企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究綜述

高富偉

提要本文對國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究進(jìn)行綜述，并對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的發(fā)展趨勢進(jìn)行探討，希望為建立適用于我國企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制提供線索。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警模型：比較分析：發(fā)展趨勢

中圖分類號：F23文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基本含義

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警實(shí)際上是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的一部分，是指通過設(shè)置一些財(cái)務(wù)敏感指標(biāo)并觀察其值的變化，對可能造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行跟蹤、監(jiān)測、預(yù)測，同時(shí)根據(jù)理論研究和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，設(shè)計(jì)一種有效的綜合性模型并確定一個(gè)閥值，當(dāng)相關(guān)因素指標(biāo)綜合值超過閥值時(shí)發(fā)出危機(jī)警報(bào)并采取對策。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型則是通過數(shù)學(xué)或統(tǒng)計(jì)方法建立模型對財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行定量預(yù)警分析。

二、國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究綜述

(一)國外學(xué)者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究綜述。20世紀(jì)三十年代西方學(xué)者就陸續(xù)開始對企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警問題進(jìn)行研究，提出了各種不同的財(cái)務(wù)預(yù)警的方法和模型，一般可把它們分為定性預(yù)警分析和定量預(yù)警模式兩類。定性預(yù)警模式已有的并廣為接受的方法主要包括標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、管理評分法等幾種方法。

由于定性分析具有主觀性過強(qiáng)等的缺陷，因此很多國外學(xué)者開始了定量財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法和模式的研究，陸續(xù)提出了很多企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的定量分析模型，按其所選擇的研究變量的不同主要有單變量模式和多變量模式，以及后來出現(xiàn)的高度并行計(jì)算能力、自學(xué)習(xí)能力和容錯(cuò)能力神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型。

1、單變量判定模型。Fitzpatrick最早發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的公司其財(cái)務(wù)比率和正常的財(cái)務(wù)比率相比，有顯著不同。美國的Beaver則最早運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法建立了單變量財(cái)務(wù)預(yù)測模型，他首先以單變量分析發(fā)展出財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測模型，使用債務(wù)保障率等五個(gè)財(cái)務(wù)比率分別作為變量對樣本進(jìn)行一元判定預(yù)測，選取美國1954～1964年間資產(chǎn)規(guī)模相同的79家經(jīng)營失敗企業(yè)和79家經(jīng)營正常的企業(yè)，進(jìn)行對比研究，發(fā)現(xiàn)債務(wù)