淺談對(duì)貨幣的統(tǒng)計(jì)定義的思考

楊曉榮

摘 要：通過對(duì)2008年MFS與SNA的比較，在MFS(2008)中補(bǔ)充了對(duì)貨幣的統(tǒng)計(jì)定義的擴(kuò)展。本文主要闡述這一補(bǔ)充內(nèi)容的詳細(xì)涵義，進(jìn)而結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況提出了一些完善我國(guó)貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的建議。

關(guān)鍵詞：貨幣的統(tǒng)計(jì)定義；金融創(chuàng)新；我國(guó)貨幣統(tǒng)計(jì)口徑

一、引言

國(guó)際貨幣基金組織于2008年7月正式推出了《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)編輯指南（2008）》（簡(jiǎn)稱MFS(2008)），它是對(duì)《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)編輯指南（2000）》的一個(gè)重要補(bǔ)充，由于貨幣與金融統(tǒng)計(jì)和《2008年國(guó)民賬戶體系》（簡(jiǎn)稱SNA(2008)）中的金融賬戶之間存在整體聯(lián)系，MFS(2008)與SNA(2008)在原則與概念方面幾乎完全一致。具體而言，這兩套國(guó)際準(zhǔn)則在對(duì)居民和非居民項(xiàng)目的描述、經(jīng)濟(jì)的部門劃分、各種金融資產(chǎn)和負(fù)債的分類、登錄交易和其他流量的時(shí)間、金融資產(chǎn)和負(fù)債的定值以及數(shù)據(jù)的加總和合并方面相一致 。

但是MFS(2008)中包括了SNA(2008)中一些沒有的概念以及對(duì)一些概念進(jìn)行了更詳細(xì)的處理。最重要的差別涉及貨幣總量的定義問題。本文余下內(nèi)容將從該角度出發(fā)，闡述對(duì)貨幣定義的思考，具體內(nèi)容分為三部分：在第一部分中，通過比較MFS(2008)和SNA(2008)，總結(jié)對(duì)貨幣總量的定義問題；在第二部分中，淺談貨幣定義的原因以及重要性；最后一部分中，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)的思考。

二、貨幣的統(tǒng)計(jì)定義

貨幣發(fā)展至今，貨幣主要可以從兩個(gè)階段定義，一是古典貨幣，二是現(xiàn)代貨幣。古典貨幣與現(xiàn)代貨幣的區(qū)別在于：古典貨幣本質(zhì)就是一般等價(jià)物，不依附于任何的權(quán)力機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)代貨幣是一種憑證，依托于某一權(quán)力機(jī)構(gòu)而存在。可以說現(xiàn)代貨幣在作為交換媒介、價(jià)值尺度、延期支付標(biāo)準(zhǔn)方面功能絕非古典貨幣所能比擬，但作為財(cái)富儲(chǔ)藏手段方面的功能要遜色于古典貨幣，即使儲(chǔ)存再多的憑證其功能也會(huì)隨權(quán)力機(jī)構(gòu)的消亡而消亡 。

上述定義都沒有從統(tǒng)計(jì)的角度出發(fā)，貨幣總量的定義問題對(duì)貨幣統(tǒng)計(jì)來說至關(guān)重要，但SNA中并沒有涉及此問題的詳細(xì)內(nèi)容。由于SNA主要是對(duì)國(guó)家整個(gè)統(tǒng)計(jì)工作提供一個(gè)指導(dǎo)性框架，它運(yùn)用復(fù)式記賬法的原理，建立一系列宏觀經(jīng)濟(jì)循環(huán)賬戶和核算表式，完整地反映全社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)成果及其分配和使用的過程。而MFS主要是對(duì)國(guó)家的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)工作提供指導(dǎo)建議，為國(guó)家的貨幣政策的制定以及金融管理政策服務(wù)，因此貨幣統(tǒng)計(jì)中強(qiáng)調(diào)貨幣的統(tǒng)計(jì)定義就顯得非常重要。

MFS(2000)提出了的貨幣的“國(guó)家定義”，從“屬于貨幣總量的金融資產(chǎn)”、“貨幣持有部門”和“貨幣的發(fā)行部門”三個(gè)方面提供了對(duì)其進(jìn)行度量的一般方法。 MFS(2008)對(duì)“國(guó)家定義”進(jìn)行了進(jìn)一步的細(xì)化與補(bǔ)充，集中在“貨幣、信貸與債務(wù)”一章中。 特別的，在MFS（2008）中，較大篇幅地對(duì)金融衍生產(chǎn)品的兩個(gè)子類遠(yuǎn)期類型合約和期權(quán)合約分別進(jìn)行了細(xì)化的再分類。

三、對(duì)貨幣定義的思考

實(shí)際上貨幣的統(tǒng)計(jì)定義就是貨幣的“國(guó)家定義”，指的是各國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)由政府或中央銀行（貨幣當(dāng)局）依法令形式對(duì)外公布的貨幣定義及其數(shù)量。MFS(2008)中還加入了流動(dòng)性總量，主要為了統(tǒng)計(jì)一些實(shí)際上不包括在現(xiàn)有的金融資產(chǎn)中但又具有一定流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。實(shí)際上流動(dòng)性總量已經(jīng)不是一個(gè)貨幣計(jì)量指標(biāo)，而是具有高度流動(dòng)性的資產(chǎn)的計(jì)量指標(biāo)，它與未清償債務(wù)指標(biāo)比較接近了。

之所以重視非金融借款人的未清償債務(wù)，我認(rèn)為主要有以下兩方面的原因：一是對(duì)08金融危機(jī)思考之后，各國(guó)越來越重視債務(wù)危機(jī)。因?yàn)閭鶆?wù)問題是暴發(fā)金融危機(jī)的起因，在統(tǒng)計(jì)實(shí)務(wù)中也必須有所反映。二是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的席卷和金融創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展，日趨復(fù)雜的金融交易已經(jīng)難以在原標(biāo)準(zhǔn)體系下被準(zhǔn)確界定和統(tǒng)計(jì)，M1、M2的統(tǒng)計(jì)涵義越來越不確定，因此有必要對(duì)具有一定流動(dòng)性的其他金融資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)統(tǒng)計(jì)。

此外對(duì)金融危機(jī)反思的另一個(gè)主要原因是金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新過度，導(dǎo)致了金融衍生交易泛濫和混亂。因此在MFS（2008）中，詳細(xì)地對(duì)金融衍生產(chǎn)品的兩個(gè)子類進(jìn)行了細(xì)化的再分類，這一內(nèi)容體現(xiàn)了對(duì)金融創(chuàng)新的審慎態(tài)度以及對(duì)危機(jī)的預(yù)防，顯示出在金融創(chuàng)新層出不窮的今天，宏觀審慎的金融監(jiān)管對(duì)于貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的新的要求。

四、結(jié)合我國(guó)情況談貨幣的統(tǒng)計(jì)定義

針對(duì)不同的分析目的，各國(guó)對(duì)貨幣的統(tǒng)計(jì)不盡相同，以對(duì)基礎(chǔ)貨幣的定義為例，我國(guó)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的定義也經(jīng)歷逐步演化的過程。央行從今年10月份開始對(duì)廣義貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑又進(jìn)行了調(diào)整，廣義貨幣供應(yīng)量中包括“住房公積金中心存款”和“非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款”。央行此前表示，目前我國(guó)金融創(chuàng)新不斷增多，公共資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日益多元化，這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計(jì)入貨幣供應(yīng)量，使得目前M2的統(tǒng)計(jì)比實(shí)際狀況有所低估。為了更加充分地反映金融市場(chǎng)的最新發(fā)展，央行正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計(jì)口徑M2+，使得能夠更加準(zhǔn)確地反映金融市場(chǎng)真實(shí)的流動(dòng)性狀態(tài)。

可以看出我國(guó)統(tǒng)計(jì)工作正在不斷完善，堅(jiān)持與時(shí)俱進(jìn)。能夠與時(shí)俱進(jìn)的反應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，是貨幣與金融統(tǒng)計(jì)工作有實(shí)際意義的重要條件，也是宏觀審慎監(jiān)管理念的重要要求。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，由于金融創(chuàng)新對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響不可忽視，產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也日趨增大，只有通過統(tǒng)計(jì)手段對(duì)此進(jìn)行有準(zhǔn)確而有效的監(jiān)控和量度，才能防范它造成的新經(jīng)濟(jì)危機(jī)。由于我國(guó)經(jīng)歷了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，相應(yīng)的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)還在逐步探索、完備中。結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況，MFSM（2000）在我國(guó)尚且還未能夠良好應(yīng)用，CGMFS（2008）的接連出臺(tái)無疑對(duì)我國(guó)的貨幣與金融體系造成了一定挑戰(zhàn) 。為了適應(yīng)國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)，完善我國(guó)金融市場(chǎng)，必須緊跟國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，采取審慎原則，有效開展貨幣與金融統(tǒng)計(jì)工作。(作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院 四川 成都 611130)