小麥價(jià)格或小幅反彈

4月小麥?zhǔn)袌龉?qiáng)需弱，價(jià)格創(chuàng)新低

4 月，面粉終端市場消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游需求疲軟，經(jīng)銷商參市信心不足，低庫存滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，面粉廠家訂單偏少，開工負(fù)荷處低位，小麥加工需求疲軟。新小麥上市期臨近，且有豐產(chǎn)預(yù)期，糧商對(duì)后市信心減弱，部分開始止損出貨，基層散糧供貨增多，同時(shí)陳糧持續(xù)投放，對(duì)貨源供應(yīng)形成補(bǔ)充，小麥?zhǔn)袌龉?qiáng)需弱，價(jià)格下跌。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至到4 月29 日國標(biāo)二等小麥全國均價(jià)跌至2594.55 元轅噸，較3 月同期價(jià)格下跌137.72 元轅噸，跌幅5.04%，處于2023 年新小麥上市以來的低位。

據(jù)分析，4 月面粉終端需求處淡季，經(jīng)銷商詢采力度有限，養(yǎng)殖行業(yè)不景氣，副產(chǎn)品需求也不理想，廠家面粉及副產(chǎn)品走貨均慢，價(jià)格下跌。同時(shí)，4 月廠家面粉及副產(chǎn)品訂單偏少，且盈利狀況不佳，生產(chǎn)積極性偏弱，開工負(fù)荷呈下降趨勢(shì)。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至到4 月28 日面粉主產(chǎn)區(qū)河北、山東、河南、安徽、江蘇中小企業(yè)周度開工負(fù)荷分別為32.22%、34.95%、28.27%、34.02%、29.83%，平均開工負(fù)荷31.85%，處于元宵節(jié)以來廠家開工負(fù)荷的最低水平。

此外，4 月份以來，價(jià)格也呈走低趨勢(shì)，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4 月29日華北市場玉米均價(jià)為2180.71 元轅噸，較3 月同期價(jià)格下跌113.58 元轅噸，跌幅4.95%。從小麥、玉米價(jià)差看，4 月小麥玉米平均價(jià)差430.64 元轅噸，飼料企業(yè)在價(jià)差超過150 元/噸時(shí)，對(duì)小麥的關(guān)注度較低，因此小麥的飼用替代暫無優(yōu)勢(shì)。

小麥價(jià)格或小幅反彈，但反彈空間有限

展望市場，一方面，從供應(yīng)端看，2023 年產(chǎn)小麥進(jìn)入銷售尾期，基層貨源余量陸續(xù)見底，小麥價(jià)格跌至近一年低位，糧商處虧本狀態(tài)，出貨積極性下降，經(jīng)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，部分廠家小麥到貨量難以滿足日常生產(chǎn)需求。

需求方面，面粉廠家虧本運(yùn)營，參市心態(tài)謹(jǐn)慎，原糧庫存均控制在偏低水平，為應(yīng)對(duì)新小麥上市初期因水分、面筋等不穩(wěn)定帶來的面粉質(zhì)量波動(dòng)，5 月廠家或適量儲(chǔ)備陳麥，補(bǔ)庫力度或增強(qiáng)。

此外，從消息面上分析，4 月29 日國家糧食交易中心發(fā)布新疆臨儲(chǔ)小麥的停拍公告，一定程度上緩和了市場的看跌情緒。

綜上所述，廠家原糧庫存處偏低水平且有陳麥補(bǔ)庫剛需，基層低價(jià)供貨偏少，看跌情緒略有緩解，預(yù)計(jì)5 月小麥價(jià)格有上漲可能，但新小麥有豐產(chǎn)預(yù)期，開稱價(jià)格預(yù)期偏低；廠家盈利不佳，開工負(fù)荷處低位，小麥制粉需求增量有限；小麥、玉米價(jià)差大，飼用替代無優(yōu)勢(shì)，將限制陳麥價(jià)格上行空間。