長(zhǎng)株潭“兩型”社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式研究

【摘要】從目前的情況來(lái)看，長(zhǎng)株潭“兩型”社會(huì)建設(shè)中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已取得了一定的成績(jī)，但是建設(shè)的資金缺口巨大，現(xiàn)有的融資模式遠(yuǎn)不能滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。為破解融資難題，本文分析了該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的現(xiàn)狀與存在的問題，從創(chuàng)新投資主體、構(gòu)建融資平臺(tái)、多元化投資渠道等方面提出了解決的策略。

【關(guān)鍵詞】基礎(chǔ)設(shè)施融資模式 “兩型”社會(huì)

一、引言

資源節(jié)約型和環(huán)境友好型（簡(jiǎn)稱“兩型”）社會(huì)是有利于能源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護(hù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人口、資源、環(huán)境協(xié)調(diào)的和諧社會(huì)發(fā)展模式，是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求。2007年12月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)湖南省的長(zhǎng)株潭（長(zhǎng)沙、株洲、湘潭）城市群為全國(guó) “兩型”社會(huì)建設(shè)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，要求該地區(qū)盡快形成新型工業(yè)化、城市化發(fā)展模式，為推動(dòng)全國(guó)體制改革、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展與社會(huì)和諧發(fā)揮示范和帶動(dòng)作用。根據(jù)長(zhǎng)株潭“兩型”社會(huì)目標(biāo)規(guī)劃，湖南省將逐步實(shí)施立體交通規(guī)劃、“3+5”城市群城際鐵路建設(shè)、湘江治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作，這些基礎(chǔ)設(shè)施具有基礎(chǔ)性、準(zhǔn)公共物品性的特點(diǎn)，建設(shè)周期長(zhǎng)，投資數(shù)量較大；國(guó)家對(duì)綜合改革配套區(qū)建設(shè)沒有資金投入支持，地方財(cái)力也非常有限，財(cái)政投入只能用于部分必需的公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)上；而銀行信貸不僅受信貸規(guī)模控制，且審批嚴(yán)格，需要抵押和擔(dān)保，貸款周期不長(zhǎng)，很難用于長(zhǎng)期資本投入?！皟尚汀鄙鐣?huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量的長(zhǎng)期資金投入，依靠傳統(tǒng)的政府財(cái)政支出與商業(yè)銀行信貸為主的基建融資模式已無(wú)法滿足如此大規(guī)模的開發(fā)建設(shè)要求，因此，設(shè)計(jì)投融資機(jī)制、拓寬融資渠道、大量吸引社會(huì)、民間資本投入到“兩型”社會(huì)建設(shè)中來(lái)，從根本上解決資金瓶頸問題，對(duì)長(zhǎng)株潭“兩型”社會(huì)建設(shè)有著重要的意義。

二、長(zhǎng)株潭基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資現(xiàn)狀

基礎(chǔ)設(shè)施是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)中為社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)提供一般條件的部門和行業(yè)，包括交通、郵電、供水、供電、商業(yè)服務(wù)、科研與技術(shù)服務(wù)、環(huán)境保護(hù)、文化教育、衛(wèi)生事業(yè)等技術(shù)性工程設(shè)施和社會(huì)性服務(wù)設(shè)施，本文所指基礎(chǔ)設(shè)施主要是技術(shù)性工程設(shè)施。近年來(lái)，長(zhǎng)株潭地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施有了很大的改善和提高，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資不斷擴(kuò)大，“十一五”期間，長(zhǎng)株潭地區(qū)累計(jì)完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資1.28億元，相繼啟動(dòng)了長(zhǎng)株潭城際鐵路等重大項(xiàng)目，實(shí)施黃花國(guó)際機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建、建成株洲杭電樞紐，水利防災(zāi)減災(zāi)能力和水資源保障能力穩(wěn)步提高，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。其建設(shè)融資的主要情況如下：

（1）投資總額不斷擴(kuò)大，見表1。2005年以來(lái)，長(zhǎng)株潭地區(qū)的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額從2005年的1054.83億元增長(zhǎng)到2011年的4704.44億元，6年增長(zhǎng)了346%；其中，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額不斷增加，2005年三市合計(jì)基建固定投資為199.36億元，2010年增長(zhǎng)到843.62，增長(zhǎng)了323.16%?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比例維持在15%～20%之間；從數(shù)據(jù)增幅上看，自2007年被批準(zhǔn)為兩型社會(huì)建設(shè)改革配套區(qū)以來(lái)，該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的總額增幅大幅擴(kuò)大，2007年增長(zhǎng)了55%，08、09年分別增長(zhǎng)44%、42%。2011年，株洲城市基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)53%。

表1 長(zhǎng)株潭城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資與城市基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資額（單位：億元）

年份 2005 2006 2007 2008 2009 2010

三市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資 199.36 207.33 321.57 462.34 654.80 843.62

三市城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額 1054.83 1315.42 1790.36 2320.22 3127.72 4046.3

基礎(chǔ)設(shè)施投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額比重 18.90% 15.76% 17.96% 19.93% 20.94% 17.80%

（2）基建資金主要來(lái)源于由中央各部門、各級(jí)地方和企、事業(yè)單位的自籌資金?；ㄙY金來(lái)源由國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他投資五部分構(gòu)成。在三市固定資產(chǎn)總投資中，自籌資金占了投資總額的絕大部分比重，其次是其他投資和國(guó)內(nèi)貸款，2007年其三項(xiàng)之和占了基建投資總額的95%，2010年為92.36%，而其他資金來(lái)源占投資額的比重很小，尤其是國(guó)家預(yù)算資金占總投資的比重非常小。

三、長(zhǎng)株潭基礎(chǔ)設(shè)施融資存在的問題與難點(diǎn)

獲得批準(zhǔn)為兩型社會(huì)改革配套區(qū)以來(lái)，長(zhǎng)株潭地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了一定的成果，但是從以上的融資總量和融資渠道等分析，目前，長(zhǎng)株潭城市群基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還存在以下問題：

（一）投融資主體以政府為主導(dǎo)，籌集資金能力較弱

首先，該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資停留在以政府財(cái)政支持和國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目投入為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式層面上。這種融資模式不僅受到政府財(cái)政有限的現(xiàn)實(shí)制約，同時(shí)也會(huì)阻礙其他融資渠道的發(fā)揮。其次，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力不強(qiáng)，湖南省基礎(chǔ)設(shè)施投融資主體的實(shí)力較弱，目前該地區(qū)有湖南發(fā)展投資集團(tuán)，湘投控股集團(tuán)等少數(shù)幾家省級(jí)融資平臺(tái)，各市區(qū)城建投等市級(jí)平臺(tái)，但規(guī)模不夠，籌集資金的能力還不強(qiáng)，無(wú)法滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。

（二）多元化融資渠道尚未形成，項(xiàng)目市場(chǎng)化水平低

首先，我省資本市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，公司發(fā)行債券和上市融資受一定限制，民營(yíng)主體、民間資金難以進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。湖南通過(guò)資本市場(chǎng)的融資很少，如債券融資占比非常小，湖南來(lái)自債券的固定資產(chǎn)投資極低，除了2004、2008年超過(guò)10億元外，其他年份都低，于2010年有所增長(zhǎng)，達(dá)到20.94億元，其資金占比不到1%。而通過(guò)資本市場(chǎng)融資的手段也很單一，主要是通過(guò)政府的投融資公司發(fā)行企業(yè)債券，通過(guò)上市發(fā)行債券的方式極少，致使城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)難以形成穩(wěn)定而又多元化的資金渠道。另外，固定資產(chǎn)投資中對(duì)外資利用量雖然穩(wěn)步增長(zhǎng)，但是占比非常小，沒有形成引導(dǎo)外資投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的良好機(jī)制。

其次，融資方式相對(duì)單一。目前湖南基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在融資模式上主要表現(xiàn)為政府主導(dǎo)型，項(xiàng)目的市場(chǎng)化運(yùn)作水平較低，也缺乏市場(chǎng)化的融資和運(yùn)作機(jī)制。目前我國(guó)已經(jīng)引進(jìn)了很多種融資模式，比如債券、股票、BOT、BT、PPP、ABS等。但是，由于城市基礎(chǔ)設(shè)施融資制度尚未形成體系，渠道不通暢，這些新型融資方式還不具有普遍的實(shí)用性，這些國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的采用還需要一定的政策支持和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)支撐。

（三）金融企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施支持力度較小

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資中，金融企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施支持力度不夠，銀行貸款占固定資產(chǎn)投資的比例較低，2009年、2010年國(guó)內(nèi)貸款只占固定資產(chǎn)投資總額的12.5%、14.6%。這主要是因?yàn)槿』A(chǔ)設(shè)施融資工具較少，金融產(chǎn)品創(chuàng)新嚴(yán)重不足。另外，金融機(jī)構(gòu)的當(dāng)前授權(quán)授信管理制度不利于資金需求大的項(xiàng)目貸款。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，普遍實(shí)行從上而下層層授權(quán)授信的管理制度，而長(zhǎng)株潭“兩型社會(huì)”建設(shè)項(xiàng)目資金需求巨大，需要層層上報(bào)審批，導(dǎo)致溝通協(xié)調(diào)難度大、時(shí)效性差，合理的資金需求得不到滿足。

四、長(zhǎng)株潭“兩型”社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化融資模式構(gòu)建

根據(jù)湖南省“十二五”規(guī)劃，長(zhǎng)株潭地區(qū)將更進(jìn)一步加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善能源保障體系；構(gòu)建公路、高鐵、城際鐵路等綜合交通運(yùn)輸體系，推進(jìn)環(huán)長(zhǎng)株潭城市群760公里城際軌道交通線建設(shè)，加快長(zhǎng)株潭城際軌道及長(zhǎng)沙至周邊城市的城際軌道建設(shè)；構(gòu)建水利安全保障體系。這些城市基礎(chǔ)設(shè)施具有基礎(chǔ)性、共享性的特點(diǎn)，具有公共產(chǎn)品或準(zhǔn)公共產(chǎn)品的性質(zhì)，所需的資金巨大，而政府財(cái)政投入總量小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠需求。因此，積極探索、建立與市場(chǎng)機(jī)制相適應(yīng)的多元化投融資機(jī)制，優(yōu)化資源配置，拓寬融資渠道，吸引社會(huì)、民間資本參與到“兩型”社會(huì)建設(shè)中來(lái)，從根本上解決資金瓶頸問題，加速推進(jìn)“兩型”社會(huì)建設(shè)的有效途徑。

（一）市場(chǎng)化融資主體和融資項(xiàng)目

積極構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施多元化投融資主體結(jié)構(gòu)。積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)非公有資本和各類社會(huì)資本以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營(yíng)、項(xiàng)目融資等國(guó)家允許的方式投資基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建以市場(chǎng)為主、政府為輔的多元化投融資主體結(jié)構(gòu)。對(duì)于部分不可市場(chǎng)化的城市基礎(chǔ)設(shè)施融資項(xiàng)目，可以通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，采取一系列手段可以將不具備市場(chǎng)化條件或準(zhǔn)市場(chǎng)化的項(xiàng)目轉(zhuǎn)換成具備市場(chǎng)化條件的項(xiàng)目；對(duì)于部分經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，要本著誰(shuí)投資誰(shuí)受益的原則，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，產(chǎn)業(yè)化管理，廣泛吸納民間資本，共同參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

（二）實(shí)現(xiàn)多元化的社會(huì)融資

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，基礎(chǔ)設(shè)施的融資和建設(shè)不能再單純依靠國(guó)家投資、銀行貸款等方式，而是應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，尋求多元化的社會(huì)融資。首先，拓寬融資渠道，多方融通資金。加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金籌措的步伐，支持政府和平臺(tái)為主向各商業(yè)銀行融資，充分引導(dǎo)和吸引社會(huì)資金，實(shí)現(xiàn)融資來(lái)源的多元化和社會(huì)化。其次，支持基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)開展多樣化融資。鼓勵(lì)和支持有條件的基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資，通過(guò)上市融資、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、保險(xiǎn)資金、項(xiàng)目融資、融資租賃、資產(chǎn)重組、股權(quán)置換、資產(chǎn)證券化等方式籌措發(fā)展資金。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施金融產(chǎn)品，開展集合融資。再次，完善資本市場(chǎng)體系。爭(zhēng)取發(fā)行湘江治理債券，市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券等服務(wù)兩型社會(huì)建設(shè)的中長(zhǎng)期債券。創(chuàng)設(shè)湘江、環(huán)保、新能源、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等服務(wù)“兩型”社會(huì)建設(shè)的產(chǎn)業(yè)投資基金。引進(jìn)民營(yíng)資本或國(guó)際投資者，組建股權(quán)投資基金，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資或創(chuàng)業(yè)投資。

（三）融資平臺(tái)構(gòu)建

首先，抓緊研究搭建新型融資平臺(tái)。構(gòu)建有層次智能明確的融資平臺(tái)，在湖南發(fā)展集團(tuán)的基礎(chǔ)上，搭建城際鐵路、湘江治理等投融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)“融資—建設(shè)—再融資”的良性循環(huán)。其次為融資平臺(tái)注入、聚集各類經(jīng)濟(jì)資源，如通過(guò)財(cái)政資金、國(guó)債資金、國(guó)有土地、礦產(chǎn)、水利資源和出讓資源的收益等注入，形成資本、現(xiàn)金流和市場(chǎng)信用，為各類專業(yè)融資平臺(tái)貸款、上市、發(fā)債等市場(chǎng)化融資創(chuàng)造條件。

（四）提供良好的融資環(huán)境

首先，建立健全各種融資制度。包括政治、經(jīng)濟(jì)和法律政策，實(shí)行政企分開；構(gòu)建靈活高效、可持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施公共融資機(jī)制；建立三市城市群基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)一的財(cái)政投融資平臺(tái)，爭(zhēng)取政策開展長(zhǎng)株潭市政債券融資；完善財(cái)政投入保證機(jī)制，保證公益性基礎(chǔ)設(shè)施投入呈比例增長(zhǎng)。其次，推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，建立長(zhǎng)株潭三市信用信息共享，強(qiáng)化監(jiān)管體系，構(gòu)筑高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。再次，推進(jìn)綠色金融制度，構(gòu)建綠色金融體系，加快綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，如發(fā)行綠色金融債券、金融環(huán)保債券、推出綠色基金等。金融機(jī)構(gòu)和環(huán)保部門之間協(xié)調(diào)合作，加快“兩型”社會(huì)建設(shè)。

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基金項(xiàng)目：本文系湖南省社科基金：“‘兩型社會(huì)建設(shè)中基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化融資模式研究”的階段性成果。

作者簡(jiǎn)介：胡梅梅（1983-），湖南新化人，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院教師。

（責(zé)任編輯：陳岑）