解決民營中小企業(yè)項目融資難的途徑探析

王　啟

[提要]本文針對民營中小企業(yè)項目融資難的問題從三個方面進行了重點揭示，從而論述民營中小企業(yè)如何實現好項目融資問題。

[關鍵詞]民營中小企業(yè)；項目融資；實現途徑

[作者簡介]王啟(1974—)，男，深圳職業(yè)技術學院講師，中國人民大學在職碩士生，研究方向為金融投資教學研究。(廣東深圳518055)

在目前較發(fā)達的市場經濟中，民營中小企業(yè)和大企業(yè)一樣為社會經濟作出了巨大貢獻，而且越來越發(fā)揮著其重要作用。但是，在項目融資問題上，民營中小企業(yè)就沒有優(yōu)勢，與大企業(yè)相比存在“先天不足”，究其原因，是因為民營中小企業(yè)項目計劃書(或稱之為商業(yè)計劃書)存在重大缺限：一個好的項目，不能在商業(yè)計劃書中淋漓盡致地展示出來，同時，企業(yè)自身內功不足也是重要原因之一。因此，筆者根據理論和實踐的經驗與民營中小企業(yè)一起探討如何解決好項目融資難的問題，意在讓更多的中小企業(yè)好項目上馬，為進一步發(fā)展我國經濟作出貢獻。

一、項目計劃書中必須突出強調的六大要件

在項目設計中，項目商業(yè)計劃書是國際慣例做法。在我國，則大多是項目可行性研究報告，無論是哪一種表示方式都是要遵循項目設計要求的。要使項目能被投資人(銀行或投資商)看中，除了按項目設計書的一般要求外，必須重點突出以下六個方面的問題。這樣。一個好的項目就會應運而生。否則，項目方為求得項目投資而既耗費精力又浪費了錢財。

1對項目的開發(fā)價值要進行充分述評

所謂開發(fā)價值，是指項目上馬后所產生的經濟價值和經濟效益。經濟價值是從上馬后項目的生命力、社會效益、市場的需求和市場的發(fā)展前景來考慮，該項目是否有開發(fā)的價值。經濟效益是根據項目的管理機制、科技水準、生產能力、內外環(huán)境影響的變化，通盤分析是否能達到預期的經濟收益指標和戰(zhàn)略目標，以確定該項目是否可以投資，這是投資的基本條件之一。

2對該項目的管理機制和管理人才要進行綜合分析和述評

該項目的管理機制是否合理，在管理班子里是否能夠做到人盡其職?人盡其責?分析管理人員的文化素質、專業(yè)水平和資質；分析項目上馬后，項目方的技術人員和技術力量是否能適應項目的發(fā)展；述評項目最高管理者的綜合管理素質和水平，分析他是否能夠適應和把握未來社會和市場的發(fā)展與變化。這對投資商來講，極為重要。他們決不會把錢投交到沒有一定管理水平和業(yè)績的項目負責人手中，因為這一點是牽涉到他們決定是否對該項目投資的重要依據之一。

3對該項目未來市場發(fā)展與潛力要進行充分述評和分析

國內項目書或項目的可行性報告書中，有關市場分析和預測，絕大部分是市場的靜態(tài)分析和預測，往往在一些項目書中和可行性報告書中夸大對市場的作用，夸大未來的經濟效益，沒有經過系統(tǒng)的嚴密的市場調查，缺乏完整的科學的數據分析依據。例如，項目上馬后其產品占有市場的規(guī)模有多大?成功率有多大?一旦項目上馬后產品投入市場，必定會帶來市場新的競爭，那就要掌握了解本地區(qū)和周邊地區(qū)有多少家同類產業(yè)?他們有多大的規(guī)模、產量、成本、市場占有份額和競爭能力?他們最終的戰(zhàn)略目標是什么?預測和評估市場的實際購買力，同時還要分析和預測產品上市后的空間有多大，消費者的需求量和消費群體所占的比重，生產關鍵性的原材料之前景，等等。投資者對市場分析極為關注，這是投資的基本原則之一。

4對項目的風險要進行全面分析和述評

對于“風險”來說，投資商并不可怕。但是投資商對項目上馬后“風險分析和預測”卻極為重視。因為只有精確的、可靠的、科學的風險預測分析結果，才能針對未來將可能出現的風險，提出防范的措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失，這是投資商討論決定是否對該項目投資的重要內容之一。具體說，分析和預測項目的潛在風險有：

(1)政治與法律的風險預測和分析

項目上馬后，國家若干年內是否會有政治動蕩的可能?戰(zhàn)爭的可能?中國現時的法律政策和稅務政策近期是否有變化，能否保障投資商的權益和投入的資金?

(2)宏觀經濟風險預測和分析

分析和評估中國三年內、五年內、十年內是否會出現經濟萎縮和通貨膨脹等經濟危機的可能?因為這直接危及到投資資產凈值的遞增與減少，直接危及到能否實現對華項目投資的經濟戰(zhàn)略目標。

(3)產業(yè)風險預測和分析

投資商對所投資項目的產業(yè)進行分析，分析它在行業(yè)的地位，分析隨著時代的前進該產業(yè)是否有可能被淘汰?產業(yè)的生命周期有多長?是否會因為項目本身對環(huán)境所產生的污染，給人類和社會帶來危險，而引起搬遷、索賠、勒令停產、被起訴的風險?

(4)市場風險預測和分析

應明白，投資商在投資前會根據專業(yè)機構提供的市場可行性分析報告，對其做出全面的評估。評估該分析報告的真實性、合理性、邏輯性、科學性，并針對可能出現的市場風險和不可預測的風險，制訂調整不同時期營銷管理策略，并做出各種風險防范性措施的假設方案。

(5)投資環(huán)境風險預測和分析

投資商對其投資地區(qū)人文、地理、水質、電力交通、治安進行統(tǒng)籌的分析和評估。

(6)資源的風險預測和分析

評估項目地區(qū)是否有足夠的資源可供給?周邊地區(qū)是否有同類資源?其運輸條件和成本都列在評估的范圍之內。

5對項目方的資產和財務要進行分析與評估

我國各省市地方政府和企業(yè)在招商項目或融資項目中占一定比例的資產，一般分為三種類型：一種是土地、廠房和設備，另一種是占總投資額51％的固定資產和少量的資金，還有一種，那就是項目方擁有的實際資金。盡管項目方在項目談判中，向投資方出具事務所或資產評估事務所評估證書。但要得到投資商認可才行。

6對項目的發(fā)展前景和未來的經濟效益述評

該項目對當地的經濟發(fā)展所產生的影響有多大?是否填補了當地產業(yè)空白?是否是當地和周邊地區(qū)的龍頭企業(yè)?是否是當地和周邊地區(qū)人民生活息息相關的產業(yè)?這些都奠定項目發(fā)展的前景，同時也決定項目投資后，是否能不斷穩(wěn)定地遞增其經濟實際效益。

一般地，投資方接到項目書后，如果對此項目感興趣。要給予合作的可能前提下，他們都會對項目進行上列最基本的評估審核以確保項目的成功率。但是，企業(yè)運作到這一步只是為實現項目融資做了60％的工作，還有40％的工作在于企業(yè)的外部環(huán)境和內部環(huán)境。因此，下面接著討論這兩個問題。

二、完善和發(fā)展民營中小企業(yè)項目融資的外部環(huán)境

1調整和完善銀行結構體系

目前，我國商業(yè)銀行結構體系是國有商業(yè)銀行仍然占高度壟斷地位，而民營商業(yè)銀行數量無舉足輕重，民營性的中小商業(yè)銀行更是很少。這種金融結構，不僅嚴重降低了融資效率，影響中小企業(yè)的發(fā)展，而且加大了國有商業(yè)銀行的金

融風險，從而使風險高度集中于國有資產。應創(chuàng)立金融社區(qū)服務模式，使地方性中小金融機構的服務深入到當地眾多的個體私營企業(yè)，形成企業(yè)與金融機構“雙贏”的局面。

2改善和優(yōu)化企業(yè)發(fā)展制度

一是要實行待遇均等化。在國家金融、財稅、土地、技改等經濟政策的制定和執(zhí)行上，要取消不同經濟政策的制定，做到一視同仁，平等對待。二是要改善金融服務。政府應進一步改善對中小企業(yè)融資的服務，出臺相應的政策，建立完善的機制，為中小企業(yè)融資(包括投資)創(chuàng)造良好的環(huán)境。商業(yè)銀行要設立中小企業(yè)信貸服務中心，如創(chuàng)新金融產品；政府應設立中小企業(yè)的金融服務中心，如設立中介服務機構。為中小企業(yè)融資、聚財、理財服務等。三是重點扶持中小企業(yè)中的高新科技企業(yè)。充分創(chuàng)造投資便利，吸引國際國內風險資本投資中小高新技術企業(yè)，制定完善的市場監(jiān)控機制，設立風險投資基金，解決科技型中小企業(yè)的風險投資問題。

3完善中小企業(yè)投融資擔保制度

在資金市場上，一個不言的事實就是中小企業(yè)很難從國有股份制商業(yè)銀行那里得到貸款。雖然各地政府也紛紛成立擔保公司，但因其規(guī)模小，資金有限，中小企業(yè)獲得信用擔保的條件較為嚴格，政府擔保機構在中小企業(yè)融資中發(fā)揮的作用十分有限。基于中小企業(yè)的資金緊張狀態(tài)，民間擔保公司出現了，他們相當于中間商，收取一定費用，為中小企業(yè)貸款提供擔保，承擔了貸款不能歸還的風險，為中小企業(yè)融資搭橋鋪路。這種民間擔保公司是建立在互惠互利和互相信任的基礎上的，是自發(fā)產生的。是對市場需求的回應。因此，一方面，政府要做好政策宣傳工作，鼓勵、支持和規(guī)范民間擔保公司的發(fā)展，使其更好地為中小企業(yè)融資服務。另一方面，用政府“看得見的手”配置和整合現有資源，讓更多的民間擔保公司在市場“看不見的手”的作用下，為更多的中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。在具體做法上，浙江省的經驗是：完善了以政府出資為主的財產擔保制度，建立了擔保機構風險補償制度與再擔保制度和省級信用再擔保機構。這在不同地區(qū)是可以借鑒的。

三、完善和提高民營中小企業(yè)的內部環(huán)境

1實現企業(yè)自主創(chuàng)新，全面提升企業(yè)質量

首先，建立以產權制度為核心的制度創(chuàng)新。企業(yè)產權制度的創(chuàng)新包括產權的明晰和產權結構的合理兩個方面。從企業(yè)的制度創(chuàng)新實踐來看，凡是產權明晰的，企業(yè)發(fā)展就順利；凡是產權模糊不清的，企業(yè)發(fā)展就困難。因此，無論是國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)，還是股份合作制企業(yè)，都需要明確產權關系。至于企業(yè)組織形式上可以是各具特色，在產權結構上不一定要講求產權的多元化，但不能一股獨大，以產權結構合理為宜，能起著制衡作用的產權結構就是合理的。

2轉換企業(yè)經營機制，提高經營水平

企業(yè)要從根本上提高信用度，增強籌資能力，必須要盡快轉變經營機制，通過企業(yè)改組改制，建立起符合現代企業(yè)制度和現代市場經濟要求的企業(yè)組織形式，以增強企業(yè)的發(fā)展后勁。企業(yè)只有迅速建立起適應市場經濟的管理模式，注重質量內涵型發(fā)展，用內涵型發(fā)展帶動外延型發(fā)展，使自己成為產權明晰、管理規(guī)范的企業(yè)，才能保持發(fā)展活力，才能贏得眾多中小金融機構的信任，使自身的融資地位得到提高。

3轉變人事管理模式，提高現代管理水平

一般說來，中小企業(yè)在管理模式上弊端很多，這已是事實。中小企業(yè)要想增強市場競爭力，獲得長足的發(fā)展，必須克服人事管理上的家族模式，用現代公司制方式進行人力資源的設計和管理，建立新型的勞資關系。在企業(yè)分配制度上，要通過專家進行薪酬激勵制度的設計。建立以績效為中心的績效管理體系。從重視企業(yè)目標的企劃到形成一套有效的業(yè)績指導、業(yè)績評價和業(yè)績輔導改進體系，以及建立與此相適應的報酬激勵制度、人員培訓與開發(fā)計劃制度、人員進退升遷制度。

4科學運用激勵機制，把員工作為企業(yè)發(fā)展動力

可以這么說，激勵是員工奮斗的動力，員工是企業(yè)前進的動力。哈佛大學教授威廉·詹姆士在研究中發(fā)現，在缺乏鼓勵環(huán)境中員工的潛力只能發(fā)揮20％～30％，但在良好的激勵環(huán)境中，同樣的員工可以發(fā)揮80％～90％。中小企業(yè)只有讓員工在“待遇”和“貢獻”兩個天秤上作公平合理的選擇，才能讓員工成為企業(yè)發(fā)展的動力。因此，企業(yè)不能簡單的把員工作為一個投入原料就必須有產出的機器。員工有自己的思想，有創(chuàng)造力。一個好的員工，不但能給企業(yè)創(chuàng)造財富，更重要的是帶動企業(yè)文化、氣氛的培養(yǎng)。企業(yè)老板要想到通過對員工的職業(yè)潛能和技能開發(fā)等，使員工的工作內容受重視、工作業(yè)績受肯定、工資待遇得到改善和職務職稱得到升遷等一整套的規(guī)劃，幫助員工找到職業(yè)生涯發(fā)展和企業(yè)發(fā)展的結合點，從而使企業(yè)變得能吸引人，更有凝聚力。

四、結束語

嚴格地說，項目融資是投資范疇。項目融資有直接融資和間接融資兩種，在我國投融資渠道有限的條件下，間接融資是最主要的手段。因此，本文在討論了如何重點把握項目計劃書的表述外，還對企業(yè)融資的外部環(huán)境和內部環(huán)境作了必要的探討，因為銀行(其實直接投資商也一樣)不僅關注項目本身，還更多地會關注融資主體即企業(yè)，所以，企業(yè)不要以為只有一個好項目就可以融資，還必須要注意突出企業(yè)發(fā)展的外力和內力作用，這樣，項目融資問題就能得到較好的解決。