油價(jià)沖擊對(duì)我國(guó)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響研究

甘歡歡， 焦建玲

（合肥工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院，安徽 合肥 230009）

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，石油需求量也急劇增加。2009年，我國(guó)原油消費(fèi)量由2000年的2.41×108t增至3.88×108t，年均增長(zhǎng)6.78%，原油凈進(jìn)口量達(dá)到1.99×108t。我國(guó)自1996年起成為原油凈進(jìn)口國(guó)，短短的十幾年時(shí)間，我國(guó)原油凈進(jìn)口依存度就突破了50%的國(guó)際警戒線，2009年達(dá)到51.29%。作為生產(chǎn)領(lǐng)域重要的原材料和能源動(dòng)力的石油，其價(jià)格的劇烈波動(dòng)勢(shì)必對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行、居民的生活產(chǎn)生諸多不利影響。高油價(jià)不僅增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本、外匯支出和居民消費(fèi)支出，而且進(jìn)一步加劇了通貨膨脹壓力，影響經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。

我國(guó)石油主要消費(fèi)于工業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。2007年，我國(guó)工業(yè)消費(fèi)石油41.1%，交通運(yùn)輸業(yè)33.6%。我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大程度上仍然依靠工業(yè)拉動(dòng)，2008年，工業(yè)總產(chǎn)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的42.9%，對(duì)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的拉動(dòng)為4.1%。油價(jià)的上漲勢(shì)必會(huì)通過抬高原材料的方式，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)產(chǎn)生壓力，尤其是目前我國(guó)耗油量比較大的制造業(yè)仍占據(jù)相當(dāng)大的分量。另外，燃料油價(jià)格的上漲還提高了交通運(yùn)輸成本，使其盈利水平下降。2009年，國(guó)家實(shí)行了成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革，取消了公路養(yǎng)路費(fèi)等收費(fèi)，提高了成品油消費(fèi)稅的單位稅額，成品油價(jià)格實(shí)行從量定額計(jì)征。這雖然對(duì)合理用油、提高石油使用效率、實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排起到了積極的作用，但也從一定程度上提高了成品油的使用成本。

目前，國(guó)外已有大量的文獻(xiàn)研究國(guó)際原油價(jià)格對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。文獻(xiàn)［1］最早發(fā)現(xiàn)油價(jià)上漲對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有比較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)；之后，文獻(xiàn)［2－4］發(fā)現(xiàn)油價(jià)的上漲和下跌會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非對(duì)稱的影響作用；文獻(xiàn)［5－6］將油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響歸因到貨幣政策上，認(rèn)為內(nèi)生的貨幣政策才是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的根本原因。

最近幾年，隨著我國(guó)對(duì)石油消費(fèi)量的逐年增長(zhǎng)，越來越多的學(xué)者開始研究油價(jià)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。文獻(xiàn)［7］研究了油價(jià)上漲對(duì)我國(guó)的通貨膨脹、對(duì)外貿(mào)易、投資、消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等宏觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面的影響，并認(rèn)為油價(jià)的上漲對(duì)我國(guó)固定資產(chǎn)投資和總需求帶來不利的影響，而對(duì)消費(fèi)的影響卻不大；文獻(xiàn)［8］采用VAR模型和SVAR模型研究了國(guó)際油價(jià)對(duì)我國(guó)產(chǎn)出、CPI和利率的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)2種模型下國(guó)際油價(jià)對(duì)產(chǎn)出均產(chǎn)生了短期的負(fù)向影響，而對(duì)CPI和利率的影響不大；文獻(xiàn)［9－10］也證實(shí)了油價(jià)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的非對(duì)稱的影響作用。

綜上所述，油價(jià)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響文獻(xiàn)較豐富，然而油價(jià)對(duì)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響分析卻比較少。文獻(xiàn)［11］通過分析油價(jià)沖擊對(duì)美國(guó)各行業(yè)需求和供給的影響得出，對(duì)于石油煉制和化學(xué)工業(yè)，油價(jià)沖擊主要是減少了行業(yè)的供給，而對(duì)于汽車等行業(yè)，油價(jià)沖擊主要是降低了行業(yè)的需求；文獻(xiàn)［12］分析了油價(jià)沖擊對(duì)各行業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的影響，發(fā)現(xiàn)國(guó)際油價(jià)沖擊對(duì)我國(guó)生產(chǎn)資料價(jià)格以及石化行業(yè)等高耗能行業(yè)具有顯著的影響作用。

本文選取了工業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)中的一些主要石油消費(fèi)行業(yè)作為研究對(duì)象，利用SVAR模型研究了國(guó)際油價(jià)沖擊對(duì)這些行業(yè)的利潤(rùn)、投資等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，并結(jié)合我國(guó)特殊的國(guó)情給予了合理的分析與建議。

1 模型的建立

1.1 理論分析

國(guó)際原油價(jià)格的上漲和下跌首先會(huì)直接影響到與石油相關(guān)的行業(yè)如石油的開采、煉制行業(yè)、以原油為燃料的交通運(yùn)輸行業(yè)以及下游的化工行業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)原油價(jià)格主要參照國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格，國(guó)際原油價(jià)格的上漲直接獲利的將是上游的原油開采供給方。由于國(guó)家對(duì)成品油價(jià)格管制的約束，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的波動(dòng)要低于國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)，而國(guó)內(nèi)原油價(jià)格已經(jīng)和國(guó)際接軌，這樣國(guó)際油價(jià)的持續(xù)上漲會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)原油和成品油價(jià)格的“倒掛”，從而造成石油煉制行業(yè)的巨額虧損。另外，油價(jià)的上漲還通過抬高行業(yè)的投入成本對(duì)行業(yè)的盈利增長(zhǎng)帶來壓力，如油價(jià)的上漲通過提高原材料和燃料的價(jià)格對(duì)化工行業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)帶來影響。如果企業(yè)不能順利將價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給下游企業(yè)或消費(fèi)者，那么企業(yè)盈利必將減少，由于資本的逐利性，最終還會(huì)導(dǎo)致投資的減少，生產(chǎn)規(guī)模的萎縮。

油價(jià)的上漲還會(huì)給一些企業(yè)的發(fā)展帶來間接影響。當(dāng)國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也隨之上漲，這將顯著提高人們擁有汽車的成本，降低對(duì)大排量汽車產(chǎn)品的需求。一些享受政府補(bǔ)貼的小排量、低耗能和新能源汽車勢(shì)必會(huì)在未來的市場(chǎng)中占據(jù)一定的份額。另外，油價(jià)的上漲還會(huì)引起煤氣、電力等一系列替代能源價(jià)格的上漲，進(jìn)一步影響工業(yè)發(fā)展和居民生活。

目前，我國(guó)石油主要消費(fèi)于工業(yè)（簡(jiǎn)稱INDU）和交通運(yùn)輸業(yè)（TRAN），從2007年主要交通運(yùn)輸方式綜合能耗來看，客貨運(yùn)汽車占74%，水運(yùn)船舶港口占12%，鐵路占7.1%，民航占6.5%。眾所周知，交通運(yùn)輸業(yè)的石油消耗以公路運(yùn)輸為主，公路運(yùn)輸主要消耗汽油和柴油，公路運(yùn)輸業(yè)的燃料油消費(fèi)量占交通運(yùn)輸行業(yè)總消費(fèi)量的大部分；工業(yè)中耗油量比較大的行業(yè)主要是石油天然氣開采業(yè)（EPN）、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)（PP）、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（MRCM）、非金屬礦物制品業(yè)（MNM）。圖1所示為2002—2007年我國(guó)工業(yè)及工業(yè)中主要耗油行業(yè)的油品消費(fèi)的合計(jì)量。從圖1中可以得出，所有年份中這4個(gè)行業(yè)的耗油量總和皆占據(jù)工業(yè)總耗油量的70%以上。具體數(shù)據(jù)來源于各年的能源統(tǒng)計(jì)年鑒。

根據(jù)我國(guó)石油的實(shí)際消費(fèi)情況，選取石油天然氣開采業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)以及公路運(yùn)輸業(yè)作為研究對(duì)象。油價(jià)的上漲帶來的原材料價(jià)格的提升會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)空間的壓縮、投資額的減少并最終影響到工業(yè)總產(chǎn)值。由于目前可獲取的數(shù)據(jù)有限，本文只選取了企業(yè)利潤(rùn)總額（pro）、投資完成額（inv）作為衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)?？紤]到公路運(yùn)輸業(yè)的利潤(rùn)數(shù)據(jù)較少，選取客運(yùn)周轉(zhuǎn)量（pass）和貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量（frei）代替利潤(rùn)數(shù)據(jù)，客運(yùn)周轉(zhuǎn)量和貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量分別表示一定時(shí)間內(nèi)運(yùn)送旅客的人數(shù)或貨物的噸數(shù)與運(yùn)輸距離的乘積，單位為108人·km和108t·km，它可以較好地反映公路客運(yùn)和貨運(yùn)的整體運(yùn)輸情況。

圖1 主要工業(yè)行業(yè)各類油品消費(fèi)的合計(jì)量

1.2 模型的建立

首先，建立一個(gè)VAR模型的簡(jiǎn)化形式，其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

其中，Yt為3個(gè)內(nèi)生變量的列向量，在本文中它們分別是油價(jià)、利潤(rùn)和投資，即Yt＝（oilp，pro，inv）T；k為內(nèi)生變量的滯后階數(shù)；μt為殘差列向量；c和Ai分別是待估計(jì)的系數(shù)矩陣和常數(shù)向量。

由于VAR模型的簡(jiǎn)化式并沒有確切表達(dá)出變量之間當(dāng)前的相關(guān)關(guān)系，而這些當(dāng)前的相關(guān)關(guān)系隱藏在誤差項(xiàng)的相關(guān)結(jié)構(gòu)中，引起了殘差序列的互相關(guān)，是無法解釋的。為此引入結(jié)構(gòu)VAR，即SVAR模型，方程如下：

其中，C為3×3的矩陣；εt為3×1的殘差序列，隨機(jī)誤差為互不相關(guān)白噪聲序列，并且滿足E）＝I。由（1）式和（2）式可以得出：

兩邊平方取期望值得：

所以可以通過對(duì)矩陣B施加約束來識(shí)別SVAR模型。對(duì)于上述3個(gè)變量的SVAR模型，需要施加3×（3－1）／2個(gè)約束條件才能識(shí)別出SVAR模型的結(jié)構(gòu)沖擊。為此，根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論做出如下假設(shè)：當(dāng)前的油價(jià)不受投資和利潤(rùn)的影響，即b12＝b13＝0；當(dāng)期的利潤(rùn)不受投資的影響，b23＝0。具體模型如下：

對(duì)于公路運(yùn)輸行業(yè)，同樣假設(shè)當(dāng)前的油價(jià)不受其他變量的影響，當(dāng)前的客運(yùn)周轉(zhuǎn)量和貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量不受除油價(jià)以外的其他變量的影響。具體模型如下：

2 實(shí)證結(jié)果與分析

2.1 數(shù)據(jù)來源與處理

本文選取了行業(yè)的利潤(rùn)總額、固定資產(chǎn)投資完成額以及WTI的原油現(xiàn)貨月價(jià)格作為研究對(duì)象。紐約商品交易所上市的WTI原油期貨合約由于其良好的流動(dòng)性以及很高的價(jià)格透明度，已成為國(guó)際能源市場(chǎng)的主要定價(jià)基準(zhǔn)［13］。使用同期人民幣兌換美元的月平均匯率將國(guó)際原油價(jià)格折算成人民幣形式。由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)統(tǒng)計(jì)調(diào)查制度進(jìn)行了調(diào)整，從2007年起工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)由月報(bào)改為季報(bào)，所以本文將所有的月度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為季度數(shù)據(jù)。另外，2007年以后的數(shù)據(jù)只有2、5、8、11月累計(jì)數(shù)，本文將12—2月作為第1季度，2—5月作為第2季度，以此類推進(jìn)行歸一化處理。缺失的數(shù)據(jù)使用均值替換法進(jìn)行插補(bǔ)。本文選取的數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2003年第2季度—2010年第2季度。對(duì)于交通運(yùn)輸行業(yè)中的公路運(yùn)輸，選擇的樣本區(qū)間為2003年1月—2010年5月。所有數(shù)據(jù)均來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫和國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心信息網(wǎng)。

為了避免季節(jié)因素導(dǎo)致的周期性變動(dòng)影響模型的估計(jì)結(jié)果，本文采用Census X12季節(jié)調(diào)整方法對(duì)各經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整。由于數(shù)據(jù)的自然對(duì)數(shù)變換可以使趨勢(shì)線性化，并且能消除時(shí)間序列中可能存在的異方差，所以要對(duì)季節(jié)調(diào)整后的序列進(jìn)行自然對(duì)數(shù)變換。

2.2 實(shí)證結(jié)果分析與討論

2.2.1 SVAR估計(jì)結(jié)果

在進(jìn)行SVAR建模之前，首先對(duì)各經(jīng)濟(jì)序列進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)。在進(jìn)行單位根檢驗(yàn)之前，可以先用Eviews6.0生成檢驗(yàn)序列的曲線圖，從而判斷是否在檢驗(yàn)時(shí)添加常數(shù)項(xiàng)或趨勢(shì)項(xiàng)。通過檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)大多數(shù)非平穩(wěn)的序列，經(jīng)過一階差分后都能趨于平穩(wěn)。另外，VAR模型對(duì)滯后階數(shù)比較敏感，較長(zhǎng)的滯后階數(shù)雖然能夠很好地反映模型的動(dòng)態(tài)特征，但是卻會(huì)導(dǎo)致共線性且降低了模型的自由度。

本文中滯后階數(shù)的選擇，依據(jù)軟件中滯后長(zhǎng)度準(zhǔn)則進(jìn)行確定，并且保證AR特征多項(xiàng)式所有根的倒數(shù)小于1。

在模型滿足可識(shí)別的情況下，對(duì)SVAR模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果見表1所列。

表1 SVAR模型的估計(jì)結(jié)果

從估計(jì)結(jié)果可知，國(guó)際油價(jià)的上漲將帶來石油和天然氣開采行業(yè)的直接盈利、煉制行業(yè)的虧損，與此同時(shí)公路運(yùn)輸客運(yùn)量和貨運(yùn)量也會(huì)受到負(fù)向影響，但是化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)反而會(huì)產(chǎn)生盈利。這可能是因?yàn)榛瘜W(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)能及時(shí)通過提高產(chǎn)品的出廠價(jià)格將油價(jià)的上漲傳導(dǎo)給下游企業(yè)，由于產(chǎn)品的出廠價(jià)格提高，而原始的庫存品成本不變，油價(jià)的上漲反而給這些行業(yè)帶來了盈利。而對(duì)于公路運(yùn)輸業(yè)，當(dāng)油價(jià)持續(xù)上漲，人們可能更加傾向于耗油量少、單位周轉(zhuǎn)量能耗比較低的鐵路運(yùn)輸。VAR模型的主要功能并不在于解釋回歸變量的系數(shù)，而是通過脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解，來反映一個(gè)擾動(dòng)項(xiàng)的一次沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來值的變化以及每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)程度。

2.2.2 脈沖響應(yīng)分析

（1）石油產(chǎn)業(yè)。從圖2可以看出，給油價(jià)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊，同期內(nèi)會(huì)對(duì)石油和天然氣開采業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生正向作用，并且會(huì)在第2期即3個(gè)月后達(dá)到最大，隨后又迅速下降，在第7期時(shí)影響基本消失。與此相反，油價(jià)的沖擊對(duì)石油加工行業(yè)的利潤(rùn)卻產(chǎn)生比較大的負(fù)向作用，在第2期達(dá)到最低為－2.5，隨后又逐漸回復(fù)，到第6期影響才基本消失，具體數(shù)據(jù)見右邊的次坐標(biāo)軸。

圖3反映了油價(jià)的沖擊對(duì)石油產(chǎn)業(yè)投資的影響，從圖3中可以得出，油價(jià)的正向沖擊給石油開采業(yè)的投資也帶來了長(zhǎng)期的顯著的正向影響。而石油加工行業(yè)卻受到長(zhǎng)期的負(fù)向影響，這種影響到第8期才基本消失。

由此得出，油價(jià)的正向沖擊會(huì)對(duì)石油和天然氣開采業(yè)帶來很大的盈利，并且對(duì)開采行業(yè)的投資具有長(zhǎng)期的積極的促進(jìn)作用。而對(duì)石油加工、煉焦及核燃料制品業(yè)的影響卻剛剛相反，油價(jià)的正向沖擊會(huì)給石油加工行業(yè)帶來巨額的虧損，并且對(duì)該行業(yè)的投資也帶來了不利的影響，影響時(shí)期大概為2a。這主要是因?yàn)槭車?guó)內(nèi)成品油價(jià)格管制約束，當(dāng)國(guó)際油價(jià)持續(xù)高漲，便出現(xiàn)石油產(chǎn)業(yè)上下游盈虧“兩重天”現(xiàn)象。所以，在高油價(jià)時(shí)期，國(guó)家通常對(duì)上游的石油開采業(yè)征收特別收益金，而對(duì)下游的石油加工業(yè)卻給予相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼。

（2）化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)。從圖2可以看出，給油價(jià)一個(gè)正向沖擊，開始時(shí)并沒有對(duì)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)向影響，反而會(huì)有一個(gè)正向作用，之后又迅速回復(fù)到零值。這可能是由于當(dāng)油價(jià)上漲時(shí)，這些行業(yè)能很快地將價(jià)格傳導(dǎo)給下游行業(yè)，而之前庫存產(chǎn)品的成本不變，所以開始時(shí)會(huì)有一定的盈利，一段時(shí)間過后，盈利又會(huì)回到原來水平。圖4給出了化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)對(duì)國(guó)際油價(jià)沖擊的脈沖響應(yīng)。由于目前各行業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)只有同比指數(shù)，而同比指數(shù)反映的是年度間的價(jià)格變化，不能替代環(huán)比價(jià)格指數(shù)來建立所需要的計(jì)量模型［14］，本文以工業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比指數(shù)作為基期數(shù)據(jù)，將化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)化。從圖4可以看出，油價(jià)的一個(gè)單位的正向沖擊，當(dāng)期的化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)便受到一個(gè)顯著的正向作用，并在第2期即1個(gè)月以后達(dá)到最大，到第10期影響基本消除。這充分說明了，當(dāng)國(guó)際油價(jià)上漲時(shí)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)能很快地將油價(jià)帶來的成本增加通過價(jià)格傳導(dǎo)的方式轉(zhuǎn)移給下游行業(yè)，從而保持了該行業(yè)盈利的穩(wěn)定。非金屬礦物制品業(yè)對(duì)油價(jià)的沖擊反應(yīng)和化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)的基本相同，具體數(shù)據(jù)如圖4右邊的坐標(biāo)軸。

對(duì)于化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)投資和非金屬礦物制品業(yè)投資的影響，由于本文投資的指標(biāo)選取的是投資完成額，而當(dāng)期的投資完成額通常是源于上期的投資規(guī)劃，所以在這里會(huì)存在一定的滯后，從圖3可以看出，油價(jià)的沖擊到第2期才會(huì)對(duì)這些行業(yè)的投資產(chǎn)生一個(gè)負(fù)向的影響，到第4期這種影響就基本上消失了。

（3）公路運(yùn)輸行業(yè)。從圖5可以看出國(guó)際油價(jià)的正向沖擊對(duì)公路客運(yùn)周轉(zhuǎn)量也產(chǎn)生長(zhǎng)期的負(fù)向影響作用，不過影響力度較小，而對(duì)于貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量卻產(chǎn)生了短期的正向作用。這可能是由于公路的運(yùn)輸網(wǎng)遍布各個(gè)城市的各個(gè)角落，公路貨物運(yùn)輸快捷、方便且具有一定的不可替代性，而國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的傳導(dǎo)常滯后于市場(chǎng)反應(yīng)速度，所以貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量開始時(shí)會(huì)受到一個(gè)短暫的正向作用。

油價(jià)的正向沖擊對(duì)公路運(yùn)輸投資的負(fù)向影響時(shí)間相對(duì)比較長(zhǎng)，但影響力度較小。這可能由于國(guó)家對(duì)燃料油價(jià)格的控制，油價(jià)的沖擊對(duì)道路交通運(yùn)輸指標(biāo)的影響都相對(duì)較小，但是國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲仍然會(huì)增加道路交通運(yùn)輸?shù)某杀?，而受交通部發(fā)布的汽車運(yùn)價(jià)規(guī)則約束，油價(jià)帶來的成本增加，卻不能很好地通過價(jià)格傳導(dǎo)給下游，這部分損失只能由運(yùn)營(yíng)商來承擔(dān)。雖然目前已有部分省份實(shí)行運(yùn)價(jià)油價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，可是油價(jià)上漲帶來的成本增加，并沒有消除，而是轉(zhuǎn)移給了下游顧客。這樣長(zhǎng)期下去，更多的資金和客流便會(huì)流向低耗油、比較經(jīng)濟(jì)的鐵路運(yùn)輸。

2.2.3 方差分解分析

圖2 各行業(yè)利潤(rùn)對(duì)油價(jià)沖擊的脈沖響應(yīng)

圖3 各行業(yè)投資對(duì)油價(jià)沖擊的脈沖響應(yīng)分析

圖4 MRCM和MNM工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的脈沖響應(yīng)

圖5 道路運(yùn)輸行業(yè)的脈沖響應(yīng)

方差分解主要是用來分析國(guó)際油價(jià)沖擊對(duì)各個(gè)變量變化的解釋程度，N代表第N期油價(jià)沖擊對(duì)各變量的貢獻(xiàn)率。表2給出了各行業(yè)的所有指標(biāo)的方差分解結(jié)果，從表2可以看出，國(guó)際石油價(jià)格的沖擊除了對(duì)非金屬礦物制品業(yè)的利潤(rùn)波動(dòng)的貢獻(xiàn)率較低外，對(duì)工業(yè)中的其他行業(yè)的投資和利潤(rùn)的方差波動(dòng)的貢獻(xiàn)率都比較大，尤其是石油開采行業(yè)利潤(rùn)和投資方差變動(dòng)的60%以上都可由國(guó)際油價(jià)的沖擊來解釋。油價(jià)沖擊對(duì)各行業(yè)投資的方差波動(dòng)的貢獻(xiàn)率相對(duì)比利潤(rùn)的方差波動(dòng)的貢獻(xiàn)率低，這是由于油價(jià)的上漲并不立即直接影響到投資，而是先通過帶來盈利水平的下降，生產(chǎn)規(guī)模的萎縮，最后才影響到該行業(yè)的投資水平。從表2的公路運(yùn)輸各變量的方差分解結(jié)果來看，國(guó)際油價(jià)的沖擊對(duì)公路運(yùn)輸各變量的方差波動(dòng)貢獻(xiàn)率都比較低。這與前面的脈沖響應(yīng)分析結(jié)果基本吻合。

表2 主要石油消費(fèi)行業(yè)各變量對(duì)油價(jià)的方差分解

3 結(jié) 論

由于國(guó)家對(duì)成品油價(jià)格實(shí)行管制，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)對(duì)我國(guó)石油產(chǎn)業(yè)的盈虧產(chǎn)生了較大的影響。油價(jià)的上漲雖然沒有給化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)的投資和利潤(rùn)帶來很大影響，但是卻抬高了這些行業(yè)的工業(yè)品出廠價(jià)格，加劇了國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。另外，油價(jià)的上漲還從一定程度上加重了公路交通運(yùn)輸?shù)呢?fù)擔(dān)。

國(guó)家對(duì)成品油價(jià)格的管制在一定程度上維護(hù)了我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，另外，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部也可以消化一部分油價(jià)上漲帶來的成本的增加，但國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲仍然會(huì)對(duì)石油煉制業(yè)利潤(rùn)和投資產(chǎn)生不同程度的負(fù)向影響。這給我國(guó)能源行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和能源供應(yīng)安全帶來了一定的隱患，所以必須加以重視，并盡可能緩解。一方面，可以與石油資源國(guó)建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，充分利用石油期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，爭(zhēng)取國(guó)際石油定價(jià)權(quán)。另一方面，政府應(yīng)該實(shí)施有效財(cái)政和稅費(fèi)政策，充分發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用，而不是一味地由政府來調(diào)控油價(jià)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，還應(yīng)該從行業(yè)內(nèi)部著手，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極提高行業(yè)的能源利用效率，推進(jìn)低耗能和新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。具體來說，首先，應(yīng)理順石油產(chǎn)業(yè)上下游的利潤(rùn)關(guān)系，積極促進(jìn)石油產(chǎn)業(yè)一體化，以增強(qiáng)石油產(chǎn)業(yè)的自身調(diào)節(jié)能力，抵御油價(jià)沖擊帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，積極提倡節(jié)能減排，限制高耗能產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)開發(fā)新能源。通過征收石油消費(fèi)稅，提高石油的使用成本來促進(jìn)替代能源行業(yè)的發(fā)展，杜絕石油資源的浪費(fèi)。最后，對(duì)于交通運(yùn)輸行業(yè)，還應(yīng)該積極鼓勵(lì)和扶持低耗能或新能源汽車產(chǎn)業(yè)，加大鐵路運(yùn)輸和公共交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與投資。

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