企業(yè)財務(wù)能力分析

白天麗

摘要：重慶長安汽車股份有限公司是一家國有大型企業(yè)，公司主營業(yè)務(wù)為乘用車和商用車的開發(fā)、制造和銷售。本文主要針對重慶長安汽車股份有限公司近5來的財務(wù)報表與上汽和行業(yè)均值相比較，分析長安汽車的財務(wù)能力，并提出建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)能力 財務(wù)分析

一、公司簡介

公司名稱：重慶長安汽車股份有限公司（簡稱長安汽車或重慶長安）

前世今生：長安汽車的前身是上海洋炮局，目前，長安汽車的母公司和最終控股公司分別為中國長安和南方集團(tuán)，主要子公司有河北長安汽車有限公司、南京長安汽車有限公司、合肥長安汽車有限公司、保定長安客車制造有限公司、長安福特汽車有限公司。

企業(yè)性質(zhì)：國有大型企業(yè)

上市時間：1997年，在深圳證券交易所上市（1996年從原公司獨立）

股票代碼：A股代碼為000625，B股代碼200625。

主營業(yè)務(wù)：汽車（含轎車）、汽車發(fā)動機系列產(chǎn)品、配套零部件的制造、銷售等業(yè)務(wù)。

產(chǎn)品介紹：微車、轎車、客車、卡車、SUV、MPV等低中高檔、寬系列、多品種的產(chǎn)品譜系。

二、財務(wù)能力分析（單位：萬元）

（一）償債能力分析

1.短期償債能力

由圖1可知，長安汽車的流動比率比上汽和行業(yè)均值都低，說明長安汽車的短期償債能力不太理想，在同行業(yè)競爭中處于相對劣勢地位。長安汽車的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款所占比例較大，因而流動比率較低，從而導(dǎo)致了企業(yè)的短期償債能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較大，因此，長安的流動比率有待提高。

由圖2可知，2015年之前，長安汽車的速動比率一直低于行業(yè)均值和上汽，2015年之后高于行業(yè)均值，由此看來，長安汽車的短期償債能力在2015年之前比較弱，2015年及2016年在整個行業(yè)中得到了提升。

2.長期償債能力

由圖3可知，201 2至201 5年長安汽車的資產(chǎn)負(fù)債率高于上汽和行業(yè)均值，說明長安汽車的長期償債能力弱于上汽和行業(yè)平均水平，企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)降低負(fù)債的比率，提高償債能力，2016年，長安汽車的資產(chǎn)負(fù)債率低于上汽和行業(yè)均值，長期償債能力提升。

（二）營運能力分析

由圖4可知，除13年和15年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稍高于行業(yè)均值外，其他三年均低于行業(yè)均值，與上汽相比有較大的差距，表明企業(yè)對流動資產(chǎn)的管理水平低，周轉(zhuǎn)速度較慢。

圖5存貨周轉(zhuǎn)率

由圖5可知，長安汽車的存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)均值和上汽，但與行業(yè)均值的差距在不斷縮小，尤其是2016年幾乎與行業(yè)均值相等，主要原因是2016年存貨下降了10.15%。這說明長安汽車的存貨周轉(zhuǎn)速度在加快，存貨管理水平有所提高，營運能力不斷上升。

圖6銷售利潤率

由圖6可知，除2012年之外，長安的銷售利潤率均高于上汽，且呈上升趨勢，而上汽則呈下降趨勢，說明：第一、在正常經(jīng)營情況下，長安由盈轉(zhuǎn)虧的可能性低于上汽，這是因為，到2016年為止，長安只要在12元以內(nèi)，企業(yè)就仍能保持盈利；而上汽每100元營業(yè)收入需要抵補的各項成本費用增幅一旦超過6元，企業(yè)就將出現(xiàn)虧損。第二、長安通過擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模獲取利潤的能力強于上汽，因為長安每增加1∞元的營業(yè)收入，大概能增加12元左右的凈利潤，上汽每增加1∞元的營業(yè)收入，大概能增加6元左右的凈利潤。

此外，從201 2年的低于行業(yè)均值到201 4年開始高于行業(yè)均值，說明長安的盈利能力在行業(yè)中有了一定程度的提高。

綜合來看，長安的盈利能力獲得了長足的發(fā)展，盈利能力較強，而且發(fā)展趨勢可觀。

圖7凈資產(chǎn)收益率

由圖7中可知，長安的凈資產(chǎn)收益率在這5年里波動較大，相比而言，上汽則基本穩(wěn)定在17%左右，與此同時，行業(yè)均值則穩(wěn)定在9.5%左右，而長安從12年到2014年急劇上升，由2012年的9.32%一直上升到2014年的29.49%，從14年開始到2016年，開始逐漸回落，增長幅度明顯大于下降幅度，所以整體上來看，長安的凈資產(chǎn)收益率明顯是升高的。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

1.企業(yè)償債能力有待提高。由以上分析得出，長安汽車的流動比率和速動比率整體呈上升趨勢，但與上汽集團(tuán)、行業(yè)均值相比仍有一定的差距，資產(chǎn)負(fù)債率也高于行業(yè)均值，說明企業(yè)的債權(quán)人利益可能存在風(fēng)險。

2.企業(yè)營運能力相對較弱。由以上分析可以看出，長安汽車的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率均低于上汽和行業(yè)均值，企業(yè)庫存數(shù)量過大，存貨周轉(zhuǎn)率低，進(jìn)而影響企業(yè)的營運能力。

3.企業(yè)盈利能力較好。整體上來看，長安汽車的銷售利潤率和凈資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)平均水平，盈利能力較強。近年來，長安汽車不斷提高銷售能力，銷量大幅增加，盈利水平較高。

（二）建議

1.調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)的償債能力。

2.建立健全存貨管理機制，加強企業(yè)存貨管理。

3.加大企業(yè)研發(fā)投入力度，提高企業(yè)核心競爭力。