企業(yè)進行套期保值的框架性分析

靳曉龍　戴廣平

摘要：本文以M&M定理為基礎，第一部分主要分析了企業(yè)在生產(chǎn)情況正常情況下對產(chǎn)成品不應該進行套期保值，此時的套期保值只有害，沒有利。企業(yè)只有在特殊情況下才能對產(chǎn)成品進行套期保值，而且應該選擇期權這個金融工具，只能進行一定程度上的套期保值而不是全部；第二部分主要分析了企業(yè)對原材料關于套期保值應該采取的態(tài)度，得出對原材料應該進行套期保值，而且應該使用期權這個金融工具。

關鍵字：M&M定理套期保值期貨期權波動率