經(jīng)濟(jì)漲縮兩難　企業(yè)如何面對(duì)

徐川義　姚慶江

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)喜中有憂

回眸2003年，在復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)和突如其來(lái)的非典以及頻繁發(fā)生的多種自然災(zāi)害下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在投資、內(nèi)需和出口三駕馬車的拉動(dòng)下，仍然保持較快增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局估計(jì)，去年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)8．5％。以2002年我國(guó)GDP10.2萬(wàn)億人民幣為基數(shù)匡算，2003年我國(guó)GDP突破11萬(wàn)億元。

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中還出現(xiàn)了許多可圈可點(diǎn)的新紀(jì)錄：國(guó)家外匯儲(chǔ)備突破4000億美元，居民儲(chǔ)備存款突破10萬(wàn)億美元，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)創(chuàng)1995年以來(lái)最高增速，進(jìn)出口貿(mào)易大進(jìn)大出總額超過(guò)前年，三峽工程、南水北調(diào)等重點(diǎn)工程建設(shè)進(jìn)展順利，“神舟”五號(hào)載人飛船發(fā)射成功等等。

但是也必須看到，高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨著不少困難和問(wèn)題。多年積累的一些深層次矛盾還沒(méi)有解決，影響經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)健康發(fā)展的體制性、機(jī)制性障礙依然存在，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)這行中還出現(xiàn)了一些新情況、新問(wèn)題和新的矛盾。

投資居高不下 投資效率太低

去年1至10月，國(guó)有及其他經(jīng)濟(jì)類型累計(jì)完成投資30467億元，比前年同期增長(zhǎng)30．2％。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，扣除物價(jià)上漲因素，中國(guó)目前投資的實(shí)際增幅已超過(guò)1992年-1993年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)的水平。

事實(shí)上，我國(guó)積極財(cái)政政策實(shí)施6年來(lái)，投資率(投資占GDP的比率)一直呈上升趨勢(shì)，2002年接近40％，去年前三季度高達(dá)43％。這個(gè)比例是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的兩倍以上，即使與普通發(fā)展中國(guó)家相比，也高出很多。過(guò)快的投資擴(kuò)張還將不可避免地引發(fā)一系列結(jié)構(gòu)性矛盾。

美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克格魯曼曾對(duì)投資與效率的關(guān)系創(chuàng)造了一個(gè)指標(biāo)，即增量資本產(chǎn)出率。這個(gè)指標(biāo)的分子是資本增長(zhǎng)，分母是GDP的增長(zhǎng)。簡(jiǎn)而言之，這個(gè)指標(biāo)就是衡量增加1元錢(qián)的國(guó)民生產(chǎn)總值要投入多少固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金，讓資本存量增長(zhǎng)多少。西方國(guó)家一般1至2這個(gè)水平上，就是說(shuō)主要靠效率而不是靠投入。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)界的泰斗吳敬璉教授分析指出：我國(guó)的這個(gè)指標(biāo)在1991年到1996年時(shí)是在2左右，現(xiàn)在是5到8這個(gè)水平上。如果說(shuō)是5，要投5元錢(qián)才產(chǎn)生1元錢(qián)的國(guó)民生產(chǎn)總值。2002年我們新增的國(guó)民收入的42％都是用來(lái)投資了，2003年看起來(lái)可能還會(huì)提高。與此同時(shí)，我國(guó)GDP萬(wàn)元產(chǎn)值能耗比發(fā)達(dá)國(guó)家高出4倍-5倍，工業(yè)排污是發(fā)達(dá)國(guó)家的10倍以上。

投資效率低的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)象，近來(lái)一直是宏觀決策和經(jīng)濟(jì)界人士嚴(yán)重關(guān)注的問(wèn)題之一。從某種意義上講，它反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制以及投融資體制等深層次問(wèn)題。央行副行長(zhǎng)郭樹(shù)清指出：目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度位居世界前列，但是投入產(chǎn)出比例很不理想，綜合經(jīng)濟(jì)效益仍處于較低水平。資源配置和利用的效率亟待提高，這將是未來(lái)改革所面臨的最大挑戰(zhàn)。

貨幣供應(yīng)和信貸投放持續(xù)高增長(zhǎng)

據(jù)央行去年12月10日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，11月末廣義貨幣M2余額為21．64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20．4％，狹義貨幣M1余額為8．08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18．9％，流通中的現(xiàn)金M0余額為1．84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12．8％。廣義貨幣M2增幅高于前三季度GDP增幅和居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)之和11．2個(gè)百分點(diǎn)。全部金融結(jié)構(gòu)各項(xiàng)貸款本外幣并表的余額為16．85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23．1％。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院易憲容認(rèn)為，國(guó)內(nèi)近年來(lái)的信貸高速增長(zhǎng)，基本上是建立在增加政府開(kāi)支、增加政府相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)上的。確實(shí)，鋼鐵、汽車、房地產(chǎn)、開(kāi)發(fā)區(qū)等被認(rèn)定為低水平重復(fù)建設(shè)災(zāi)區(qū)，無(wú)不是能為政府部門(mén)增光添彩的政績(jī)工程。專家們指出，如果不是政府對(duì)信貸資金的主導(dǎo)和安排，已經(jīng)得到顯著控制的低水平重復(fù)建設(shè)，根本就不會(huì)反彈到去年這樣的高度。

根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)濟(jì)上升階段投放的貸款，很容易在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候蛻變?yōu)椴涣假J款。例如，在全國(guó)最近幾年興建的38個(gè)支線機(jī)場(chǎng)中，37個(gè)已累計(jì)虧損達(dá)15．7億元。國(guó)家審計(jì)署對(duì)四川綿陽(yáng)機(jī)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，用地方和國(guó)債以及銀行貸款投資7億多元興建起來(lái)的機(jī)場(chǎng)，不僅經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重虧損，而且還有2億多元機(jī)場(chǎng)設(shè)備閑置在那里。

內(nèi)需不慍不火產(chǎn)品價(jià)格漲落不一

去年1月—10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8．8%，總體上表現(xiàn)出一種持續(xù)不振的態(tài)勢(shì)。在拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中投資和出口的增長(zhǎng)一直維持在較高水平上，而大頭的消費(fèi)卻是個(gè)瘸腿。在我國(guó)GDP增長(zhǎng)中，消費(fèi)的貢獻(xiàn)度始終不足60％，不僅低于發(fā)達(dá)國(guó)家80%左右的水平，也低于世界平均的70％。

近幾年內(nèi)需不足特別是消費(fèi)需求不足，一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾，這表現(xiàn)在大量商品積壓。到2002年，由多年庫(kù)存積壓而累積起來(lái)的過(guò)剩商品已高達(dá)近4萬(wàn)億元，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的近40％，這種狀況在去年也未根本好轉(zhuǎn)。僅以汽車行業(yè)為例，截止去年10月底，全國(guó)汽車庫(kù)存量已超過(guò)22萬(wàn)輛。

盡管社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)緩慢，但農(nóng)產(chǎn)品和投資有關(guān)的生產(chǎn)資料和原材料價(jià)已出現(xiàn)攀升勢(shì)頭。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局去年12月12日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比前年同月上漲3％，其中食品類價(jià)格比前年同月上漲8．1％。

而與投資相關(guān)的生產(chǎn)資料和原材料價(jià)格反應(yīng)卻更為敏感。早在2002年12月份，全國(guó)鋼材指數(shù)比當(dāng)年初上漲7．6％，天然橡膠價(jià)格上漲40％，石油價(jià)格上漲19%。進(jìn)入2003年，原材料價(jià)格又開(kāi)始了新一輪的漲勢(shì)——鋼材平均噸價(jià)比前年又上漲了數(shù)百元；天然橡膠則連續(xù)數(shù)次暴漲，每噸價(jià)格最高上漲到了16000多元；原油及成品油價(jià)格漲幅在2成以上；國(guó)內(nèi)鐵礦石的價(jià)格上漲了120元左右；煤炭?jī)r(jià)格保持了2002年以來(lái)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)；銅、鋁、化工產(chǎn)品的價(jià)格等也都出現(xiàn)了較大幅度的上漲。據(jù)報(bào)道，目前柴油供應(yīng)緊張的局面，使京杭大運(yùn)河以柴油機(jī)為動(dòng)力的貨船主們望油興嘆，不僅各個(gè)加油站都限量加油，而且過(guò)去2元多的油，有的加油站已經(jīng)賣到了6元。

面對(duì)這些看似簡(jiǎn)單而又耐人尋味的數(shù)據(jù)，無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)理論界還是社會(huì)輿論，無(wú)論是政府官員還是學(xué)者，都出現(xiàn)了許多的有關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)熱與冷、通脹還是通縮的判斷和議論。中國(guó)國(guó)際金融公司董事總經(jīng)理許小年堅(jiān)持“經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過(guò)熱的判斷”，并把目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)稱之為“沒(méi)有溫度的高燒”。他認(rèn)為，高速的投資增長(zhǎng)，使得通縮期的產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題更加嚴(yán)重，因此“需求上升沒(méi)有導(dǎo)致價(jià)格的上升”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在著重新走入通縮的危險(xiǎn)。

而北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心宋國(guó)青卻描繪了另一種景象：投資先行，拉動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲；隨后是就業(yè)的增加和工資的上漲，并走出通縮，出現(xiàn)“宏觀反轉(zhuǎn)”?！俺斯肥汉蛡?，現(xiàn)在什么都可以買，”他用這句大白話表明自己的觀點(diǎn)：通脹已經(jīng)來(lái)臨，至于通脹的幅度，他認(rèn)為還需要進(jìn)一步觀察。

這些大相徑庭的結(jié)論和看法，各方爭(zhēng)論不休，正反雙方都能找到大量的證據(jù)來(lái)支持自己的觀點(diǎn)。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)邱曉華認(rèn)為，許多觀點(diǎn)相互碰撞的根本原因是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量越來(lái)越龐大，內(nèi)在結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜，支撐力量越來(lái)越多元，認(rèn)識(shí)和把握它變得越來(lái)越困難。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題

總的來(lái)說(shuō)，去年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是喜中有憂，但同時(shí)也是歷年來(lái)最復(fù)雜的。但作為微觀層面上的企業(yè)，如何去把握宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)是至關(guān)重要的。把握有方，企業(yè)將從中獲益，取得發(fā)展；把握失誤，企業(yè)必然受損，甚至遭遇滅頂之災(zāi)。由于每個(gè)企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)各異，在其相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈上的位置也不盡相同，因此，要判斷宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)的影響，也是一件頗為不易但卻必須要認(rèn)真加以對(duì)待和研究的事情。例如，去年秋季的糧價(jià)大漲，給處于這條產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)所帶來(lái)的影響是截然不同的。據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年10月，豆粕價(jià)格上漲令人感到吃驚：在短短半個(gè)月內(nèi)，價(jià)格漲幅超過(guò)20%；在兩個(gè)月內(nèi)，價(jià)格暴漲50％。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，豆粕等原材料的上漲給飼料行業(yè)帶來(lái)了超過(guò)90億元的損失，而2002年飼料全行業(yè)的盈利才僅有60億元。與此同時(shí)在中國(guó)1．3萬(wàn)家左右的飼料企業(yè)中，超過(guò)20％的飼料企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)。

毫無(wú)疑問(wèn)，在復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)中如何趨利避害對(duì)企業(yè)而言是至關(guān)重要的。根據(jù)目前情況，企業(yè)在2004年應(yīng)當(dāng)關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題。

政策取向和經(jīng)濟(jì)同期

去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳遞出了很多重要的政策信息。準(zhǔn)確地理解這些政策取向，不僅有助于企業(yè)把握今年宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，也有助于企業(yè)從微觀層面上權(quán)衡利弊、順勢(shì)而為。例如，會(huì)議指出：國(guó)家將積極調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，在資金投向方面，國(guó)債會(huì)從一部分盈利性的地方項(xiàng)目退出，轉(zhuǎn)而投向非盈利性的公共環(huán)保設(shè)施。顯然，這就發(fā)出了政策調(diào)整的明確信號(hào)。那些曾依靠國(guó)債資金投入的企業(yè)應(yīng)該對(duì)應(yīng)這種力度較大的調(diào)整，而增加資金投入的“公共和環(huán)保設(shè)施”給企業(yè)提供了什么樣的機(jī)遇，這些都需要相關(guān)企業(yè)慎而對(duì)之。

需要強(qiáng)調(diào)的是，這些會(huì)議首先采用了“周期經(jīng)濟(jì)”的提法，并指出“當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)周期的上升階段”。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)劉樹(shù)成說(shuō)：現(xiàn)在采用“經(jīng)濟(jì)周期”概念對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的把握，體現(xiàn)了尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律的實(shí)事求是態(tài)度。他還指出：從我國(guó)歷史上的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)看，一般是上升階段太短，往往只有一二年。因此，一方面，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的一些局部過(guò)熱問(wèn)題，如果宏觀調(diào)控力度太小、時(shí)機(jī)太晚，則經(jīng)濟(jì)很快就會(huì)沖向全局過(guò)熱的超速期。一旦熱起來(lái)就熱得很，結(jié)果難以為繼，又很快轉(zhuǎn)折為下降階段。另一方面，如果宏觀調(diào)控力度過(guò)大，急剎車、一刀切，那么又可能使上升階段退回到低速增長(zhǎng)期。

貨幣供應(yīng)量和利率

去年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭不錯(cuò)，但這種增長(zhǎng)主要是由非常強(qiáng)勁的投資和信貸增長(zhǎng)所推動(dòng)的。為了避免投資和信貸增長(zhǎng)可能帶來(lái)的副作用，避免部分地區(qū)、部分行業(yè)盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)，央行先后采取了一些適度“收縮”的貸幣政策措施。例如，央行提高銀行法定保證金1％，減少了大約1500億左右的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量。這些措施必然會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)一定的影響，尤其是那些需要銀行信貸資金支持的大型項(xiàng)目，如鋼鐵、石化、汽車、房地產(chǎn)等，因?yàn)橐獜你y行獲得貸款將更為困難，融資成本也將面臨著上升的趨勢(shì)。

目前，由于所面臨的形勢(shì)發(fā)生了明顯的變化，央行在選擇使用貨幣政策上面臨兩難選擇：既要進(jìn)一步治理通貨緊縮，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又要控制貨幣供應(yīng)量的增加和信貸資金的高速增長(zhǎng)，預(yù)防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。尤其是在去年底我國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)大幅上漲，出現(xiàn)了通脹苗頭之后，更使得央行的調(diào)控難度加大。

央行去年12月15日發(fā)布的2003第4季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，有23．5%的儲(chǔ)戶認(rèn)為物價(jià)過(guò)高，有49％的儲(chǔ)戶認(rèn)為下季物價(jià)將上升，45．5％的儲(chǔ)戶認(rèn)為下季物價(jià)基本不變。由于中國(guó)城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)仍分別高達(dá)37．7％和46．2％，糧油價(jià)格的變化對(duì)居民生活影響比較大，將直接影響消費(fèi)品零售價(jià)格指數(shù)，從而對(duì)通脹形成心理預(yù)期。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋國(guó)青指出：抑制通脹和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)快順利成章的辦法是提高利率。但如果提高利率，相當(dāng)于捅破一層窗戶紙?，F(xiàn)在全球利率水平都很低，與人民幣直接掛鉤的美元利率更是一降再降；同時(shí)人們普遍認(rèn)為人民幣有升值潛力。此時(shí)如果利率比較高，就會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。總的來(lái)看，匯率的扭曲進(jìn)一步導(dǎo)致了利率的扭曲。另外，匯率和利率的調(diào)整還涉及多方面的利益因而難以進(jìn)行。

盡管目前的物價(jià)上漲尚不至于使央行調(diào)息，但企業(yè)目前必需考慮的問(wèn)題是：央行能容忍現(xiàn)狀多久?且不論CPI指數(shù)走高的原因，居民實(shí)際存款利率為負(fù)是多年來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未出現(xiàn)的，去年10月、11月的實(shí)際利率分別為-0．216％和-1．416％。如果消費(fèi)指數(shù)持續(xù)在3％的高位較長(zhǎng)時(shí)期，則央行將被動(dòng)升息以平抑物價(jià)，畢竟維護(hù)安定團(tuán)結(jié)的政治局面是央行所必須承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。

匯率風(fēng)險(xiǎn)

從理論上講，一國(guó)貨幣匯率的變化會(huì)導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易的變化，升值則不利出口，貶值則相反。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)的依存度已高達(dá)近60％，所以繼續(xù)保持人民幣匯率合理、均衡的水平上基本穩(wěn)定，是中國(guó)政府現(xiàn)階段人民幣匯率政策的一個(gè)重要立場(chǎng)。因此，在一個(gè)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)(如1年)，人民幣匯率將窄幅波動(dòng)。

但是，必須冷靜地看到，中國(guó)維持現(xiàn)行匯率政策的能力正開(kāi)始從內(nèi)部受到挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在去年7月15日曾經(jīng)指出，中國(guó)貨幣當(dāng)局為阻止人民幣升值而大量增加外匯儲(chǔ)備的做法，必然給國(guó)內(nèi)帶來(lái)通貨膨脹的問(wèn)題。他的這一預(yù)言，在近期的物價(jià)指數(shù)走勢(shì)得到了印證。

自從2002年初，美國(guó)為了減少貿(mào)易赤字而放棄了“強(qiáng)勢(shì)美元”的政策，美元開(kāi)始逐步而有秩序的貶值。到目前為止，美元對(duì)世界其它主要貨幣等均無(wú)止跌跡象。去年初以來(lái)歐元對(duì)美元匯價(jià)已經(jīng)累計(jì)上揚(yáng)了20％左右，較2000年10月1比0．8225的匯率最低點(diǎn)上升了近49％。盡管日政府采用大量拋售日元來(lái)阻止日元升值，美元對(duì)日元匯率仍下跌了13％。由于我國(guó)主要采取的盯住美元匯制，因此美元對(duì)歐元、日元貶值的同時(shí)，人民幣對(duì)歐元等世界主要貨幣也隨之被動(dòng)貶值。

美元貶值與歐元等貨幣的升值給眾多涉外經(jīng)濟(jì)的企業(yè)帶來(lái)巨大的外匯風(fēng)險(xiǎn)。最近頗受媒體關(guān)注的上市公司漳澤電力，因其兩臺(tái)主機(jī)是利用217．77億日元貸款購(gòu)買的，由于日元匯率從去年初的100日元兌6．9305元人民幣，上升至9月底的100日元兌7．4309元人民幣，從而給公司造成了1．15億人民幣的匯率損失。

寶鋼作為一個(gè)外幣負(fù)債大戶，其外匯借款余額為4．2億美元；幣種為美元、日元和歐元；幣種結(jié)構(gòu)比例大約為4∶3∶3。公司采用諸如提前還款、借新還舊、利率掉期、貸幣掉期和即期遠(yuǎn)期買賣等多種措施規(guī)避和降低外幣風(fēng)險(xiǎn)。例如，2002年下半年，為控制美元利率風(fēng)險(xiǎn)，寶鋼對(duì)借入的7500萬(wàn)美元進(jìn)行了掉期交易。相對(duì)其它公司而言，寶鋼堪稱應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的佼佼者，并取得不俗的成績(jī)，然而，寶鋼2003年上半年年報(bào)仍然顯示，日元和歐元的升值已經(jīng)導(dǎo)致公司上半年以日元、歐元為主計(jì)價(jià)的負(fù)債發(fā)生了2．67億元的匯兌損失。

漳澤電力和寶鋼的案例足以說(shuō)明匯率變動(dòng)給企業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是不可小視的。企業(yè)的匯率損失固然有外部原因，如外匯風(fēng)險(xiǎn)控制的方式有限來(lái)進(jìn)行解釋，但其自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不夠和財(cái)務(wù)管理水平有待提高都是不爭(zhēng)的事實(shí)。

反傾銷與貿(mào)易壁壘

目前，我國(guó)是全球反傾銷、技術(shù)性貿(mào)易措施受害最嚴(yán)重的國(guó)家。據(jù)商務(wù)部調(diào)查，貿(mào)易壁壘每年約影響我國(guó)400億-500億美元的出口。截至2003年9月底，全球發(fā)起的反傾銷案件中共有540多起是針對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的。不僅美歐一些發(fā)達(dá)國(guó)家頻繁對(duì)我國(guó)實(shí)施反傾銷調(diào)查，就連一些發(fā)展中國(guó)家如墨西哥、印度等也對(duì)我國(guó)發(fā)起反傾銷訴訟，涉案產(chǎn)品4500多種。據(jù)統(tǒng)計(jì)2002年中國(guó)輕工、機(jī)電、紡織服裝等六個(gè)行業(yè)的出口受技術(shù)壁壘限制造成的損失高達(dá)173美元。歐盟、美國(guó)、日本等國(guó)，還通過(guò)設(shè)定安全技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)以及保障措施來(lái)阻止中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入。這些無(wú)疑將對(duì)中國(guó)出口企業(yè)造成較大影響。

造成這種局面的原因是多種方面的。從法律上看，目前包括美國(guó)在內(nèi)，把中國(guó)看作是非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。在確定是否構(gòu)成反傾銷時(shí)，價(jià)格是一個(gè)重要因素。他們是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家作為中國(guó)的代替國(guó)，以其商品的市場(chǎng)價(jià)格，跟我們的出口價(jià)格進(jìn)行比較，而不是用中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較。這是我國(guó)的出口產(chǎn)品遭投訴的一個(gè)重要原因，也是我國(guó)企業(yè)取得反傾銷案勝訴比較困難的一個(gè)相當(dāng)重要的原因。

盡管這是一個(gè)不公平的規(guī)定，或者說(shuō)是歧視性的規(guī)定，但這是我國(guó)入世協(xié)議中的一個(gè)內(nèi)容，目前這個(gè)問(wèn)題還是解決不了，而且有15年的約定，這對(duì)我們很不利。因此我們的企業(yè)出口要更加小心。為了消除這些不利因素，有關(guān)專家建議企業(yè)，首先，仔細(xì)了解進(jìn)口國(guó)的法律法規(guī)和技術(shù)安全標(biāo)準(zhǔn)以及當(dāng)?shù)匚幕?，弄清進(jìn)口國(guó)的各方利益集團(tuán)對(duì)某種產(chǎn)品所能容忍的底線，并制定出相應(yīng)對(duì)策；其次，提高產(chǎn)品的質(zhì)量、檔次、改進(jìn)裝潢包裝，努力創(chuàng)造自己的品牌，同時(shí)控制出口的比例；第三，生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)應(yīng)以國(guó)家和行業(yè)利益為重，切忌不要將價(jià)格戰(zhàn)從國(guó)內(nèi)打到國(guó)外去；第四，在出口產(chǎn)品的價(jià)格上應(yīng)加上日后應(yīng)對(duì)反傾銷的成本和由此可能造成的損失；第五，企業(yè)應(yīng)努力創(chuàng)造條件，實(shí)施走出去的戰(zhàn)略。

稅制改革和稅率調(diào)整

國(guó)家稅務(wù)總局局長(zhǎng)謝旭人曾公開(kāi)表示，今年將按照“簡(jiǎn)稅制、寬稅基、低稅率、嚴(yán)紀(jì)管”的原則，啟動(dòng)新一輪的稅制改革。據(jù)報(bào)道，新一輪的稅改將從改革增值稅起步，將目前實(shí)行的生產(chǎn)型增值稅，逐漸向消費(fèi)型增值稅過(guò)渡，原定的固定資產(chǎn)不予低扣的政策將會(huì)改變。

實(shí)際上，稅制的改革和稅率的變動(dòng)是對(duì)參與博弈的各方面利益的調(diào)整。這種利益的調(diào)整對(duì)企業(yè)而言，肯定是有人歡喜有人愁。例如出口退稅率的調(diào)整，就對(duì)部分企業(yè)產(chǎn)生了較為重大和直接的影響，因?yàn)槌隹谕硕惵实慕档蛯?dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的下降。中國(guó)占據(jù)了全球摩托車貿(mào)易量的半壁江山，但事實(shí)上，由于惡性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，在越南市場(chǎng)上一輛中國(guó)摩托車平均價(jià)格由5年前的700美元降至現(xiàn)在的280美元，平均利潤(rùn)僅為50元左右，跟賣廢鐵差不多。業(yè)內(nèi)人士表示，這次出口退稅率的降低，使中國(guó)摩托車行業(yè)雪上加霜。

今年，是實(shí)現(xiàn)“十五”計(jì)劃的關(guān)鍵的一年，也是深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放、促進(jìn)發(fā)展的重要一年。就經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而言，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化，金融體制改革、財(cái)稅體制改革、投資體制改革、國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，一系列的改革舉措將深入進(jìn)行，加上我國(guó)又面臨加入世界貿(mào)易組織的后過(guò)渡期，在國(guó)際貿(mào)易和往來(lái)中將面臨更多的新情況。相信隨著各項(xiàng)政策的落實(shí)，以及宏觀調(diào)控手段的嫻熟，今年的經(jīng)濟(jì)將會(huì)更加健康。