平安電工IPO：云母絕緣材料龍頭 新能源產(chǎn)品可期

3月28日，平安電工（證券代碼：001359.SZ）正式在深交所主板上市，再書發(fā)展新篇章。公開信息顯示，平安電工本次發(fā)行價格為17.39元/股，發(fā)行數(shù)量為4638萬股。其中，網(wǎng)上最終發(fā)行量為3710.40萬股，占本次發(fā)行總量的80%，回?fù)芎缶W(wǎng)上發(fā)行的中簽率僅為0.03755%，申購倍數(shù)為2，662.82759倍。

業(yè)績保持穩(wěn)健增長新能源絕緣材料潛力持續(xù)釋放

據(jù)了解，平安電工一直專注于云母絕緣材料、玻纖布和新能源絕緣材料的研產(chǎn)銷，是全球云母絕緣材料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。2020年至2022年，公司營業(yè)收入分別為66，996.75萬元、87，657.65萬元、84，209.57萬元，整體呈增長趨勢；同期凈利潤分別為8，601.55萬元、12，180.28萬元、13，223.83萬元，盈利能力持續(xù)提升。其中，云母絕緣材料占主營業(yè)務(wù)收入比重一直在75%以上，新能源絕緣材料占主營業(yè)務(wù)比重則由2020年的1.7%增至2023年上半年的10%以上。

近十年的行業(yè)深耕，使平安電工在云母絕緣材料產(chǎn)業(yè)鏈形成了較為完善的配套供應(yīng)能力，能夠為全球客戶提供專業(yè)的高溫絕緣材料產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)。目前，公司擁有從云母紙、玻纖布等原料，到耐火云母帶、云母板、云母異形件、發(fā)熱件和新能源絕緣材料等產(chǎn)品的完整解決方案優(yōu)勢，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電線電纜、家用電器、新能源汽車、儲能系統(tǒng)、風(fēng)電光伏和軌道交通等領(lǐng)域。

值得注意的是，基于云母絕緣材料領(lǐng)域積累的技術(shù)工藝，平安電工還積極開發(fā)面向新能源汽車、動力電池模組和儲能系統(tǒng)等領(lǐng)域的新能源絕緣材料。公告顯示，平安電工新能源絕緣材料自2021年進(jìn)入大批量生產(chǎn)階段，已成功向?qū)幍聲r代、小鵬汽車、蜂巢能源、三星SDI和特斯拉等頭部客戶實現(xiàn)批量穩(wěn)定供應(yīng)。有市場人士分析認(rèn)為，隨著后續(xù)募投項目的落地，平安電工新能源絕緣材料產(chǎn)能將得到大幅增長，其有望成為公司發(fā)展重心之一。

而且招股書顯示，公司IPO募集資金主要用于武漢生產(chǎn)基地建設(shè)項目、通城生產(chǎn)基地建設(shè)項目、新材料研發(fā)中心項目以及少量補(bǔ)充流動資金。通過募投資金的應(yīng)用，在原本產(chǎn)業(yè)鏈布局基礎(chǔ)上，平安電工將進(jìn)入人工合成云母行業(yè)，進(jìn)一步充實了產(chǎn)業(yè)鏈布局，保障上游云母原料的穩(wěn)定供應(yīng)?？梢灶A(yù)見的是，未來依托資本市場，以主產(chǎn)業(yè)為核心，平安電工有望不斷提升自身全鏈條的核心競爭力。

云母市場顯示向上勢頭領(lǐng)先市占率帶來先發(fā)優(yōu)勢

基于下游市場持續(xù)不斷的熱度，近年來，全球云母市場規(guī)模保持著穩(wěn)定增長，其中云母絕緣材料增速最快。按終端市場用途劃分，云母市場可以分為四類，分別是耐火材料、絕緣材料、珠光材料和其他材料。近年來，全球云母市場規(guī)模近年來保持穩(wěn)定增長，根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，2020年全球云母市場規(guī)模已達(dá)到146億元，預(yù)計在2023年可達(dá)到199億元。而我國云母市場更保持快速發(fā)展，2020年云母市場規(guī)模達(dá)38.76億元，預(yù)計2025年云母市場規(guī)模將提升至112.24億元，年復(fù)合增速為雙位數(shù)。其中，耐火材料和絕緣材料是云母市場的主要應(yīng)用范疇，合計占比在八成左右，并保持較高增速。

在這一保持不斷增長的產(chǎn)業(yè)中，平安電工已形成了領(lǐng)先的市場占有率。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，2019年至2022年期間，公司云母絕緣材料產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率約在12.97%至17.07%區(qū)間內(nèi)，全球市場占有率約在5.16%至5.84%區(qū)間內(nèi)。而且基于豐富的產(chǎn)品類型及穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，以及憑借“PAMICA”品牌，平安電工已在云母絕緣材料市場確立較高知名度，并成為了全球云母絕緣材料行業(yè)龍頭企業(yè)之一。

如何在新的征程上，贏得優(yōu)勢、贏得主動、贏得未來？平安電工表示，在后續(xù)的發(fā)展中，公司將堅持自主創(chuàng)新，不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，優(yōu)化云母材料全產(chǎn)業(yè)鏈布局，堅持走綠色化、數(shù)字化、智能化和精益化的發(fā)展道路。與此同時，公司還將順應(yīng)新能源汽車、儲能系統(tǒng)、風(fēng)電光伏、鋰云母綜合利用等產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，持續(xù)深耕云母材料全產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步拓展玻纖制品，完善從上游原材料到下游應(yīng)用的產(chǎn)品布局，構(gòu)建業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的新材料研發(fā)能力和以質(zhì)取勝的品牌優(yōu)勢，努力成為云母材料領(lǐng)域國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的科技創(chuàng)新型企業(yè)。