俏江南 賣掉蘭會所為哪般?

任宇子

不管怎么說，俏江南對于資本市場的渴望早已不是秘密，跌宕起伏的上市路可能暫時還不會有什么結果，而讓人非常擔心的是，俏江南會不會因為上市受阻而迷失了方向。

蘭會所曾是俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m的驕傲，不過現(xiàn)在已經變成了張?zhí)m心中的痛。

5月底傳出消息，稱俏江南已經將旗下的蘭會所出售，而汪小菲也在第一時間承認此事，并坦言接盤方是自己一位從事地產業(yè)的朋友。

俏江南賣掉了蘭會所，這顯得有些奇怪。一位餐飲業(yè)人士稱，賣掉部分業(yè)務會造成業(yè)內猜測和媒體非議，對企業(yè)不利，不知道俏江南為何會這樣做。

經營失??？

蘭會所曾被張?zhí)m稱為“中國最具世界藝術品味的頂級會所”，據(jù)說，北京蘭會所當初投資3億元。

業(yè)內人士分析認為，經過這么多年的折舊，估值比當初投資額起碼縮水一半，遠低于3億元，俏江南愿意將其低價出售，最大的可能是經營失敗。

因為蘭會所定位過于高端，無論地段還是裝修都投入太多，經營成本非常高。再加上蘭會所過于強調形式而忽略了菜品味道，定位不太清晰，核心競爭力不突出。來蘭會所的是一些時尚名流以及娛樂明星，客源并不穩(wěn)定，蘭會所一直處于虧損狀態(tài)。

仁達方略董事長王吉鵬認為，蘭會所定位確實存在問題，根據(jù)中國的消費現(xiàn)狀，像蘭會所這種高端定位，如果一開始能夠做起來，也就能立穩(wěn)腳跟了，但一旦開始沒做起來，就注定只是一場空。在經濟不景氣以及新技術、新商業(yè)模式帶來的沖擊面前，“甩包袱”或許是拯救企業(yè)的唯一途徑。

對于俏江南轉讓蘭會所的事情，長期研究資本市場的銳思智博財務執(zhí)行總監(jiān)張焜認為，出售可能是由于蘭會所經營得不是很好，俏江南怕這塊業(yè)務影響公司整體，如果運營好的話，就不會賣掉了。

資金短缺？

“轉讓蘭會所也有可能是為了緩解資金壓力?！碧卦S經營專家、政法大學商學院教授李維華說。

近幾年，俏江南整體銷售額并未伴隨門店數(shù)量增加而相應提升。

據(jù)記者了解，俏江南2007年的銷售額就已達10億元。然而，根據(jù)汪小菲2011年6月發(fā)布的數(shù)據(jù)：按照人均消費150元計算，去年俏江南年銷售額將近11億元，與4年前大致持平。

在門店數(shù)量上俏江南也沒有什么建樹，據(jù)不完全統(tǒng)計，俏江南4年中所開設的新店也就10來家。

汪小菲對媒體承認，已將蘭會所出售。消息一出，旋即被很多人解讀為俏江南“缺錢”了。

“你可以注意一下俏江南的店， 店的面積比較大，都開在繁華地段，每家店的開店投入應當在1000萬元到3000萬元之間，”一位餐飲界人士分析，“而且，從去年開始，隨著和加盟商的摩擦加劇，俏江南清理了不少加盟店，全力轉向直營，這意味著要自己承擔全部開店成本?！?/p>

俏江南董事長張?zhí)m曾多次表示，公司希望在3至5年內開300至500家俏江南餐廳。按照她的設想，俏江南應該每年開出新店100家左右，資金投入應該不低于10億元。

巨大的開店投入考驗著企業(yè)的資金鏈。這筆資金的來源也許正是俏江南發(fā)展的一道羈絆。就在用錢當口，俏江南卻多次與資本市場擦身而過。專家認為，此次出售蘭會所可能是資金緊張的無奈之舉。

棄車保帥？

目前俏江南在全國有60家店，其中6家為加盟店，其余都是直營。2011年年底，有兩家直營店因為物業(yè)租期到期沒有續(xù)約而關閉，也就是說，汪小菲并沒有去追求擴張，而是進行了一些保守的整理。

自從汪小菲接任CEO以來，俏江南的重點也由關注開店轉為關注菜品本身。這也成為俏江南“大躍進”計劃無疾而終的一個信號。

“我從2004年進入俏江南時就一直負責蘭會所，現(xiàn)在賣掉它是為了專注，專注一個品牌把市場做穩(wěn)后再做第二個品牌?！蓖粜》聘嬖V記者。

但是對于專注的解讀，業(yè)內人士卻有不同的看法，有人認為連鎖企業(yè)的優(yōu)勢就是多品牌、多店面之間的相互宣傳和促進，做加法是連鎖企業(yè)成功的常用手法，做減法常被人解讀為在走下坡路，事實上也很少有做減法成功的連鎖企業(yè)。

汪小菲做減法的做法，有可能只是為了棄車保帥。

回歸A股？

俏江南一直在力求上市，但是，偏偏在2009年湘鄂情上市之后，出于對餐飲企業(yè)財務監(jiān)管難的考慮，證監(jiān)會將該類企業(yè)上市的通道暫時封死。

由于證監(jiān)會在俏江南遞交上市申請的60天答復期內沒有給出回應，在2012年1月31日，俏江南終止了A股IPO的審核程序。

隨后俏江南開始著手到香港上市。

在王吉鵬看來，俏江南A股上市擱淺很可惜，沒能成功上市，此前所花費的資金就打了水漂。他認為，A股市場是俏江南最好的融資場所。在其他資本市場，俏江南或許很難融到資金，很少有人會溢價買一個餐飲企業(yè)。

5月16日，證監(jiān)會正式出臺了《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引(試行)》，這被解讀為證監(jiān)會為餐飲等生活服務類企業(yè)IPO放行的信號。

餐飲企業(yè)在內地上市曙光再現(xiàn)，俏江南是否會回歸A股引起業(yè)內關注。

“俏江南自從撤回國內上市的申請后，為籌備香港市場上市，更改公司股權架構等一系列文件，并在海外設立上市公司，要想再改回來，沒有半年時間不夠?！蓖缎薪缛耸空f，“而且費用驚人?！币虼?，短期重新申請的可能性不大。但是這并不能完全排除俏江南重回A股的可能性，畢竟A股市場是俏江南最好的融資場所。

目前，仍在排隊等待上市的餐飲企業(yè)有狗不理、順峰、廣州酒家和靜雅4家。俏江南此次賣掉蘭會所，也許就是為回來繼續(xù)A股上市排隊做資金準備。

沖刺H股？

“上市是每一個成功企業(yè)的必經之路，這點沒有什么好引起爭論的。”6月7日，俏江南餐飲集團董事長張?zhí)m就企業(yè)是否正在運作香港上市時，這樣回應記者。

日前，瑞銀證券董事總經理、投資銀行部主管趙駒對外表示，俏江南將于今年二季度在香港掛牌上市，融資規(guī)模為3億～4億美元。不過，此后瑞銀證券對此予以否認。

對此，俏江南的表態(tài)也顯得有些含混不清，公關部負責人對記者的回復是：“不清楚，高層尚沒有正式給出解釋?！?/p>

而此前曾表示“公司正在考量資本市場，會選擇一個恰當?shù)臅r機和恰當?shù)氖袌鲞M行上市”的俏江南市場總監(jiān)龐驊，在接受記者采訪的時候也變得態(tài)度遲疑。他表示，公司上市方面的信息，現(xiàn)在沒有什么可提供的。

行業(yè)人士認為，盡管政府對餐飲企業(yè)上市的政策已經有所松動，但是由于俏江南此前已經撤回了在國內上市的申請，國內上市希望渺茫。在繃緊的資金鏈面前，迫于開店費用的巨大壓力，俏江南赴港上市已經是很難改變的選擇。

這似乎在暗示，俏江南赴港上市也不是一帆風順，而且有“硬著頭皮上”的嫌疑，或者在內部已經產生了赴港上市還是重回A股上市的分歧。

對此，王吉鵬則向記者表示，鼎暉出于資金安全退出的考慮，必然會發(fā)揮影響力推動俏江南盡快在H股著陸。俏江南去香港上市是沒辦法了，而且有可能是被投行“綁架”了。

此次，俏江南出讓蘭會所，有可能是由于蘭會所經營得不好，俏江南怕這塊業(yè)務影響公司上市后的整體股價。

不管怎么說，俏江南對于資本市場的渴望早已不是秘密，跌宕起伏的上市路可能暫時還不會有什么結果，而讓人非常擔心的是，俏江南會不會因為上市受阻而迷失了方向。

最新消息

【俏江南已獲準在港上市 最多募資2億美元】據(jù)外媒報道，中式餐飲集團俏江南已經通過港交所聆訊，獲準于香港上市，募集資金1億至2億美元。俏江南曾引入被張?zhí)m稱之“重大決策錯誤”的鼎暉投資，又賣掉了由法國頂尖設計師設計的蘭會所，主營業(yè)務是很難標準化的中式正餐，俏江南的上市之路并不平坦。