區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融發(fā)展困境中的應(yīng)用研究

摘要：區(qū)塊鏈技術(shù)在一定程度上緩解了供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的業(yè)務(wù)困境和融資困境，為解決供應(yīng)鏈金融發(fā)展進(jìn)程中遇到的問(wèn)題提供了思路，給供應(yīng)鏈金融發(fā)展注入生機(jī)。文章介紹了供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀、供應(yīng)鏈金融發(fā)展面臨的困境，以及區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的應(yīng)用方式和應(yīng)用效果等，總結(jié)區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的應(yīng)用價(jià)值及意義，既為區(qū)塊鏈技術(shù)更好地服務(wù)供應(yīng)鏈金融提供思路，也為深入研究區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用帶來(lái)啟示。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈技術(shù)；供應(yīng)鏈金融；技術(shù)工具；應(yīng)用方式；應(yīng)用效率

中圖分類(lèi)號(hào)：F832；TP311.13" " " "文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A" " " 文章編號(hào)：1674-0688（2024）02-0045-05

0 引言

供應(yīng)鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)不同技術(shù)方式將不同主體（如制造商、零售商等）連接為一個(gè)完整的功能性網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)，可對(duì)信息流、物流及資金流進(jìn)行控制。供應(yīng)鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）將金融機(jī)構(gòu)納入供應(yīng)鏈的范圍之中，讓完整的功能性網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)增加了金融屬性，鏈條結(jié)構(gòu)看似變化不大，但對(duì)供應(yīng)鏈上的不同主體產(chǎn)生明顯影響。對(duì)于供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵，國(guó)外學(xué)者M(jìn)ichael［1］認(rèn)為供應(yīng)鏈金融作為供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)的創(chuàng)新性融資模式，在一定程度上打破了企業(yè)和銀行之間的融資壁壘，尤其對(duì)中小型企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融能有效緩解其融資難困境，實(shí)現(xiàn)資金及成本管理的持續(xù)優(yōu)化。Hoffmann［2］認(rèn)為供應(yīng)鏈金融的特征主要表現(xiàn)在金融資源在不同組織之間的來(lái)回轉(zhuǎn)移，不同組織通過(guò)控制金融資源，為企業(yè)創(chuàng)造更多的資源和價(jià)值。wuttke等［3］認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是通過(guò)資金優(yōu)化與監(jiān)控，為供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)提供信貸與結(jié)算的金融服務(wù)活動(dòng)，各種模式都反映在供應(yīng)鏈的資金流和信息流上。

國(guó)內(nèi)關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究起步較晚，主要集中在以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)所涉及的供應(yīng)鏈領(lǐng)域內(nèi)，除將核心企業(yè)與供應(yīng)鏈上的其他中小企業(yè)的資金綁定在一起，實(shí)現(xiàn)為中小企業(yè)提供有效的融資模式以外，還進(jìn)一步將以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資模式向以供應(yīng)鏈上主要參與者為主導(dǎo)的融資模式轉(zhuǎn)變，不斷拓寬供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵范圍。周艷紅［4］指出供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈上下游相關(guān)企業(yè)提供了多種融資方式，如應(yīng)收賬款、保稅倉(cāng)、存貨質(zhì)押等融資模式，解決企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本問(wèn)題，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，推進(jìn)企業(yè)高效發(fā)展。柴正猛等［5］研究供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融雖然存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，卻是當(dāng)下緩解中小企業(yè)和物流企業(yè)融資難問(wèn)題的有效方式。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展，李九斤等［6］根據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)在不同金融領(lǐng)域的應(yīng)用維度，提出多種應(yīng)用方式，進(jìn)一步豐富了供應(yīng)鏈金融的內(nèi)容，為區(qū)塊鏈技術(shù)與金融領(lǐng)域更好地融合提供借鑒。由于國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)薄弱，游田俊等［7］指出區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用能較好地把握供應(yīng)鏈金融未來(lái)發(fā)展的方向，將區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融進(jìn)行智慧融合，可以形成區(qū)塊鏈金融，在打造“區(qū)塊鏈+”時(shí)代的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)金融科技創(chuàng)新的應(yīng)用。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開(kāi)物流企業(yè)的參與，但物流企業(yè)與普通企業(yè)的不當(dāng)合作會(huì)提高供應(yīng)鏈金融的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。叢雪薇等［8］通過(guò)演化博弈方法發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)既可以完成對(duì)供應(yīng)鏈金融不同主體的監(jiān)管，又能實(shí)現(xiàn)鏈條上的多方共贏，但應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)是需要成本的，而成本對(duì)于供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管起決定性作用，所以在成本一定的情況下，金融機(jī)構(gòu)和其他普通企業(yè)（如物流企業(yè)）應(yīng)該重視信用體系建設(shè)，并合力完成基于區(qū)塊鏈技術(shù)的懲戒機(jī)制，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管效用最大化。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)一步應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融向“雙鏈金融”轉(zhuǎn)變已成為趨勢(shì)。董春雨等［9］通過(guò)分析傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融和“雙鏈金融”的優(yōu)劣勢(shì)，進(jìn)一步肯定了區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的作用。

本文根據(jù)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融的作用和問(wèn)題等的研究，分析當(dāng)下供應(yīng)鏈金融的發(fā)展困境，并結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用思路將區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融進(jìn)行有效融合，總結(jié)區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的應(yīng)用價(jià)值及意義，既為區(qū)塊鏈技術(shù)更好地服務(wù)供應(yīng)鏈金融提供思路，也為深入研究區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用帶來(lái)啟示。

1 我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀

相較于歐美國(guó)家，我國(guó)供應(yīng)鏈金融起步較晚，正式發(fā)端于2010年前后，發(fā)展之初是以解決中小企業(yè)融資困難為目的，之后逐漸演變?yōu)樯虡I(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)。2015年之后，逐步形成以商業(yè)銀行為代表和以電商為代表的兩大供應(yīng)鏈金融系列，商業(yè)銀行以自身金融優(yōu)勢(shì)加入供應(yīng)鏈開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，電商以自身客源優(yōu)勢(shì)加入供應(yīng)鏈，通過(guò)發(fā)展小貸公司的方式開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，對(duì)緩解中小企業(yè)融資難、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的聯(lián)系、促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展等具有重大的促進(jìn)作用。當(dāng)前，在國(guó)家重視、各方支持和時(shí)代技術(shù)更新迭代的背景下，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式逐漸趨于成熟，將為企業(yè)帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。

近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一些政策大力支持供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融躍上了新平臺(tái)。為了進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)的融資渠道，不斷加快供應(yīng)鏈的創(chuàng)新步伐，2017年10月，國(guó)家發(fā)布了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)鏈核心企業(yè)開(kāi)展合作，共同建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意識(shí)。2018年，商務(wù)部等8部門(mén)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》，旨在優(yōu)化供應(yīng)鏈資源，提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)質(zhì)量并強(qiáng)化其應(yīng)用效力，保證實(shí)現(xiàn)全面、健康、高效、可控的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金鏈、信息流和物流的創(chuàng)新融合。2019年，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)加入供應(yīng)鏈之后，并不是簡(jiǎn)單地增加供應(yīng)鏈上的參與主體，而是要求金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變角色，不僅能給供應(yīng)鏈上的參與主體提供資金支持，還能借助互（物）聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，主動(dòng)搭建供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，為參與企業(yè)提供全方位的金融產(chǎn)品和服務(wù)內(nèi)容，緩解參與企業(yè)融資難的情況，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融快速發(fā)展。

2 我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展面臨的困境

中小企業(yè)融資難一直是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，雖然國(guó)家多次給予政策支持中小企業(yè)解決融資難題，金融機(jī)構(gòu)也積極配合相關(guān)政策，助力中小企業(yè)發(fā)展，但是未能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。我國(guó)供應(yīng)鏈金融以解決中小企業(yè)融資難等問(wèn)題為導(dǎo)向，拋開(kāi)傳統(tǒng)借貸模式，用新方式解決資金流動(dòng)問(wèn)題，打破多個(gè)資金不流通的阻塞點(diǎn)，但隨著營(yíng)商環(huán)境的變化以及交易情境的復(fù)雜化，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控問(wèn)題逐漸凸顯，供應(yīng)鏈金融面臨較大的發(fā)展困境。

2.1 業(yè)務(wù)困境

隨著供應(yīng)鏈金融的參與主體不斷增多，供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越突出，致使供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)困境加劇，主要集中在核心企業(yè)、上下游企業(yè)和提供資金方（如金融機(jī)構(gòu)）。

2.1.1 核心企業(yè)存在諸多管理風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開(kāi)核心企業(yè)，可以說(shuō)核心企業(yè)是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵。一般只有規(guī)模大、資信好的大型企業(yè)可充當(dāng)核心企業(yè)的角色，一是相較于供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)，核心企業(yè)更易獲得資金方的服務(wù)與支持；二是圍繞核心企業(yè)開(kāi)具的具有融資性質(zhì)的票據(jù)種類(lèi)豐富，數(shù)量繁多，可以滿足不同企業(yè)的資金需求。但隨著供應(yīng)鏈上參與主體的增加和業(yè)務(wù)場(chǎng)景日趨復(fù)雜化，核心企業(yè)對(duì)來(lái)自中下游企業(yè)提供的服務(wù)或產(chǎn)品進(jìn)行權(quán)屬確認(rèn)時(shí)，需要更加謹(jǐn)慎，否則容易使其處于交易風(fēng)險(xiǎn)中，進(jìn)而降低核心企業(yè)的權(quán)屬確認(rèn)意愿［10］，由此圍繞核心企業(yè)開(kāi)具的的各類(lèi)票據(jù)期限被拉長(zhǎng)，手續(xù)更煩瑣，致使供應(yīng)鏈上的資金流轉(zhuǎn)速度變緩，資金變現(xiàn)速度減慢，資金流受限問(wèn)題突出，在一定程度上影響了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

2.1.2 上下游企業(yè)過(guò)度依賴(lài)核心企業(yè)

上下游企業(yè)大多是信譽(yù)較低、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、負(fù)債較多的中小企業(yè)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)跳出局部思維，站在供應(yīng)鏈全局的角度為這些中小企業(yè)提供的一種金融服務(wù)，在一定程度上緩解了上下游企業(yè)融資難的情況，但業(yè)務(wù)場(chǎng)景日趨復(fù)雜化和中小企業(yè)自身發(fā)展的局限性致使其過(guò)度依賴(lài)核心企業(yè)，進(jìn)而減弱對(duì)核心企業(yè)的監(jiān)督力度，若核心企業(yè)有意侵害上下游中小企業(yè)的利益，那么上下游中小企業(yè)今后面臨的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增加，甚至融資成本不降反升，進(jìn)而影響供應(yīng)鏈金融的發(fā)展進(jìn)程。

2.1.3 資金方提供資金的成本增加

供應(yīng)鏈上的參與主體獲得的金融服務(wù)主要是由金融機(jī)構(gòu)提供，隨著參與主體不斷加入，由于優(yōu)質(zhì)客戶資源有限，對(duì)資金方而言，融資風(fēng)險(xiǎn)控制要求提高，風(fēng)險(xiǎn)成本增加，提供的融資周期就會(huì)延長(zhǎng)，導(dǎo)致成本增加，回籠資金效率變低，從而降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的質(zhì)量。

2.2 融資困境

2.2.1 商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)（資金方）回收賬款速度減慢

核心企業(yè)會(huì)將和訂單企業(yè)形成的應(yīng)收賬款作為其融資來(lái)源，由于核心企業(yè)融資需求量較大，涉及的融資主體復(fù)雜，商業(yè)銀行對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行審核時(shí)，如果核心企業(yè)在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的融資過(guò)程中沒(méi)有配合到位（如核心企業(yè)初步審核其他企業(yè)提供的賒銷(xiāo)合同和發(fā)貨訂單的真實(shí)性有誤），不僅會(huì)降低應(yīng)收賬款的真實(shí)性，還會(huì)增加核心企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，提高商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的壞賬可能性。此外，如果供應(yīng)鏈上的買(mǎi)賣(mài)雙方串通，自行抵消雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系，甚至買(mǎi)賣(mài)雙方的一方違約，不按規(guī)定付款或交貨，不僅會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款回收超時(shí)，還會(huì)加大商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款回收缺口。

2.2.2 核心企業(yè)和上下游企業(yè)的融資速度變緩

供應(yīng)鏈金融中的融資業(yè)務(wù)一般會(huì)涉及應(yīng)收賬款方、應(yīng)付賬款方、征信機(jī)構(gòu)和保理公司等，應(yīng)收賬款方和應(yīng)付賬款方一般存在多級(jí)供應(yīng)商模式，核心企業(yè)之后就是一級(jí)供應(yīng)商，一級(jí)供應(yīng)商之后就是n級(jí)供應(yīng)商（n=1，2，3，…）。一般而言，一級(jí)供應(yīng)商之后的供應(yīng)商會(huì)存在信息化程度較低等問(wèn)題，將增大商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信難度，進(jìn)而增大企業(yè)的融資難度。同時(shí)，供應(yīng)商之間多是以商業(yè)承兌匯票的方式進(jìn)行賬款支付，多級(jí)供應(yīng)商持有的商業(yè)承兌匯票變現(xiàn)速度減慢，去商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)的難度也會(huì)增大，即使可以按時(shí)進(jìn)行賬款支付，但由于商業(yè)票據(jù)具有只許轉(zhuǎn)讓、不可拆分的特性，致使多級(jí)供應(yīng)商拿到商票之后不能分拆背書(shū)轉(zhuǎn)讓給其他供應(yīng)商支付費(fèi)用，因而核心企業(yè)的信用無(wú)法傳遞至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的其他企業(yè)。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融融資業(yè)務(wù)涉及主體較多，例如以應(yīng)收賬款為載體產(chǎn)生的票據(jù)在進(jìn)行融資時(shí)，不僅需要進(jìn)行真實(shí)性認(rèn)證，還可能涉及其他賬務(wù)處理，產(chǎn)生更多手續(xù)費(fèi)，增加企業(yè)的融資成本。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵及常見(jiàn)工具

3.1 區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵

區(qū)塊鏈技術(shù)是以去中心化為目的，防止各類(lèi)數(shù)據(jù)被篡改、實(shí)現(xiàn)各種數(shù)據(jù)真實(shí)共享、強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)智能交易的一種解決不信任問(wèn)題的技術(shù)手段，也是強(qiáng)調(diào)多種技術(shù)以新方式組合在一起的體現(xiàn)全新思維的新型應(yīng)用模式，在信用結(jié)算、跨境保理、數(shù)字發(fā)票、證券保險(xiǎn)等領(lǐng)域有廣泛的應(yīng)用。當(dāng)下，區(qū)塊鏈技術(shù)逐步進(jìn)入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，可為解決供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)困境和企業(yè)融資困境提供技術(shù)支撐。

3.2 區(qū)塊鏈技術(shù)的常見(jiàn)工具

3.2.1 非對(duì)稱(chēng)加密

區(qū)塊鏈概念中有一對(duì)“鑰匙”，即公鑰（公開(kāi)透明）和私鑰（不公開(kāi)，只有自己知道），兩者一一對(duì)應(yīng)。非對(duì)稱(chēng)加密指的是分別用公鑰和私鑰對(duì)信息進(jìn)行加密和解密，例如當(dāng)公鑰用來(lái)加密時(shí)，想要獲取該信息，就必須用對(duì)應(yīng)的私鑰進(jìn)行解密，從而確保信息的隱私性。

3.2.2 分布式系統(tǒng)

區(qū)塊鏈中的分布式系統(tǒng)指分布式賬本技術(shù)，包括分布式記賬和分布式儲(chǔ)存。前者強(qiáng)調(diào)在區(qū)塊鏈交易過(guò)程中，交易信息向全鏈廣播，某個(gè)節(jié)點(diǎn)爭(zhēng)取到記賬權(quán)后，其他節(jié)點(diǎn)可監(jiān)督驗(yàn)證記賬的正確性，體現(xiàn)不同節(jié)點(diǎn)參與競(jìng)爭(zhēng)記賬的過(guò)程，打破傳統(tǒng)記賬模式中的“中心化”原則。后者強(qiáng)調(diào)信息共享過(guò)程，例如將某數(shù)據(jù)儲(chǔ)存于區(qū)塊鏈后，儲(chǔ)存的數(shù)據(jù)可通過(guò)一定的方式讓鏈上所有參與者共享。

3.2.3 共識(shí)機(jī)制

不同于傳統(tǒng)的記賬模式，在區(qū)塊鏈交易中所有的參與者都有機(jī)會(huì)獲取記賬權(quán)。區(qū)塊鏈上的交易者可以同步記賬，誰(shuí)記賬的數(shù)據(jù)最準(zhǔn)確，誰(shuí)就具有記賬的權(quán)利。獲取該記賬權(quán)利的交易者將賬本數(shù)據(jù)以“某種方式”確認(rèn)后，再同步到下一個(gè)區(qū)塊中，依次往下同步，保證每個(gè)區(qū)塊中數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。這里的“某種方式”就是區(qū)塊鏈中的共識(shí)機(jī)制，包括工作量證明機(jī)制（POW共識(shí)機(jī)制）、權(quán)益證明機(jī)制（POS共識(shí)機(jī)制）、股份授權(quán)證明（DPoS共識(shí)機(jī)制）、權(quán)威證明（POA共識(shí)算法）和拜占庭容錯(cuò)算法（PBFT算法）5種經(jīng)典的共識(shí)機(jī)制［11］。

3.2.4 智能合約

智能合約是區(qū)塊鏈中常提及的概念，在區(qū)塊鏈應(yīng)用場(chǎng)景中的應(yīng)用十分廣泛，表面看是一套數(shù)據(jù)形式的協(xié)議，與電子合同相差無(wú)異，但是智能合約不僅可以像電子合同一樣記錄交易條款，還能啟動(dòng)智能程序保證企業(yè)之間的合同自動(dòng)執(zhí)行，避免人為操控，交易過(guò)程更加客觀，對(duì)企業(yè)而言，既能減少違約成本，也能提高業(yè)務(wù)效率。

4 區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的應(yīng)用分析

4.1 應(yīng)用方式

4.1.1 交易信息分布共享

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融是以核心企業(yè)為主展開(kāi)各種交易，并非所有參與主體都了解交易數(shù)據(jù)以及過(guò)程。區(qū)塊鏈技術(shù)中的分布式數(shù)據(jù)儲(chǔ)存強(qiáng)調(diào)去中心化，即讓所有參與交易的相關(guān)節(jié)點(diǎn)記錄所有交易的所有數(shù)據(jù)，再通過(guò)單個(gè)節(jié)點(diǎn)傳送至全網(wǎng)絡(luò)的所有節(jié)點(diǎn)。同時(shí)，各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)發(fā)生的所有交易數(shù)據(jù)會(huì)不斷自動(dòng)更新，并通過(guò)全網(wǎng)節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)各類(lèi)交易企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等產(chǎn)生的數(shù)據(jù)的共享?？蛻艨梢酝ㄟ^(guò)公鑰、私鑰查看其他交易數(shù)據(jù)，確保企業(yè)隱私不被傳送。總體而言，區(qū)塊鏈技術(shù)中的分布式數(shù)據(jù)功能既可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，保護(hù)企業(yè)隱私，也能降低鏈條上節(jié)點(diǎn)企業(yè)的融資成本。

4.1.2 核心企業(yè)信用拆分

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融因商票不能拆分，信用不得流轉(zhuǎn)而讓一級(jí)供應(yīng)商后的n級(jí)供應(yīng)商獲取商業(yè)銀行的授信等受到限制，而供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵在于參與主體間信用傳遞是否高效。為解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融信用不流轉(zhuǎn)的問(wèn)題，區(qū)塊鏈技術(shù)通過(guò)搭建聯(lián)盟鏈，采用計(jì)算機(jī)技術(shù)拆分核心企業(yè)的信用，并通過(guò)共享賬本將核心企業(yè)的信用逐級(jí)傳遞。同時(shí)，核心企業(yè)在區(qū)塊鏈平臺(tái)上登記其與供應(yīng)商之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并承諾其付款方式和時(shí)間，所產(chǎn)生的相關(guān)記賬憑證可逐級(jí)傳遞，既實(shí)現(xiàn)了核心企業(yè)信用共享，也幫助企業(yè)解決了三角債問(wèn)題。

4.1.3 智能合約技術(shù)執(zhí)行

智能合約是區(qū)塊鏈上合約條款的計(jì)算機(jī)程序，其加入可確保貿(mào)易行為中交易雙方或多方能如約履行義務(wù)，使得雙方的交易順利進(jìn)行。

區(qū)塊鏈技術(shù)中的智能合約可核實(shí)供應(yīng)鏈上交易主體的信息的真實(shí)性，并可結(jié)合歷史交易情況判斷未來(lái)交易的可能性，達(dá)到交易條件后，智能合約會(huì)啟動(dòng)自動(dòng)交易“按鈕”，完成交易，減少供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中為完成交易需要人工審核產(chǎn)生的誤差，既提高了業(yè)務(wù)交易效率，也提升了業(yè)務(wù)交易準(zhǔn)確率。

4.2 應(yīng)用效果

4.2.1 提高信息互通效率，增強(qiáng)信用協(xié)作能力

供應(yīng)鏈上的各類(lèi)企業(yè)的不同信息，如貿(mào)易信息、融資信息、倉(cāng)儲(chǔ)及物流信息等都被登記在區(qū)塊鏈上，區(qū)塊鏈技術(shù)的共識(shí)機(jī)制能有效防止這些信息被篡改。區(qū)塊鏈的分布式賬本會(huì)提高不同企業(yè)之間信息互通的效率，又由于加密技術(shù)的存在，區(qū)塊鏈技術(shù)更能打破企業(yè)信息孤島，讓各企業(yè)之間的信息得到很好的保護(hù)，不用擔(dān)心信息被篡改。同時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)可通過(guò)訪問(wèn)區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)獲得完整的、真實(shí)的、有效的交易數(shù)據(jù)，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)之間的信用協(xié)作能力。

4.2.2 實(shí)現(xiàn)票據(jù)數(shù)字化交易，保證信息可追溯

區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上參與主體的交易呈票據(jù)數(shù)字化的趨勢(shì)，如核心企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商、金融機(jī)構(gòu)等主體的加入，讓核心企業(yè)開(kāi)具的票據(jù)信息能在區(qū)塊鏈上進(jìn)行登記和共享，呈現(xiàn)票據(jù)數(shù)字化交易模式。同時(shí)，其他主體在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，可直接獲取交易信息，并將交易的數(shù)字票據(jù)與出票人和持有人進(jìn)行綁定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)數(shù)字票據(jù)出具、流轉(zhuǎn)、拆分、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)。如果交易過(guò)程發(fā)生糾紛，區(qū)塊鏈中所存儲(chǔ)的交易數(shù)據(jù)是保證信息可追溯的最好來(lái)源，可通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)一步減少交易矛盾，優(yōu)化交易流程。

4.3 應(yīng)用價(jià)值及意義

4.3.1 幫助企業(yè)控制成本，解決企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題

當(dāng)前，信息的價(jià)值越來(lái)越高，基于區(qū)塊鏈技術(shù)打造的多級(jí)供應(yīng)商融資體系實(shí)現(xiàn)全鏈條信息共享的模式能很好地幫助企業(yè)挖掘信息的價(jià)值，為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)節(jié)約信息調(diào)查和審核的時(shí)間，提高利用企業(yè)信息價(jià)值的效率，降低中小企業(yè)融資成本和運(yùn)營(yíng)成本，讓金融機(jī)構(gòu)高效、便捷、安心地服務(wù)于中小企業(yè)。相較于傳統(tǒng)的融資方式，金融機(jī)構(gòu)更能發(fā)揮其專(zhuān)業(yè)效力，在一定程度上緩解中小企業(yè)融資難的情況。區(qū)塊鏈技術(shù)能讓整個(gè)鏈條上的企業(yè)債權(quán)流轉(zhuǎn)過(guò)程被記錄在鏈上，從這個(gè)角度看，區(qū)塊鏈對(duì)供應(yīng)鏈最大的價(jià)值在于信息傳遞，讓核心企業(yè)閑置的銀行信用得到進(jìn)一步運(yùn)用，進(jìn)而改善中小企業(yè)融資存在的信用匱乏情況。

4.3.2 提高監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管效率，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理

區(qū)塊鏈技術(shù)的特性（不可篡改、信息追溯等），有利于監(jiān)管部門(mén)開(kāi)展監(jiān)管工作，如加強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管控，不斷提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，讓金融機(jī)構(gòu)安心服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

4.3.3 充分挖掘區(qū)塊鏈價(jià)值，探索更多的應(yīng)用場(chǎng)景

供應(yīng)鏈金融應(yīng)用場(chǎng)景的復(fù)雜化表明供應(yīng)鏈金融發(fā)展需要探索前沿的技術(shù)手段，而區(qū)塊鏈技術(shù)能實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈價(jià)值的連接。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)一步應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融將會(huì)進(jìn)入智慧供應(yīng)鏈金融階段，讓科技融入供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，結(jié)合科技手段挖掘更多的應(yīng)用場(chǎng)景，并運(yùn)用數(shù)字技術(shù)、信息手段等全方位地參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，真正做到讓技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。

5 結(jié)論

當(dāng)前，供應(yīng)鏈金融是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的資金方圍繞核心企業(yè)開(kāi)展對(duì)上下游企業(yè)資金流和信息流進(jìn)行管理的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，強(qiáng)調(diào)為網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)上的其他參與者提供金融產(chǎn)品和服務(wù)過(guò)程，是集風(fēng)控、信用、資金交易等諸多金融屬性于一體的面向供應(yīng)鏈所有主體的系統(tǒng)性融資安排，商業(yè)銀行發(fā)展受限會(huì)限制供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步發(fā)展。而區(qū)塊鏈技術(shù)中的交易信息分布共享、核心企業(yè)信用拆分和智能合約技術(shù)執(zhí)行在一定程度上會(huì)緩解供應(yīng)鏈金融的發(fā)展困境，其去中心化、防篡改、可追溯等特點(diǎn)可幫助企業(yè)減少信息不對(duì)稱(chēng)情況，幫助企業(yè)控制成本，保證供應(yīng)鏈金融上的不同企業(yè)可實(shí)現(xiàn)票據(jù)數(shù)字化交易，實(shí)現(xiàn)信息可追溯，提高信息互通效率，增強(qiáng)信用協(xié)作能力。同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)也可以提高監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管效率，進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)控制管理。未來(lái)應(yīng)研究如何進(jìn)一步挖掘區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的價(jià)值，在供應(yīng)鏈金融中探索更多區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景。

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