中小企業(yè)融資問題初探

吳桂莉

摘要：融資難已經(jīng)成為影響中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的主要障礙。文章通過綜述并剖析我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)收及存在的問題，建議只有進行融資方面的創(chuàng)新，才能改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，并走出目前的融資困境，最后針對融資創(chuàng)新提出了一些具有建設性的策略。

關(guān)鍵詞：中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀融資問題融資創(chuàng)新

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)融資難是經(jīng)濟運行中存在的普遍現(xiàn)象

一方面，中小企業(yè)規(guī)模相對較小、經(jīng)營變數(shù)多、風險大、信用能力較低；另一方面，資金是一種特殊的服務性商品，在它的出租或委托經(jīng)營中極易受到侵蝕，成為所謂“壞賬”而得不到歸還和補償，由此造成的經(jīng)濟和社會影響具有連鎖性和整體性。

(二)我國民間資本充裕。但民間金融需進一步規(guī)范

(三)初步建立起多渠道的融資途徑

無論是在經(jīng)濟發(fā)達的沿海地區(qū)還是經(jīng)濟欠發(fā)達的內(nèi)陸省份，都已意識到中小企業(yè)融資難的這一問題，并根據(jù)各地的不同情況制定和采取了不同的措施。

(四)從當前的情況來看，現(xiàn)有的各條融資渠道在一定程度上都不能解決中小企業(yè)、尤其是處于快速成長期的中小企業(yè)的融資需求

為了更好地發(fā)揮中小企業(yè)對社會經(jīng)濟的巨大作用，就必須解決它們的發(fā)展對資金的需求與現(xiàn)實經(jīng)濟生活中資金供給缺口之間的矛盾。

二、存在的問題

(一)嚴重缺乏信用觀念

我國的融資環(huán)境存在著一個在市場經(jīng)濟國家根本不成其為問題的嚴重問題，那就是國有投資主體(企業(yè)和各級政府)基本沒有信用觀念，而且已經(jīng)擴散為社會通病。市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟，如果不能有效建立信用，那么無論采取什么樣的融資方式，都不能扭轉(zhuǎn)有投無回、有借無還、投資效益極為低下的局面。

(二)金融及資本市場制度不健全、不完善

貸款擔保制度效率低下，股票、債券發(fā)行的政策性歧視，風險投資制度不發(fā)達，委托投資制度沒有創(chuàng)新，租賃等其他非銀行金融業(yè)務不發(fā)達等。

(三)政府職能機構(gòu)不到位、制度不健全和政策環(huán)境不理想

我國的政府機構(gòu)包括各級地方政府基本不是依照經(jīng)濟運行的要求設置的，因此出現(xiàn)了關(guān)于經(jīng)濟的政策政出多門。不僅政府的計劃部門、工商管理、稅務、勞動、各類中小園區(qū)、開發(fā)區(qū)也在制定政策，從而造成了政策混亂，有時甚至相互矛盾。正因為政府職能機構(gòu)不健全，中介機構(gòu)也就難以健康地發(fā)展起來。

(四)企業(yè)自身素質(zhì)不健全

我國的經(jīng)濟絕大多數(shù)是中小型企業(yè)和個體戶，因此，企業(yè)規(guī)模小、人才缺乏、科技含量小、資信等級較低等企業(yè)素質(zhì)問題也是制約民間投資快速增長的重要原因。另外，中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確，尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度、完善的法人治理結(jié)構(gòu)和組織管理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)的社會保障制度也不夠完善。尚未建立健全的經(jīng)營管理制度、財務會計制度、勞動分配制度、員工培訓制度。

三、對中小企業(yè)融資的創(chuàng)新分析

(一)加快建立和完善融資體系，強化對中小企業(yè)的金融支持

鼓勵創(chuàng)辦風險投資公司或風險投資基金。1，設立中小企業(yè)創(chuàng)新資金，采用無償資助、貸款貼息等方式，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資公司采取股權(quán)投資等方式，支持中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。2，金融機構(gòu)應加大對中小企業(yè)的信貸支持。根據(jù)中小企業(yè)生產(chǎn)和研究開發(fā)的周期，適當加大商業(yè)信用融資力度，放寬貸款期限，增加中期流動資金貸款的比例。試辦知識產(chǎn)權(quán)、訂單擔保融資等業(yè)務。開拓融資租賃、投資資金、企業(yè)間借貸、賣方信貸等其他融資方式。積極吸引境外銀行、財團、券商來建立分支機構(gòu)，開展業(yè)務。3，要支持建立市場化的融資擔保機構(gòu)。支持各高新區(qū)(園)、投資機構(gòu)與商業(yè)銀行聯(lián)合設立融資擔保機構(gòu)，支持行業(yè)協(xié)會、企業(yè)群體和其他社會團體設立融資擔保機構(gòu)。融資擔保機構(gòu)可以為事業(yè)法人、企業(yè)法人，也可以為民辦非企業(yè)單位法人，實行企業(yè)化管理，獨立承擔民事責任。4，培育多層次資本市場，建立風險投資退出機制。有關(guān)部門要創(chuàng)造條件，積極協(xié)助風險投資機構(gòu)所投企業(yè)參與企業(yè)并購、產(chǎn)權(quán)交易、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股票上市。允許和鼓勵非銀行金融機構(gòu)、上市公司、產(chǎn)業(yè)投資基金和其他公司及個人參與風險投資機構(gòu)所投資企業(yè)的購并活動，促進創(chuàng)新成果與創(chuàng)業(yè)資本的結(jié)合。

(二)轉(zhuǎn)變政府職能，優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境

1，建立健全信用評審和授信制度。政府。銀行和中介等機構(gòu)和部門要提供個體、私營和股份制等企業(yè)的信用信息，建立各類企業(yè)的信用檔案庫。2，各級政府要進一步轉(zhuǎn)變職能、規(guī)范行為、改進作風、強化服務，為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。3，加強對中小企業(yè)發(fā)展社會環(huán)境的監(jiān)管力度。要規(guī)范市場秩序，對各種騷擾中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、擾亂市場環(huán)境的行為要嚴厲懲治，切實保障中小企業(yè)的自主經(jīng)營權(quán)、財產(chǎn)權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、投資權(quán)、勞動用工權(quán)和收入分配自主權(quán)。4，支持中小企業(yè)開展國際合作與交流。中小企業(yè)可以根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需要和市場需求，自主引進先進技術(shù)。

(三)加快建設中介服務體系。為中小企業(yè)發(fā)展提供良好的服務支持

1，建立和完善職業(yè)經(jīng)理人和高級技術(shù)人才的人才市場，建立企業(yè)和職業(yè)經(jīng)理人的信用評估機制。支持和組織中小企業(yè)開展各類創(chuàng)新服務和學術(shù)人才交流活動，促進各類要素的合理流動。2，建設與國際接軌的人才培訓基地，加大對中小企業(yè)管理者和經(jīng)營者的培訓力度，加強中小企業(yè)的人力資源建設，為中小企業(yè)開展多層次的人才培訓。3，建立專門的中小企業(yè)金融機構(gòu)，鼓勵中小企業(yè)間建立互助金融組織。中小企業(yè)間也可建立互助金融組織，加強共同發(fā)展和風險共擔的能力，并為建立專門的中小企業(yè)金融機構(gòu)打下良好的基礎。

(四)深化融資改革，大膽嘗試各種現(xiàn)代融資方式，拓寬融資領域

1，債券融資。債券融資相比股票融資具有投資風險小的優(yōu)點。國內(nèi)實踐證明，只要將債券利率貼補到比同期貸款利率低1—2個百分點，便可極大地增強企業(yè)債券融資的吸引力。2，可轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換債券是一種混合性的金融工具，具有90％以上的股票屬性和100％的債券屬性。正是由于它的這種雙重屬性，不僅匯集了股票和債券的全部優(yōu)點，而且還回避了股票和債券的某些缺陷，是一種非常有發(fā)展前途的融資工具。3，上市融資。按照公司制的法理要求，還中小企業(yè)基本的直接融資權(quán)。目前，我國各類公司制企業(yè)，雖然盡了上繳公司所得稅的義務，但仍然不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權(quán)利。因此，為保證我國證券市場的健康發(fā)展，還公司制中小企業(yè)基本的直接融資權(quán)，建議盡快建立我國正常的債券或股票的柜臺交易市場體系。在此，還有必要指出的是，規(guī)范的符合市場機制要求的企業(yè)融資體系的建立，將為解決我國部分中小企業(yè)“過度”融資問題創(chuàng)造條件。4，風險投資。對于風險性最高、具有超前性和明顯的外部經(jīng)濟效果的高新技術(shù)，應由政府承擔，也可以委托有研究能力的民間組織參與開發(fā)；對于風險性次高的種

子技術(shù)，應由民間和政府聯(lián)合承擔，政府和民間共同分擔一半的研究與開發(fā)經(jīng)費；對于風險性較低且企業(yè)有一定研究與開發(fā)能力的項目，政府資金應以參投股權(quán)方式參與投資，并分享相應的收益。5，項目融資。調(diào)整政府與企業(yè)的產(chǎn)業(yè)準入政策，適當擴大企業(yè)的融資權(quán)限。不能把社會基礎設施具有公益性的產(chǎn)出特征，就簡單地歸到財政融資范圍，而應當發(fā)揮社會基礎設施投資主體的多元化和融資方式的多樣化的優(yōu)勢，確保對基礎設施融資的穩(wěn)定增長，以騰出資金，發(fā)展調(diào)整經(jīng)濟。6，民間融資。鼓勵個體私營單位參與基礎設施建設，放開個體私營單位對城市基礎設施投資的限制；鼓勵個體私營單位參與投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，特別是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的項目。組建個體私營單位投資、信用擔保基金，為個體私營單位投資提供貸款擔保。7，利用外資。一是利用外資在數(shù)量上要有所突破，要舍得推出一批好項目、大項目、好企業(yè)、好資源來吸引外資。二是利用外資要與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整相結(jié)合，與經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。爭取多用、用好世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和外國政府的優(yōu)惠貸款。三是引進外資的形式、方式要有所突破。8，鼓勵中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借資。我國是一個比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟是經(jīng)常發(fā)生的，常被視為一種美德。在新的形勢下，完全有必要將這種親情關(guān)系引導到一種正常的規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資關(guān)系上來。

(五)建立中小企業(yè)投資公司，解決其中長期資金短缺的問題

由于中小企業(yè)融資的特殊性，中小企業(yè)投資公司對中小企業(yè)的貸款不可能完全按照市場化的標準來進行。有以下兩種模式可以選擇：1，仿照美國模式，由各省(在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，可擴大到市)成立中小企業(yè)局或類似的政府部門，由其批準區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)投資公司的設立。2，我國也可以建立有別于美國的模式。具體的思路是，央行對區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)投資公司的設立申請進行審批，并進行日常性的監(jiān)管。3，配套的政策。放開對中小企業(yè)投資公司投資主體的限制。即不考察投資公司發(fā)起人、股東的所有制性質(zhì)，同時限制國有部門資金進入投資公司。

此外，應當建立一個合理全面的預算控制體系，構(gòu)建適合我國中小企業(yè)自身特點的財務預警系統(tǒng)，進行戰(zhàn)略規(guī)劃，明確發(fā)展方向，適時調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，提高組織的效率，促使我國的中小型企業(yè)健康向上的成長。