加快建設(shè)金融強(qiáng)國：現(xiàn)實(shí)價值、短板約束與重要舉措

鄭聯(lián)盛

金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。 2023 年中央金融委員會組建，作為黨中央決策議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，中國金融穩(wěn)定和發(fā)展進(jìn)入新階段。2023 年10 月30—31 日召開的中央金融工作會議強(qiáng)調(diào)，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動中國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。這是黨中央首次提出金融強(qiáng)國戰(zhàn)略，將為中國金融高質(zhì)量發(fā)展提供戰(zhàn)略引領(lǐng)和行動指南。

一、金融強(qiáng)國的內(nèi)涵與特征

改革開放四十多年來，在黨中央的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，中國金融系統(tǒng)取得重大的成就，為全面建成小康社會等作出了重大貢獻(xiàn)。同時，中國已成為全球重要的金融大國。在新歷史階段，黨中央作出加快建設(shè)金融強(qiáng)國的戰(zhàn)略部署，著力從金融大國向金融強(qiáng)國優(yōu)化升級。貫徹落實(shí)黨中央的相關(guān)決策部署，前提是科學(xué)認(rèn)識金融強(qiáng)國的基本內(nèi)涵和特征。

（一）金融強(qiáng)國的內(nèi)涵界定

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，在資源配置中發(fā)揮著巨大作用。國內(nèi)外對金融強(qiáng)國的討論尚不深入，且學(xué)術(shù)界、實(shí)業(yè)界和政策界等均沒有形成金融強(qiáng)國的統(tǒng)一定義。不少學(xué)者是結(jié)合國際貨幣金融體系及其制度安排討論所謂的“金融霸權(quán)”“貨幣霸權(quán)”，這更多是偏向國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析范式。部分研究基于微觀主體產(chǎn)業(yè)競爭力維度，分析討論金融競爭力特別是國際競爭力問題。趙彥云和汪濤以資本成本、資本市場效率、股票市場活躍度和銀行系統(tǒng)效率四類指標(biāo)來衡量一個國家金融體系的競爭力，將其作為一個國家金融實(shí)力強(qiáng)弱的表征［1］。借鑒核心競爭力的基本邏輯［2］，金融核心競爭力表現(xiàn)為資源和能力的相互轉(zhuǎn)換、金融要素集合和調(diào)配的能力以及資源或能力的獨(dú)具性或不可替代性。

2008 年全球金融危機(jī)后，中國逐步從“引進(jìn)來”為主的開放方式向“引進(jìn)來”和“走出去”并重的雙向開放模式演進(jìn)，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算、人民幣離岸市場發(fā)展、區(qū)域金融風(fēng)險網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等支撐下，國內(nèi)對于金融強(qiáng)國的研究和討論有所增加。周小川基于國際貨幣體系內(nèi)在弊端和金融危機(jī)警訓(xùn)提出超主權(quán)貨幣的政策建議［3］，這是當(dāng)時頗具國際影響力的中國方案。楊濤在全球關(guān)聯(lián)的視角下，強(qiáng)調(diào)金融強(qiáng)國戰(zhàn)略的核心舉措之一是國際化［4］。 陸磊提出建設(shè)金融強(qiáng)國是決定一個經(jīng)濟(jì)體國際實(shí)力和核心競爭力的基本支撐，并以國際金融市場定價權(quán)和國際貨幣發(fā)行權(quán)兩大“權(quán)力”來界定金融強(qiáng)國［5］。在從金融大國走向金融強(qiáng)國的戰(zhàn)略構(gòu)想中，王文、卞永祖、陳治衡指出了中國金融體系的諸多不足，并提出了提高國際競爭力、高效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施、參與全球金融治理和建設(shè)國際金融中心等政策建議［6］?？傮w而言，學(xué)術(shù)界對金融強(qiáng)國的理論研究和政策研究相對不足。

本文認(rèn)為，金融強(qiáng)國是一個國家金融體系擁有并維持高效資源配置能力、全球金融資源鏈接能力與系統(tǒng)影響力的地位和狀態(tài)。這個定義著重強(qiáng)調(diào)一個金融強(qiáng)國的四種秉性。第一，金融強(qiáng)國是一個主權(quán)意義上的概念范疇，與主權(quán)國家及其國家發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)。第二，金融強(qiáng)國擁有內(nèi)部資源配置的強(qiáng)大功能，能有效服務(wù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要，強(qiáng)調(diào)金融強(qiáng)國的內(nèi)部服務(wù)功能。第三，金融強(qiáng)國擁有國際競爭力，具備國際層面的資源調(diào)撥與配置能力，特別是資本配置功能，強(qiáng)調(diào)金融強(qiáng)國的外部整合能力。第四，金融強(qiáng)國要求這個國家具備維持內(nèi)外要素集聚和資源配置的能力，一方面體現(xiàn)為保障內(nèi)部金融經(jīng)濟(jì)體系穩(wěn)定性的能力，另一方面體現(xiàn)為應(yīng)對處置國際金融風(fēng)險沖擊和金融安全威脅的能力。

（二）金融強(qiáng)國的基本特征

從金融系統(tǒng)運(yùn)行來看，金融是以資本為核心要素、以信用為基本支撐的資源配置體系，金融體系強(qiáng)弱可以反映在金融產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、市場和制度上。一般地，金融強(qiáng)國具有以下五個重要特征：一要擁有覆蓋面廣和鏈接能力強(qiáng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施；二要擁有強(qiáng)大國內(nèi)業(yè)務(wù)和廣泛國際業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；三要擁有能實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資金融通和資源配置的金融市場；四要擁有滿足內(nèi)外客戶多樣化需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)；五要擁有保障內(nèi)外金融平穩(wěn)高效運(yùn)行的原則、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、制度和法律等。

從金融功能來看，金融功能是相對穩(wěn)定的，不隨金融體系類型演進(jìn)而出現(xiàn)巨大變化。不論是銀行主導(dǎo)型金融體系，還是資本市場主導(dǎo)型金融體系，金融功能都基本可以劃分為交易促進(jìn)（支付清算）、信用轉(zhuǎn)換、風(fēng)險管理、資產(chǎn)價值管理、政策傳導(dǎo)、內(nèi)外鏈接等功能［7］。一個國家金融體系的強(qiáng)弱可以映射在金融功能發(fā)揮上。一般地，一個金融強(qiáng)國要具有強(qiáng)大的支付清算體系，具有強(qiáng)大的儲蓄投資轉(zhuǎn)換功能，具有穩(wěn)健的風(fēng)險管理體系以及合理的風(fēng)險定價功能，具有資產(chǎn)供給、價值貯藏和價值管理功能，能對重要宏觀政策特別是貨幣政策作出正向反饋，能有效鏈接內(nèi)外兩種資源、內(nèi)外兩個市場并形成有效的融合機(jī)制。從主權(quán)貨幣視角來看，金融強(qiáng)國與貨幣基本職能全面發(fā)揮是緊密關(guān)聯(lián)的，金融強(qiáng)國的主權(quán)貨幣具有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付工具和世界貨幣等五項基本職能。

二、加快建設(shè)金融強(qiáng)國的現(xiàn)實(shí)價值

中國已經(jīng)全面建成小康社會，并開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程，向第二個百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍。黨的二十大報告強(qiáng)調(diào)，到本世紀(jì)中葉，要把中國建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國，并提出了多個強(qiáng)國戰(zhàn)略。金融強(qiáng)國戰(zhàn)略是社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國戰(zhàn)略的一個有機(jī)組成部分，具有重大的歷史意義和現(xiàn)實(shí)價值。

（一）加快建設(shè)金融強(qiáng)國是黨中央作出的重大戰(zhàn)略部署

加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，是做好金融工作的根本保證。1997 年11 月至2017 年7 月，中國召開了五次全國金融工作會議，對金融發(fā)展、改革和穩(wěn)定工作作出了戰(zhàn)略部署，指引中國金融體系取得重大的發(fā)展成就。為適應(yīng)新時代發(fā)展需要，2023 年中央金融委員會組建，作為黨中央決策議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，中國金融發(fā)展、改革和穩(wěn)定工作進(jìn)入新階段。2023 年10 月30—31 日中央金融工作會議在北京舉行。這是2023年機(jī)構(gòu)改革后首度召開的中央金融工作會議。黨中央要求以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融高質(zhì)量發(fā)展助力強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)。

過去幾年，黨中央要求堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，金融系統(tǒng)打響防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)并取得階段性勝利。面對百年未有之大變局，疊加內(nèi)外多重因素影響，當(dāng)前中國金融體系不僅面臨宏觀杠桿率持續(xù)上升以及潛在系統(tǒng)性金融風(fēng)險等威脅，而且面臨著房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小銀行、內(nèi)外風(fēng)險共振等重點(diǎn)環(huán)節(jié)風(fēng)險。同時，不同市場主體預(yù)期發(fā)生差異性變化，金融發(fā)展路徑不甚明晰，金融體系內(nèi)部存在一些問題，有的還較為突出。在這一重要的歷史關(guān)口，黨中央作出加快建設(shè)金融強(qiáng)國的戰(zhàn)略部署，不僅肯定了金融系統(tǒng)的重要貢獻(xiàn)，而且提出了更高的發(fā)展要求。此次中央金融工作會議將為中國未來金融高質(zhì)量發(fā)展提供行動指南。堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路、加快建設(shè)金融強(qiáng)國是黨中央就金融工作作出的重大戰(zhàn)略部署，是當(dāng)前和未來一段時間內(nèi)金融系統(tǒng)的核心工作。

（二）加快建設(shè)金融強(qiáng)國是中國式現(xiàn)代化的內(nèi)在要求

中國式現(xiàn)代化是一個系統(tǒng)工程，高質(zhì)量發(fā)展是中國式現(xiàn)代化的首要任務(wù)。中國式現(xiàn)代化既有各國現(xiàn)代化的共同特征，又有基于自己國情的中國特色。現(xiàn)代化是生產(chǎn)力的現(xiàn)代化、生產(chǎn)關(guān)系的現(xiàn)代化、上層建筑的現(xiàn)代化和意識形態(tài)的現(xiàn)代化等多重現(xiàn)代化的總和。中國式現(xiàn)代化具有國際社會現(xiàn)代化實(shí)踐的“一般性”特征或要求，比如工業(yè)化、城市化、富?；龋嵌鄠€發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展過程的有效融合。高質(zhì)量發(fā)展作為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，同樣具有世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的一般性特征，比如，資本要作為一種不可替代的要素參與到資源配置之中，金融部門要有效服務(wù)大眾需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 為此，中國式現(xiàn)代化的一般性要求和高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求均指向金融高質(zhì)量發(fā)展，以及金融強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)。

金融功能有效發(fā)揮是高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化的必然要求。從金融功能角度來看，金融強(qiáng)國及其金融系統(tǒng)競爭力強(qiáng)的一般性特征是金融功能有效發(fā)揮。世界銀行基于1960—2010 年全球205 個經(jīng)濟(jì)體金融發(fā)展數(shù)據(jù)來分析經(jīng)濟(jì)增長對金融深化和金融功能發(fā)揮等的內(nèi)在要求［8］，這個過程實(shí)際上也是一個經(jīng)濟(jì)體金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的過程。其中，對金融功能發(fā)揮和金融體系深化的需求主要體現(xiàn)在四個領(lǐng)域：一是金融深度，主要考察金融機(jī)構(gòu)、金融市場的規(guī)模與能力，關(guān)鍵變量是對金融機(jī)構(gòu)與市場主體的服務(wù)需求。這里也包括對跨境金融服務(wù)的深度要求。二是金融服務(wù)可得性，即居民和企業(yè)獲得金融服務(wù)的便捷度，考察的是金融服務(wù)供給覆蓋面，其中也包括境外金融服務(wù)的需求匹配。金融服務(wù)可得性的需求還表現(xiàn)為金融服務(wù)的成本可承擔(dān)性。三是金融效率，即金融機(jī)構(gòu)與市場在金融交易和資源配置中的功能大小，核心因素是金融服務(wù)供給的效率以及供給需求的匹配。四是金融系統(tǒng)穩(wěn)定，主要考察金融機(jī)構(gòu)與市場的穩(wěn)健性以及金融服務(wù)需求匹配的穩(wěn)定性，包括在主權(quán)視角下的金融穩(wěn)定和系統(tǒng)安全問題。從金融功能角度出發(fā)，金融深化、金融服務(wù)可得性、金融效率和金融系統(tǒng)穩(wěn)定是金融高質(zhì)量發(fā)展的重要表現(xiàn)，是金融強(qiáng)國的應(yīng)有之義，也是金融助力中國式現(xiàn)代化的重要保障。

（三）加快建設(shè)金融強(qiáng)國是構(gòu)建新發(fā)展格局的必由之路

構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局是著眼我國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展而作出的重大戰(zhàn)略部署。從金融體系角度來看，國家一直致力于構(gòu)建金融資源內(nèi)外循環(huán)新機(jī)制，希望通過高水平開放特別是制度型開放來促進(jìn)內(nèi)部改革與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，比如通過人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）來推進(jìn)國債收益率曲線建設(shè)，人民幣匯率形成機(jī)制改革、金融市場對外開放、準(zhǔn)入前國民待遇以及負(fù)面清單原則實(shí)施等均取得積極進(jìn)展。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立以及港股通、債券通、滬倫通、取消QFII 額度限制、取消外資金融機(jī)構(gòu)控股比例等金融市場開放政策加速出臺等都充分凸顯中國與世界經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)融合的政策本意。但是，在中美貿(mào)易、技術(shù)和金融等摩擦中，中國面臨較大的霸凌壓力。全國統(tǒng)一大市場建設(shè)和內(nèi)部循環(huán)順暢化要求以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局構(gòu)建更為有效，這就需要金融高質(zhì)量發(fā)展提供更多有力支撐。

金融循環(huán)是國內(nèi)外兩大循環(huán)的重要組成部分，是雙循環(huán)體系不可或缺的基本機(jī)制之一。國際大循環(huán)大部分與金融直接相關(guān)。大體上，國際循環(huán)存在兩個循環(huán)：一個是服務(wù)于國際分工、國際生產(chǎn)和國際貿(mào)易的貿(mào)易渠道，另一個是服務(wù)金融市場體系的金融渠道。貿(mào)易渠道主要是通過商品和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)行，主要體現(xiàn)在國際收支平衡表中的經(jīng)常項目上。金融渠道主要分為直接投資、證券投資、其他投資和衍生品等，主要體現(xiàn)在國際收支平衡表中的資本和金融項目上，另外，金融渠道還包括資產(chǎn)估值效應(yīng)等。從存量角度來看，一個國家金融競爭力也會體現(xiàn)在對外投資的資產(chǎn)、負(fù)債和凈頭寸上。金融循環(huán)質(zhì)效是金融強(qiáng)國的核心表征之一。其中，生產(chǎn)—貿(mào)易—金融結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是一種“黏性權(quán)力”［9］，美國黏性權(quán)力就是依托生產(chǎn)、貿(mào)易和金融的競爭優(yōu)勢，吸引并維系外圍國家融入美國主導(dǎo)的國際體系之中的能力，核心表現(xiàn)就是跨國公司業(yè)務(wù)與資本布局、貿(mào)易地位尤其是進(jìn)口地位、美元主導(dǎo)以及金融市場流動性與競爭力等?？梢钥吹剑鹑趶?qiáng)國與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)、國際貿(mào)易強(qiáng)、國際金融強(qiáng)等直接緊密關(guān)聯(lián)，是一個國家綜合國力的核心表現(xiàn)之一，也是一個國家內(nèi)外經(jīng)濟(jì)有序高效循環(huán)的基礎(chǔ)支撐。

三、加快建設(shè)金融強(qiáng)國的短板約束

建設(shè)金融強(qiáng)國是一項系統(tǒng)工程，也是一個長期的過程。加快建設(shè)金融強(qiáng)國，需因應(yīng)金融強(qiáng)國的內(nèi)在要求，科學(xué)、全面、客觀地認(rèn)識中國金融系統(tǒng)的內(nèi)在優(yōu)勢，同時充分認(rèn)清中國金融發(fā)展存在的短板、問題和約束，著力鍛長板、補(bǔ)短板，加快構(gòu)建中國特色現(xiàn)代金融體系，更好促進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展。

金融系統(tǒng)主要由基礎(chǔ)設(shè)施、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品和服務(wù)以及金融制度規(guī)范等構(gòu)成。從金融功能角度來看，一個完善的金融體系要能有效實(shí)現(xiàn)交易促進(jìn)、信用轉(zhuǎn)換、風(fēng)險管理、政策傳導(dǎo)和內(nèi)外鏈接等功能，這些功能的實(shí)現(xiàn)需要金融基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品和服務(wù)以及相應(yīng)的制度安排作為基本支撐。但是，中國金融體系這五個領(lǐng)域的發(fā)展與金融強(qiáng)國的目標(biāo)要求相比仍有較大的差距。

（一）金融基礎(chǔ)設(shè)施外部鏈接能力有待提升

金融基礎(chǔ)設(shè)施是金融平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)依托，擁有覆蓋面廣和鏈接能力強(qiáng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施是金融強(qiáng)國的首要支撐。金融基礎(chǔ)設(shè)施是為各類金融活動提供基礎(chǔ)性公共服務(wù)的系統(tǒng)及制度安排，在金融市場運(yùn)行中居于基礎(chǔ)性的樞紐地位。經(jīng)過多年建設(shè)，中國逐步形成了為貨幣、證券、基金、期貨、外匯等金融市場交易活動提供支持的基礎(chǔ)設(shè)施體系，功能較為齊全，運(yùn)行整體穩(wěn)健。

加快建設(shè)金融強(qiáng)國對金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提出了更高要求。從硬件基礎(chǔ)設(shè)施來看，中國金融資產(chǎn)登記托管系統(tǒng)、清算結(jié)算系統(tǒng)（包括中央對手方）、交易設(shè)施、交易報告庫、重要支付系統(tǒng)、基礎(chǔ)征信系統(tǒng)等六類設(shè)施及其運(yùn)營機(jī)構(gòu)的改革發(fā)展、內(nèi)部服務(wù)和外部管理等亟待加快推進(jìn)。從軟件基礎(chǔ)設(shè)施來看，軟件基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展、安全和效率面臨一定挑戰(zhàn)，在制度優(yōu)化、法制建設(shè)、管理統(tǒng)籌、規(guī)劃引領(lǐng)等方面還有待加強(qiáng)。同時，軟件基礎(chǔ)設(shè)施及核心環(huán)節(jié)對外依賴程度較高，內(nèi)外軟件系統(tǒng)可替代性較弱。從數(shù)據(jù)系統(tǒng)與治理來看，目前金融信息分散于各個金融機(jī)構(gòu)、市場或監(jiān)管當(dāng)局，缺乏一個國家級金融信息統(tǒng)計體系，尤其是對跨機(jī)構(gòu)、跨市場、跨部門的信息數(shù)據(jù)缺乏有效的收集、統(tǒng)計和分析。中國尚未建立健全金融數(shù)據(jù)治理體系，數(shù)據(jù)采集、分析、使用、開放和轉(zhuǎn)移等有待規(guī)范。比如，數(shù)據(jù)跨境開放和轉(zhuǎn)移下的司法管轄權(quán)就是一個重大的政策議題，也是金融強(qiáng)國在治理權(quán)上的反映。從跨境基礎(chǔ)設(shè)施來看，由于資本項目存在部分管制，中國金融基礎(chǔ)設(shè)施跨境鏈接體系仍有待優(yōu)化，特別是能有效提供內(nèi)外金融要素交互的金融基礎(chǔ)設(shè)施亟待現(xiàn)代化。

（二）金融機(jī)構(gòu)大而不強(qiáng)

擁有強(qiáng)大國內(nèi)業(yè)務(wù)和廣泛國際業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)是金融強(qiáng)國的機(jī)構(gòu)支撐。中國金融體系發(fā)展迅猛，已經(jīng)建立覆蓋銀行、證券、保險、基金、信托、財務(wù)公司等的多元金融機(jī)構(gòu)體系，且規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2016 年，中國銀行業(yè)超過歐元區(qū)銀行業(yè)成為全球第一大銀行業(yè)，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模水漲船高。2022 年底，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已是美國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的2.5 倍。2023 年11 月，金融穩(wěn)定委員會（FSB）公布2023 年度全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單共計29 家，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行五家機(jī)構(gòu)位列名單之中，其中前四家位列第二組，交通銀行首次進(jìn)入名單并位列第一組。但是，中國大型金融機(jī)構(gòu)及其構(gòu)成的金融市場體系在內(nèi)部緩釋融資約束方面的能力還有待進(jìn)一步提升，特別是結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化，在科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、普惠金融、養(yǎng)老服務(wù)和外部鏈接等領(lǐng)域存在較明顯的短板。即使在對國有企業(yè)的融資服務(wù)上也存在同質(zhì)競爭和定價可能不合理等問題，這對整個經(jīng)濟(jì)金融體系的投融資及其約束緩釋并不一定有利。

改革開放四十余年的成功經(jīng)驗(yàn)表明，內(nèi)外資源交互和內(nèi)外市場統(tǒng)籌是中國式現(xiàn)代化的重要推動力量。雖然中國在全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)中占據(jù)了五席，但從內(nèi)外業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)以及國際業(yè)務(wù)影響力來看，中國銀行業(yè)總體競爭力偏弱，統(tǒng)籌外部資源和外部市場的能力有限，與J.P.摩根公司、美洲銀行、花旗銀行、匯豐銀行等領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力仍有較大差距。一般地，一家銀行國際化程度用海外資產(chǎn)規(guī)模、息稅前利潤、員工數(shù)等加權(quán)衡量，2020 年中國銀行業(yè)國際化程度約為6%。 由于缺乏國際化支撐，中國銀行業(yè)在國際市場體系中的地位和作用較為有限，在國際市場上缺乏定價權(quán)。不僅如此，在華外資銀行數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模也較為有限，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體系與外資銀行的商業(yè)關(guān)聯(lián)較弱。由此可見，不論是內(nèi)部儲蓄投資轉(zhuǎn)換，還是全球金融資源調(diào)撥，中國金融機(jī)構(gòu)的能力和水平與國際領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)的差距仍較大，與金融強(qiáng)國的功能目標(biāo)要求相比仍有較大的提升空間。

（三）金融市場現(xiàn)代化程度有待提升

中國已經(jīng)基本建立多層次金融市場體系，貨幣市場、資本市場、外匯市場、大宗商品市場等得到了長足發(fā)展。 以債券市場為例，2019 年6 月末，中國超越日本成為全球第二大債券市場，僅次于美國。金融要素成為中國經(jīng)濟(jì)增長函數(shù)中的重要因子，金融市場體系成為資源配置的重要依托。但是，中國金融市場總體仍不成熟，現(xiàn)代化水平有待進(jìn)一步提高。對照中國式現(xiàn)代化的內(nèi)在要求，金融市場體系與金融系統(tǒng)深化、金融服務(wù)可得性強(qiáng)、金融效率提升和金融系統(tǒng)穩(wěn)定等要求仍有距離，與加快構(gòu)建新發(fā)展格局的開放性和關(guān)聯(lián)性目標(biāo)仍有較大差距。

金融要素市場化定價有待深化。在金融要素定價方面，中國金融體系的價格決定及其引導(dǎo)功能發(fā)揮仍有待實(shí)質(zhì)性提高，其中最為核心的是國債收益率、利率及匯率的定價。利率市場化、匯率形成機(jī)制、國債收益率曲線形成機(jī)制是金融市場體系效率提升、深度深化和現(xiàn)代化的三大任務(wù)。在現(xiàn)代金融市場體系下，金融強(qiáng)國最核心的競爭力是能提供全球金融系統(tǒng)“定價錨”。以無風(fēng)險利率為例，美國依托強(qiáng)大的金融市場、交易系統(tǒng)和金融服務(wù)，不僅使十年期美國國債成為美國無風(fēng)險資產(chǎn)收益率的“錨”，而且成為全球無風(fēng)險資產(chǎn)收益率的市場標(biāo)準(zhǔn)。與此同時，金融強(qiáng)國還能影響甚至決定其他國家的信用利差，進(jìn)而影響其他國債利率和其他金融資產(chǎn)價格。在當(dāng)前美元主導(dǎo)的國際貨幣金融體系中，其他國家國債的信用利差就是與美國同期限國債的收益率之差，美國國債收益率變化會影響其他國家國債收益率曲線。

中國金融市場結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。對照金融強(qiáng)國的市場功能，中國金融市場體系存在金融結(jié)構(gòu)、金融要素定價和金融機(jī)構(gòu)體系等有待優(yōu)化的問題，其中最重要的是金融結(jié)構(gòu)問題［10］。在金融需求和金融供給的結(jié)構(gòu)匹配上，中國驅(qū)動創(chuàng)新的長期資本需求與銀行主導(dǎo)的短期信貸供給是供求關(guān)系上最大的結(jié)構(gòu)性矛盾。經(jīng)濟(jì)增速換擋使得資產(chǎn)配置周期可能拉長，間接融資方式相對直接融資方式將面臨更加顯著的期限錯配難題，而資本市場型金融體系通過資產(chǎn)價格上升效應(yīng)能夠更快從負(fù)面沖擊中緩解過來［11］。中央金融工作會議強(qiáng)調(diào)，要培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，發(fā)展多元化股權(quán)融資。 這些是緩解金融市場體系供求錯配矛盾的重要舉措。

對外鏈接、整合和配置能力弱是中國金融體系的最顯著短板。市場鏈接配置能力是金融市場體系競爭力最突出的表現(xiàn)。擁有實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源配置和全球資金融通的現(xiàn)代金融市場是金融強(qiáng)國的“標(biāo)準(zhǔn)配置”。金融市場鏈接能力充分體現(xiàn)在外匯市場之中，紐約、倫敦、新加坡等全球領(lǐng)先的國際金融中心無一不是內(nèi)外聯(lián)通的外匯市場中心。2022 年，中國外匯市場累計成交231.44 萬億元（34.50 萬億美元）①數(shù)據(jù)來自國家外匯管理局。，而全球外匯市場在2022 年4 月每天平均交易7.5 萬億美元，其中美元交易占比約88%，而人民幣交易占比為7%，位列第5位［12］。由于資本項目部分管制的存在以及市場國際化水平較低，中國外匯市場整體規(guī)模較小，且主要服務(wù)境內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體，市場國際影響力有限，內(nèi)外市場交互功能不顯著。再如，中國債券市場國際化水平有所提升，國際投資者更加多元，其持有的資產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大，但是，在過去1—2 年時間里國際投資者持有債券資產(chǎn)占比有所下滑。截至2022 年末，境外機(jī)構(gòu)在中國債券市場的托管余額為3.5 萬億元，占中國債券市場托管余額的比例為2.4%，比2021 年下滑0.7 個百分點(diǎn)。

（四）金融產(chǎn)品和服務(wù)匹配性弱、同質(zhì)化強(qiáng)、國際化水平低

金融產(chǎn)品和服務(wù)是滿足金融需求的基本支撐，擁有滿足客戶多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)是金融強(qiáng)國的基本要求。對照金融強(qiáng)國金融供求匹配格局，中國金融系統(tǒng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)供給體系仍然存在一些短板。

一是金融產(chǎn)品和服務(wù)與金融需求的匹配程度有待提高。以國有銀行為支撐、以銀行體系為核心、以基本金融服務(wù)為基礎(chǔ)、以信貸為主要產(chǎn)品，是中國金融體系產(chǎn)品和服務(wù)的基本形態(tài)。但是，在加快建設(shè)金融強(qiáng)國過程中，一方面，要基于中國式現(xiàn)代化的普遍特征為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供功能性金融產(chǎn)品和服務(wù)；另一方面，要基于中國式現(xiàn)代化的特殊性，著力寫好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融和數(shù)字金融五篇大文章。不論是普遍功能性服務(wù)還是特殊性服務(wù)，中國金融供給都呈現(xiàn)總量較大、結(jié)構(gòu)不優(yōu)的特征。

二是金融產(chǎn)品和服務(wù)整體呈現(xiàn)同質(zhì)化特征。在銀行主導(dǎo)的金融體系中，中國商業(yè)銀行所提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)差異不大。首先，金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品基本雷同。銀行存貸款、信用卡業(yè)務(wù)、理財產(chǎn)品以及消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)缺乏獨(dú)特性。其次，金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)服務(wù)差異不大。大部分銀行的金融基礎(chǔ)服務(wù)及其相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)基本一致，這就導(dǎo)致大部分銀行基礎(chǔ)服務(wù)容易被替代。再次，銀行主要產(chǎn)品利率水平相當(dāng)。以銀行存款和貸款主導(dǎo)業(yè)務(wù)為例，在監(jiān)管合規(guī)和銀行業(yè)務(wù)發(fā)展等多重因素影響下，大部分銀行存貸款業(yè)務(wù)的利率水平差異不大。比如，在中小微企業(yè)貸款中，由于普惠金融實(shí)踐深化和大型國有銀行業(yè)務(wù)下沉，國有行、股份行、城商行和農(nóng)商行等利率趨近，對象、產(chǎn)品和利率沒有形成有效的分層。最后，在跨境金融服務(wù)中，金融產(chǎn)品和服務(wù)相對簡單且同質(zhì)，主要集中于結(jié)售匯、匯兌、結(jié)算、信用證等基本產(chǎn)品和服務(wù)。

三是金融產(chǎn)品和服務(wù)的國際化水平較低。首先，由于資本賬戶部分管制，中國金融市場尚未對國際金融市場完全開放，部分市場業(yè)務(wù)處于相對封閉狀態(tài)，這會影響外資金融機(jī)構(gòu)及其在華業(yè)務(wù)，同時也使得中國金融市場與國際金融市場互動程度較低。其次，中國金融系統(tǒng)的制度、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)、文化等與成熟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融體系存在一定的差異，這導(dǎo)致中國金融機(jī)構(gòu)較難適應(yīng)境外金融系統(tǒng)，同時外國金融機(jī)構(gòu)也較難適應(yīng)中國市場，雙向互動的成本較大、難度較高。再次，國內(nèi)金融創(chuàng)新與國外金融創(chuàng)新存在較大差異。 在中國，數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新也方興未艾。比如，國內(nèi)影子銀行與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體影子銀行差異較大。國內(nèi)影子銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新是一種“關(guān)聯(lián)性”創(chuàng)新，整體是“銀行的影子”，而美國影子銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新則是一種“技術(shù)型”創(chuàng)新，整體與商業(yè)銀行相對獨(dú)立，為此被稱為“平行銀行體系”。業(yè)務(wù)創(chuàng)新的差異性將導(dǎo)致金融風(fēng)險管理和金融監(jiān)管體系的差異性，國內(nèi)強(qiáng)化影子銀行管理必須考慮與其相關(guān)聯(lián)的商業(yè)銀行風(fēng)險暴露和穩(wěn)定保障。最后，就產(chǎn)品、服務(wù)和品牌而言，由于文化及語言等因素，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)并實(shí)施國際化的金融產(chǎn)品和服務(wù)相對有限，也很難進(jìn)行復(fù)雜的跨境金融交易安排。同時，由于是后起之秀，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)較難獲得規(guī)模顯著的外部客戶，國際客戶仍相對依賴?yán)吓茋H化金融機(jī)構(gòu)。這使國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)國際化水平較低，長期難以形成國際影響力，貨幣全球化、網(wǎng)絡(luò)全球化、業(yè)務(wù)全球化和交易全球化程度亟待提高［13］。

（五）金融制度權(quán)力和國際治理能力偏弱

貨幣金融制度權(quán)力主導(dǎo)性是金融強(qiáng)國的重要特征和基本保障。在一定程度上，制度主導(dǎo)權(quán)是金融強(qiáng)國的核心競爭力。國際貨幣金融制度體系是對國際社會金融利益格局的既定認(rèn)同和“合法”規(guī)范，是一個金融強(qiáng)國的黏性權(quán)力［14］，制度權(quán)力能吸引他國向其靠攏、產(chǎn)生要素集聚效應(yīng)并形成逐步依賴金融強(qiáng)國的利益格局。有學(xué)者將制度權(quán)力及其對諸如跨國公司與資本流動的主導(dǎo)性稱為軟實(shí)力［15］。雖然國際社會深知信用本位國際金融體系具有無法回避的“特里芬難題”，即一國主權(quán)貨幣承擔(dān)國際貨幣職能將面臨幣值穩(wěn)定和全球流動性支持的內(nèi)在矛盾，但國際社會仍然通過牙買加協(xié)議認(rèn)可并維系這一不穩(wěn)定且不對稱的美元國際貨幣體系?；诖?，美國大力發(fā)展跨境業(yè)務(wù)，強(qiáng)化內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)和金融市場與國際金融市場體系的關(guān)聯(lián)，并占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，不斷強(qiáng)化其國際貨幣發(fā)行權(quán)和國際市場定價權(quán)。國際貨幣金融體系的這種制度安排實(shí)際上凸顯了美國作為金融強(qiáng)國的黏性權(quán)力和軟實(shí)力。

傳統(tǒng)意義上的金融強(qiáng)國一般具有較強(qiáng)的金融制度壟斷性，尤其是國際金融市場或體系的制度、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)制定或“立法”權(quán)力的領(lǐng)先性。制度性話語權(quán)是指一個國家在全球金融制度的形成、發(fā)展和變革中的主導(dǎo)作用與影響能力?；仡櫄v史，國際金融的歷史就是金融強(qiáng)國主導(dǎo)制度性話語權(quán)、制定一個又一個“游戲規(guī)則”的歷史，金融秩序的更迭也不過是金融強(qiáng)國制度性話語權(quán)的更迭。金融弱國難以參與國際金融秩序的格局演變：金融弱國只有被動接受金融強(qiáng)國制定的壟斷規(guī)則，才能參與到國際金融活動中，而金融強(qiáng)國制定的規(guī)則更多考慮本國利益，甚至犧牲弱國利益。

在全球一體化的進(jìn)程中，特別是當(dāng)前國際社會多元發(fā)展格局中，包括新興國家在內(nèi)的多元主體廣泛深入地參與到包括金融治理在內(nèi)的全球治理體系之中。傳統(tǒng)金融制度壟斷強(qiáng)國也開始逐步分享治理權(quán)力，當(dāng)然也要求共擔(dān)治理風(fēng)險。在一定程度上，國際金融制度的博弈進(jìn)入新階段，正在形成新范式。2008 年全球金融危機(jī)后，新興經(jīng)濟(jì)體在國際貨幣金融制度體系中的地位得以提升。作為國際銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)原則主要制定者，由12 個發(fā)達(dá)國家中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)所組成的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會于1982 年吸收西班牙加入，于2009 年吸收澳大利亞、巴西、中國、印度、韓國、墨西哥、俄羅斯等7 國為新成員，同年6 月吸收二十國集團(tuán)中的非巴塞爾委員會成員、新加坡以及中國香港加入委員會，成員數(shù)量擴(kuò)張至27 個經(jīng)濟(jì)體。新進(jìn)入的15 個成員可較為深入地參與國際銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和制度規(guī)范的討論、制訂和實(shí)施，但同時也需要以這些標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范作為自身銀行監(jiān)管的基本遵循，承擔(dān)國際金融穩(wěn)定的責(zé)任并履行相應(yīng)義務(wù)。中國參與國際銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、國際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）、國際金融標(biāo)準(zhǔn)等的程度不斷深化，但是，與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比仍有較大的差距。中國加快金融強(qiáng)國建設(shè)，不是要打破現(xiàn)有體系，需要與包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的伙伴優(yōu)化當(dāng)前國際貨幣金融制度、規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)等的適用性、包容性和對等化，共同維系國際貨幣金融體系穩(wěn)定性?？傮w而言，中國在理念創(chuàng)新、議題設(shè)置、組織實(shí)施、專業(yè)知識和人才支撐等方面仍存在短板。

四、加快建設(shè)金融強(qiáng)國的重要舉措

加快建設(shè)金融強(qiáng)國是黨中央就金融工作作出的重大戰(zhàn)略部署，是當(dāng)期和未來較長一段時間金融系統(tǒng)工作的主線。金融強(qiáng)國建設(shè)是一個長期的系統(tǒng)工程，需要強(qiáng)化戰(zhàn)略引領(lǐng)和組織保障，著重全面加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，堅定不移走中國特色金融發(fā)展道路，著力補(bǔ)齊金融基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)構(gòu)體系、市場體系、產(chǎn)品和服務(wù)、金融制度體系的短板，構(gòu)建中國特色現(xiàn)代金融體系［16］。要全面加強(qiáng)全球金融治理，提升中國在國際貨幣金融體系中的話語權(quán)。要有效統(tǒng)籌內(nèi)外兩個市場，推進(jìn)金融高水平開放，實(shí)質(zhì)提升中國金融體系在國際貨幣體系和國際金融市場中的地位，加速構(gòu)建新發(fā)展格局。

（一）加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，完善黨領(lǐng)導(dǎo)金融工作的體制機(jī)制

全面加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，是做好金融工作的根本保證。要完善黨領(lǐng)導(dǎo)金融工作的體制機(jī)制，發(fā)揮好中央金融委員會的作用，做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)把關(guān)；發(fā)揮好中央金融工作委員會的作用，切實(shí)加強(qiáng)金融系統(tǒng)黨的建設(shè)。

第一，強(qiáng)化中央金融委員會的頂層設(shè)計、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、整體推進(jìn)和督促落實(shí)等“抓總”功能。堅定不移走中國特色金融發(fā)展道路，加強(qiáng)規(guī)劃引領(lǐng)、目標(biāo)導(dǎo)向和短板補(bǔ)齊，制定金融強(qiáng)國發(fā)展目標(biāo)，著重提升金融強(qiáng)國的戰(zhàn)略規(guī)劃和長期部署水平，著力強(qiáng)化制度、法律和政策穩(wěn)定性，著眼現(xiàn)代金融市場體系建設(shè)，承上啟下、繼往開來，將金融強(qiáng)國一張藍(lán)圖繪到底。

第二，強(qiáng)化中央金融工作委員會對金融系統(tǒng)黨的建設(shè)的領(lǐng)導(dǎo)和指導(dǎo)功能。提高金融系統(tǒng)政治站位，切實(shí)提升金融體系黨建水平，確保金融系統(tǒng)的政治性和人民性，有效促進(jìn)金融強(qiáng)國戰(zhàn)略部署轉(zhuǎn)化為政策執(zhí)行力，暢通政策實(shí)施體系。

第三，重點(diǎn)發(fā)揮一行、一會和一局的金融管理功能。中國人民銀行應(yīng)著力強(qiáng)化貨幣政策制定和宏觀審慎管理職能，確保幣值穩(wěn)定和系統(tǒng)穩(wěn)定，著力推進(jìn)國際金融貨幣合作和國際金融治理，提升中國貨幣金融體系的國際影響力和國際競爭力。中國證監(jiān)會要注重強(qiáng)化多層次資本市場建設(shè)，有效提升直接融資比例，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的長期資本供給和金融服務(wù)保障，重點(diǎn)服務(wù)科技創(chuàng)新。同時，提升債券市場統(tǒng)一化水平，不僅著力于內(nèi)部儲蓄投資轉(zhuǎn)換機(jī)制，而且中長期要致力于全球儲蓄投資轉(zhuǎn)換，強(qiáng)化資本市場樞紐功能，提高金融市場國際資金調(diào)撥和資源配置能力。國家金融監(jiān)督管理總局要發(fā)揮除證券業(yè)外的統(tǒng)一監(jiān)管職能，通過機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管，將所有金融活動全部納入監(jiān)管體系，著重防范化解經(jīng)濟(jì)金融重大風(fēng)險，提升監(jiān)管有效性。同時，還需提升銀行、保險等重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展質(zhì)效、創(chuàng)新能力和國際服務(wù)水平，建設(shè)具有國際重要影響力和競爭力的銀行業(yè)、保險業(yè)和資產(chǎn)管理業(yè)等。

第四，優(yōu)化中央和地方職責(zé)分工。提升黨中央決策部署和領(lǐng)導(dǎo)功能，強(qiáng)化金融管理系統(tǒng)的專業(yè)垂直管理體系，提升金融決策、領(lǐng)導(dǎo)和管理的集中性、統(tǒng)一性和權(quán)威性。同時，通過優(yōu)化法律制度體系和職責(zé)分工體系，明確地方黨委、政府和金融部門的金融管理權(quán)責(zé)，著重發(fā)揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用，落實(shí)屬地責(zé)任，提升金融發(fā)展一體化、法治化和市場化水平，優(yōu)化中國金融體系營商環(huán)境，為國外金融機(jī)構(gòu)和各類資本提供穩(wěn)定的市場生態(tài)和政策保障。

（二）明確發(fā)展目標(biāo)，加快建設(shè)金融強(qiáng)國

第一，明確金融強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)。金融強(qiáng)國是中國式現(xiàn)代化的重要支撐力量，加快建設(shè)金融強(qiáng)國要以服務(wù)中國式現(xiàn)代化為戰(zhàn)略目標(biāo)，著力支持高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)。 從這個角度看，加快金融強(qiáng)國建設(shè)戰(zhàn)略目標(biāo)的提出首要是服務(wù)內(nèi)部發(fā)展目標(biāo)。第二，明確金融強(qiáng)國建設(shè)的三個重點(diǎn)工作。第一個重點(diǎn)工作是更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和共同富裕，第二個重點(diǎn)工作是更加有效防范化解金融風(fēng)險，第三個重點(diǎn)工作是加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管。從三個重點(diǎn)工作看，金融功能發(fā)揮、金融系統(tǒng)穩(wěn)定和金融監(jiān)管有效是金融強(qiáng)國建設(shè)的基本發(fā)展要求。第三，明確金融強(qiáng)國的內(nèi)外關(guān)系。在開放條件下，一個國家金融發(fā)展必然涉及國內(nèi)和國際兩個金融市場的關(guān)系。中國加快建設(shè)金融強(qiáng)國的核心目標(biāo)是為了服務(wù)中國式現(xiàn)代化，形成內(nèi)外兩個循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。加快建設(shè)金融強(qiáng)國，提升國家金融競爭力水平，是為了更好地促進(jìn)資源配置的內(nèi)外交互，提升包括金融要素在內(nèi)的資源配置效率，而不是與當(dāng)前或未來金融強(qiáng)國的存量博弈甚至零和博弈，更不是著眼于打破國際貨幣金融秩序。在理念和目標(biāo)上，要避免將加快建設(shè)金融強(qiáng)國過度泛化為國與國之間的競爭，而應(yīng)著力于多元化融合。

從中國與當(dāng)前金融強(qiáng)國的比較來看，中國金融改革發(fā)展首先要“向內(nèi)看”，致力于補(bǔ)齊或優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場體系、金融產(chǎn)品和服務(wù)，并不斷完善金融制度。同時，更要將金融改革發(fā)展與金融強(qiáng)國建設(shè)、經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制改革或重大結(jié)構(gòu)性改革緊密關(guān)聯(lián)在一起，全局謀劃、系統(tǒng)推進(jìn)。比如市場與政府關(guān)系，如果市場在資源配置中的地位和作用不斷得到提升，金融要素和金融市場就能更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，這樣才能提升金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融市場體系、主權(quán)信用貨幣、金融制度規(guī)范等的國際競爭力。又如，在一個擁有14 億人口且處在快速老齡化的金融大國中，為了做好養(yǎng)老金融這篇大文章，國內(nèi)金融市場應(yīng)加快提升具有穩(wěn)定收益且風(fēng)險較低的產(chǎn)品供給的能力。由于國債等低風(fēng)險金融資產(chǎn)規(guī)模有限，金融市場普遍缺乏高質(zhì)量資產(chǎn)，面臨“資產(chǎn)荒”挑戰(zhàn)。與此同時，對接國際金融市場的能力和水平也亟待提高，一方面，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)投資國際金融市場的績效不佳，另一方面，國際金融機(jī)構(gòu)代理國內(nèi)資本投資國際金融市場的規(guī)模也較為有限。國內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)普遍面臨內(nèi)部“資產(chǎn)荒”困境，同時缺乏投資境外高質(zhì)量資產(chǎn)的能力或通道。加快金融強(qiáng)國首要是強(qiáng)身健體、發(fā)揮功能、服務(wù)實(shí)體、控制風(fēng)險。當(dāng)然，中國金融改革發(fā)展必然包括金融開放，加快金融強(qiáng)國也要“向外看”，學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提升競爭能力，找尋特色化、差異化、包容性發(fā)展道路。

（三）建設(shè)現(xiàn)代金融市場體系，優(yōu)化金融供需匹配

高質(zhì)量發(fā)展是中國式現(xiàn)代化的首要任務(wù)，建設(shè)現(xiàn)代金融市場體系是加快建設(shè)金融強(qiáng)國的重要工作。沒有補(bǔ)齊金融強(qiáng)國發(fā)展短板，沒有現(xiàn)代金融基礎(chǔ)設(shè)施，沒有市場化定價配置機(jī)制，沒有動態(tài)匹配的供求關(guān)系，沒有建立內(nèi)外交互的國際金融中心，金融強(qiáng)國也無從談起。

第一，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)就是有效發(fā)揮金融體系資源配置的功能，降低融通成本，提高中介效率，優(yōu)化分配機(jī)制。中國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的主要矛盾仍然是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的，必須堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線不動搖。 中國式現(xiàn)代化和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展對金融部門提出了全局性、系統(tǒng)化、綜合型和國際化等多元需求，要求金融部門加快落實(shí)金融強(qiáng)國戰(zhàn)略，通過深化改革、創(chuàng)新驅(qū)動、對接需求、內(nèi)外統(tǒng)籌，以金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來匹配金融需求，助力中國式現(xiàn)代化和高質(zhì)量發(fā)展。中國金融體系的主要矛盾是金融資源配置的質(zhì)量和效率還不適應(yīng)中國式現(xiàn)代化和高質(zhì)量發(fā)展的要求，因而需要針對中國式現(xiàn)代化的系統(tǒng)需求，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，補(bǔ)足金融供給短板，大力發(fā)展現(xiàn)代金融市場，進(jìn)一步匹配服務(wù)現(xiàn)代化的功能性、特色化和國際化需求。在功能性需求方面，既包括現(xiàn)代化對應(yīng)的交易促進(jìn)、信用轉(zhuǎn)換、風(fēng)險管理、政策傳導(dǎo)、市場約束等基礎(chǔ)性金融需求，又包括與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級相對應(yīng)的配置型金融需求，特別是科技創(chuàng)新的長期資本需求；特色化金融需求主要包括共同富裕、綠色發(fā)展等相關(guān)的高質(zhì)量金融資產(chǎn)、財富管理、普惠金融和綠色金融等需求；國際化需求則主要包括跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易投資服務(wù)體系、金融服務(wù)與金融市場開放等跨境金融服務(wù)體系。

第二，深化要素定價機(jī)制改革，大力發(fā)展現(xiàn)代金融市場。 一是促進(jìn)銀行間市場發(fā)展，推進(jìn)利率市場化改革，提升隔夜拆借利率、七天拆借利率和貸款基準(zhǔn)利率（LPR）等的功能，重點(diǎn)推進(jìn)短期利率錨和存款利率錨等基礎(chǔ)利率形成機(jī)制。二是大力發(fā)展國債市場，實(shí)質(zhì)提高國債發(fā)行規(guī)模，加強(qiáng)國債收益率曲線建設(shè)。創(chuàng)新現(xiàn)代財政理念，強(qiáng)化財政政策與貨幣政策協(xié)同，提升中央政府在國家負(fù)債體系中的地位和作用，從國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的目標(biāo)出發(fā)，全面優(yōu)化國債發(fā)行規(guī)模和期限，形成平滑國債收益率曲線。要大幅提升國債發(fā)行規(guī)模以緩解地方性債務(wù)過度擴(kuò)張，理順中央與地方的財權(quán)和事權(quán)關(guān)系。同時，為包括全球主權(quán)財富基金、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、保險公司、養(yǎng)老基金、商業(yè)銀行等在內(nèi)的多樣化投資者提供“無風(fēng)險資產(chǎn)”。三是加強(qiáng)內(nèi)外市場關(guān)聯(lián)，深化匯率形成機(jī)制改革。以服務(wù)內(nèi)外市場主體需求為基礎(chǔ)目標(biāo)，優(yōu)化人民幣匯率形成機(jī)制改革，改變過度盯住美元雙邊名義匯率的狀況，強(qiáng)化一籃子貨幣的定價功能，提升外匯市場彈性和韌性，有效緩釋外部風(fēng)險。強(qiáng)化中國主權(quán)信用體系建設(shè)，強(qiáng)化人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算、海外直接投資、大宗商品市場定價、官方儲備資產(chǎn)等領(lǐng)域的地位和作用，著力提升中國資產(chǎn)的吸引力和競爭力。

（四）推進(jìn)金融高水平開放，強(qiáng)化內(nèi)外金融利益關(guān)聯(lián)

第一，強(qiáng)化內(nèi)外金融利益關(guān)聯(lián)。一個國家要實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興，必然是一個與世界經(jīng)濟(jì)交互不斷深化的過程。黨的二十大報告強(qiáng)調(diào)，中國式現(xiàn)代化是走和平發(fā)展道路的現(xiàn)代化，在堅定維護(hù)世界和平與發(fā)展中謀求自身發(fā)展，又以自身發(fā)展更好維護(hù)世界和平與發(fā)展，要堅持做世界和平的建設(shè)者、全球發(fā)展的貢獻(xiàn)者、國際秩序的維護(hù)者。金融系統(tǒng)作為中國式現(xiàn)代化以及全球和平與發(fā)展的重要支撐力量，在加快建設(shè)金融強(qiáng)國的過程中要提升內(nèi)外資源、內(nèi)外市場和內(nèi)外大局的統(tǒng)籌水平，不斷完善跨境資源配置機(jī)制，有效提升國際化資源配置效率、水平和競爭力。

第二，建設(shè)有效支持新發(fā)展格局的金融基礎(chǔ)設(shè)施。按照國際標(biāo)準(zhǔn)，著力外部鏈接，著重加強(qiáng)資產(chǎn)登記托管系統(tǒng)、清算結(jié)算系統(tǒng)（包括中央對手方）、交易設(shè)施、交易報告庫、重要支付系統(tǒng)、基礎(chǔ)征信系統(tǒng)等的建設(shè)，加強(qiáng)補(bǔ)齊短板，注重軟件建設(shè)，著力法律制度、監(jiān)管規(guī)范、公司治理、風(fēng)險管理等軟件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著重加強(qiáng)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)益保護(hù)，鼓勵金融科技創(chuàng)新，提升數(shù)字金融競爭力。

第三，大力發(fā)展國際金融中心。 國際金融中心是一個國家金融競爭力的重要體現(xiàn)。充分融合經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)競爭力、金融中心競爭力以及金融創(chuàng)新穩(wěn)定性，以金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和服務(wù)、金融市場為基礎(chǔ)支撐，以金融制度優(yōu)化為保障，提升銀行部門國際化水平、強(qiáng)化資本市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給能力、引領(lǐng)金融創(chuàng)新發(fā)展步伐、加強(qiáng)金融監(jiān)管有效性，形成以香港和上海為兩大國際金融中心的全球性金融資源配置體系。通過金融功能優(yōu)化，有效集聚要素資源，基于集聚效應(yīng)和溢出效應(yīng)形成金融商業(yè)生態(tài)建設(shè)與金融市場功能發(fā)揮的動態(tài)循環(huán)，并有效促進(jìn)國內(nèi)和地區(qū)生產(chǎn)效率提升。通過集聚效應(yīng)對區(qū)域和全球金融資源進(jìn)行配置，進(jìn)而提升區(qū)域和全球經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。以推進(jìn)兩大國際金融中心創(chuàng)新帶動其他領(lǐng)域的創(chuàng)新，比如信息系統(tǒng)的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的雙邊或多邊市場效應(yīng)，為國內(nèi)、區(qū)域以至全球生產(chǎn)率的提升提供更為扎實(shí)的保障。

第四，促進(jìn)跨境金融發(fā)展?；诮鹑诟咚介_放的戰(zhàn)略要求，從金融強(qiáng)國內(nèi)外金融需求的供求匹配上，跨境金融領(lǐng)域需要著力四個方面的工作：一是在跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施方面，要強(qiáng)化與現(xiàn)有國際支付清算機(jī)制合作，積極參與全球與區(qū)域金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深度參與國際金融標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則、制度等的制定。通過機(jī)制安排或基礎(chǔ)設(shè)施，確保特殊情形下內(nèi)外交易的順暢性，著重保障重點(diǎn)戰(zhàn)略物資的跨境交易交割。二是在國際貿(mào)易和投資的跨境金融服務(wù)方面，要以國內(nèi)外市場主體需求為基礎(chǔ)，著力提升跨境交易、貿(mào)易融資、外商直接投資或海外直接投資等領(lǐng)域的服務(wù)能力和水平，提高國際貿(mào)易與投資便利化水平，推進(jìn)貿(mào)易與投資數(shù)字化進(jìn)程，加快建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國。三是在金融服務(wù)和金融市場開放方面，要將高水平開放戰(zhàn)略落實(shí)到具體行動上，秉承同等國民待遇原則，以統(tǒng)籌內(nèi)外兩個市場和內(nèi)外兩個大局為關(guān)鍵舉措，通過深化金融對外開放和提升市場機(jī)制彈性來緩釋國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融體系面臨的沖擊。著力推動金融機(jī)構(gòu)“引進(jìn)來”和“走出去”，采取國民待遇原則和負(fù)面清單管理模式，有序推進(jìn)重要金融市場對外開放，重點(diǎn)推動金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)的開放，優(yōu)化金融業(yè)務(wù)許可制度，夯實(shí)金融系統(tǒng)鏈接內(nèi)外兩個市場的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。四是在人民幣國際化方面，應(yīng)以需求為支撐、以市場化為基本原則穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，繼續(xù)優(yōu)化跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算、離岸人民幣市場建設(shè)，著重強(qiáng)化跨境人民幣支付清算、大宗商品人民幣計價、人民幣金融資產(chǎn)供給等環(huán)節(jié)，提升國際貨幣體系多元化水平。同時，有效統(tǒng)籌協(xié)調(diào)人民幣匯率形成機(jī)制、資本項目開放和人民幣國際化三大進(jìn)程，從金融強(qiáng)國發(fā)展內(nèi)在要求和金融系統(tǒng)全局穩(wěn)定角度穩(wěn)慎統(tǒng)籌推進(jìn)資本項目開放。

（五）統(tǒng)籌發(fā)展和安全，以金融高質(zhì)量發(fā)展確保高水平安全

第一，堅持高效發(fā)展。金融強(qiáng)國必定是一個高質(zhì)量發(fā)展的過程。要深化金融體制機(jī)制改革，健全現(xiàn)代金融體系，扎實(shí)推進(jìn)金融開放進(jìn)程，推進(jìn)金融高水平開放，著力金融高質(zhì)量發(fā)展。避免金融安全內(nèi)涵過度泛化，要以改革、開放和發(fā)展的長期動態(tài)優(yōu)化來提升金融市場功能和風(fēng)險應(yīng)對能力，而不是以封閉來確保長期金融穩(wěn)定和金融安全。不發(fā)展是最大的風(fēng)險隱患、最大的安全威脅。具有廣度、深度和充分流動性的高質(zhì)量現(xiàn)代金融市場體系是金融強(qiáng)國建設(shè)的基礎(chǔ)。

第二，堅持穩(wěn)定安全。金融強(qiáng)國是一個長期改革、開放和穩(wěn)定動態(tài)統(tǒng)籌的發(fā)展過程，既不能一蹴而就，也不能原地踏步；既不能故步自封，也不能拔苗助長。要充分認(rèn)識到資本賬戶開放是金融強(qiáng)國建設(shè)的必要條件，以及資本賬戶開放可能存在的安全挑戰(zhàn)，全面統(tǒng)籌金融強(qiáng)國承擔(dān)全球流動性供給和維持內(nèi)部主權(quán)信用或幣值穩(wěn)定的內(nèi)在沖突，清醒認(rèn)識到金融強(qiáng)國建設(shè)的長期性、復(fù)雜性。更重要的是，需建立健全外部風(fēng)險和安全的防范化解機(jī)制，提升外部沖擊的應(yīng)對處置能力，著重防范跨市場、跨行業(yè)和跨境共振風(fēng)險，確保金融穩(wěn)定和金融安全。

第三，堅持內(nèi)外統(tǒng)籌。 金融強(qiáng)國是一個內(nèi)外優(yōu)化過程。 應(yīng)將金融強(qiáng)國建設(shè)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展重大目標(biāo)緊密關(guān)聯(lián)在一起，系統(tǒng)謀劃、穩(wěn)健推進(jìn)、以內(nèi)為主。通過加強(qiáng)制度規(guī)范、金融監(jiān)管和市場體系建設(shè)，提升金融高質(zhì)量發(fā)展水平，夯實(shí)金融穩(wěn)定和金融安全的內(nèi)在基礎(chǔ)。著力提升金融風(fēng)險應(yīng)對和全球政策協(xié)調(diào)水平，以金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化、系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范、全球流動性保障機(jī)制和東亞及全球金融安全網(wǎng)絡(luò)建設(shè)為支撐，夯實(shí)金融穩(wěn)定和金融安全的外部基礎(chǔ)。當(dāng)國內(nèi)和國際金融體系面臨重大的風(fēng)險沖擊時，中國在進(jìn)行有效應(yīng)對的過程中，還需要與當(dāng)前國際社會特別是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體共同承擔(dān)“最后貸款人”職能，共同為國際金融穩(wěn)定作出貢獻(xiàn)。

第四，堅持全球治理。 在一個開放的系統(tǒng)中，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國有責(zé)任有義務(wù)當(dāng)然也有權(quán)利更加全面深入地參與到國際金融治理體系之中。國際金融治理是一個基于法律、制度、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，以主權(quán)國家為核心、多元主體共同參與的復(fù)雜體系。在加快金融強(qiáng)國建設(shè)的過程中，中國一方面要追求并確保與經(jīng)濟(jì)地位相適應(yīng)的治理權(quán)利，另一方面也要承擔(dān)好與經(jīng)濟(jì)地位相適應(yīng)的治理責(zé)任。比如在綠色發(fā)展領(lǐng)域，中國和美國是兩個核心大國，綠色金融及其治理具有較強(qiáng)合作基礎(chǔ)。在補(bǔ)齊金融制度短板過程中，要注重與數(shù)字經(jīng)濟(jì)等發(fā)展主流趨勢相融合，深度參與數(shù)字金融等發(fā)展和監(jiān)管原則、規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的制定，著力培育差異化競爭優(yōu)勢和制度能力。