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    企業(yè)償債能力分析指標(biāo)研究

    2018-12-21 12:33:54惠瑞玲
    商場現(xiàn)代化 2018年18期
    關(guān)鍵詞:流動比率資產(chǎn)負(fù)債率

    摘 要:本文從企業(yè)償債能力角度出發(fā),深刻闡述償債能力指標(biāo)的分類及重要指標(biāo)構(gòu)成的相關(guān)概念。在此理論基礎(chǔ)上指出現(xiàn)行償債能力分析指標(biāo)存在的具體缺陷,并給予相應(yīng)的改進(jìn)對策,優(yōu)化企業(yè)償債能力分析指標(biāo)。

    關(guān)鍵詞:償債能力指標(biāo);流動比率;速動比率;資產(chǎn)負(fù)債率;利息保障倍數(shù)

    一、企業(yè)償債能力分析指標(biāo)概述

    1.短期償債能力指標(biāo)

    (1)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債,用來表示企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障償還度。比值越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),反之則差。流動比率最低不得小于1,當(dāng)比值為2時較為合適。流動比率并非越高越好,雖然比值高代表著短期償債能力強(qiáng),但是也反映了企業(yè)資產(chǎn)中流動資產(chǎn)占用多,存在閑置資金導(dǎo)致資金使用效率低影響獲利。

    (2)速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債。比值越高,表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),反之則差。速動比率評判比值為1,比率小于1時企業(yè)償債風(fēng)險大,比率大于1時企業(yè)面臨償債風(fēng)險小,當(dāng)比率等于1時最為合適。

    (3)現(xiàn)金流動負(fù)債比率=現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債,該比率越大,說明企業(yè)在日常生產(chǎn)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多,企業(yè)償債能力越強(qiáng)。但是該指標(biāo)過大會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金凈流量累積,不能充分利用上流動資金,從而造成資金閑置降低獲利能力。

    2.長期償債能力指標(biāo)

    (1)資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn),該比率反映在企業(yè)破產(chǎn)清算時用其總資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。比值越小,企業(yè)長期償債能力越強(qiáng),一般不得高于0.5,而國際上認(rèn)為比值為0.6比較合適。指標(biāo)越小對于債權(quán)人來說越有利,但對企業(yè)所有者來說,企業(yè)對財務(wù)杠桿的利用不夠。

    (2)產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/所有者權(quán)益,用來反映企業(yè)所有者對債權(quán)人的權(quán)益保障程度,該比率越小償債能力越強(qiáng)。

    (3)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用。反映企業(yè)用獲得的利潤對債務(wù)清償?shù)谋WC程度,比值越高,企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。從長遠(yuǎn)角度來看指標(biāo)比值不能小于1,指標(biāo)等于3時較為合適。

    (4)或有負(fù)債率=或有負(fù)債總數(shù)/所有者權(quán)益總數(shù),反映企業(yè)所有者權(quán)益對可能發(fā)生債務(wù)的保證程度。

    二、現(xiàn)行企業(yè)償債能力分析指標(biāo)存在的問題

    1.短期償債能力分析指標(biāo)存在的問題

    (1)企業(yè)資產(chǎn)屬性問題

    企業(yè)資產(chǎn)中流動資產(chǎn)是指在一個會計年度或者超過一年的一個經(jīng)營周期內(nèi)消耗或者變現(xiàn)的資產(chǎn)。首先,在計算流動比率時,對于一年以上應(yīng)收而未收回的賬款(應(yīng)收賬款)、積壓的存貨、用于購買或投資長期資產(chǎn)的預(yù)付賬款,待處理流動資產(chǎn)凈損失,依然作為流動資產(chǎn)核算。從而在計算過程中虛增流動資產(chǎn)使得流動比率的計算缺乏客觀基礎(chǔ),高估比值與償債能力。其次,速動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力要高于流動資產(chǎn),同樣的在計算速動比率時,也應(yīng)減去虛增速動資產(chǎn)部分。最后,由于存貨受市場經(jīng)濟(jì)以及消費者等多因素影響會存在差額,其中存貨的變現(xiàn)價值超過賬面價值部分應(yīng)計入到流動資產(chǎn)中。

    (2)企業(yè)負(fù)債屬性問題

    在企業(yè)的負(fù)債表中,負(fù)債合計包括預(yù)收賬款這一科目,在一般情況下企業(yè)預(yù)收賬款所帶來的負(fù)債是用企業(yè)的產(chǎn)品或者勞務(wù)來償還的,而不是用速動資產(chǎn)來清償?shù)?。因此,在計算流動(速動)比率時,流動負(fù)債合計中包含的預(yù)收賬款應(yīng)予以扣除。

    (3)企業(yè)資產(chǎn)會計核算的計量屬性問題

    企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)價值與其實際入賬價值往往存在著差異,但是就目前而言在計算流動比率、速動比率時并沒有完全考慮到屬性差異這一影響因素。以企業(yè)存貨而言,存貨以其歷史成本入賬,但其償債能力則是通過存貨銷售所能帶來的現(xiàn)金流量衡量的。并且存貨受需求、市場等多因素影響,存貨的賬面價值與現(xiàn)行市場價格有較大的差異,在未來期間內(nèi)有可能高于賬面成本價格出售,也有可能低于賬面或成本價格出售,這就導(dǎo)致了現(xiàn)金流量與賬面值不符,分析企業(yè)償債能力時存在誤差。

    (4)未充分考慮表外事項的影響

    資產(chǎn)負(fù)債表表外項目是指資產(chǎn)負(fù)債表或附注中沒有反映出來的項目。表外事項主要有:企業(yè)的償債名譽(yù)、可動用的銀行貸款指標(biāo)、或有負(fù)債、擔(dān)保產(chǎn)生的負(fù)債等。但這些表外事項并不能夠以數(shù)字的形式反映在財務(wù)報表之中給相關(guān)利益者提供數(shù)據(jù)參考,這就使得在分析企業(yè)償債能力時產(chǎn)生誤差。以或有負(fù)債為例,它是在企業(yè)經(jīng)營活動中有可能發(fā)生的債務(wù),由于這種概率或大或小存在不確定性,所以一般情況下這些事項在財務(wù)報表中沒有體現(xiàn),但是一旦有發(fā)生成為事實企業(yè)必然會加重負(fù)債。

    2.長期償債能力分析指標(biāo)存在的問題

    (1)資產(chǎn)負(fù)債率

    在總資產(chǎn)中可能存在著一些不能用于償還債務(wù)的資產(chǎn),比如無形資產(chǎn)中的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等,這些無形資產(chǎn)相比較有形資產(chǎn)在市場交易上存在不靈活、不頻繁的缺點,因此能否用來償還債務(wù)存在著很大不確定性,將其作為償還債務(wù)的保障勢必會高估償債能力。

    在總負(fù)債中包括短期負(fù)債和長期負(fù)債兩大類,因此這一指標(biāo)是評價全部負(fù)債的償債能力指標(biāo),并不能純粹的計算企業(yè)的長期償債能力。尤其是對于一些流動負(fù)債總額占負(fù)債總額比例較大的企業(yè),用總負(fù)債作為依據(jù)衡量長期償債能力有其弊端。

    (2)利息保障倍數(shù)

    在我國的企業(yè)實務(wù)中,一般是將利息費用記到財務(wù)費用中的,并不把它作為單獨科目列示。在計算利息保障倍數(shù)時,財務(wù)費用指標(biāo)僅是指利息費用部分,但是在實務(wù)中我們并沒有單獨核算,依然把它合計到財務(wù)費用中,所以身為外部人員來說是得不到單獨的利息費用數(shù)值,因此在分析時會產(chǎn)生誤差。

    三、企業(yè)償債能力分析指標(biāo)改進(jìn)對策

    1.短期償債能力分析指標(biāo)改進(jìn)對策

    (1)流動比率的優(yōu)化

    經(jīng)改進(jìn)后的流動比率為:流動比率=(流動資產(chǎn)-應(yīng)收賬款-積壓存貨-預(yù)付賬款中購買投資長期資產(chǎn)的部分-待處理流動資產(chǎn)凈損失+存貨變現(xiàn)價值超過賬面部分)÷(流動負(fù)債+或有負(fù)債可能增加流動負(fù)債的部分),其中:或有負(fù)債可能增加的流動負(fù)債等于企業(yè)所有或有負(fù)債乘上成為流動負(fù)債的概率。

    (2)速動比率的優(yōu)化

    經(jīng)分析后速動比率的改進(jìn)公式為:速動比率=(流動資產(chǎn)-預(yù)付賬款中購買投資長期資產(chǎn)的部分-應(yīng)收賬款中一年以上未收回的部分-存貨)÷(流動負(fù)債-預(yù)收賬款+或有負(fù)債引起流動負(fù)債增加的部分)。

    (3)增加存貨周轉(zhuǎn)率分析

    存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的,是衡量存貨流動性與其資金占用量是否合理的依據(jù)。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售(營業(yè))成本÷[(年初存貨+年末存貨)÷2],在成本一定時比率越高存貨占用水平越低,周轉(zhuǎn)速度越快,從而變現(xiàn)速度越快。企業(yè)通過分析存貨周轉(zhuǎn)率,可以分析出存貨變現(xiàn)能力,根據(jù)變現(xiàn)的快慢及時做出相應(yīng)的調(diào)整,從而提高企業(yè)短期償債能力。

    2.長期償債能力分析指標(biāo)改進(jìn)對策

    (1)資產(chǎn)負(fù)債率的優(yōu)化

    針對資產(chǎn)負(fù)債率中總資產(chǎn)與總負(fù)債概念籠統(tǒng)表現(xiàn)不精準(zhǔn)的缺陷,改進(jìn)后的指標(biāo)為:長期資產(chǎn)負(fù)債率=長期負(fù)債÷能夠用來償還債務(wù)的長期資產(chǎn)=長期負(fù)債÷(固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)+長期投資)。

    (2)利息保障倍數(shù)的優(yōu)化

    ①債務(wù)本金償付比率。債務(wù)本金償付比率=年稅后利潤÷[Σ債務(wù)本金÷債務(wù)年限]。該指標(biāo)的參照值為1,指標(biāo)越高,企業(yè)償還能力越強(qiáng)。但僅以某一時段結(jié)果來衡量企業(yè)的償債能力則是困難的,不夠精準(zhǔn)的,所以在判斷長期償債能力時要用此指標(biāo)去計算企業(yè)以往幾年的數(shù)據(jù),才更具有可信性,才能充分反映企業(yè)償債能力。

    ②到期債務(wù)本息償付比率。到期債務(wù)本息償付比率=業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金凈流量÷(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出),衡量企業(yè)在業(yè)務(wù)活動中所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是否具備償還債務(wù)本息之和的能力,比值越大,說明償債能力強(qiáng)。如果比值大于1,說明企業(yè)目前有足夠的資金來償還即將到期的債務(wù)本息,而且償還后,還有一定的資金剩余,并可作為企業(yè)的備用金用來預(yù)防突發(fā)性需要。

    (3)增加表外事項分析

    企業(yè)償債能力指標(biāo)分析主要來源于企業(yè)財務(wù)報表,沒有考慮到報表以外的事項,但往往有時表外事項對企業(yè)償債能力指標(biāo)分析影響重大。比如利息保障倍數(shù)中“利息費用”具體數(shù)額,可以在報告披露中單獨列示出來以保障指標(biāo)的準(zhǔn)確性。企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨質(zhì)量狀況,其中有多少賬款是一年以上應(yīng)收未收回的,存貨中又有多少是積壓難以處理的,都應(yīng)該在表外列注出來。債務(wù)的擔(dān)保、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛的可能敗訴應(yīng)承擔(dān)的賠償,這些表外事項都會影響企業(yè)的償債能力指標(biāo)準(zhǔn)確性,對報表使用者尤其是表外使用者造成判斷誤差。因此要增加會計信息披露,增強(qiáng)表外事項的分析。

    參考文獻(xiàn):

    [1]任宇鵬.償債能力分析指標(biāo)存在的問題及其改進(jìn)[J].中國外資,2013(10):228.

    [2]陳笑笑.企業(yè)短期償債能力分析-以青島海信電器股份有限公司為例[J].時代金融,2014(06):103+106.

    [3]沈婷.論財務(wù)分析指標(biāo)的局限性[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2013,01:109-110.

    [4]畢慶文.中小型企業(yè)償債能力分析[J].中小企業(yè)管理與科技(下旬刊),2012,10:81-82.

    作者簡介:惠瑞玲(1971- ),女,漢族,大專學(xué)歷,西安藍(lán)曉科技新材料股份有限公司,中級會計師,研究方向:管理會計

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