基于公司治理視角的會計穩(wěn)健性研究

劉珊珊

摘 要:文章就信息不對稱與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系,以及基于公司治理視角研究會計穩(wěn)健性的問題談了自己的看法。

關(guān)鍵詞:公司治理 信息不對稱 穩(wěn)健性

中圖分類號:F230 文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914(2009)11-147-02

一、引言

盡管存在會計穩(wěn)健性歷史證據(jù)的年代早于現(xiàn)代會計的萌芽年代,而從概念首先將其界定為“不預計任何利潤,但預計所有的損失(Bliss,1924)”則是其后幾百年的事。Sterling(1970)在對穩(wěn)健性的系統(tǒng)回顧后將穩(wěn)健性評定為“最有影響力的會計評估原則”。盡管如此,由于缺乏系統(tǒng)的理論支撐,20世紀80年代以前關(guān)于穩(wěn)健性的研究成果僅局限于描述與歸納,不僅對于穩(wěn)健性還沒有公認的定義,而且對穩(wěn)健會計實務的理性理解也并不完全。其后隨著對公司治理理論研究的深化及豐富的成果出現(xiàn),借助于公司治理的研究框架,大量研究發(fā)現(xiàn)會計謹慎性的程度和公司治理機制之間在降低代理問題及信息不對稱時的作用互為替代(Watts,2003;Wuuchun Chi et al,2007)。由于不同的公司治理代表著不同的會計信息系統(tǒng)的運行環(huán)境,因此從公司治理的視角研究會計穩(wěn)健性具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

二、信息不對稱與穩(wěn)健性會計

盡管對于公司治理的概念,國內(nèi)外直至現(xiàn)在還存在爭論,但是對于公司治理是源于兩權(quán)分離的論述理論界并無太多異議。兩權(quán)分離下,產(chǎn)生了信息不對稱,由此引發(fā)諸多風險承擔與利益分配不一致的狀況,如何解決就成為公司治理的要義之一。在會計的歷史發(fā)展中,穩(wěn)健性是一個構(gòu)成其整體不可缺少的角色,因為穩(wěn)健性獨特的技術(shù)處理以及相應的經(jīng)濟后果一直以來得到會計研究者和會計實務人員的關(guān)注,在會計的世界里穩(wěn)健性是一個兩難的選擇。

信息不對稱是公司治理理論的基礎(chǔ)假設(shè)之一及研究環(huán)境,而與信息不對稱有密切聯(lián)系的不確定性則是會計穩(wěn)健性理論上主要存在的理由。提供會計信息的主要目的就是要消除信息不對稱,從這個角度講,穩(wěn)健性會計可以成為降低不確定性和信息不對稱的工具,進而成為其他公司治理機制的替代。對此有大量學者進行了細致深入的研究。

LaFond&Watts(2008)通過理論分析得出穩(wěn)健會計可以降低管理者和外部投資者之間的信息不對稱,同時也實證發(fā)現(xiàn)了會計謹慎性與信息不對稱的程度正相關(guān),并進一步提出穩(wěn)健會計可以提高公司和權(quán)益的可靠性。Chi et al(2007)在系統(tǒng)地探討謹慎性與公司治理之間的關(guān)系時,提出不同的公司治理結(jié)構(gòu)代表著不同的信息環(huán)境,因此,若穩(wěn)健會計是降低不確定性和信息不對稱的工具,那么就可以預期較弱的公司治理結(jié)構(gòu)將導致對穩(wěn)健會計更高程度的契約需求,其實證結(jié)果也的確支持其假設(shè),借助C-分值的指標的運用,Chi et al發(fā)現(xiàn)了穩(wěn)健會計能降低信息不對稱,這一結(jié)果進一步證實了關(guān)于穩(wěn)健會計與公司其它的公司治理機制之間相互替代的假設(shè),也支持了主流理論中提及的契約解釋。

不過關(guān)于穩(wěn)健性與信息不對稱之間的因果關(guān)系,還有以FASB為代表的另一觀點的持有方。在FASB的SFAC no.2(1980)的論述中,提出是穩(wěn)健性導致了信息不對稱而不是相反。要提及的是,FASB是從會計信息的中立性角度,而不是從代理成本或契約理論角度來談論這一話題的(LaFond&Watts,2008;Chi et al,2007)。FASB認為,由于穩(wěn)健性會計是對凈資產(chǎn)和利潤的低估,而這樣的低估存在著不確定性的偏差,投資者使用了這樣不中立的會計信息會產(chǎn)生錯誤的推斷,因而產(chǎn)生信息不對稱,因此會計信息越穩(wěn)健,信息不對稱越嚴重。

可見,究竟是穩(wěn)健性會計降低了信息不對稱,還是信息不對稱導致了穩(wěn)健性,使用不同信息不對稱的替代變量可能會產(chǎn)生不同的結(jié)果,這一點在今后的研究中必須加以關(guān)注,否則會導致不恰當?shù)慕Y(jié)論產(chǎn)生。

三、從公司治理視角研究會計穩(wěn)健性的歷史脈絡分析

如果將與復式簿記有關(guān)的第一本書的出版作為現(xiàn)代會計的里程碑,那么穩(wěn)健性的實務將早于現(xiàn)代會計。作為財務會計最為顯著的特性之一,穩(wěn)健性影響著會計實務幾百年,{1}并被視為是一種有效的方式以解決源于利益相關(guān)者信息不對稱下的道德風險問題。

盡管穩(wěn)健性會計與公司治理之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系,由于直至20世紀80年代起才對公司治理理論開始系統(tǒng)的研究,因此盡管在穩(wěn)健性研究的早期文獻中就已經(jīng)體現(xiàn)了與公司治理相契合的內(nèi)容,但是并沒有系統(tǒng)地體現(xiàn)出來。后期隨著對穩(wěn)健性的深入研究及對公司治理理論的探討,有相當一部分文獻從公司治理的角度對穩(wěn)健性進行了深入細致的探討,研究結(jié)果產(chǎn)生了一定的影響力。

1.早期穩(wěn)健性研究對公司治理理論的觸及。亞當·斯密早在1776年在其《國富論》中就對公司治理問題進行了初探,其區(qū)分了股份公司和合伙企業(yè)中的經(jīng)營者對資財處理的態(tài)度,提出了兩權(quán)分離下的股份公司治理中要解決的一個核心問題,即要對經(jīng)營者進行監(jiān)督、約束與激勵,由此產(chǎn)生了公司治理理論的萌芽。在沒有報送定期報告以及披露會計政策的法定要求的年代里,股份公司沒有普及,特別是大型股份公司的出現(xiàn)還是20世紀以后的事,債權(quán)人而不是股東是會計信息的主要使用者之一。{2}其間占據(jù)會計目標的主流觀點是“受托責任觀”,該觀點認為會計應向資源的提供者報告資源受托管理的情況,這是從公司的股東、債權(quán)人的角度出發(fā),借以通過會計信息對經(jīng)營者加以監(jiān)督、約束。

而早期會計實務中公司報送會計信息的主要對象是以銀行為主要代表的債權(quán)人,后者是否批準公司申請的貸款主要取決于公司報送的財務報表,出于銀行自身利益的需要,對公司在報表中呈現(xiàn)出的低估資產(chǎn)、高估負債的穩(wěn)健性會計處理會產(chǎn)生較高的評價,因為這種會計實務的處理能增加債權(quán)人到時收回其貸款的安全邊際。盡管尚未形成系統(tǒng)的公司治理理論,早期的會計文獻中也沒有從理論上系統(tǒng)地解釋這種穩(wěn)健處理,而僅僅將其作為一種實務加以介紹,但是從現(xiàn)代公司治理觀來看,這種穩(wěn)健性會計實務可以用債務治理的理論加以解釋。

2.公司治理視角研究會計穩(wěn)健性的發(fā)展。從相關(guān)文獻來看,較早對會計穩(wěn)健性進行系統(tǒng)回顧是Devine(1963),其批評性地指出“為什么會計師會對財務報告采取穩(wěn)健性導向,而不是非穩(wěn)健的折衷或者其它完全不同的報告原則呢”?在分析了一系列對穩(wěn)健性所有可能的描述后,Devine提出一個更為一般穩(wěn)健性的定義,即“選擇一組所有可能的行為,從中選擇一些在追求目標時最不利的行為”。為了收集對穩(wěn)健性的解釋,Devine推測,諸如管理者機會主義以及由收益決定的支付債務的能力的關(guān)注等因素與穩(wěn)健性有關(guān)聯(lián),其還提及在審計領(lǐng)域里,穩(wěn)健性表明接受決策需要的支持證據(jù)比拒絕決策的支持證據(jù)更為嚴格。Devine的上述研究為后期從公司治理視角研究穩(wěn)健性提供了很好的研究路徑。

Watts(1993)和Basu(1997)在回顧穩(wěn)健性的演進的基礎(chǔ)上提出了契約假設(shè),并指出導致穩(wěn)健性出現(xiàn)的一個關(guān)鍵因素:契約方之間(如債權(quán)人和股東,股東與經(jīng)理人,經(jīng)理人和其它權(quán)益持有者,經(jīng)理人和競爭者,審計師和客戶)的信息不對稱。隨著關(guān)于穩(wěn)健會計的契約作用的研究成果的成熟,而契約理論等也是公司治理的基礎(chǔ)理論之一,這種天然的契合使得以公司治理為研究視角對穩(wěn)健性進行的研究逐漸產(chǎn)生并豐富起來。

Watts(2003)是較早的系統(tǒng)地提出關(guān)于穩(wěn)健性會計具體研究設(shè)計的學者之一,其從代理成本角度提出穩(wěn)健性會計的契約作用。在對公司治理理論的深入研究與借鑒的基礎(chǔ)上,學者們對穩(wěn)健性作用的認識逐漸深刻起來。總結(jié)起來,從公司治理的角度提出穩(wěn)健性的潛在作用至少有三個:一是通過限制對資產(chǎn)或盈余可能的高估來降低管理者過度的薪酬;二是使董事會更迅速地識別負NPV項目,并采取及時的修正行動以限制損失的產(chǎn)生;三是謹慎性減少管理者采取負NPV項目的事前動機。

從研究現(xiàn)狀看,以公司治理視角研究會計穩(wěn)健性的文獻,國外比較成熟,在Watts(1993),Basu(1997)的文獻出現(xiàn)以前,大多集中于一些規(guī)范的文獻中。而隨著對公司治理及穩(wěn)健性計量方法的深入研究,大量實證類的文獻也如雨后春筍般出現(xiàn)。

四、結(jié)論與啟示

1.根據(jù)上述分析,現(xiàn)有公司治理視角研究會計文件性的理論淵源大多集中在代理理論,即關(guān)注股東利益,將管理者視為機會主義者。在此基礎(chǔ)上,穩(wěn)健性會計主要被視為是降低代理成本,約束管理者的其他公司治理機制的替代。但是現(xiàn)今公司治理理論已經(jīng)遠遠突破了這一理論假設(shè),利益相關(guān)者治理、管理者實現(xiàn)自我價值的動機假設(shè)等視角均被列為研究范疇。而將這些變化考慮在內(nèi)也許能為會計穩(wěn)健性提供新的視野。

2.由于穩(wěn)健性會計的不對稱計量方式,使得其產(chǎn)生不同的會計信息,在不同的公司治理環(huán)境下會影響各要素持有者的分配。而不同公司的各要素持有者在其自身的治理環(huán)境里,權(quán)利構(gòu)成可能會呈現(xiàn)非同質(zhì)性,因此穩(wěn)健性在不同的公司里呈現(xiàn)著不同的治理效果。正如Devine(1963)所說,對穩(wěn)健性的描述與理解是與環(huán)境相關(guān)的,對某一方穩(wěn)健的方法,對于其他方可能是不穩(wěn)健性的。這一點也要引起學者們的注意,案例分析可能是未來一個較好地解決這一問題的研究方法。

3.由于公司治理關(guān)注的是如何準確地計量要素的投入、合理地分配,同時還能激發(fā)要素持有者的積極性,因此如果公司會計系統(tǒng)選擇的穩(wěn)健性能夠?qū)崿F(xiàn)公司治理的上述目標,即能夠有助于在信息不對稱環(huán)境下,實現(xiàn)在各要素持有者之間合理分配,實現(xiàn)風險和收益的相對均衡,進而激發(fā)其積極性,那么從公司治理角度分析此時的會計信息質(zhì)量就可以認為是高質(zhì)量的。

注釋:

{1}在Littleton(1941)的回顧中確切地表明了由會計分錄反映的穩(wěn)健性早于十五世紀,具體來說早在500年前的意大利商人的會計賬簿里就采用了存貨的成本與市價孰低法。

{2}以資本市場發(fā)達的美國為例,在其SEC出現(xiàn)之前,公司的會計報告政策沒有任何限制,即便是從1890年后,公司需要向NYSE報送定期報告,公司也還并不需要披露會計政策,管理者的報告實務僅僅受到實務中的慣例或規(guī)則以及來自市場的壓力的限制。

參考文獻:

1.Basu,S.,.The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings.JAE.1997.24.

2.LaFond,W.,and R.L.Watts.the information role of conservatism.2008.SSRN.

3.Watts,R.L.conservatism in accounting Part1:Explanations and implications.2003.AH17(3).

4.Wuuchun Chi et al(2007)“What affects accounting conservatism:A corporate governance perspective”

(作者單位:揚州大學 江蘇揚州 225009,南京大學 江蘇南京 210000)

(責編:呂尚)