“走出去”促進(jìn)中國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全了嗎？

摘 要：在全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)的背景下，提升中間品的全球配置能力，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全是建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國的首要保障。文章以出口企業(yè)為樣本，探究了對外直接投資在提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全中的微觀作用機(jī)制。借助PageRank算法引入中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位指標(biāo)衡量產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，進(jìn)一步地，利用對外直接投資名錄與匹配的2000—2013年工企和海關(guān)微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，展開相應(yīng)的實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)：對外直接投資顯著提升了企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度，使用傾向得分匹配及工具變量法緩解內(nèi)生性之后，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。影響機(jī)制研究表明，對外直接投資節(jié)約了企業(yè)的交易成本、增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力，同時又促進(jìn)了企業(yè)的市場勢力提升，這是對外直接投資提升中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的主要渠道。拓展分析發(fā)現(xiàn)，中等技術(shù)水平的企業(yè)、位于東部地區(qū)的企業(yè)以及投資于“一帶一路”沿線國家的企業(yè)，其對外直接投資更有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。文章的研究對通過對外直接投資主動布局全球產(chǎn)業(yè)鏈，以應(yīng)對全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)沖擊有重要的政策啟示意義。

關(guān)鍵詞：對外直接投資 供應(yīng)鏈安全 PageRank算法

DOI：10.19592/j.cnki.scje.420713

JEL分類號：F21 中圖分類號：F125， F752.7

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1000 - 6249（2024）10 - 094 - 18

一、引 言

自2018年以來，中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情大流行以及近期的地緣政治沖突給全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈帶來層出不窮的挑戰(zhàn)，全球產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)短鏈化、友鄰化甚至本土化的重構(gòu)特征（易小準(zhǔn)等，2023）。并且由于貿(mào)易摩擦的直接影響、供應(yīng)鏈中斷的延續(xù)性影響以及近期難以化解的地緣政治產(chǎn)生的外溢性影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的內(nèi)在邏輯變化和外在擾動因素更加復(fù)雜，全球產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步加速重構(gòu)。這一復(fù)雜現(xiàn)象不僅造成商品跨境流動受阻，導(dǎo)致全球貨物貿(mào)易增速低迷，也對各國商品貿(mào)易流向及貿(mào)易分工模式等產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。雖然全球價值鏈分工加速了各產(chǎn)業(yè)間的跨國貿(mào)易流通，但也增強(qiáng)了各經(jīng)濟(jì)體對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的相互依存性。中國企業(yè)由于深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈分工，面臨的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險通過貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)進(jìn)一步傳導(dǎo)擴(kuò)散。中國正處于從貿(mào)易大國向貿(mào)易強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段，如何保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，從而促進(jìn)對外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，是必須研究的重大現(xiàn)實(shí)問題。

對此，黨的二十大報(bào)告提出“要著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全和韌性水平，堅(jiān)定維護(hù)重要產(chǎn)業(yè)鏈安全”。在全球產(chǎn)品內(nèi)分工框架下，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵竿环N產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)所形成的跨企業(yè)、跨區(qū)域甚至跨國別的布局，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)侵冈诋a(chǎn)業(yè)鏈不同分工環(huán)節(jié)所需中間投入品的供應(yīng)。從產(chǎn)業(yè)分工特征來看，處于不同產(chǎn)業(yè)鏈分工環(huán)節(jié)的國家和地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的內(nèi)涵也不盡相同。中國經(jīng)過改革開放以來40多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)業(yè)體系和極具競爭力的產(chǎn)業(yè)配套能力，并逐步在一些產(chǎn)業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。但是中國目前在眾多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域仍處于中低端環(huán)節(jié)，很大程度上對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體存在中間品的供應(yīng)依賴，是除美國之外的第一大中間品進(jìn)口國。有研究表明，2017—2020年間，在中國進(jìn)口的6000多種HS-8位中間品中，有1500多種存在供應(yīng)鏈脆弱性風(fēng)險（崔曉敏等，2022），尤其對于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的風(fēng)險主要來源于高質(zhì)量中間品的貿(mào)易受阻（徐奇淵和東艷，2022）。中國在這些領(lǐng)域出現(xiàn)的中間品貿(mào)易阻滯或中斷，正是當(dāng)前中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全所面臨的最大挑戰(zhàn)（張二震和戴翔，2024）。由此可見，中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的重點(diǎn)在于提升參與產(chǎn)業(yè)鏈各分工環(huán)節(jié)所需中間投入品流通的靈活性和可控性（洪銀興和王坤沂，2024）。

在參與全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)分工時，一國與任意其他一個國家之間存在的貿(mào)易關(guān)聯(lián)關(guān)系形成了包含貿(mào)易聯(lián)系與貿(mào)易強(qiáng)度的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)鄰接矩陣。本文采取的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度則是在此基礎(chǔ)上構(gòu)建有向加權(quán)貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，通過計(jì)算節(jié)點(diǎn)國家與其他國家的貿(mào)易聯(lián)系、貿(mào)易數(shù)量和貿(mào)易強(qiáng)度，衡量一國在全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的相對地位，以反映一國對于外部資源要素的獲取和控制力。與之相對應(yīng)，中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度衡量的是一國在全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的地位，該值越高，則該國家從全球產(chǎn)業(yè)鏈條內(nèi)進(jìn)行中間品獲取的資源配置能力越強(qiáng)（洪俊杰和商輝，2019）。而對一國而言，越是具有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈資源（特別是高質(zhì)量中間品）獲取能力，則其在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈管理實(shí)踐中越具有自主性與可控性，從而其產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈越發(fā)安全穩(wěn)定。鑒于此，如何不斷提升中國在全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的地位，確保中間品供應(yīng)更加可靠與穩(wěn)定是維護(hù)中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的主要方向。

對外直接投資對于穩(wěn)定雙邊及多邊貿(mào)易關(guān)系，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全是不可忽視的力量。近年來中國對外直接投資快速發(fā)展，深刻影響著中國企業(yè)參與全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的演進(jìn)方向。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年，中國全行業(yè)對外直接投資10418.5億元人民幣，其中境內(nèi)投資者共對全球155個國家和地區(qū)的7913家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)投資9169.9億元人民幣，同比增長16.7%，在“一帶一路”共建國家非金融類直接投資2240.9億元人民幣，同比增長28.4%。與貨物貿(mào)易相比，資本要素更具流動性，在面對貿(mào)易摩擦以及國際地緣政治的不利影響時，資本要素能夠主動調(diào)整其全球配置，以應(yīng)對不利沖擊。在此過程中，資本要素還會帶動其他生產(chǎn)要素的集聚，影響各類中間品要素的貿(mào)易流向。因此，研究判別對外直接投資是否能夠提升中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全是值得研究的重要議題。本文從中間品貿(mào)易的角度出發(fā)，研究中國企業(yè)的對外經(jīng)濟(jì)活動所產(chǎn)生的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，不但能夠在理論上拓展對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究邊際，而且有助于在全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)的背景下探索中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的提升路徑，從而為中國企業(yè)深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈分工提供重要基石。

本文嘗試從中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的視角探討中國企業(yè)對外直接投資作用于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的微觀機(jī)制。與已有研究相比，本文試圖從以下三個方面提供邊際貢獻(xiàn)：第一，聚焦中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的視角，評估對外直接投資對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響，這是對已有文獻(xiàn)的重要補(bǔ)充，一定程度上豐富了中國企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動特別是對外直接投資對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈影響的研究范疇；第二，證實(shí)對外直接投資有利于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，從而在國際環(huán)境日趨復(fù)雜嚴(yán)峻、不確定性不穩(wěn)定性日益增強(qiáng)的背景下，為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全治理找尋新的突破點(diǎn)提供理論指導(dǎo)；第三，從成本節(jié)約、自主創(chuàng)新、市場勢力擴(kuò)大三個方面揭示了對外直接投資影響產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的微觀作用機(jī)制，深化對中國積極擴(kuò)大對外直接投資作用的理論認(rèn)知。

二、相關(guān)文獻(xiàn)研究

與本文密切相關(guān)的文獻(xiàn)研究包括兩類：第一，關(guān)于對外直接投資的相關(guān)文獻(xiàn)研究；第二，關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的測度與影響因素研究。

（一）對外直接投資的相關(guān)研究

伴隨中國對外直接投資迅速發(fā)展，大量文獻(xiàn)開始關(guān)注企業(yè)對外直接投資決策的影響因素。這些研究分別從雙邊政治關(guān)系、產(chǎn)業(yè)政策支持、投資協(xié)定、移民與母國制度環(huán)境以及企業(yè)獲取信息便利化等角度出發(fā)，對中國對外直接投資的快速增長以及區(qū)位選擇等具體行為決策作出了解釋（田巍和余淼杰，2012；葛順奇和羅偉，2013；宗芳宇等，2012；王永欽等，2014；Lu et al.，2011；吳群鋒和蔣為，2015；楊宏恩等，2016）。伴隨對外直接投資規(guī)模的快速增長，關(guān)于對外直接投資的效應(yīng)研究也逐漸增多?，F(xiàn)有相關(guān)研究表明，中國企業(yè)對外直接投資能夠?qū)δ竾髽I(yè)產(chǎn)生逆向的技術(shù)溢出，促進(jìn)母國企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，提升企業(yè)生產(chǎn)率與經(jīng)營績效，促進(jìn)母國就業(yè)與出口（蔣冠宏和蔣殿春，2014；毛其淋和許家云，2014；Cozza et al.，2015；李磊等，2016；吳先明和張玉梅，2019）。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對對外直接投資如何影響全球價值鏈地位展開了豐富討論。例如，劉斌等（2015）采用2000—2006年的工業(yè)企業(yè)和海關(guān)數(shù)據(jù)證實(shí)對外直接投資有助于推動企業(yè)價值鏈升級，并且進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)多分支機(jī)構(gòu)和研發(fā)加工型對外直接投資更有利于企業(yè)價值鏈升級。李俊久和蔡琬琳（2018）通過研究中國對26個“一帶一路”沿線國家的對外直接投資效應(yīng)，得出了類似的研究結(jié)論。更進(jìn)一步地，王杰等（2019）研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資有助于企業(yè)降低退出全球價值鏈分工的風(fēng)險，有利于企業(yè)的工藝、產(chǎn)品、功能和鏈條升級，從而促進(jìn)企業(yè)不斷攀升全球價值鏈的高端環(huán)節(jié)。鄭丹青（2019）采用基于傾向得分匹配的倍差法，發(fā)現(xiàn)對外直接投資明顯促進(jìn)企業(yè)全球價值鏈分工地位的提升并呈現(xiàn)遞增的持續(xù)滯后效應(yīng)。余海燕和沈桂龍（2020）、戴翔和王如雪（2021）研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資能促進(jìn)本國全球價值鏈前向參與程度的加深。黃曉燕和陳李強(qiáng)（2023）則發(fā)現(xiàn)中國OFDI更能提升東道國同中國的后向價值鏈關(guān)聯(lián)。上述文獻(xiàn)為本文進(jìn)一步探究對外直接投資的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)形成機(jī)制提供了重要的理論基礎(chǔ)，然而值得注意的是，上述研究主要關(guān)注對外直接投資對于母國企業(yè)與全球價值鏈分工地位的影響，并不能全面真實(shí)地反映產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的問題。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的測度與影響因素研究

伴隨全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的相關(guān)研究已成為當(dāng)前的重要研究議題，已有文獻(xiàn)從指標(biāo)測度與影響因素等不同角度展開了比較豐富的研究。一部分學(xué)者重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的測度問題，并不斷探究合理的指標(biāo)。其中應(yīng)用較為廣泛的是社會網(wǎng)絡(luò)分析方法，例如，許和連等（2015）利用測度網(wǎng)絡(luò)地位的中心性指數(shù)的方法建立指數(shù)隨機(jī)圖模型計(jì)算貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)依賴性用以衡量各國高端制造業(yè)的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位；馬述忠等（2016）利用有向貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)加權(quán)的方法測算了各國農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)密度和網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系強(qiáng)度等指標(biāo)。也有學(xué)者采用復(fù)雜有向加權(quán)網(wǎng)絡(luò)利用雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)從宏觀層面測度各國的貿(mào)易節(jié)點(diǎn)中心度，并通過可視化分析中國與其他貿(mào)易國的關(guān)系，得出中國的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)樞紐地位（蔣小榮等，2018）。隨后，洪俊杰和商輝（2019）指出PageRank中心度指標(biāo)可以更加全面地反映貿(mào)易關(guān)聯(lián)，并弱化第三方貿(mào)易伙伴中心度的影響。因此，也有學(xué)者采用PageRank算法計(jì)算中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度用以度量一國的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位（蔣雪梅和張少雪，2021）。微觀層面，陳平和郭敏平（2020）使用產(chǎn)品層面的進(jìn)口矩陣，測算企業(yè)層面進(jìn)口來源地的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，呂越等（2024）采用企業(yè)生產(chǎn)鏈長度來度量產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。不難看出，目前關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的測度研究大多從國家或行業(yè)層面展開，僅有個別研究從企業(yè)層面展開微觀論述（胡昭玲和高曉彤，2022）。另外也有少數(shù)學(xué)者從風(fēng)險的角度間接反映產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，例如，李鑫茹等（2024）從中間品的供給依賴來刻畫產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險，沈國兵和沈彬朝（2024）采用供應(yīng)鏈交易關(guān)系斷裂的概率作為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險度量指標(biāo)。

與產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的指標(biāo)測度研究相比，關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的內(nèi)外部影響因素則有待進(jìn)一步研究識別，已有相關(guān)研究主要關(guān)注數(shù)字技術(shù)、參與外資合作以及人工智能應(yīng)用如何影響產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全（張鵬楊等，2023；史本葉和齊瑞卿，2023；楊志浩，2023；呂越等，2024）?，F(xiàn)有文獻(xiàn)研究尚未全面探究對外直接投資如何影響產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，少數(shù)相關(guān)研究局限在理論分析方面，但是仍為本文的研究開拓了思路，例如鐘祖昌等（2021）指出開展對外直接投資并形成全球性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是一國鞏固和提升其GVC分工位置的重要手段，劉佳駿和李曉華（2021）認(rèn)為，在逆全球化加劇背景下，制造業(yè)對外直接投資成為中國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的重要手段。與上述研究不同的是本文考慮到產(chǎn)業(yè)鏈分工環(huán)節(jié)的中間品供應(yīng)關(guān)聯(lián)，從中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的視角探究對外直接投資影響產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的微觀機(jī)制，試圖為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的管理和企業(yè)的適應(yīng)性調(diào)整提供理論依據(jù)。

三、影響機(jī)制分析

理論上來看，對外直接投資是獲取和控制各類全球資源要素的重要方式，深刻影響著企業(yè)參與國際分工的模式，是推動構(gòu)建全球價值鏈的重要引擎。對外直接投資以資金流帶動其他要素流動，主動布局全球生產(chǎn)和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大一國在全球中間品市場上的影響力與控制力，對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全產(chǎn)生積極影響。從微觀的角度來看，企業(yè)通過對外直接投資建立與東道國之間的聯(lián)系，以資本投資為紐帶嵌入東道國的內(nèi)外貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中，并由此能夠參與并獲取東道國的產(chǎn)業(yè)內(nèi)外貿(mào)易渠道，使得國內(nèi)企業(yè)以較低成本獲取更多中間品要素或者間接擴(kuò)大中國在全球中間品市場上的影響力，從而不斷提升中國在全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的地位，助力中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全?？紤]到不同類型的企業(yè)參與對外直接投資的目的和方式有一定差異，且企業(yè)自身及其所在行業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異也會導(dǎo)致對外直接投資的作用機(jī)制有顯著區(qū)別，本文盡可能全面地梳理對外直接投資對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位所產(chǎn)生的影響。具體來看，對外直接投資作用于中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位的機(jī)制如下：

（一）企業(yè)對外直接投資通過降低交易成本，使得企業(yè)以較低成本配置全球中間品，從而提升中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位。

從要素成本的角度來看，通過對外直接投資，可以直接降低國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行全球中間品配置的交易成本，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營彈性。一方面，跨國公司在東道國投資設(shè)立子公司，能夠充分利用東道國相對廉價的生產(chǎn)要素，并且通過交易成本內(nèi)部化的方式降低成本，緩解企業(yè)的成本約束，使得企業(yè)在面對全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)沖擊時，能夠有足夠的資金建立新的供應(yīng)鏈關(guān)系進(jìn)行中間品要素替代等適應(yīng)性調(diào)整，不斷擴(kuò)大中間品的供給來源，從而確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行。另一方面，為了幫助母公司獲取高質(zhì)量中間品，子公司甚至?xí)苯釉跂|道國投資生產(chǎn)這類高質(zhì)量中間產(chǎn)品，并返銷回國內(nèi)企業(yè)，從而通過中間品交易內(nèi)部化，直接節(jié)約了中間品的交易成本，并保障高質(zhì)量中間品的可靠供給，降低中間品貿(mào)易的不確定性風(fēng)險（Hu and Tan，2020），提高中國企業(yè)對全球中間品資源的可控性。

從信息搜集成本的角度來看，由于制度、文化和地理距離等多方面因素制約，國內(nèi)國際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)存在一定程度的市場分割（Diez-Vial and Montoro-Sánchez，2020），國內(nèi)企業(yè)需對獲取國際市場上的中間品貿(mào)易信息支付額外的信息搜集成本。對外直接投資有助于提高國內(nèi)企業(yè)對國際市場交易信息的搜尋能力，降低跨國交易環(huán)節(jié)的信息搜尋成本（Chaney，2014），并且有助于降低國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入與東道國有貿(mào)易關(guān)聯(lián)的其他中間品交易商的信息成本，從而間接提升中國的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位。具體而言，OFDI主要通過以下渠道實(shí)現(xiàn)信息搜集成本的節(jié)約效應(yīng)：第一，國內(nèi)企業(yè)通過對外直接投資可以深入了解除控股子公司以外的東道國市場，獲得更多中間品貿(mào)易信息，有利于降低國內(nèi)企業(yè)對進(jìn)口中間品的信息搜尋成本和代理成本（Guiso et al.，2015），以較低成本拓寬更多種類高質(zhì)量進(jìn)口中間品的采購渠道，增強(qiáng)企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度。第二，在東道國的子公司為了穩(wěn)定與國內(nèi)企業(yè)的合作，會主動幫助國內(nèi)企業(yè)尋求更高質(zhì)量的中間投入品，降低國內(nèi)企業(yè)的中間品交易成本，同時提供更多的中間品來源，提高建立更多中間品貿(mào)易關(guān)系的可能性。第三，由于信息不對稱，國內(nèi)企業(yè)難以尋找掌握著更多國際市場信息的貿(mào)易中間商（鐵瑛和劉逸群，2021），通過對外直接投資，國內(nèi)企業(yè)與東道國之間的信任度得以提高（Giest，2019），東道國也能夠與國內(nèi)企業(yè)之間形成信息共享，便利國內(nèi)企業(yè)嵌入東道國與貿(mào)易中間商的貿(mào)易關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，從而實(shí)現(xiàn)以較低信息搜集成本獲取更加多元化的中間品供給，并且與東道國合作的貿(mào)易中間商的要素供給能力越強(qiáng)，國內(nèi)企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位提升效應(yīng)越顯著。

（二）對外直接投資通過增強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，降低被“卡脖子”的風(fēng)險，提高中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

對外直接投資通過不同的途徑提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，降低企業(yè)對中間品的外部依賴，同時會擴(kuò)大企業(yè)對高質(zhì)量中間品的進(jìn)口范圍，從而使企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位得以提升。首先，通過對外直接投資，國內(nèi)企業(yè)可以打破技術(shù)壁壘，獲得國外子公司先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和成熟工藝，通過技術(shù)的轉(zhuǎn)移，直接提高國內(nèi)企業(yè)的自主研發(fā)能力和創(chuàng)新水平，促進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)的突破；其次，以技術(shù)合作研發(fā)為目的的對外直接投資，往往通過聘請國外技術(shù)人員進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，提高國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)效率，并且伴隨自身知識積累和技術(shù)吸收，國內(nèi)企業(yè)獲得“逆向技術(shù)溢出”，從而提升國內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新能力（蔣冠宏和蔣殿春，2014）；最后，通過對外直接投資，國內(nèi)企業(yè)主動融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，獲得先進(jìn)的創(chuàng)新資源，并且通過技術(shù)人員的交流、國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新，提高研發(fā)效率。上述不同創(chuàng)新機(jī)制的實(shí)現(xiàn)均有利于促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)更多種類的高質(zhì)量中間投入品，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)中間品供給對國外中間品的替代，從而提升中國在全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的地位，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。更進(jìn)一步地，通過對外直接投資，國內(nèi)企業(yè)參與到全球價值鏈生產(chǎn)中，提高了對中間品需求的種類和規(guī)模，企業(yè)主動擴(kuò)大對全球高質(zhì)量中間品的進(jìn)口范圍及規(guī)模（Kasahara and Lapham，2013），企業(yè)在此過程中不斷學(xué)習(xí)與吸收，逐步提升自主創(chuàng)新能力與研發(fā)能力，進(jìn)一步螺旋式降低對外部中間品的依賴。綜上，無論通過何種方式和渠道，參與對外直接投資均會增強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，提升其中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度，降低被“卡脖子”的風(fēng)險。

（三）對外直接投資增強(qiáng)了企業(yè)的市場勢力，進(jìn)而提高了企業(yè)的中間品議價能力和中間品貿(mào)易樞紐地位，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

首先，通過持股東道國企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)直接滲透到東道國企業(yè)的生產(chǎn)與交易中，進(jìn)而獲得來自東道國企業(yè)自身的生產(chǎn)與貿(mào)易信息溢出，同時通過貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)，進(jìn)一步擴(kuò)大對于東道國市場的控制力和影響力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。以O(shè)FDI方式對東道國企業(yè)的并購，使得國內(nèi)企業(yè)獲取了東道國子公司的控股權(quán)，進(jìn)而共享國外子公司的商業(yè)信息和市場地位，從而擴(kuò)大企業(yè)的國際市場影響力，提升企業(yè)在全球中間品市場上的議價能力與交易地位。其次，從對外直接投資引致的“信號燈效應(yīng)”來看，能夠進(jìn)行對外直接投資的企業(yè)，一般是產(chǎn)業(yè)內(nèi)技術(shù)或者市場領(lǐng)先的企業(yè)，本身具備一定的市場地位與市場影響力，因而在與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)進(jìn)行交易時議價能力較強(qiáng)，從而對與之有貿(mào)易關(guān)聯(lián)的潛在中間品貿(mào)易伙伴釋放品牌信號，激勵潛在的中間品供應(yīng)商重視與企業(yè)的合作，并與之建立和保持穩(wěn)定的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。有研究表明，貿(mào)易伙伴的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)越復(fù)雜密集，越能夠?yàn)槠髽I(yè)提供相對穩(wěn)定的供應(yīng)鏈保障（Dixit et al.，2020）。最后，從國家聲譽(yù)的角度來看，對于在一些發(fā)展中國家甚至是欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的對外直接投資而言，在東道國投資生產(chǎn)時需要國內(nèi)企業(yè)提供原材料、生產(chǎn)配件及其他中間產(chǎn)品等，從而推動國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、建立新的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，直接提高國內(nèi)企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度。舉例來說，以資源尋求為目的進(jìn)行對外直接投資時，東道國企業(yè)由于技術(shù)落后，往往會主動尋求與對外直接投資的企業(yè)共同建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，或者與國內(nèi)企業(yè)在能源加工等產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)合作。在此過程中，國內(nèi)企業(yè)提供一系列大型生產(chǎn)設(shè)備與技術(shù)服務(wù)，國家聲譽(yù)提升的同時，國內(nèi)企業(yè)與東道國的關(guān)系更加穩(wěn)定，國內(nèi)企業(yè)在國際市場上的貿(mào)易地位得以提升，中間品的國際供應(yīng)更加穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全得到進(jìn)一步保障。

基于上述分析，本文提出如下研究假設(shè)：

H1：參與對外直接投資有助于提升中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

H2：對外直接投資可能通過降低交易成本、增強(qiáng)自主創(chuàng)新、提升市場勢力三個渠道提升中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

四、實(shí)證設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源與數(shù)據(jù)處理

首先，將商務(wù)部的境外投資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）名錄按照企業(yè)名稱與工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行匹配；其次，利用CEPII數(shù)據(jù)庫和BEC對中間品貿(mào)易分類的界定標(biāo)準(zhǔn)，整理得到各國雙邊中間品貿(mào)易數(shù)據(jù)，計(jì)算出國家—產(chǎn)品層面的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度；然后，使用企業(yè)名稱、電話號碼和郵政編碼等，雙邊匹配海關(guān)數(shù)據(jù)庫，得到出口企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位數(shù)據(jù)；最后，剔除不符合會計(jì)準(zhǔn)則、成立年份大于樣本年份的異常企業(yè)以及職工人數(shù)不足8人的樣本，最終得到時間跨度為2000—2013年的樣本數(shù)據(jù)。

（二）變量選取

1.被解釋變量：中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度

PageRank中心度指數(shù)的具體計(jì)算方法參照洪俊杰和商輝（2019）、楊志浩（2023）的研究，計(jì)算過程如下：

首先，構(gòu)建有向有權(quán)貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)矩陣，測算國家—產(chǎn)品層面的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度。在t期，國家[ci]從貿(mào)易伙伴國[cj]進(jìn)口中間品m，假設(shè)國家[ci]在全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中共有N個國家或地區(qū)的貿(mào)易伙伴。則國家[ci]在中間品m的全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的中心度[PageRankcimt]計(jì)算公式可表示為：

[PageRankcimt=δj∈NAi，j（ω（ci，cj）×PageRankcjmt）+Ai（1-δ）] （1）

其中，[Ai，j]為貿(mào)易關(guān)聯(lián)矩陣，當(dāng)國家[ci]從國家[cj]進(jìn)口中間品時，[Ai，j]（·）=1，否則為[Ai，j]（·）=0。[ω（ci，cj）]是貿(mào)易轉(zhuǎn)移權(quán)重，使用國家[ci]進(jìn)口中間品m貿(mào)易額占[ci]國中間品進(jìn)口總額的比重衡量。[δ]為阻尼系數(shù)，表示在任意兩個國家間繼續(xù)維持貿(mào)易往來的概率，本文采用PageRank算法中的經(jīng)驗(yàn)，取值0.85。[Ai]衡量國家[ci]是否出口中間品，出口則[Ai]取值為1，否則取值為[1/（1-δ）]。經(jīng)過無窮期迭代，上述過程逐漸收斂于特定值[PageRankcimt]，即貿(mào)易伙伴國[cj]的中心度越高，且國家[ci]與其之間的貿(mào)易關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)，則國家[ci]的中心度越高。

然后，匹配企業(yè)—產(chǎn)品層面的中間品進(jìn)口數(shù)據(jù)，計(jì)算企業(yè)層面的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度[PageRank1it]，基于中間品進(jìn)口額加權(quán)的企業(yè)中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度（以下簡稱：網(wǎng)絡(luò)中心度），具體計(jì)算方法如下：

[PageRank1it=m，c，m∈M，c∈N（Importfinctm，c，m∈M，c∈NImportfinct×PageRankcmt）] （2）

其中，[Importfinct]代表企業(yè)i進(jìn)口國家c的中間品m的金額，M、N分別代表企業(yè)i進(jìn)口中間品種類-來源國數(shù)目。

2.核心解釋變量：對外直接投資

本文參考學(xué)者廣泛使用的方法，將企業(yè)對外直接投資（OFDI）設(shè)定為虛擬變量，若企業(yè)名稱出現(xiàn)在商務(wù)部對外投資名錄中，OFDI取值為1，否則為0（蔣冠宏和蔣殿春，2014；毛其淋和許家云，2014）。

3.控制變量

參照相關(guān)研究，本文選取企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、融資約束、利潤率、資本密集度、出口規(guī)模和所有制性質(zhì)等作為控制變量。各變量的計(jì)算方法和選擇依據(jù)如下：企業(yè)年齡（lnage），使用樣本年份與企業(yè)成立年份差值取對數(shù)衡量，企業(yè)存活時間越長，管理產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)越豐富；企業(yè)規(guī)模（lnsize），使用職工人數(shù)的對數(shù)衡量，規(guī)模越大的企業(yè)，往往市場影響力越大，議價能力越強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈越安全；企業(yè)出口規(guī)模（lnexport），使用企業(yè)每年出口交貨值的對數(shù)衡量，出口規(guī)模越大的企業(yè)，則海外獲取產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈資源的可能性越高，越有利于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈管理；資產(chǎn)負(fù)債率（rate），使用企業(yè)總資產(chǎn)和總負(fù)債的比值衡量，資產(chǎn)負(fù)債比率越高，企業(yè)就越有實(shí)力應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險，則產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈越安全；融資約束（finance），使用企業(yè)利息支出占固定資產(chǎn)總值的比例來衡量，融資約束阻礙了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，不利于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全管理；利潤率（earning），使用企業(yè)利潤總額和營業(yè)收入的比值衡量，盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，則生產(chǎn)和經(jīng)營管理效率越高，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的風(fēng)險越低；資本密集度（cap），使用每千萬元固定資產(chǎn)投入和年末從業(yè)人員的比值衡量，資本越密集的企業(yè)，其購買力越強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈管理能力越強(qiáng)；是否為國有企業(yè)（state），或者是否外資企業(yè)（fore），根據(jù)企業(yè)登記注冊類型和實(shí)收資本金來識別，一般而言，國有企業(yè)或外資企業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力較強(qiáng)。表1匯報(bào)了本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

（三）模型設(shè)定

為了檢驗(yàn)對外直接投資對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的影響，本文設(shè)立如下計(jì)量回歸模型：

[PageRank1it=αo+α1OFDIit+βkVit+νi+νj+εit] （3）

其中，[PageRank1it]為被解釋變量，表示企業(yè)i在[t]年的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度，[OFDIit]為解釋變量，表示企業(yè)i在[t]年是否進(jìn)行對外直接投資，[Vit]為一系列控制變量，[vi]和[vt]則分別表示企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，[εit]表示隨機(jī)干擾項(xiàng)。

五、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

表2報(bào)告了對外直接投資對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，第（1）列只報(bào)告了對外直接投資的回歸結(jié)果，第（2）列加入了上述一系列控制變量，第（3）列—（5）列回歸中逐步添加控制變量，并對企業(yè)和年份進(jìn)行了固定。從表2的第（1）—（2）列回歸結(jié)果可以看出，無論是否加入控制變量，OFDI 均在1%水平上顯著促進(jìn)了中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的提升；第（3）—（5）列結(jié)果顯示，無論是否加入固定效應(yīng)，回歸系數(shù)和顯著性水平并無顯著變化，表明文中的理論假設(shè)1基本成立。從控制變量回歸結(jié)果來看，企業(yè)利潤率的回歸系數(shù)顯著為正，表明盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)往往代表著更有彈性配置中間品的能力，因而更有可能在上游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)建立穩(wěn)定的貿(mào)易關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)“固鏈”。

回歸結(jié)果同時顯示：出口額、融資約束和資本密集度對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響不顯著。資產(chǎn)負(fù)債比率對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響雖然顯著，但是系數(shù)較小，可以忽略。企業(yè)規(guī)模的回歸結(jié)果顯著為負(fù)，這從側(cè)面說明職工人數(shù)多的企業(yè)以勞動密集型為主，從而抑制了OFDI對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位效應(yīng)的發(fā)揮。國有企業(yè)對外直接投資對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響顯著為負(fù)，可能的原因在于國有企業(yè)對外直接投資經(jīng)營固化，難以進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，并且由于國有資產(chǎn)的背景，東道國會對之保持警惕，因而國有企業(yè)更加難以滲透到東道國的國際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，不利于其中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位提升效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。另外，回歸結(jié)果顯示，企業(yè)年齡對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響不確定，第（2）列回歸結(jié)果顯示企業(yè)年齡顯著抑制了中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的提升，但加入固定效應(yīng)后回歸系數(shù)顯著為正，因此，企業(yè)年齡是否一定會提高中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位需要進(jìn)一步探討。

（二）內(nèi)生性問題處理

1.傾向得分匹配法

從樣本量可以看出，參與對外直接投資的企業(yè)相對于從未參與過對外直接投資的企業(yè)數(shù)量上差距較大，可能會存在對外直接投資的非隨機(jī)性帶來的內(nèi)生性偏誤問題。因此，本文使用傾向得分匹配法（PSM）對比參與和從未參與對外直接投資產(chǎn)生的效應(yīng)差異，以解決由此可能存在的內(nèi)生性問題。參照相關(guān)研究，本文匹配變量選取了企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、利潤率、融資約束、出口規(guī)模、是否國有企業(yè)、是否外資企業(yè)，匹配方法采用1∶3最近鄰匹配，匹配結(jié)果通過了平衡性檢驗(yàn)。表3 第（1）列是基于1∶3最近鄰匹配后的實(shí)證結(jié)果，結(jié)果顯示，核心解釋變量的回歸系數(shù)和顯著性并沒有發(fā)生顯著變化。這表明，在緩解非隨機(jī)性問題后，對外直接投資仍顯著提升了企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度。

2.工具變量法

考慮到出口企業(yè)為了擴(kuò)展對外貿(mào)易關(guān)系，可能會主動進(jìn)行對外直接投資，因此，中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位也會影響企業(yè)對外直接投資決策。為了緩解互為因果關(guān)系可能帶來的內(nèi)生性問題，并且考慮到行業(yè)層面的對外直接投資數(shù)據(jù)不易受到企業(yè)層面因素的影響，進(jìn)一步采用OFDI企業(yè)數(shù)量的行業(yè)—年份均值作為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)1，回歸結(jié)果報(bào)告在表3的第（2）—（3）列。更進(jìn)一步地，考慮到OFDI的滯后一階并不會直接受到企業(yè)當(dāng)年的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位的影響，本文還采用OFDI的滯后一階作為工具變量進(jìn)行回歸，結(jié)果報(bào)告在表3的第（4）—（5）列。工具變量法的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，拒絕工具變量識別不足假設(shè)、弱工具變量假設(shè)且無過度識別。兩類工具變量的回歸結(jié)果均表明，OFDI對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響顯著為正。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換解釋變量、被解釋變量和主要控制變量

基準(zhǔn)回歸中使用當(dāng)年是否進(jìn)行對外直接投資作為核心解釋變量，為了檢驗(yàn)基準(zhǔn)回歸的穩(wěn)健性，本文進(jìn)一步使用年度對外投資累積次數(shù)作為核心解釋變量的替代變量，重新進(jìn)行回歸，結(jié)果報(bào)告在表4的第（1）列；與此同時，本文把按照中間品進(jìn)口種類進(jìn)行簡單平均獲得的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度[PageRank2it]作為被解釋變量，重新檢驗(yàn)基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，回歸結(jié)果均報(bào)告在表4的第（2）列?；谥虚g品進(jìn)口種類簡單平均法計(jì)算的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度（以下簡稱：網(wǎng)絡(luò)中心度-平均法）的方法如下：

[PageRank2it=m，c，m∈M，c∈NPageRankcmtKM，N] （4）

其中，m代表企業(yè)進(jìn)口中間品種類的集合，[KM，N]代表企業(yè)i進(jìn)口中間品的種類—來源國數(shù)目。

表4的第（1）列回歸結(jié)果表明：把當(dāng)年是否進(jìn)行對外直接投資替換成當(dāng)年累積對外直接投資次數(shù)時，核心解釋變量的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平下顯著為正，但是回歸系數(shù)顯著小于基準(zhǔn)回歸的0.0011。說明當(dāng)年是否進(jìn)行對外直接投資對于企業(yè)中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位的提升效應(yīng)更加明顯。第（2）列回歸結(jié)果表明，改變被解釋變量的度量指標(biāo)后，對外直接投資仍顯著提升了企業(yè)在全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的地位，說明基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健可信的。

另外，本文在控制變量選擇時，對于企業(yè)規(guī)模的衡量使用了企業(yè)從業(yè)人數(shù)的對數(shù)值。根據(jù)既有研究，一些學(xué)者也使用企業(yè)總產(chǎn)值取對數(shù)的方法進(jìn)行表征。因此，本文使用企業(yè)總產(chǎn)值的對數(shù)值作為企業(yè)規(guī)模的替換測度指標(biāo)，重新代入原基準(zhǔn)方程中進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表4列（3）所示。不難發(fā)現(xiàn)，即使在使用不同指標(biāo)測度企業(yè)規(guī)模的情況下，核心解釋變量的系數(shù)依然顯著為正，且系數(shù)大小與基準(zhǔn)回歸十分接近，再次表明了文中基準(zhǔn)回歸的可靠性。

2.多維固定效應(yīng)檢驗(yàn)

考慮到企業(yè)所在的行業(yè)和地區(qū)層面隨時變的特征因素可能也會作用于中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。本文在基準(zhǔn)回歸模型基礎(chǔ)上控制了行業(yè)、省份以及行業(yè)+省份固定效應(yīng)，回歸結(jié)果報(bào)告在表5的第（1）—（3）列。

3.排除特殊事件的影響

進(jìn)一步考慮到加入WTO可能帶來的貿(mào)易便利化影響，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)分析中去除了2002年的樣本；另外，考慮到2008年金融危機(jī)產(chǎn)生的不利沖擊，回歸分析中去除了2008年和2009年的樣本，結(jié)果分別顯示在表5的第（4）和第（5）列。

表5的回歸結(jié)果表明，在進(jìn)行多維固定效應(yīng)檢驗(yàn)后，核心解釋變量的回歸系數(shù)依然保持在0.0011的水平。并且扣除個別特殊年份的回歸結(jié)果也表明，至少在5%的顯著性水平下，OFDI對企業(yè)中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的影響依然顯著為正，再次證明基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

（四）影響機(jī)制檢驗(yàn)

根據(jù)本文理論機(jī)制分析部分的推理，成本降低、創(chuàng)新能力增強(qiáng)和市場勢力提升可能是對外直接投資提升中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度的主要機(jī)制。為厘清機(jī)制變量在對外直接投資與中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度之間的作用，本文采用中介效應(yīng)模型對潛在的作用渠道進(jìn)行檢驗(yàn)。具體的機(jī)制變量方面，使用企業(yè)的交易成本占比、企業(yè)專利、企業(yè)勒納指數(shù)分別衡量企業(yè)的交易成本（cost）、自主創(chuàng)新（innovation）和市場勢力（power）。

其中，交易成本是借鑒王進(jìn)猛和沈志漁（2010）的做法，用企業(yè)銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之和與企業(yè)總產(chǎn)值之比度量。企業(yè)專利是用中國專利數(shù)據(jù)庫中的企業(yè)專利數(shù)據(jù)加1后取對數(shù)來衡量。此外，需要說明的是，勒納指數(shù)是指企業(yè)產(chǎn)品價格對其邊際成本的偏離程度占企業(yè)產(chǎn)品價格的比重，從而說明企業(yè)市場勢力的變動，這里由于樣本數(shù)據(jù)庫中并不包含每一項(xiàng)產(chǎn)品的價格及邊際成本數(shù)據(jù)，因此，參考Peress（2010）、Kale and Loon（2011）的做法，用主營業(yè)務(wù)收入偏離主營成本占主營業(yè)務(wù)收入的比重構(gòu)建企業(yè)勒納指數(shù)。

表 6列（1）、列（3）、列（5）分別報(bào)告交易成本、自主創(chuàng)新和市場勢力作為被解釋變量的回歸結(jié)果。列（1）結(jié)果顯示，OFDI顯著降低了企業(yè)的交易成本，使得企業(yè)在面對全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)沖擊時，能夠以較低成本進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，通過建立新的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，保持企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位。因此，我們可以認(rèn)為OFDI能夠有效控制企業(yè)的交易成本，促使中間品投入實(shí)現(xiàn)更加多元化的替代，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)暢通。從列（3）結(jié)果可以看到，核心解釋變量的系數(shù)顯著為正，這表明企業(yè)對外直接投資顯著促進(jìn)了其自主創(chuàng)新能力的增強(qiáng)，隨著企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)能力的提升，其被“卡脖子”的風(fēng)險顯著降低，中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位被削弱的風(fēng)險降低，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全得到有效保障。從列（5）結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，OFDI對企業(yè)的市場勢力也起到了顯著的提升作用。伴隨企業(yè)市場勢力的增強(qiáng)，企業(yè)議價能力提升，潛在的供應(yīng)鏈合作關(guān)系得以建立，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全水平提升。表6列（2）、列（4）、列（6）分別匯報(bào)了三條機(jī)制的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果，可以看到，對外直接投資的確通過節(jié)約企業(yè)交易成本、增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力、促進(jìn)企業(yè)市場勢力提升三條渠道提升企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度，從而實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)鏈”“固鏈”效應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，這與我們的預(yù)期相一致。

（五）拓展分析

前文研究了對外直接投資對中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位的微觀影響，并得出穩(wěn)健的結(jié)論：對外直接投資顯著提升了企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位。然而正如前文所述，不同類型的企業(yè)，其資源稟賦和技術(shù)水平差異較大，對外直接投資的動機(jī)有顯著區(qū)別，且與東道國的貿(mào)易關(guān)聯(lián)差異也會使得對外直接投資的作用機(jī)理有所不同，從而影響對外直接投資的“固鏈”效應(yīng)。基于此，本文將從企業(yè)異質(zhì)性和東道國的異質(zhì)性兩個方面進(jìn)行拓展分析，以期為企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整和政府的精準(zhǔn)施策提供更有針對性的建議。

1.企業(yè)異質(zhì)性

本部分從企業(yè)所處行業(yè)的技術(shù)水平（參照OECD的劃分標(biāo)準(zhǔn)，按照ISIC 4位碼進(jìn)行區(qū)分）性質(zhì)1、企業(yè)注冊地所屬地區(qū)（分成東、中、西三個區(qū)域）分組檢驗(yàn)。表7的第（1）—（3）列回歸結(jié)果顯示，中等技術(shù)水平企業(yè)樣本的回歸系數(shù)和顯著性明顯高于高技術(shù)水平和低技術(shù)水平企業(yè)樣本的回歸結(jié)果。說明中等技術(shù)水平企業(yè)對外直接投資的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位提升效應(yīng)顯著高于低技術(shù)和高技術(shù)水平的企業(yè)。這是由于中國制造業(yè)企業(yè)在技術(shù)構(gòu)成和技術(shù)吸收以及技術(shù)壁壘等方面存在顯著的行業(yè)差異。相對于高技術(shù)和低技術(shù)水平的企業(yè)而言，中國中等技術(shù)水平企業(yè)的知識和技術(shù)吸收能力、資本積累能力較強(qiáng)。而高技術(shù)行業(yè)例如高端芯片、生物醫(yī)藥等行業(yè)，由于存在較高的技術(shù)壁壘，相關(guān)技術(shù)、工藝保密性較強(qiáng)，加之發(fā)達(dá)國家對這類行業(yè)的中間品出口限制以及對外直接投資的行業(yè)限制，通過對外直接投資的途徑提升此類行業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位較為困難。低技術(shù)行業(yè)則是由于企業(yè)交易成本和市場勢力的變動范圍較小，加之低技術(shù)行業(yè)對外轉(zhuǎn)移風(fēng)險較大，因此，低技術(shù)行業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位能夠大幅提升的空間較小。

表7的第（4）—（6）列的回歸結(jié)果則顯示：東部地區(qū)企業(yè)OFDI的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位提升效應(yīng)顯著高于中、西部地區(qū)，從樣本數(shù)據(jù)不難看出，東部地區(qū)參與對外直接投資的企業(yè)數(shù)量顯著大于中、西部地區(qū)，說明東部地區(qū)的企業(yè)參與對外直接投資的經(jīng)驗(yàn)更為豐富，成本節(jié)約效應(yīng)及市場勢力提升效應(yīng)則更顯著，由此帶來的外部性更強(qiáng)。另一方面，我國東部地區(qū)更加重視知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等制度環(huán)境建設(shè)，研發(fā)投入比例較高，有較強(qiáng)的信息搜集能力，能夠促進(jìn)企業(yè)在OFDI時的技術(shù)吸收，進(jìn)一步穩(wěn)固該地區(qū)企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位。

2.東道國異質(zhì)性

考慮到不同東道國與中國的雙邊貿(mào)易關(guān)系也會進(jìn)一步影響企業(yè)對外直接投資的效應(yīng)發(fā)揮。另外，企業(yè)開展對外直接投資的目的是在全球范圍內(nèi)尋找合適的資源要素，不同東道國的資源稟賦差異也會影響企業(yè)對外直接投資的動機(jī)。因此，本文考察OFDI東道國是否屬于“一帶一路”沿線國家以及是否屬于發(fā)達(dá)國家可能帶來的異質(zhì)性影響1。

從表8的第（1）—（2）列的回歸結(jié)果可以看出，在 “一帶一路”沿線國家的OFDI帶來的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位提升效應(yīng)顯著高于在其他國家和地區(qū)投資所產(chǎn)生的效應(yīng)。這是由于高質(zhì)量共建 “一帶一路”發(fā)揮了更加顯著的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)“深化”效應(yīng)（呂越等，2024）。與此同時，第（3）和（4）列的回歸結(jié)果則顯示，兩組核心解釋變量的回歸系數(shù)分別為0.0011和0.0012，差別較小，說明無論是在發(fā)達(dá)國家的對外直接投資還是在其他國家和地區(qū)的對外直接投資，均顯著提升了中國企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

六、研究結(jié)論與啟示

本文使用商務(wù)部提供的對外直接投資名錄，通過匹配工業(yè)企業(yè)和海關(guān)數(shù)據(jù)識別了出口企業(yè)參與對外直接投資數(shù)據(jù)，并試圖從這一視角在企業(yè)層面探究提升中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的可行路徑。研究發(fā)現(xiàn)：對外直接投資顯著提升了企業(yè)的中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)地位，表明“走出去”促進(jìn)了中國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，并且成本節(jié)約、創(chuàng)新賦能以及市場勢力提升在其中發(fā)揮了重要的機(jī)制作用。為了增強(qiáng)因果識別，本文使用傾向得分匹配法、工具變量法緩解了內(nèi)生性問題。不僅如此，通過替換核心解釋變量、被解釋變量和主要控制變量的測度方法、考慮行業(yè)和地區(qū)層面時變特征因素以及排除特殊年份的影響等方式進(jìn)行一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)，研究結(jié)論仍然成立。拓展分析發(fā)現(xiàn)，中等技術(shù)水平的企業(yè)、東部地區(qū)的企業(yè)進(jìn)行對外直接投資，對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資，更加有利于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的提升。

本文的研究啟示在于：為了適應(yīng)全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)的新形勢，中國應(yīng)堅(jiān)定“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)高水平對外開放。在受到中間品貿(mào)易阻滯乃至供應(yīng)鏈中斷的沖擊下，依托對外直接投資建立新的貿(mào)易合作關(guān)系或者重新構(gòu)建供應(yīng)鏈合作關(guān)系所需要的時間、信息搜集等成本相較于貿(mào)易談判等建立貿(mào)易關(guān)系的傳統(tǒng)手段都會更低。通過對外直接投資不但可以最大程度緩和全球供應(yīng)鏈的不利沖擊，而且也有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性的恢復(fù)程度和速度。因此，在推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系建立的同時，應(yīng)重視對外直接投資領(lǐng)域相關(guān)規(guī)則的設(shè)定，為企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。對于企業(yè)而言，可以依托對外直接投資的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)，主動滲透到東道國的貿(mào)易關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，積極擴(kuò)大全球中間品進(jìn)口范圍、不斷拓展全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)提升中國在全球中間品市場上的配置能力，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。另外，對外直接投資產(chǎn)生的自主創(chuàng)新效應(yīng)也提醒我們，應(yīng)依托對外直接投資，積極參與對國外高技術(shù)企業(yè)的并購、加強(qiáng)科研人員的交流以及通過協(xié)同創(chuàng)新合作實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的持續(xù)突破。在此基礎(chǔ)上，培育一批產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上的隱形冠軍，構(gòu)建以這類企業(yè)為核心的中間品供應(yīng)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，反哺國內(nèi)基礎(chǔ)薄弱的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并且不斷延伸國內(nèi)生產(chǎn)鏈條，通過帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展，將產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈牢牢鞏固在國內(nèi)，才是中國不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的關(guān)鍵。除此之外，要持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量“一帶一路”建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大對外直接投資的目的國范圍，以此展開多個行業(yè)領(lǐng)域的合作，建立更加多元化的全球中間品供應(yīng)鏈條，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

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Has "Going Out" Promoted Industrial Chain and Supply Chain Security

of China's Manufacturing Industry：

From the Perspective of the Intermediate Goods Trade Network of Export Enterprises

Xiong Yonglian Zhang Yufu

Abstract： Against the backdrop of accelerated restructuring of the global industrial chain， enhancing the global allocation capability of intermediate goods and maintaining the security of the industrial and supply chains are the primary guarantees for building a strong trading nation. This article takes export enterprises as samples to explore the micro mechanism of OFDI in enhancing the security of industrial and supply chains. By using the PageRank algorithm to introduce the intermediate goods trade network status indicator to measure the security of the industrial chain and supply chain， further empirical research is conducted using the outward FDI directory and matching micro enterprise data of industrial enterprises and customs from 2000 to 2013. Research has found that outward FDI significantly improves the centrality of the intermediate goods trade network of enterprises. After using propensity score matching and instrumental variable methods to alleviate endogeneity， the regression results remain robust. Research on the impact mechanism shows that outward FDI saves transaction costs for enterprises， enhances their independent innovation capabilities， and promotes the improvement of their market power. This is the main channel for outward FDI to enhance the centrality of intermediate goods trade network and maintain the security of industrial and supply chains. Further analysis has found that the outward FDI of enterprises with medium technology level， enterprises located in the eastern region， and enterprises investing in countries along the "Belt and Road" is more conducive to improving the security of industrial and supply chains. The research in this article has important policy implications for actively laying out the global industrial chain through outward direct investment to cope with the impact of global industrial chain restructuring.

Keywords： OFDI; Supply Chain Security; PageRank Algorithm

（責(zé)任編輯：徐久香）

*熊永蓮，常州大學(xué)吳敬璉經(jīng)濟(jì)學(xué)院，E-mail：xyl0314@126.com，通訊地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政西大道2468號，郵編：213159；張譽(yù)夫（通訊作者），南京大學(xué)商學(xué)院，E-mail ：zyf929425794@163.com，通訊地址：江蘇省南京市鼓樓區(qū)金銀街16號南京大學(xué)商學(xué)院安中樓，郵編：210093。作者文責(zé)自負(fù)。

基金項(xiàng)目：本文受國家社會科學(xué)基金青年項(xiàng)目“全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)沖擊下中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈脆弱性的測度與治理研究”（23CTJ015）資助。

1 參考既有研究的做法，本文首先根據(jù)企業(yè)所處的二位行業(yè)編碼進(jìn)行分類，篩選出樣本各年份參與OFDI的企業(yè)數(shù)量及所處行業(yè)，進(jìn)而用OFDI企業(yè)數(shù)量除以行業(yè)數(shù)量得到OFDI企業(yè)數(shù)量的行業(yè)-年份均值。

1 由于OECD公布的分類標(biāo)準(zhǔn)中除高技術(shù)、中技術(shù)、低技術(shù)外，還包括中高技術(shù)、中低技術(shù)的分類，因此導(dǎo)致高、中、低技術(shù)樣本之和小于總樣本數(shù)。

1 樣本中僅有進(jìn)行過海外投資的企業(yè)才具備投資東道國的特征，因此許多未進(jìn)行投資的企業(yè)并不存在東道國特征數(shù)據(jù)，如果剔除這部分企業(yè)則會損失大量的樣本。為了保證回歸結(jié)果有效性，表8列（1）—（4）中的回歸均加入了這部分樣本。