富潤(rùn)人生 穩(wěn)中求進(jìn)：成熟期家庭的投資理財(cái)規(guī)劃

沈女士今年46歲，其愛(ài)人48歲，夫妻多年前通過(guò)涉足本地制造行業(yè)起家，才一步步走到今天。后來(lái)企業(yè)逐步專業(yè)化，又恰逢拆遷，沈女士慢慢退居二線，專心輔導(dǎo)孩子讀書。當(dāng)下家庭主要財(cái)富目標(biāo)為穩(wěn)健財(cái)務(wù)、完善風(fēng)險(xiǎn)缺口和重構(gòu)投資組合?，F(xiàn)階段主要需求和興趣點(diǎn)在孩子的教育上。

了解客戶財(cái)務(wù)狀況

根據(jù)沈女士家庭的財(cái)務(wù)情況，利用5W1H目標(biāo)管理法引導(dǎo)客戶提出自身需求。據(jù)了解，客戶家庭在醫(yī)療保障和資產(chǎn)隔離上，相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品較少，致使家庭成員過(guò)度暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中。所以需要及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品組合，提高家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生對(duì)家庭的影響。

將客戶家庭資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，其中流動(dòng)資產(chǎn)為銀行活期存款200萬(wàn)元，銀行理財(cái)產(chǎn)品為500萬(wàn)元，股票（汽車股）200萬(wàn)元，信托產(chǎn)品300萬(wàn)元，理財(cái)產(chǎn)品年度收入46萬(wàn)元。

沈女士的非流動(dòng)性資產(chǎn)：長(zhǎng)期股權(quán)投資（集團(tuán)股份）估值為8億元，自有房產(chǎn)（自住別墅）價(jià)值2500萬(wàn)元，此外，他在南方亦有一套房產(chǎn)，價(jià)值1000萬(wàn)元，作為平日度假及日后退休養(yǎng)老用途，自用轎車一臺(tái)價(jià)值50萬(wàn)元，個(gè)人與家庭均無(wú)負(fù)債（個(gè)人擔(dān)保責(zé)任除外）。

家庭收入支出方面：家庭主要收入來(lái)源于沈女士的公司分紅收入，過(guò)去一年家庭分紅收入800萬(wàn)元，投資收入46萬(wàn)元。支出方面：沈女士家庭每月生活消費(fèi)如下：日常生活費(fèi)用約4萬(wàn)元，娛樂(lè)消費(fèi)項(xiàng)目1萬(wàn)元，孝敬雙方父母各1萬(wàn)元，孩子的教育費(fèi)用6000元。夫妻兩人的醫(yī)療住院保險(xiǎn)費(fèi)用2000元，車險(xiǎn)費(fèi)用4000元，此外，他們?nèi)瞬o(wú)投保其他商業(yè)保險(xiǎn)。

為客戶構(gòu)建理財(cái)規(guī)劃方案

根據(jù)沈女士的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，沈女士屬于中等風(fēng)險(xiǎn)承受能力的平衡型投資者，建設(shè)投資組合為債券類50%和股票類50%，投資組合報(bào)酬率5.79%，投資組合標(biāo)準(zhǔn)差8.13%。

1.理財(cái)方案環(huán)境假設(shè)

根據(jù)目前的財(cái)務(wù)情況，沈女士一家的儲(chǔ)蓄每年約759萬(wàn)元，理財(cái)目標(biāo)中的1到5為未來(lái)主要做好幾項(xiàng)儲(chǔ)備，包括夫妻二人養(yǎng)老金規(guī)劃、購(gòu)房規(guī)劃和投資規(guī)劃，我們需要測(cè)算這些規(guī)劃需要的資金。

2.理財(cái)規(guī)劃方法：目標(biāo)并進(jìn)法

本規(guī)劃以目標(biāo)并進(jìn)法展開(kāi)分析計(jì)算的。目標(biāo)并進(jìn)法是對(duì)多個(gè)理財(cái)目標(biāo)同時(shí)進(jìn)行規(guī)劃的方法，即各個(gè)理財(cái)目標(biāo)不分時(shí)間先后，均在當(dāng)前時(shí)刻開(kāi)始規(guī)劃，使得針對(duì)不同理財(cái)目標(biāo)的投資齊頭并進(jìn)。

3.家庭生命周期及該周期潛在理財(cái)需求

沈女士今年46歲，兒子在讀高中，主要收入來(lái)源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入，家庭目前比較符合成熟期家庭特征。

（1）所屬家庭生命周期：成熟期

成熟期家庭的特征是不再新增家庭成員，并隨著子女獨(dú)立而減少。收入主要來(lái)源于夫妻工作收入，事業(yè)發(fā)展和收入均達(dá)到巔峰。支出隨著家庭成員數(shù)減少而降低，可積累的資產(chǎn)也達(dá)到巔峰。

（2）該周期潛在理財(cái)需求

無(wú)憂養(yǎng)老需求：由于臨近退休，家庭財(cái)務(wù)也積累至峰值，所以是提前準(zhǔn)備養(yǎng)老金的黃金時(shí)期，也是最后時(shí)期，盡量提前安排養(yǎng)老生活方式，以保證夫妻退休后的生活質(zhì)量。

穩(wěn)健投資需求：隨著年齡的增長(zhǎng)，應(yīng)逐步減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例，以獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)，降低投資波動(dòng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

傳承需求：針對(duì)企業(yè)應(yīng)做好相應(yīng)的接班人培養(yǎng)計(jì)劃，以使企業(yè)在代際傳承中平穩(wěn)過(guò)渡，其次是家庭資產(chǎn)安排合適的傳承方式，以降低傳承中的不確定性。

客戶目標(biāo)解決方案

1.針對(duì)沈女士家庭財(cái)務(wù)穩(wěn)健需求，其目的為滿足家庭日常所需和教育所需，為其構(gòu)建6個(gè)月的生活支出所需，也就是864000/2=432000元，以充分應(yīng)對(duì)日常支出的同時(shí)又不會(huì)對(duì)家庭資產(chǎn)過(guò)多浪費(fèi)，其次建立匹配的消費(fèi)計(jì)劃，避免過(guò)度開(kāi)支以引導(dǎo)家庭財(cái)務(wù)始終處于合理的范圍區(qū)間，提高家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

2.針對(duì)沈女士家庭的保障需求和存在的風(fēng)險(xiǎn)缺口，為家庭收入支柱沈女士匹配配置終身壽險(xiǎn)和意外險(xiǎn)，提高家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生對(duì)其余成員的影響，配置養(yǎng)老年金險(xiǎn)給予夫妻一個(gè)穩(wěn)定、持續(xù)現(xiàn)金流入，豐富退休后的生活來(lái)源，為兒子配置全球意外險(xiǎn)和全球醫(yī)療險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生對(duì)兒子的影響，為沈女士配置重疾險(xiǎn)，補(bǔ)償生病期間的收入損失，為家庭充分完善風(fēng)險(xiǎn)缺口，提高家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

3.針對(duì)沈女士的資產(chǎn)配置需求，根據(jù)沈女士的家庭風(fēng)險(xiǎn)偏好結(jié)合馬科維茨資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）得知適用于沈女士家庭的資產(chǎn)配置組合為股票類50%、債券類50%，該組合理論上最大化投資收益的同時(shí)將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在最小，較為貼合沈女士的家庭實(shí)際情況與需求。

4.針對(duì)沈女士的隔離需求、教育需求和養(yǎng)老傳承需求，為其匹配不可撤銷家族信托，家族信托是一種法律框架，它將個(gè)人資產(chǎn)放在信托后，名義上屬于信托所有，家族信托產(chǎn)品可以很好地將沈女士家庭金融資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)完整的隔離，可根據(jù)沈女士的需求結(jié)合不同受益人所處的人生階段和實(shí)際情況，選擇給受益人每年分配一定金額的信托利益。也可以設(shè)置條件領(lǐng)取，比如婚嫁，生育獎(jiǎng)勵(lì)、子弟教育，創(chuàng)業(yè)等領(lǐng)取門檻，具有一定行為引導(dǎo)的作用，充分滿足沈女士的個(gè)性化財(cái)務(wù)需求。

家庭資產(chǎn)調(diào)整方案

1.重構(gòu)投資組合

首先沈女士家庭的投資組合需要重新調(diào)整，沈女士為平衡型投資者，適配的資產(chǎn)比例為債券類50%和權(quán)益類50%，考慮到家庭財(cái)務(wù)穩(wěn)健需求，所以配置6個(gè)月的生活所需，再配置3%的黃金對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘F金屬通常與金融市場(chǎng)走勢(shì)呈反比。最后拿出200萬(wàn)元配置保險(xiǎn)，以提高家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，鑒于沈女士臨近退休，以上所需均從權(quán)益類資產(chǎn)中扣除相應(yīng)比例，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取穩(wěn)健投資回報(bào)。

2.家庭風(fēng)險(xiǎn)管理

（1）家庭潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：沈女士家庭與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況息息相關(guān)，未來(lái)企業(yè)盈利水平將嚴(yán)重影響家庭成員生活質(zhì)量。

人身風(fēng)險(xiǎn)：沈女士家庭保障不足，不能充分降低潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)家庭成員的影響。

擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)：沈女士簽署了企業(yè)的連帶擔(dān)保責(zé)任，假設(shè)企業(yè)未來(lái)不能按時(shí)還款，將嚴(yán)重影響沈女士的資產(chǎn)凈值與信譽(yù)。

健康風(fēng)險(xiǎn)：隨著年齡的增長(zhǎng)身體機(jī)能的退化，沈女士夫婦有潛在的醫(yī)療支出需求，僅靠住院險(xiǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。

養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)：夫妻尚無(wú)養(yǎng)老計(jì)劃也未購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)，未來(lái)養(yǎng)老生活存在不確定性。

（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

3.其他調(diào)整建議

金融資產(chǎn)部分：建議沈女士家庭的金融資產(chǎn)以孩子的名義持有，父子簽訂代持協(xié)議，以降低潛在連帶擔(dān)保責(zé)任對(duì)家庭的影響。

房產(chǎn)部分：建議沈女士將兩套房產(chǎn)及時(shí)過(guò)戶給兒子，避免未來(lái)受到擔(dān)保責(zé)任的影響。

股權(quán)部分：建議股權(quán)解除質(zhì)押后成立股權(quán)家族信托，然后兩者再成立有限合伙公司，沈女士為GP，家族信托為L(zhǎng)P，這樣沈女士家庭可保留控制權(quán)的同時(shí)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)家庭的影響。

家庭年結(jié)余部分：建議沈女士額外將每年結(jié)余759萬(wàn)元的500萬(wàn)元成立繳費(fèi)十年的終身壽險(xiǎn)，并增加保險(xiǎn)金信托條款，以降低傳承中的變數(shù)和連帶擔(dān)保責(zé)任的影響。

企業(yè)負(fù)債率方面：建議制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，逐步降低負(fù)債率，建議可以啟動(dòng)新項(xiàng)目引入權(quán)益資本進(jìn)行合作，不宜再大規(guī)模舉債。通過(guò)變現(xiàn)實(shí)物資產(chǎn)、增加公司分紅、變現(xiàn)部分股權(quán)等方式增加沈女士家庭理財(cái)資產(chǎn)的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置多樣化。