上市公司離婚風(fēng)波再起

杜鵬

1月11日晚，長春高新發(fā)布公告稱，公司于近日收到公司持股5%以上股東金磊的通知，獲悉金磊與王思勉已通過協(xié)議方式辦理了解除婚姻關(guān)系手續(xù)，并就股份分割事項(xiàng)做出安排。

在本次離婚分割前，金磊持有公司3465萬股股份，占公司總股本的8.56%，王思勉未持有公司股份。根據(jù)離婚協(xié)議，金磊將其持有公司總股份的7.42%分割至王思勉名下。本次分割后，金磊持有公司總股本1.14%，王思勉持有公司總股本7.42%，躍升為上市公司第二大股東。

按照1月11日收盤價133.41元計算，長春高新總市值540.31億元，王思勉獲得的3001.41萬股股份所對應(yīng)的市值40.04億元。

消息出來后，長春高新1月12日股價直接跳空低開，盤中股價最大跌幅8.55%，最后收盤下跌6.3%，當(dāng)日成交金額27.26億元。為什么二級市場對此會有這么大反應(yīng)呢？這是因?yàn)椋鹄谑情L春高新的核心角色，而金磊與王思勉離婚被市場認(rèn)為可能是為了后續(xù)減持股份所做的安排。

長春高新的主營業(yè)務(wù)為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理和服務(wù)等業(yè)務(wù)。其中，子公司金賽藥業(yè)2022年?duì)I業(yè)收入和凈利潤分別為102.17億元、42.17億元，占上市公司營收和利潤的比例分別為80.91%、101.86%。金賽藥業(yè)主要產(chǎn)品為重組人生長激素、注射用促卵泡激素、醋酸曲普瑞林注射液等。

而金磊正是金賽藥業(yè)的創(chuàng)始人，金磊1985年畢業(yè)于北京大學(xué)，后在美國讀完博士，進(jìn)入基因泰克公司?；蛱┛耸巧锛夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的鼻祖，金磊1994年回國探親時，看到生長激素市場被進(jìn)口藥壟斷，于是回國創(chuàng)業(yè)。長春高新看中了金磊，出資6000萬元和金磊成立金賽藥業(yè)。

在金磊的領(lǐng)導(dǎo)下，金賽藥業(yè)1998年率先推出第一支國產(chǎn)生長激素，20多年下來，已經(jīng)成為國內(nèi)生長激素龍頭企業(yè)，2022年市場占有率接近75%。

在明星產(chǎn)品生長激素推動下，金賽藥業(yè)連續(xù)20多年保持高速增長，推動了長春高新股價連創(chuàng)新高。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，金磊最初主要是通過持有金賽藥業(yè)股權(quán)分享成長紅利。后來為了進(jìn)一步理順上市公司和金磊的利益關(guān)系，長春高新2019年向金磊、林殿海發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債購買其持有的金賽藥業(yè) 29.5%股權(quán)，交易作價為 56.37 億元。交易完成后，長春高新持有金賽藥業(yè)的股權(quán)比例由70%提升至99.5%，金磊持有長春高新的股份由0.02%提升至11.65%，一躍成為第二大股東。本次交易完成前后，上市公司控股股東均為超達(dá)投資，實(shí)際控制人均為長春新區(qū)國資委。

從上面可以看出，金磊對長春高新是個至關(guān)重要的角色，本次離婚事件自然會對市場產(chǎn)生重大影響。

而在此之前，金磊兩次減持都曾引發(fā)長春高新股價跌停。

長春高新天價離婚并非孤例，資本市場此前已經(jīng)出現(xiàn)多起類似事件。

2020年5月29日晚，創(chuàng)業(yè)板上市公司康泰生物發(fā)布股權(quán)變動報告，公司董事長杜偉民與妻子袁莉萍離婚，進(jìn)行財產(chǎn)分割。杜偉民個人持有的康泰生物3.447億股股份中，1.61億股劃轉(zhuǎn)給了袁莉萍，占上市公司股份的23.99%。

2020年5月29日收盤時，康泰生物股價為146元。照此測算，康泰生物此次離婚分割股份的市值235.54億元，打破了2016年9月昆侖萬維董事長周亞輝離婚超75億元的“離婚費(fèi)”，被稱A股史上最貴的“分手費(fèi)”。

康泰生物2017年掛牌創(chuàng)業(yè)板上市，實(shí)控人杜偉民所持股票解禁日期為2020年2月7日，離婚可能是解禁股套現(xiàn)的最佳路徑。只要配偶不屬于公司的董事、監(jiān)事或者高管，通過離婚而獲取的股票，在減持方面不受25%的政策限制。袁莉萍自己在公告中表示，不排除在未來 12 個月內(nèi)增加或減少其在上市公司中擁有權(quán)益的可能。

根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，2021年2月至2022年12月，袁莉萍有過6次減持行為，減持金額合計29.04億元。

從最近的2023年來看，A股市場再度發(fā)生多起天價離婚事件。1月10日，果鏈上市公司賽騰股份公告稱，因?qū)嶋H控制人孫豐、曾慧二人離婚，孫豐名下的3776.24萬股股權(quán)擬變更至曾慧名下，金額13.93億元。4月，來自滬市主板的互聯(lián)網(wǎng)安全科技行業(yè)某上市公司公告，53歲的公司創(chuàng)始人已與妻子解除婚姻關(guān)系，創(chuàng)始人將6.25%股份分割至前妻名下，分手費(fèi)約90億元。

6月，國產(chǎn)半導(dǎo)體射頻芯片龍頭卓勝微發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人之一唐壯已與妻子解除婚姻關(guān)系，唐壯將持有的大部分卓勝微股權(quán)轉(zhuǎn)讓給前妻易戈兵，易戈兵分走近34億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2017年至今，A股已有近30家上市公司的實(shí)控人或高管離婚付天價分手費(fèi)。此類事件頻頻上演，引來了監(jiān)管部門的關(guān)注。

2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布《有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者問》，要求大股東、董監(jiān)高因離婚、法人或非法人組織終止、公司分立等形式分配股份的，各方應(yīng)當(dāng)持續(xù)共同遵守關(guān)于股份減持的有關(guān)規(guī)定，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。

2023年8月底，滬深交易所就《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》適用問題答投資者問，明確大股東因離婚、法人或者非法人組織終止、公司分立等形式分配股份的，股份過出方和過入方應(yīng)當(dāng)合并、持續(xù)共用大股東減持額度。

長春高新離婚事件發(fā)生在監(jiān)管新規(guī)出臺之后，當(dāng)事雙方自然要遵守上述規(guī)定。公告稱，金磊、王思勉持續(xù)共同遵守相關(guān)規(guī)定關(guān)于持股5%以上股東信息披露、減持額度、減持限制等規(guī)定。

在未來一年之內(nèi)，金磊和王思勉雙方已經(jīng)承諾不會減持股票。但是一年之后呢？王思勉完全可以在承諾期結(jié)束之后進(jìn)行減持。

再者，金磊目前年齡已經(jīng)接近60歲，疊加本次離婚事件，難免會引發(fā)市場對其退休的擔(dān)憂。

在股價受到離婚消息影響后，長春高新立即于1月12日召開了投資者電話會議，對于市場質(zhì)疑給出回應(yīng)。

關(guān)于離婚減持的質(zhì)疑，長春高新明確給予否認(rèn)。投資者關(guān)系活動記錄表稱，過去幾年，公司面臨多重壓力，金磊領(lǐng)導(dǎo)著金賽藥業(yè)核心管理團(tuán)隊(duì)為了公司能夠順利轉(zhuǎn)型付出了極大的努力，但也影響了家庭；離婚事件的發(fā)生不存在特殊設(shè)計或特別考量；股份分割比例是基于相關(guān)股東家庭成員情況，并考慮股東已持有的股份數(shù)量及定向可轉(zhuǎn)債未來可以轉(zhuǎn)股數(shù)量等因素，在4 名家庭成員之間進(jìn)行的平均分配。

對于金磊退出經(jīng)營的擔(dān)憂，長春高新方面回應(yīng)稱，公司高度贊賞金磊職業(yè)操守和工作能力，集團(tuán)公司層面沒有調(diào)整金賽藥業(yè)管理架構(gòu)和經(jīng)營架構(gòu)的安排；此次股權(quán)分割事項(xiàng)，對于金磊作為金賽藥業(yè)總經(jīng)理、主持金賽藥業(yè)的經(jīng)營管理工作沒有任何影響；金磊將繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)金賽藥業(yè)推進(jìn)實(shí)施后續(xù)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和企業(yè)發(fā)展布局等經(jīng)營管理工作。

與此同時，在回應(yīng)市場質(zhì)疑次日，長春高新又連續(xù)出臺兩項(xiàng)措施提振信心。

一方面，公司推出了未來3年（2023-2025年）股東回報規(guī)劃，承諾在滿足現(xiàn)金分紅的條件下，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤的40%；另一方面，公司計劃回購金額不低于1 億元且不超過1.2億元，回購股份用于公司及子公司核心團(tuán)隊(duì)股權(quán)激勵。

長春高新快速采取多舉措重拾市場信心的行為，毫無疑問值得肯定。但在此背后，也要注意到，公司業(yè)績增長在放緩。財報顯示，2019-2022年，公司扣非凈利潤同比增幅分別為77.4%、66.25%、26.76%、10.06%，2023年前三季度為5.42%。

對于未來的經(jīng)營規(guī)劃，長春高新在1月12日召開的投資者電話會議中稱，公司將在努力確保生長激素產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)定增長的情況下，積極加強(qiáng)新業(yè)務(wù)的培育，推動產(chǎn)品國際化布局，持續(xù)降低單一產(chǎn)品依賴方面的風(fēng)險。