中國職業(yè)足球俱樂部財務風險及規(guī)避策略研究
——從“天海破產(chǎn)退賽”論治

陳 洪,韓景旭

近年來,我國足球職業(yè)化改革加快推進,然而我國職業(yè)足球俱樂部“頻繁更名”“高價引援”“贊助商撤資”等非理性投資問題[1]一直縈繞不斷,無法消弭。為開展系統(tǒng)治理,中央全面深化改革領導小組審議通過了《中國足球改革總體方案》,對我國足球改革進行頂層設計,為振興我國職業(yè)足球規(guī)劃了路線圖[2]。盡管如此,在現(xiàn)代職業(yè)足球俱樂部的建設和發(fā)展過程中,由于受到傳統(tǒng)體制轉(zhuǎn)型的束縛、公司化治理經(jīng)驗不足、投資商投資目的不明確等諸多因素的影響,職業(yè)足球俱樂部獨立經(jīng)營受到較大程度的制約,這其中財務問題便是肯綮,極易讓俱樂部面臨生存危機。

2020 年5 月至今,天津天海足球俱樂部(以下簡稱“天海俱樂部”)宣布解散,進入破產(chǎn)清算階段,引起國內(nèi)外業(yè)界、學界的高度關注。從俱樂部資金鏈斷裂,到潛在投資商接洽失敗,再到國際債務的接連涌現(xiàn),最終被球員的工資所拖垮。縱觀天海俱樂部破產(chǎn),財務問題成為引發(fā)俱樂部破產(chǎn)的導火索,并最終導致了俱樂部的破產(chǎn)。

在此背景下,文章將運用案例研究法對天海俱樂部破產(chǎn)事件展開調(diào)查研究,通過對事件中出現(xiàn)的財務風險進行分析、總結(jié)和歸納,并結(jié)合我國職業(yè)足球發(fā)展現(xiàn)狀探尋財務風險發(fā)生的誘因,最后提出規(guī)避風險的建設性意見,以期為我國職業(yè)足球俱樂部防范財務風險和高質(zhì)量發(fā)展提供借鑒。

1 典型案例的選取——天海俱樂部財務風險發(fā)展始末

1.1 案例典型性及研究設計

自1992 年“紅山口會議”開啟足球職業(yè)化改革以來,政府、企業(yè)和中國足協(xié)作為職業(yè)聯(lián)賽的主要治理主體,圍繞職業(yè)足球進行了各方面、多層次的治理改革與探索。然而,在中國足協(xié)強力推動“職業(yè)足球俱樂部須使用中性名稱”、促進股權(quán)多元化等系列改革[3]的前夜,我國中超聯(lián)賽的一家頗有名氣的俱樂部——“天海俱樂部”卻因資金問題,發(fā)布了《關于擬對外零元轉(zhuǎn)讓天津天海俱樂部全部股權(quán)的公告》,一時間輿論嘩然,引發(fā)中超聯(lián)賽較大震蕩。

據(jù)此,本文選取天海俱樂部作為典型案例,對其進行針對性研究。其一,天海俱樂部作為中超聯(lián)賽的一員,曾經(jīng)獲得聯(lián)賽季軍以及唯一的中超俱樂部闖入亞冠聯(lián)賽前8 名,然而數(shù)年后俱樂部便宣布破產(chǎn)退賽,其背后原因值得細究,是學界研究過程中難得的“標桿式揭露性案例”。其二,天海俱樂部的經(jīng)營方式與我國職業(yè)聯(lián)賽中大多數(shù)俱樂部極為相似,俱樂部用于球員轉(zhuǎn)會和薪資的支出比例很高,財務問題具有普遍性和代表性。其三,天海俱樂部屬于單一股權(quán)控股類俱樂部,這也是我國職業(yè)足球俱樂部的共有特點。因而,對其開展研究,對于推進我國職業(yè)足球俱樂部的后續(xù)治理改革具有較強的參考價值。關于研究設計,采用“提出問題—選擇案例—訪談與數(shù)據(jù)收集分析—形成推理—做出結(jié)論”的研究范式。首先,通過整合網(wǎng)絡新聞報道、俱樂部及中超聯(lián)賽官方新聞、俱樂部的對外公告等,采集大量的信息后,對信息進行加工分析,形成研究思路。第二,開展調(diào)研訪談,研究團隊前往中國足協(xié)、天津市體育局、天津市足球協(xié)會和天海俱樂部等地,對專業(yè)人士進行半結(jié)構(gòu)式訪談,深入掌握天海俱樂部破產(chǎn)事件的相關信息及動態(tài),為實證研究提供充足的現(xiàn)實依據(jù)和相關資料。第三,在整合相關信息及訪談資料的基礎上,對職業(yè)足球俱樂部的財務風險進行分析并提出規(guī)避措施。

1.2 天海俱樂部破產(chǎn)退賽事件梳理與分析

縱觀天海俱樂部破產(chǎn)退賽始末,其過程大致經(jīng)歷了3 個主要階段。

第一階段:肇始于“異地合作”,發(fā)展中“頻繁更名”。天津天海俱樂部的由來可溯源到2006 年成立的“呼和浩特市濱海職業(yè)足球俱樂部”,該俱樂部是由當時的呼和浩特市體育局和濱海集團共同組建而成。2007 年該俱樂部遷至天津并進行重組后更名為“天津松江足球俱樂部”,并于2010 年拿下中甲聯(lián)賽資格。2015 年天津權(quán)健集團并購天津松江足球俱樂部,“天津權(quán)健足球俱樂部”誕生。這一階段,俱樂部出現(xiàn)兩次更名,既體現(xiàn)了治理形式的變化,也彰顯了資本市場對于俱樂部產(chǎn)權(quán)變更的姿態(tài)。

第二階段:打造“豪華陣容”,俱樂部名聲大噪。天津權(quán)健足球俱樂部發(fā)展時期,在當時國內(nèi)“金元足球”簇擁的大背景下,權(quán)健集團3 年內(nèi)累計投入超20 億元,“高價引援”“高薪養(yǎng)員”,俱樂部依仗雄厚資本,打造出一支豪華球隊,并于2016 年取得中國足球協(xié)會甲級聯(lián)賽冠軍和2017 年中國足球協(xié)會超級聯(lián)賽季軍,一時間風頭無兩,俱樂部名聲大噪。該階段是俱樂部最為輝煌的時刻,體現(xiàn)了“金元足球”強大的功效,當然也為俱樂部后續(xù)發(fā)展埋下了巨大隱患。

第三階段:從“資金鏈斷裂”,引致“俱樂部破產(chǎn)退賽”。2019 年俱樂部的投資商權(quán)健集團,因涉嫌違法經(jīng)營被立法調(diào)查。該事件直接導致俱樂部資金鏈斷裂,加上自身造血功能不足,俱樂部不得不更名為“天津天海足球俱樂部”并交由天津市足球運動協(xié)會業(yè)務托管一年。資金短缺和俱樂部經(jīng)營不善,導致了教練團隊及球員的更迭,2019 賽季天海俱樂部實力大挫,競技狀態(tài)一落千丈,賽季中期連續(xù)11 場不勝,俱樂部發(fā)展前景極不樂觀。2020年3 月,俱樂部宣布“零元轉(zhuǎn)讓俱樂部全部股份”,此事件迅速發(fā)酵,引發(fā)社會各界的激烈討論。在此背景下,中國足球協(xié)會于3 月7 日復函俱樂部,因其嚴重損害中超聯(lián)賽品牌形象,限期要求俱樂部提供其財務狀況、債務狀況、銀行資產(chǎn)證明和國際糾紛處理方案,否則將取締俱樂部2020 賽季中超聯(lián)賽參賽資格。而后,天海俱樂部發(fā)布消息稱,已與萬通投資股份有限公司簽訂意向協(xié)議。之后,中國足協(xié)召開天海事件問詢會,就萬通收購天海事宜進行探討,會后萬通公司以贊助商身份對俱樂部進行財務輸血。5 月初,雙方就股權(quán)分配、債務償還等問題產(chǎn)生分歧,萬通公司資金并未到位。與此同時,俱樂部球員保羅索薩和莫德斯特的國際債務糾紛問題接連浮現(xiàn),內(nèi)外交困的財務問題使俱樂部喪失最后一線生機。5 月12 日,天津天海俱樂部正式宣布解散,令社會各界唏噓不已。該事件也為學界研究提供了“超越黑板”的典型案例。

1.3 天海俱樂部破產(chǎn)退賽引發(fā)的負面影響

天海俱樂部由財務問題引發(fā)的事件造成了一系列負面影響,對我國足球職業(yè)化改革進程中的“資本過熱”現(xiàn)象敲響了警鐘。其負面影響主要包括:

第一,拉低了職業(yè)聯(lián)賽的品牌形象和商業(yè)價值。職業(yè)聯(lián)賽是俱樂部展現(xiàn)競技水平,提升俱樂部影響力和增強球迷凝聚力的重要載體與平臺。同時,俱樂部也是職業(yè)聯(lián)賽最為重要的組成部分和影響因子,其發(fā)展狀況直接影響到聯(lián)賽的品牌形象。天海俱樂部的解散事件受到全球眾多媒體的關注,如法國、葡萄牙、巴西和匈牙利等媒體對俱樂部退出中超聯(lián)賽發(fā)表評論意見[4],天海事件在全球范圍內(nèi)迅速傳播。中超聯(lián)賽有限責任公司作為天海俱樂部的直接上層關聯(lián)組織,必然會受到俱樂部破產(chǎn)所帶來的負面影響,另外行業(yè)主管部門對俱樂部財務監(jiān)管和管理上不足也受到大眾詬病與指責。與此同時,中國足球職業(yè)聯(lián)賽的商業(yè)價值也受到了嚴重影響。

第二,職業(yè)球員的發(fā)展前景難以得到保障。首先,俱樂部的破產(chǎn)宣告球員與俱樂部的勞務合同終止。然而時間節(jié)點正好發(fā)生在聯(lián)賽因疫情停擺階段,球員轉(zhuǎn)會缺乏必要的時機。其次,青年梯隊運動員的發(fā)展受到嚴重影響。俱樂部U13 至U19 年齡段球員均參加了上年度的青超聯(lián)賽,成績較為突出。俱樂部破產(chǎn)后,天海青訓業(yè)務對其依托的權(quán)健青少年足球俱樂部有限責任公司進行了簡易注銷,這些小球員的轉(zhuǎn)會市場同樣受到?jīng)_擊,將對俱樂部青少年足球后備人才的成長與發(fā)展帶來不利影響。

第三,對球迷群體造成心理上的震動與創(chuàng)傷。天海俱樂部成立已有10 余年,其中“我為天津贏天下”的俱樂部口號,讓萬千球迷為之震撼與認同。廣大球迷在對俱樂部年復一年的支持中,早已與俱樂部建立起情感依附與行為支持的關系,觀賞和支持球隊的比賽已然成為球迷生活的一部分。在經(jīng)歷此次事件后,天海俱樂部球迷將受到較大的心理震動與創(chuàng)傷,球迷意味著市場,該事件也必然對中超已有贊助商和潛在贊助商的積極性帶來不利影響。同時,球迷社群的躁動,還可能會引發(fā)其他負面影響。

2 職業(yè)足球俱樂部的財務風險及誘因

2.1 財務風險類型審視

財務風險是企業(yè)經(jīng)營過程中客觀存在的核心風險之一,它貫穿于職業(yè)足球俱樂部發(fā)展的全過程?？v觀俱樂部財務風險,可分為俱樂部投資風險、資金供應風險、經(jīng)營風險和不可抗力的突發(fā)性風險等4 種類型。

2.1.1 俱樂部投資風險

俱樂部投資風險是指投資人忽略對投資目標的綜合考量,最終可能會導致俱樂部資金虧損及破產(chǎn)的風險。我國俱樂部投資風險主要來源于投資結(jié)構(gòu)失衡和無形資產(chǎn)投資(主要是球員投資)兩個方面。投資結(jié)構(gòu)失衡是俱樂部投資總量中各部分所占比例不合理的結(jié)果,主要體現(xiàn)在固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資份額懸殊。相關報道指出,中超、中甲俱樂部的球員薪資和獎金支出超過俱樂部年總支出的75%[5]。失衡的投資比例會對投資系統(tǒng)形成持續(xù)壓力,加上缺乏自我造血功能,最終留下巨大財務隱患。其次,在球員轉(zhuǎn)會過程中,俱樂部因缺乏專業(yè)球探與價值評估體系,極易造成無法對球員價值進行準確衡量,增加了對球員無形資產(chǎn)估價的難度。高薪球員加盟后,能否與球隊形成良好合力值得商榷,球員傷病的偶發(fā)性、累積性和職業(yè)態(tài)度情況都會對俱樂部投資行為造成沖擊。如天海俱樂部前外援維特塞爾和莫德斯特等球員的離隊方式都為俱樂部帶來困境,前者的無故離隊削弱了球隊在亞冠聯(lián)賽中的競爭力,而后者則引發(fā)了球隊的國際債務危機,這些問題值得研究者、經(jīng)營者與管理者高度關注。

2.1.2 俱樂部資金供應風險

俱樂部資金供應風險是俱樂部資金供應者(主要是投資商)因故無法為俱樂部進行資金投入,導致俱樂部的資金供應鏈斷裂,影響俱樂部正常經(jīng)營的風險。投資商的資金支持對于俱樂部的重要性不言而喻,加上我國俱樂部自主營收能力不足,在很大程度上,投資商的經(jīng)營戰(zhàn)略影響了俱樂部的命運。權(quán)健集團出現(xiàn)危機后,俱樂部資金供應鏈斷裂,正常運營難以維持,大批球員被兜售以此來獲得周轉(zhuǎn)資金,盡管能解俱樂部的燃眉之急,但最終難逃破產(chǎn)厄運。這方面的案例不勝枚舉,如曾經(jīng)的風云球隊大連阿爾濱俱樂部,在阿爾濱地產(chǎn)財力的源源不斷投入下,俱樂部成績十分亮眼。但2014 年阿爾濱地產(chǎn)出現(xiàn)了財務危機,俱樂部運營資金出現(xiàn)巨大缺口,球員薪資連月拖欠,球隊降級后的第二年就被迫轉(zhuǎn)讓[5]。由此可見,資金供應風險主要取決于俱樂部與投資商之間的“生命連接線”的穩(wěn)固水平,如若出現(xiàn)問題,俱樂部生存也將面臨巨大挑戰(zhàn)。

2.1.3 俱樂部經(jīng)營風險

俱樂部經(jīng)營風險是俱樂部在運營管理過程中因市場環(huán)境的改變或經(jīng)營方式的調(diào)整,導致自身市場價值降低或利潤減少的風險。俱樂部經(jīng)營風險主要來源于球員薪資和債務處理等方面。對于我國的職業(yè)俱樂部而言,職業(yè)球員的薪資水平處于高位狀態(tài),也是俱樂部經(jīng)營活動中最大的支出,俱樂部在對待合同期滿的球員時,續(xù)約或轉(zhuǎn)會的思考期所形成的“時滯”,將會對俱樂部經(jīng)營產(chǎn)生重大影響,稍有不慎將造成重大財務損失。就俱樂部債務處理而言,我國職業(yè)足球俱樂部普遍沒有“債務預警線”意識,極易造成債務連鎖反應,導致俱樂部面臨生存壓力。在對天海俱樂部的研究中,可以看出俱樂部先是兜售實力球員,導致自身競技實力和市場價值的降低;而后,莫德斯特及保羅·索薩的國際債務又接連浮現(xiàn),種種因素的堆積影響了天海俱樂部與萬通的進一步合作,這也是俱樂部經(jīng)營能力缺乏和債務問題共同引發(fā)的財務風險。

2.1.4 不可抗力的突發(fā)性風險

不可抗力因素引發(fā)的財務風險是俱樂部在運營過程中由于內(nèi)外部環(huán)境的改變而對俱樂部財務管理造成挑戰(zhàn)的突發(fā)性風險。通常不可抗力因素難以預測、勢頭強勁且可供參考的規(guī)避經(jīng)驗較少,俱樂部應對較為棘手。2020 年新冠肺炎疫情席卷全球,企業(yè)停工、聯(lián)賽停擺,以競賽表演為核心產(chǎn)業(yè)鏈的足球產(chǎn)業(yè)受到嚴重破壞。由于聯(lián)賽處于停擺狀態(tài),俱樂部仰仗的比賽日收入、廣告贊助收入和商業(yè)推廣收入等損失嚴重,俱樂部收支失衡,高額的球員薪資和球場租賃管理費用等,對俱樂部的財政管理和生存造成巨大沖擊。相關報道指出,天海俱樂部一年用于薪酬的支出在4 億元左右[6],其中還不包括外援及外籍教練的稅款,按照隊伍30 人預估的話,平均每名球員薪資在1 300 萬元左右。天海俱樂部因之前俱樂部資金供應鏈的斷裂自身生存本就難以為繼,在沒有后續(xù)資金的補充下,加上不可抗力的新冠疫情沖擊,加速了天海俱樂部的破產(chǎn)進程。

2.2 我國職業(yè)足球俱樂部財務風險的誘因

2.2.1 俱樂部營收能力較弱,資金投入渠道單一

職業(yè)體育俱樂部一般是具有法人資格的經(jīng)濟實體,能獨立承擔民事責任,以營利性為目標,自身的經(jīng)營能力可以決定俱樂部的生存和發(fā)展。同時,俱樂部造血能力和市場價值直接影響到投資者的投資熱情。但就實際情況來看,我國俱樂部并未擁有獨立的市場開發(fā)權(quán),自主營收能力較弱。在對我國職業(yè)俱樂部收入結(jié)構(gòu)的研究中發(fā)現(xiàn),俱樂部冠名權(quán)收入達到了總收入的70%-80%左右,且基本上都以投資商贊助為主,門票收入在10%左右[7],而商品銷售、特許產(chǎn)品經(jīng)營等無形資產(chǎn)開發(fā)的收入還不足10%,營收結(jié)構(gòu)明顯不合理。2019 賽季,中超公司在中超聯(lián)賽賽事版權(quán)收入和商務廣告收入上共獲得15 億人民幣,俱樂部平均收入在6 300 萬元,俱樂部年均分紅與年投入相差懸殊,還不如整體投入的15%[8]。在此背景下,俱樂部維持運營、保持競爭力必須依賴投資商的不斷輸血。但是,投資商投資俱樂部的目的,往往具有多元化的特點,比如說可以獲得當?shù)氐恼邇?yōu)惠、資金補貼以及更多的媒體曝光等,顯然,投資商與俱樂部在發(fā)展職業(yè)足球的目標層面上存在差異。

FRANCK 等人按照職業(yè)足球發(fā)展歷程將俱樂部治理劃分為3 種類型:私人公司治理模式、公眾公司治理形式和會員制治理模式[9],有學者研究指出,我國俱樂部由于自身造血能力不足,多采用私人公司治理方式對俱樂部進行管理[10],主要是投資商意識到額外成員的加入會減少其享受投資產(chǎn)品的個人平均收入,再加上便于治理的原因,高股權(quán)成為投資商最好的選擇。這樣的治理模式在公司經(jīng)營上具有兩面性,一方面投資商提供充足資金保障,使俱樂部正常經(jīng)營;而另一方面,俱樂部容易對投資商形成心理依賴,過度依靠投資商進行財務輸血,逐步喪失對自身經(jīng)營能力的培育。當單一股東控股的投資商因個人原因無法對俱樂部繼續(xù)投資,與之相依的俱樂部將面臨巨大的生存危機,甚至難以逆轉(zhuǎn),天海俱樂部破產(chǎn)退賽就是最好的例證。

2.2.2 管理主體越位,加劇俱樂部經(jīng)營風險

運動項目協(xié)會是職業(yè)聯(lián)賽的管理者、監(jiān)督者,其基本職能包括制定項目發(fā)展規(guī)劃、維持聯(lián)賽正常運轉(zhuǎn)。其通過制定相關制度對職業(yè)聯(lián)賽進行整體把控,利用政策效力來限制俱樂部間的不理性競爭行為,并同時為國家隊保駕護航。而事實上,職業(yè)體育的核心是運動員,職業(yè)俱樂部是職業(yè)體育的主體部分,職業(yè)聯(lián)賽是職業(yè)體育的依托形式[11]。但在我國職業(yè)聯(lián)賽的發(fā)展歷程中,中國足協(xié)頻頻出臺新政,這種管制的、自上而下的治理形態(tài)限制了俱樂部經(jīng)營的主動性和聯(lián)賽治理的參與感。

管理者的頻繁越位會對俱樂部經(jīng)營造成制約。首先,政策治理是管理者最為有效的治理方式,但政策治理一旦越“度”,就會造成管理主體越位。主體越位會產(chǎn)生諸多負外部性,除了加大俱樂部經(jīng)營困難之外,聯(lián)賽觀賞的質(zhì)量也得不到保障,聯(lián)賽市場收益的不確定性因素會增加。中超公司曾經(jīng)與體奧動力簽約5 年80 億合同,而后續(xù)簽10 年110億的合同,金額下降明顯,這與政策變動有著直接聯(lián)系,當然也會影響到俱樂部的資金分成。其次,職業(yè)俱樂部是職業(yè)體育的當然主體,在管理頻繁越位的情況下,俱樂部將始終處于被動適應狀態(tài),主體地位受到管理越位的影響,俱樂部自身的經(jīng)營將受到政策的鉗制。賽季陣容的選擇將受到多方因素的限制,進而會對俱樂部的戰(zhàn)績、凝聚力及比賽日的收入造成影響,俱樂部經(jīng)營風險進一步加劇。

2.2.3 非理性投資加劇俱樂部財務風險

如前所述,天海俱樂部曾一度受到“金元足球”的影響,高規(guī)格的資本投入勢必會為俱樂部可持續(xù)發(fā)展留下財務隱患。首先,俱樂部支付球員高昂轉(zhuǎn)會費,導致俱樂部運營所需的現(xiàn)金流短缺,日常運營和其它支出受到約束,容易引發(fā)俱樂部的債務危機。其次,職業(yè)體育通過大眾傳媒傳播出售競賽服務,“注意力經(jīng)濟學”成為經(jīng)營信條。在“注意力經(jīng)濟學”中能贏得消費者注意力的制度和方法都受到推崇,明星效應成為最具競爭力的經(jīng)營方式[12]。通常,我國俱樂部在引進球員時,在球員選擇上欠斟酌,往往注重球員的名氣,不考慮性價比,造成投入與回報比例的失衡。最后,球員的高額薪資可能會成為“壓死駱駝的最后一根稻草”。天海俱樂部在面臨投資困境時,本可依靠兜售球員和聯(lián)賽分紅維持俱樂部正常運營,但球員高額的薪資使得俱樂部難承其重,最終引發(fā)破產(chǎn)窘境。

3 中國職業(yè)足球俱樂部財務風險規(guī)避策略

3.1 堅定實施俱樂部股權(quán)多元化改革,實現(xiàn)風險共擔

發(fā)達國家百年足球俱樂部的發(fā)展經(jīng)驗表明,股權(quán)多元化更利于俱樂部發(fā)展能力提升,有利于俱樂部品牌形成。同時,研究表明俱樂部所有權(quán)結(jié)構(gòu)還深刻影響運營效率[13],相對于股權(quán)集中度高的俱樂部,股權(quán)多元更能保證俱樂部良性運營,同時能共同抵御財務風險。盡管我國早在2015 年《中國足球改革總體發(fā)展方案》中,就從頂層設計角度鼓勵俱樂部股權(quán)多元化、優(yōu)化股權(quán)架構(gòu)和完善法人治理結(jié)構(gòu)。但是,相關協(xié)會及俱樂部投資方對于俱樂部股權(quán)多元化改革重視不夠,推進過程遲緩且缺乏經(jīng)驗。為此,要痛定思痛,堅定實施俱樂部股權(quán)多元化改革。

第一,營造良好投融資環(huán)境。自2020 年12 月,中國足球協(xié)會實施“俱樂部中性化名稱改革”以來,我國職業(yè)足球投資環(huán)境受到影響,部分俱樂部出現(xiàn)更為嚴重的財務問題。當前,政府及協(xié)會要高度重視投資環(huán)境的營造,運用多種金融手段,強化股權(quán)融資、債權(quán)融資、物權(quán)融資;爭取更加有力的信貸政策;依法保護投資人或中小股東合法權(quán)益;強化俱樂部投資人在聯(lián)賽運營中的話語權(quán)和決斷力;相關部門要列出權(quán)力清單,發(fā)揮市場在配置資源中的決定性作用,打造高度市場化的足球職業(yè)聯(lián)賽等。

第二,突破固有價值觀和發(fā)展路徑。長期以來俱樂部更關注競賽成績以及公司曝光度,缺乏經(jīng)營戰(zhàn)略;中國足協(xié)則更重視國家隊選材及“沖出亞洲”的國家榮譽等,缺乏對商業(yè)規(guī)律的認識。因此,要敢于打破固有定式,尊重職業(yè)體育發(fā)展規(guī)律,倡導企業(yè)家精神和運營規(guī)律,強化目標協(xié)同、價值觀協(xié)同、運營方略協(xié)同,強化分類指導與綜合施策,推動股權(quán)多元化向縱深推進。

第三,倡導與推動“股權(quán)+業(yè)務”合作新模式。聚焦職業(yè)俱樂部核心競爭力提升,著眼于俱樂部股權(quán)多元化過程中的業(yè)務增量,在股東選擇上分散投資商所處的行業(yè),推動新業(yè)務、新模式在俱樂部中的運用,提升俱樂部價值鏈質(zhì)量,探索內(nèi)涵式與外延式發(fā)展新路徑,從而提升財務風險防控能力。

3.2 鼓勵俱樂部優(yōu)化投資與經(jīng)營結(jié)構(gòu),有效分散風險

當下,無形資產(chǎn)投資比例過高是俱樂部投資的巨大隱患,俱樂部應主動調(diào)整投資結(jié)構(gòu),采取更多元的投資方法,將相關風險進行分攤與化解。

第一,提升固定資產(chǎn)的投入。目前,中超各俱樂部自建場館比例極低,由于場館基本屬于租賃關系,因此在主場文化建設和參與場館運營等方面存在短板。因此,有實力的俱樂部應逐步投資建立自持場館,強化對場館的多元化運營與開發(fā)。國外著名足球俱樂部的發(fā)展經(jīng)驗表明,俱樂部擁有自主場館,可以增加收入,開展競賽產(chǎn)品與服務,促進場館的業(yè)態(tài)多元化,鏈接球迷感情;當俱樂部面臨財務危機時,球場作為固定資產(chǎn)抵押也可為俱樂部贏得重整的機會。

第二,加大青訓投入,拓展合作伙伴。青訓建設作為足球運動的塔基工程,其質(zhì)量發(fā)展好壞對俱樂部后續(xù)發(fā)展至關重要,是俱樂部生存能力、經(jīng)營能力的體現(xiàn)。俱樂部要不斷拓展青訓基地規(guī)模與質(zhì)量,拓展俱樂部利益相關者,建立廣泛的青訓合作伙伴。在此基礎上,構(gòu)建覆蓋社區(qū)、學校、各類社會組織和商業(yè)組織的青訓體系共同體。一方面能夠?qū)で蟾鞣N力量的支持,另一方面還有利于培養(yǎng)球迷社群,為俱樂部高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。同時,要搭建青年球員對外交流及交易平臺,如荷蘭的阿賈克斯、葡萄牙的本菲卡以及法國的摩納哥等俱樂部每年交易年輕球員就能賺得千萬歐的轉(zhuǎn)會費,該合作與交易平臺模式值得鏡鑒。

第三,加強品牌資產(chǎn)的開發(fā)和維護。強化俱樂部內(nèi)部治理與營銷管理,激發(fā)俱樂部開展特許產(chǎn)品、衍生品、廣告等資源的開發(fā),建立各俱樂部品牌價值開發(fā)的聯(lián)合機制,通過系列產(chǎn)品與服務的開發(fā),實現(xiàn)俱樂部品牌全方位、立體化展示,促進俱樂部品牌價值最大化,提升俱樂部抗風險能力與水平。

3.3 構(gòu)建職業(yè)足球俱樂部績效評估體系,科學預測風險

績效評估是現(xiàn)代職業(yè)體育治理過程中極為重要的一環(huán)。職業(yè)足球發(fā)達國家的經(jīng)驗表明,開展績效評估是處理好“財務指標”與“競賽成績”關系的重要砝碼。

第一,借鑒發(fā)達國家的俱樂部績效評估經(jīng)驗。相關文獻表明,職業(yè)足球發(fā)達國家尤其是歐洲職業(yè)足球俱樂部,開展績效評估具有相對成熟的指標體系和評估辦法。如Noonan 等對包括曼聯(lián)在內(nèi)的23家職業(yè)足球俱樂部公司進行了評估績效,將收入、凈利潤、負債等財務指標與聯(lián)賽競爭力進行評價[14]。而我國在職業(yè)足球俱樂部評價方面,相關措施相對滯后。

第二,構(gòu)建中國特色職業(yè)足球俱樂部績效評估體系。通過有計劃地推動俱樂部自我評估、第三方評估和行業(yè)協(xié)會評估相結(jié)合的工作機制,并根據(jù)現(xiàn)階段我國職業(yè)足球發(fā)展的特點和未來發(fā)展的著力點,科學構(gòu)建評估指標體系,定期開展評估工作,推動俱樂部和聯(lián)賽可持續(xù)發(fā)展。

第三,推動建立俱樂部基本信息公開制度。在科學開展職業(yè)體育俱樂部績效評估的基礎上,構(gòu)建相對規(guī)范的俱樂部基本信息公開制度。實現(xiàn)俱樂部內(nèi)部財務支出相對透明化、規(guī)范化,定期發(fā)布俱樂部重要經(jīng)營信息,接受中國足協(xié)與聯(lián)賽公司的監(jiān)督,促進資本市場有序發(fā)展,維護利益相關者的合法權(quán)益,最終實現(xiàn)治理體系和治理能力現(xiàn)代化。

3.4 探索建立救助機制,合理化解風險

近年來我國職業(yè)足球俱樂部的財務問題呈現(xiàn)多發(fā)、頻發(fā)態(tài)勢,通過對天海破產(chǎn)的案例研究中發(fā)現(xiàn),俱樂部在面臨破產(chǎn)危機時,相關治理主體卻未能履行預警與救助義務,值得警醒與反省。

第一,強化行業(yè)主管部門責任。中國足協(xié)作為我國職業(yè)足球的行業(yè)主管部門,應在扮演服務與監(jiān)管型行業(yè)組織角色的同時,探索建立相應求助機制。發(fā)揮樞紐型社會組織的社會動員能力與政府協(xié)調(diào)能力,儲備相關政策措施。

第二,完善俱樂部的破產(chǎn)保護措施。借鑒國外職業(yè)俱樂部相關經(jīng)驗,如英超的俱樂部在面臨破產(chǎn)危機時,可以申請破產(chǎn)保護,走“安全氣囊式”的自救道路[14-15]。當出現(xiàn)財務危機時,俱樂部可向相關部門提交破產(chǎn)保護,提出破產(chǎn)重組方案。在窗口期內(nèi),俱樂部可通過剝離不良資產(chǎn),進行調(diào)整與重組,從而為俱樂部重新走上正軌贏得寶貴時間。

第三,加快推動足球職業(yè)聯(lián)盟的建立。這既是落實《中國足球改革發(fā)展總體方案》和《中國足球職業(yè)聯(lián)賽管辦分離改革方案(試行)》的具體要求,也是職業(yè)足球治理改革的重要舉措。要強化職業(yè)聯(lián)盟的自主治理、自主調(diào)節(jié)和相互救助的強大作用。一方面,通過聯(lián)盟的形式,系統(tǒng)開展聯(lián)賽的市場開發(fā),提升電視轉(zhuǎn)播權(quán)、贊助、門票以及特許經(jīng)營權(quán)的市場價值;另一方面,強化聯(lián)賽和各俱樂部的無形資產(chǎn)開發(fā),提升聯(lián)賽與俱樂部的自主造血功能,積極排解俱樂部經(jīng)營困擾,完善救助機制。

4 結(jié)語

職業(yè)足球俱樂部是職業(yè)足球發(fā)展的市場主體,寄托著億萬球迷對于中國足球的強烈期待。面對“到2035 年,足球成為建成體育強國的標志性事業(yè)”的宏偉目標,相關部門應以“天海俱樂部”破產(chǎn)退賽為警示性案例,強化俱樂部財務風險的識別和誘因分析,完善措施有效化解風險,從而才能塑造中國的百年足球俱樂部品牌,進而實現(xiàn)中國職業(yè)足球的高質(zhì)量發(fā)展。