利用現(xiàn)金流量表建立中小企業(yè)財務預警系統(tǒng)

[摘要]如何適應市場激烈競爭環(huán)境的變化，對財務風險的發(fā)生作出準確的預測，成為擺在中小企業(yè)管理者面前的一個現(xiàn)實而嚴峻的問題。利用現(xiàn)金流量表建立起中小企業(yè)的財務預警模型，結合案例對改進后的預警指標與改進前進行對比分析說明。

[關鍵詞]中小企業(yè) 財務預警 現(xiàn)金流量表；預警模型

中圖分類號：F27文獻標識碼：A文章編號：1671－7597（2009）0510060－01

財務預警是以企業(yè)的財務會計信息為基礎，通過對企業(yè)財務報表及相關經(jīng)營資料的分析，設置并觀察一些敏感型財務指標的變化，面對企業(yè)可能或將面臨的財務危機實現(xiàn)預測預報和實時監(jiān)控的財務分析系統(tǒng)。

中小企業(yè)由于其規(guī)模大小的限制，需要建立與其相適應的財務預警系統(tǒng)。在現(xiàn)代企業(yè)的理財環(huán)境中，企業(yè)的現(xiàn)金流量在很大程度上決定著中小企業(yè)的生存和發(fā)展能力，因此，在現(xiàn)金流量表的基礎上建立財務預警系統(tǒng)是十分必要的。

一、現(xiàn)金流財務預警指標體系的建立

中小企業(yè)以經(jīng)營為主的簡單業(yè)務結構使得利用現(xiàn)金流指標進行預警成為企業(yè)常用方法之一。就中小企業(yè)整體而言，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流占很大一部分，而相關投資和籌資活動對中小企業(yè)來說占較小的比例，因此不必建立復雜的指標體系。筆者認為可以設置以下現(xiàn)金流財務預警指標體系：

（一）現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債

該指標說明企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金流量可以用來償還現(xiàn)時債務的能力?，F(xiàn)金流量比率越大，說明企業(yè)流動性越大，短期償債能越強。反之，則說明短期償債能力越弱。

（二）全部財務現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/負債總額

該指標反映企業(yè)利用年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)債務的能力，用來說明企業(yè)長期償債能力。該比率越大，表示企業(yè)的長期償債能力越強。反之，則表明償債能力越弱。

（三）銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入

這個指標反映企業(yè)的主營業(yè)務是否能夠為企業(yè)提供足夠的現(xiàn)金流量，是否有較強的贏利能力，即每元銷售能能夠取得現(xiàn)金是多少。

（四）現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量

該指標體現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量收益質量，一般以1為準。經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的份額越大，說明企業(yè)有較強的創(chuàng)現(xiàn)能力。

（五）凈利潤現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/凈利潤

該指標反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占營業(yè)利潤的份額?，F(xiàn)金流量與利潤的比值越大，則說明企業(yè)的資金越充足，就能夠更好的保證債務的償還，不易產(chǎn)生流動性危機。

（六）總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)

該指標反映公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。該指標可以從整體上評價公司獲取現(xiàn)金能力的強弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力，是一個綜合性的指標。

二、中小企業(yè)財務指標預警模型野田式企業(yè)實力測定法

（一）模型設計

野田式企業(yè)實力測定法是一種利用相對值指標進行財務危機預警的方法，就是要通過各種比率的分析來對企業(yè)的財務狀況進行診斷，爭取在企業(yè)出現(xiàn)危機之前就能對企業(yè)所面臨的風險進行預測和警報。該模型的主要特點是：根據(jù)企業(yè)資料，計算出能夠分別反映企業(yè)增長性，綜合收益性，短期流動性和長期安全性的四個指標。風險管理者通過對這四個指標進行分析來判定企業(yè)的危險度。

為了更好的反映企業(yè)的財務情況，判定企業(yè)財務危機，筆者認為可以替換為前述有關現(xiàn)金流量預警指標，更能準確反映企業(yè)當前的財務狀況。于是，該模型具體指標改動為：

1．反映企業(yè)“增長性”的指標：人均銷售額=年銷售額/職員人數(shù)。隨著企業(yè)的不斷增長，其人均銷售額會得到相應的增長，但是當企業(yè)過了成熟期后，人均銷售額就會逐漸降低，企業(yè)此時就進入了危險期。

2．反映企業(yè)“綜合效益性”的指標：總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)。該指標體現(xiàn)了企業(yè)運用全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。它比資本經(jīng)常利潤更能反映企業(yè)的綜合效益，特別是在企業(yè)信用銷售情況較多的情況下，也避免了利用會計期間和權責發(fā)生制粉飾利潤的可能性。

3．反映企業(yè)“短期流動性”的指標：現(xiàn)金流動比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債。該指標反映的是企業(yè)的短期償債能力?！傲鲃颖嚷省边@一指標對于中小企業(yè)來講難以在一定程度上反映企業(yè)的債務危機。一方面，企業(yè)的財務危機與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量密切相關，另一方面，流動比率這一指標在存貨占流動資產(chǎn)較大比率的企業(yè)應用中存在很大的缺陷，難以有效預測警情的發(fā)生。

4．反映企業(yè)“長期安全性”的指標：固定長期適合率=固定資產(chǎn)/（自由資本+長期貸款）。該指標檢查了企業(yè)對固定資產(chǎn)的投資與其資金來源是否想配合。通常情況下，該指標越低，則說明企業(yè)的安全性越高。

（二）實例對比分析

天津市處于初期發(fā)展的某中型企業(yè)電子股份有限公司是一家以從事電信金融終端設備及管理系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務為主的國家級高新技術企業(yè)。利用野田式企業(yè)實力測定法對其企業(yè)進行測算，由于其中兩個指標相同，只需比較不同指標的比率。

根據(jù)該公司某年年報部分數(shù)據(jù)：

流動資產(chǎn)：304144928；流動負債：178465600。

資產(chǎn)合計：393320320；股東權益合計：184856832。

凈利潤：13527248；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量：13130776。

1．根據(jù)上表數(shù)據(jù)，對比計算這四項指標的數(shù)值：

2．四項指標值與標準值：

3．對上述四項指標進行5分法測評：

4．根據(jù)上述測定結果作出圖表，見圖1。

將上述測定結果分別對應于上圖中短期流動性和綜合收益性兩個數(shù)軸，判斷其所屬類型。根據(jù)上圖所示，企業(yè)的財務狀況可分為安全、注意（即警戒）和危險三種類型。案例中的數(shù)據(jù)顯示，改動前選取的指標表明企業(yè)處于安全區(qū)域，改動后的指標表明企業(yè)處于警戒區(qū)域。由于該企業(yè)是制造類企業(yè)，并且企業(yè)處于起步發(fā)展時期，現(xiàn)金凈流量較小，因而改動后的指標更能反映企業(yè)的現(xiàn)實狀態(tài)。

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[5]仇曉峰，如何建設財務預警體系[J].會計之友，2007,(01).

作者簡介：

肖存忠，男，漢族，山東濰坊人，濟鋼集團總公司財務處會計師。