理水平，就必須要從上述問題入手，本文認(rèn)為，可以通過以下措施來提升上市公司的財(cái)務(wù)管理水平。

1、提高現(xiàn)金管理效率，拓寬融資渠道

上市公司需要的日?，F(xiàn)金應(yīng)當(dāng)分為三種：交易性需要、投資性需要以及預(yù)防性需要?，F(xiàn)金收支的管理也應(yīng)當(dāng)遵循現(xiàn)金流量同步、使用現(xiàn)金福流量、加速收款以及推遲應(yīng)付款支付的原則?，F(xiàn)金最佳持有量要根據(jù)成本分析、存貨等實(shí)際情況來進(jìn)行確定。當(dāng)上市公司中持有最佳現(xiàn)金量時(shí)，必然能夠提升內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理水平。上市公司要提高日常資金管理工作，必須要從跟蹤、報(bào)表以及審批等方面入手。加強(qiáng)對(duì)資金審批的控制，設(shè)定有效的、科學(xué)的、適合的資金審批權(quán)限與程序，對(duì)于各級(jí)審批額度要明文規(guī)定，如果審批的金額超過自身權(quán)限，那么就必須要交由上一級(jí)來進(jìn)行。上市公司要定期不定期地對(duì)資金使用情況進(jìn)行調(diào)查與監(jiān)督，不僅要通過報(bào)表來了解日常資金使用情況，同時(shí)還要建立起專門檢查的部門，通過他們來找到資金預(yù)算執(zhí)行中存在的問題，要對(duì)資金進(jìn)行逐筆跟蹤管理，將業(yè)務(wù)人員、負(fù)責(zé)人的績(jī)效與之掛鉤，這樣便能夠有效提升資金管理效率。另外，對(duì)于上市公司融資渠道單一的情況，企業(yè)中的管理者、經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)通過多樣化手段，來拓寬融資渠道，例如與金融機(jī)構(gòu)之間建立起長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，與擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間加強(qiáng)溝通與交流等。

2、建立健全各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度

在新形勢(shì)下，上市公司如何才能夠建立健全各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度，一直是困擾上市公司的主要問題之一。首先，要明確劃分公司內(nèi)部的管理層級(jí)，規(guī)范財(cái)務(wù)人員權(quán)責(zé)，確保各項(xiàng)規(guī)章制度能夠貫徹執(zhí)行，并落實(shí)到日常工作中。其次，要?jiǎng)澐謨?nèi)部各個(gè)職能部門以及員工的權(quán)責(zé)，讓公司中的所有人員都意識(shí)到財(cái)務(wù)管理的重要性，并能夠積極、主動(dòng)地配合財(cái)務(wù)管理人員的工作。最后，企業(yè)要建立健全信息披露制度、風(fēng)險(xiǎn)管理控制制度等財(cái)務(wù)管理制度，讓財(cái)務(wù)管理制度能夠真正成為管理財(cái)務(wù)工作中的依據(jù)，保證財(cái)務(wù)管理工作能夠有章可循、有據(jù)可依。

3、合理分配利潤(rùn)，科學(xué)調(diào)控債務(wù)

上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際發(fā)展情況，制定出適合的股利支付方式，這樣不僅會(huì)對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理水平的提升起到積極作用，更加會(huì)促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。制定出股利分配政策，首先要對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行全面的、綜合的考量，包括資本保全、企業(yè)累計(jì)、凈利潤(rùn)、超額累計(jì)利潤(rùn)、無力償付等各方面的限制與規(guī)定，其次要對(duì)股東因素、公司因素以及其他因素進(jìn)行考慮，包括股東的穩(wěn)定收入、避稅，防止控制權(quán)稀釋等，對(duì)公司因素的考慮包括盈余的穩(wěn)定、資產(chǎn)的流動(dòng)、公司的舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本以及債務(wù)需要等。其他因素主要有合同、外部環(huán)境等。

另外，上市公司應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)杠桿，來合理地調(diào)控債務(wù)比例。根據(jù)改進(jìn)之后的杜邦財(cái)務(wù)分析體系來看，如果公司凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利潤(rùn)高于稅后息利率，公司的經(jīng)營(yíng)差異率是正的，借款能夠增加股東的收益，如果是負(fù)的，借款便會(huì)減低股東的收益。因此，上市公司應(yīng)當(dāng)充分重視財(cái)務(wù)杠桿的力量，利用財(cái)務(wù)杠桿來調(diào)節(jié)債務(wù)比例，讓公司的經(jīng)營(yíng)差異率保持為正。

4、增加經(jīng)驗(yàn)，提升素質(zhì)

上市公司經(jīng)常會(huì)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)，因此必須要累計(jì)投資經(jīng)驗(yàn)。通過主動(dòng)學(xué)習(xí)、培訓(xùn)、進(jìn)修等方式，來增加公司管理者、決策者的經(jīng)驗(yàn)是十分必要的。同時(shí)，上市公司中財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)水平也會(huì)影響到公司的財(cái)務(wù)管理，優(yōu)秀的財(cái)務(wù)管理人員不僅僅要能夠處理好公司日常的投資、融資活動(dòng)以及復(fù)雜的財(cái)務(wù)關(guān)系，同時(shí)還能夠在資本市場(chǎng)中通過運(yùn)作，為公司帶來實(shí)在利益。因此，上市公司必須要通過組織學(xué)習(xí)、培訓(xùn)、進(jìn)修、調(diào)研等，來增加經(jīng)驗(yàn)，提升內(nèi)部人員素質(zhì)水平。

綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的逐漸加深，我國(guó)在加入世貿(mào)組織之后，上市公司數(shù)量劇增，這對(duì)于提高我國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力來講具有十分重要的意義。但是在上市公司的經(jīng)營(yíng)管理過程中，如何才能夠保證可持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展呢？本文根據(jù)目前上市公司財(cái)務(wù)管理中存在的問題提出了一些個(gè)人建議，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)人員提供參考。

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