城市軌道交通企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及管控研究

黃金

摘要：在現(xiàn)代公司治理理論導(dǎo)向下，財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理都是現(xiàn)代公司治理的重點(diǎn)領(lǐng)域，其治理結(jié)果將直接影響企業(yè)的正常生存和發(fā)展。而城市軌道交通企業(yè)作為典型的重資產(chǎn)企業(yè)，其日常項(xiàng)目資金金額大，項(xiàng)目周期長(zhǎng)，且直接影響當(dāng)?shù)氐慕煌ê痛蟊姷纳钯|(zhì)量，城市軌道交通企業(yè)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)自身發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)都具有重要意義?；诖耍恼逻x擇城市軌道交通行業(yè)作為研究對(duì)象，對(duì)部分地鐵企業(yè)2022年有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，指出數(shù)據(jù)中體現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出建議，以期為改進(jìn)城市軌道交通行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控提供借鑒。

關(guān)鍵詞：城市軌道交通；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管控

一、引言

地鐵作為一種高效、便捷、環(huán)保的公共交通工具，已經(jīng)成為許多大中城市的城市動(dòng)脈，而城市軌道交通作為城市發(fā)展的重要名片，在引領(lǐng)城市和諧發(fā)展、緩解城市交通壓力、提升公共交通功能品質(zhì)等方面發(fā)揮了舉足輕重的作用。但是由于地鐵的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本非常高，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、財(cái)政支出壓力增加等大環(huán)境的因素影響下，不少地鐵公司相繼出現(xiàn)了資金緊張的情況。全國(guó)多地地鐵集團(tuán)公司發(fā)布2022年年報(bào)，本文整理的公布年報(bào)的26地城市軌道交通公司中除了5家地鐵公司，能夠不依賴政府補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)盈利外，其他城市的地鐵公司都是虧損的，這說(shuō)明整個(gè)城市軌道交通行業(yè)都面臨著不小的風(fēng)險(xiǎn)。在此數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合部分城市軌道交通企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，對(duì)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行梳理，并給出相關(guān)建議，為城市軌道交通行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供參考。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中不可忽視的因素，包含了投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等因素，涵蓋了企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面，決定著企業(yè)能否有效持續(xù)經(jīng)營(yíng)。它不是孤立存在的，而是和企業(yè)的各個(gè)業(yè)務(wù)層面有機(jī)結(jié)合，體現(xiàn)在企業(yè)的各個(gè)活動(dòng)環(huán)節(jié)，具有明顯的不確定性和多樣性，對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展會(huì)造成多方面的影響。而本文探討的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響的可能性。此類(lèi)影響無(wú)法全部消除，只能通過(guò)有效的措施加以管控，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理體系中一個(gè)核心環(huán)節(jié)，也是現(xiàn)代公司治理的一個(gè)主要分支。企業(yè)需要在對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面識(shí)別、系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，有效衡量的相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的不利影響，并及時(shí)采用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，從而將可能帶來(lái)的損失降到可以接受的低水平。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的意義

首先，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以使得企業(yè)通過(guò)調(diào)整和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資金流動(dòng)性，有效地控制和降低企業(yè)的籌資成本，建立科學(xué)系統(tǒng)的資金管理體系，統(tǒng)籌安排企業(yè)各項(xiàng)資金活動(dòng)，不斷降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，從而保證資產(chǎn)安全，提高資金利用效率，保證企業(yè)高質(zhì)量有序的發(fā)展；其次，它對(duì)提高企業(yè)的盈利能力發(fā)揮了不可忽視的作用?？茖W(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管控，保證企業(yè)內(nèi)部資源的使用效率，對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行深入分析，及時(shí)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能出現(xiàn)的不利影響，降低企業(yè)的損失，確保企業(yè)有序發(fā)展；最后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)都必須要面對(duì)的問(wèn)題，外部因素如宏觀政策、法律法規(guī)和市場(chǎng)需求導(dǎo)向；內(nèi)部因素如財(cái)務(wù)決策失誤、缺乏健全的管理體系等，都有可能引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于軌道交通行業(yè)承接的項(xiàng)目通常工程項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，占用資金巨大，對(duì)現(xiàn)金流要求較高，因此高質(zhì)量的資金管理工作是保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的核心。

三、城市軌道交通企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

“十四五”期間，我國(guó)大力推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，改善城市基礎(chǔ)設(shè)施，完善居民出行便利度，加速城市軌道交通進(jìn)程。目前，全國(guó)共有53個(gè)城市開(kāi)通運(yùn)營(yíng)城市軌道交通線路。軌道交通事業(yè)發(fā)展速度之快，覆蓋面積之廣，極大改善了城市居民的生活品質(zhì)，緩解了城市交通壓力、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展等方面都發(fā)揮了不可取代的作用。軌道交通基于城市公共交通工具的身份，大多數(shù)的地鐵企業(yè)都受到當(dāng)?shù)卣姓芾淼膮f(xié)助，更多考慮社會(huì)效益。因此，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)大多都側(cè)重在工程的施工風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)的安全風(fēng)險(xiǎn)上，不免出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被弱化甚至淡化的情況，從而導(dǎo)致對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控缺乏的重視。從部分地鐵公司已經(jīng)公布的相關(guān)信息可以看出，大部分地鐵公司在2022年都是處于虧損的狀態(tài)，不少地鐵公司相繼出現(xiàn)了資金緊張的情況，個(gè)別地鐵企業(yè)甚至曝出票據(jù)違約的負(fù)面消息。因此，本文在分析此類(lèi)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合地鐵企業(yè)發(fā)展情況，對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了梳理。

由圖1可以看出，樣本量已經(jīng)接近城市軌道交通行業(yè)總體的一半，可以從中看出一些指向性的現(xiàn)狀。在樣本中，2022年扣除政府補(bǔ)助以外仍盈利的地鐵公司僅有5家（武漢地鐵、深圳地鐵、濟(jì)南地鐵、常州地鐵和上海地鐵），由此可以看出，軌道交通行業(yè)大部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)都面臨很大的困境。雖然地鐵作為城市的公共交通工具，其運(yùn)營(yíng)的初衷是利民、便民，并不單純以營(yíng)利為目的，同時(shí)還有政府補(bǔ)助來(lái)彌補(bǔ)地鐵公司的成本支出，但是由于其經(jīng)營(yíng)虧損帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

四、城市軌道交通行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)顯著，指標(biāo)已接近警戒線

在各地財(cái)政支出壓力加大、地鐵公司應(yīng)收財(cái)政資金余額增長(zhǎng)的情況下，不少地鐵公司都需要不斷融資以滿足建設(shè)運(yùn)營(yíng)的資金需求，從而導(dǎo)致自身債務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。不少城市地鐵公司的資產(chǎn)負(fù)債率均已超過(guò)行業(yè)警戒線和融資警戒線70%，蘭州地鐵的資產(chǎn)負(fù)債率甚至超過(guò)了80%，這對(duì)于企業(yè)而言，其償債風(fēng)險(xiǎn)的壓力是不言而喻的。作為城市公共交通工具，除了財(cái)政補(bǔ)助外，地鐵公司在進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)通常是向銀行或者金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行舉債，而進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)需要對(duì)企業(yè)的融資信用等級(jí)和償債能力進(jìn)行考核，上述數(shù)據(jù)中的資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)顯然是非常危險(xiǎn)的，這大大增加了地鐵公司債務(wù)籌資難度。同時(shí)，運(yùn)營(yíng)虧損使得企業(yè)可支配資產(chǎn)不足，沒(méi)有足夠的現(xiàn)金流保證企業(yè)的債務(wù)償還，導(dǎo)致地鐵公司在償債能力上大打折扣，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，為下一步的籌資平添難度。鑒于地鐵項(xiàng)目通常項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，資金金額較大，債務(wù)融資期也往往是分好幾個(gè)會(huì)計(jì)期間，居高不下的債務(wù)指標(biāo)，無(wú)疑是地鐵公司長(zhǎng)期面臨的困境，不僅會(huì)導(dǎo)致地鐵企業(yè)債務(wù)危機(jī)甚至?xí)?dǎo)致公司破產(chǎn)倒閉。梳理的26家地鐵公司2022年資產(chǎn)負(fù)債率如下圖2所示。

（二）交通引導(dǎo)開(kāi)發(fā)（transit-oriented development，TOD）投資風(fēng)險(xiǎn)大，資金占用嚴(yán)重

地鐵公司作為公共交通其運(yùn)營(yíng)的目的是服務(wù)當(dāng)?shù)匕傩?，并不以營(yíng)利為目的，因此地鐵票價(jià)往往不能彌補(bǔ)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。為了減少虧損，不少地鐵公司想辦法開(kāi)展“第二產(chǎn)業(yè)”，通過(guò)副業(yè)來(lái)增加收入，TOD就是其中之一。資源一級(jí)開(kāi)發(fā)——TOD模式是指以城市公共交通為導(dǎo)向，以公共交通站點(diǎn)為中心，在一定步行范圍內(nèi)建設(shè)高度集中的、效用復(fù)合型社區(qū)的開(kāi)發(fā)模式，如土地開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、物業(yè)服務(wù)等。我們常聽(tīng)到的“軌道+物業(yè)”“軌道+土地”“站城一體化”等模式都屬于此類(lèi)。此類(lèi)投資，在地鐵企業(yè)原有的項(xiàng)目周期和資金占用上，又增加了房地產(chǎn)企業(yè)的一些困難。例如，資金占用金額巨大、項(xiàng)目回收期過(guò)長(zhǎng)、消費(fèi)者購(gòu)房意愿低下、房?jī)r(jià)持續(xù)下跌等。因此，TOD投資不僅會(huì)引發(fā)開(kāi)發(fā)資金回籠速度慢，投資回報(bào)低，還會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)加大。當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)本身處于疲軟階段，地鐵沿線的土地作為非可再生資源，對(duì)于企業(yè)短期的盈虧可能發(fā)揮一定的彌補(bǔ)作用，但是無(wú)法作為可持續(xù)發(fā)展的盈利因素，一旦沿線房產(chǎn)出現(xiàn)飽和或購(gòu)房意愿持續(xù)走低，那么投資的土地和資源將無(wú)法收回，巨額資金的長(zhǎng)期占用，會(huì)使得本身就虧損的地鐵企業(yè)雪上加霜。

（三）現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性指標(biāo)堪憂

對(duì)上述26家地鐵公司中盈利的5家企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步分析，如表1所示，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量不如人意，即使在盈利的狀態(tài)下，現(xiàn)金流也超過(guò)一半都是負(fù)數(shù)，唯有深圳地鐵的現(xiàn)金流為正值且金額較大，但這個(gè)現(xiàn)金流并不是因?yàn)檐?chē)票收入，而是因?yàn)槠洹案睒I(yè)”房地產(chǎn)。在上文分析中已經(jīng)指出，TOD業(yè)務(wù)的收入并不具備可持續(xù)性，由此產(chǎn)生的現(xiàn)金流不具備長(zhǎng)期性。而地鐵企業(yè)的項(xiàng)目通常線路復(fù)雜多樣，建設(shè)期較長(zhǎng)，建設(shè)項(xiàng)目較多，對(duì)現(xiàn)金流的需求量巨大且持續(xù)，這無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致巨大的資金缺口。與此同時(shí)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)使得地鐵企業(yè)的行政成本、運(yùn)營(yíng)成本和人力成本都在持續(xù)增加，在票價(jià)收入無(wú)法彌補(bǔ)成本的情況下，更加劇了現(xiàn)金變現(xiàn)困難和償債的風(fēng)險(xiǎn)。

五、城市軌道交通行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問(wèn)題

（一）缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)

隨著經(jīng)濟(jì)的有序復(fù)蘇和區(qū)域流動(dòng)性的加強(qiáng)、政府對(duì)于低碳出行的倡導(dǎo)，民眾對(duì)公共交通工具的需要日益增加。不斷增加的地鐵線路和運(yùn)行需求都對(duì)地鐵企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提出更多的要求，也使地鐵企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的多樣化。風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性要求地鐵企業(yè)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)具備高度的重視。但是，當(dāng)前很多地鐵企業(yè)管理層的管理理念陳舊，缺乏全面風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，更由于工程項(xiàng)目的導(dǎo)向和對(duì)安全生產(chǎn)的要求，導(dǎo)致管理層側(cè)重業(yè)務(wù)層面而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視不夠，缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和應(yīng)對(duì)的專(zhuān)業(yè)敏感性，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的重要性認(rèn)識(shí)不足。

此外，在地鐵公司現(xiàn)有的組織構(gòu)架上，大多沒(méi)有成立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整體把控，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面性地識(shí)別和分析，缺乏專(zhuān)門(mén)的職能部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的衡量，從而及時(shí)調(diào)整現(xiàn)行的財(cái)務(wù)決策，妥善應(yīng)對(duì)可能產(chǎn)生的不利影響；不能有效地整合現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源，為地鐵公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開(kāi)展提供重要參考依據(jù)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控制度不健全

從上文可以看出，大多數(shù)城市軌道交通企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不如人意，投融資活動(dòng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息不對(duì)稱，資金統(tǒng)籌和運(yùn)用缺乏長(zhǎng)期可持續(xù)性的戰(zhàn)略規(guī)劃，由此可見(jiàn)，城市軌道交通行業(yè)缺乏全面科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控制度，不能全面統(tǒng)籌各級(jí)財(cái)務(wù)資源、系統(tǒng)性地推動(dòng)財(cái)務(wù)管理工作，不能協(xié)同高效地提升各級(jí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，從而導(dǎo)致資金籌集困難，項(xiàng)目投資缺乏可持續(xù)性，資金缺口增加等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻頻出現(xiàn)，影響了地鐵企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制缺失

目前，地鐵公司內(nèi)部體系中大多缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模塊和臨界報(bào)警機(jī)制，沒(méi)有明確且量化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別不全面、分析不完善、處理不恰當(dāng)、反饋不及時(shí)，無(wú)法高效地為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展服務(wù)。同時(shí)，軌道交通企業(yè)目前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法大多具有管理滯后性和手段單一性的特點(diǎn)，沒(méi)有完整的事先預(yù)警機(jī)制，缺乏對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的全面分析，不能很好地發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的作用。而城市軌道交通行業(yè)由于項(xiàng)目涉及巨額的資金籌措和使用，項(xiàng)目周期橫跨數(shù)個(gè)會(huì)計(jì)期間，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)給企業(yè)造成不可挽回的損失，甚至影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息化程度不高

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日趨變化，大數(shù)據(jù)信息技術(shù)的不斷推廣，交易方式的多樣化，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源愈發(fā)廣泛且具有隱蔽性、突發(fā)性特征。目前，雖然在項(xiàng)目工程建設(shè)和車(chē)廂、車(chē)組運(yùn)行，信號(hào)傳導(dǎo)和調(diào)度等工作中，地鐵公司的信息化手段比較先進(jìn)，但是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，地鐵公司的信息化建設(shè)卻存在諸多不足之處。如一些地鐵公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模塊，現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系不健全，導(dǎo)致無(wú)法全面地分析各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不能適應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際要求；同時(shí)，在一些地鐵企業(yè)內(nèi)部的信息化建設(shè)中，信息模塊構(gòu)建不完善，缺乏有效的信息交融和信息共享，導(dǎo)致企業(yè)決策層不能統(tǒng)籌地利用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，各層級(jí)和部門(mén)之間也無(wú)法有效共享數(shù)據(jù)平臺(tái)，不能及時(shí)改進(jìn)各項(xiàng)工作來(lái)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，極大影響了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

六、城市軌道交通行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的優(yōu)化措施

（一）加強(qiáng)管理層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的重視

風(fēng)險(xiǎn)管理作為公司治理理論框架中的重要內(nèi)容，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理則是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中不可忽視的環(huán)節(jié)，因此，地鐵公司必須樹(shù)立現(xiàn)代化管理理念，注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在公司治理中的能動(dòng)作用，將其與安全生產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)放在同樣重要的位置上，推進(jìn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的高效運(yùn)行。財(cái)務(wù)資源管控工作應(yīng)當(dāng)貫穿各業(yè)務(wù)領(lǐng)域，各級(jí)子公司和部門(mén)均應(yīng)開(kāi)展財(cái)務(wù)資源管控工作，以全面預(yù)算管理為抓手，對(duì)影響經(jīng)營(yíng)效率的重要財(cái)務(wù)資源進(jìn)行重點(diǎn)控制。此外，軌道交通企業(yè)除了應(yīng)加強(qiáng)管理層對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體制構(gòu)建的重視外，從組織架構(gòu)上也應(yīng)該成立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，以企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的籌資、投資和經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)作為關(guān)鍵點(diǎn)，以管理層作為收口部門(mén)，統(tǒng)籌各級(jí)層、各業(yè)務(wù)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)和各級(jí)職能部門(mén)作為統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管控工作體系，崗位分工明確，責(zé)任具體細(xì)分，明確城市軌道交通企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中所涉及的所有關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并進(jìn)行全面管理。同時(shí)，細(xì)化各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系和預(yù)警閾值，針對(duì)超過(guò)預(yù)警指標(biāo)的重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行重點(diǎn)管控。

（二）建立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控制度

地鐵公司應(yīng)以行業(yè)歷史財(cái)務(wù)情況為戒，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況，不斷完善公司的財(cái)務(wù)管理制度，有針對(duì)性地把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制點(diǎn)，明確和細(xì)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的標(biāo)準(zhǔn)尺度，持續(xù)不斷加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，為軌道企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展筑牢安全基石。建立健全科學(xué)的、系統(tǒng)的、全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，細(xì)化導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的各類(lèi)因素，詳盡地分析各類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，有針對(duì)性地調(diào)整各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)管理。系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度需要將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)化到項(xiàng)目實(shí)踐中，如做好產(chǎn)業(yè)投資的資金預(yù)算，做好各投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查、投資回報(bào)及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，充分篩選優(yōu)質(zhì)投資對(duì)象，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群式、規(guī)模化發(fā)展，以此提高資金使用水平，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的工作效能。

（三）提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可以發(fā)揮其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，具備事前預(yù)測(cè)的功能。地鐵企業(yè)應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和自身情況，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，按照項(xiàng)目生命周期，全面覆蓋事前、事中和事后的風(fēng)險(xiǎn)管控。為了實(shí)現(xiàn)合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，地鐵公司應(yīng)該建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，如定期披露公司經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金狀況、償債狀況的指標(biāo)情況等，特別要嚴(yán)控企業(yè)各個(gè)層級(jí)的資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金短債比，對(duì)于預(yù)計(jì)達(dá)到預(yù)警線的指標(biāo)事項(xiàng)，應(yīng)及時(shí)提醒相關(guān)部門(mén)采取應(yīng)對(duì)措施，以保障公司的穩(wěn)健運(yùn)行。

（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息化保障

隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，各行各業(yè)都引進(jìn)數(shù)據(jù)化信息處理手段來(lái)提升工作效率。 因此，不斷加強(qiáng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的運(yùn)用，健全企業(yè)信息化建設(shè)可以推進(jìn)地鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的高質(zhì)量運(yùn)行。地鐵公司應(yīng)該根據(jù)自身業(yè)務(wù)環(huán)境，搭建信息化平臺(tái)，及時(shí)優(yōu)化新財(cái)務(wù)信息化功能，完善財(cái)務(wù)信息的傳遞與溝通，減少業(yè)財(cái)融合信息孤島，逐步完善公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合分析數(shù)據(jù)庫(kù)，推動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理由點(diǎn)向面地轉(zhuǎn)變，提高利用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的能力，提升財(cái)務(wù)決策價(jià)值，為公司發(fā)展決策提供有力支撐。

六、結(jié)語(yǔ)

綜上分析，隨著運(yùn)營(yíng)里程和運(yùn)營(yíng)線路的不斷增加，城市軌道交通已經(jīng)成為城市公共交通建設(shè)體系中不可或缺的一環(huán)，作為典型的重資產(chǎn)企業(yè)，其項(xiàng)目體量大，資金占用巨額，財(cái)務(wù)管控涉及面廣，資金涉及環(huán)節(jié)多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多樣化，因此對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控提出了更高的要求。地鐵公司只有轉(zhuǎn)變?cè)械娘L(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)技術(shù)在財(cái)務(wù)信息化建設(shè)中的推進(jìn)作用，構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，才能確保企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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（作者單位：鐘山職業(yè)技術(shù)學(xué)院）