2023年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望與商業(yè)銀行發(fā)展對策

金肖紅 方夢然 白珍珍 宋秀娜

2023年上半年，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，美國經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度超預(yù)期，美聯(lián)儲維持緊縮貨幣政策，加息進(jìn)程結(jié)束時間仍有變數(shù)；歐元區(qū)上半年制造業(yè)疲軟，消費(fèi)下行，經(jīng)濟(jì)增長放緩，但通脹居高不下，下半年或?qū)雌诩酉?；日本?jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，貨幣政策延續(xù)寬松。從我國看，一季度開局良好，二季度修復(fù)動能放緩，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。預(yù)計下半年隨著增量政策疊加效應(yīng)生效以及地緣沖突緩和，我國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)反彈，反彈力度與政策力度正相關(guān)。從全年看，我國仍具備高增長、低通脹、宏觀政策有空間的比較優(yōu)勢。在此情形下，下半年商業(yè)銀行信貸供需環(huán)境有望迎來邊際改善，息差壓力邊際下降，不良率持續(xù)下降。

海外宏觀形勢：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能減弱

全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，復(fù)蘇動能較弱。受地緣政治沖突、通脹壓力、美聯(lián)儲持續(xù)加息、銀行危機(jī)等因素影響，全球制造業(yè)疲軟，6月份全球制造業(yè)PMI為48.8%，連續(xù)十個月位于榮枯線以下。隨著疫情對經(jīng)濟(jì)生活的影響減弱，服務(wù)業(yè)整體處于快速恢復(fù)狀態(tài)，6月份全球服務(wù)業(yè)PMI錄得54%，連續(xù)六個月位于榮枯線以上。服務(wù)業(yè)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動因素，后續(xù)服務(wù)業(yè)景氣程度變化是增長動能是否衰減的重要指征。

具體來看，一是美國經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期。二季度美國實(shí)際GDP①是指GDP不變價折年數(shù)值同比增長2.56%（前值為1.8%），經(jīng)濟(jì)增長仍具韌性。景氣指數(shù)持續(xù)回升，7月制造業(yè)PMI初值為49%（前值為46.3%）。服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)有所下滑，7月服務(wù)業(yè)PMI初值為52.4%（前值為54.4%）。未來一段時間美國經(jīng)濟(jì)韌性或?qū)⒊掷m(xù)，衰退時間可能延至2023年四季度。二是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長放緩。全球需求萎縮疊加歐元區(qū)融資條件收緊，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，一季度GDP不變價同比增長1.3%（前值為1.8%）。7月制造業(yè)PMI初值為42.7%，創(chuàng)本輪下行周期新低；服務(wù)業(yè)PMI初值為51.4%（前值為52.4%）。三是日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擴(kuò)張通道。疫后日本制造業(yè)產(chǎn)能釋放疊加游客數(shù)量的迅速增加，帶動一季度GDP同比增長3.88%，創(chuàng)2021年6月以來新高；服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)回落，6月服務(wù)業(yè)PMI為54.2%，前值為55.9%；制造業(yè)景氣指數(shù)再次回落，制造業(yè)PMI錄得49.8%，前值為50.6%。

全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍受困于通脹。2022年以來，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹高企，各國央行采取緊縮貨幣政策應(yīng)對。美國通脹率有所降低，6月CPI錄得3%，創(chuàng)2021年3月以來新低。6月15日，美聯(lián)儲終結(jié)利率“十連加”，考慮到貨幣政策緊縮效應(yīng)的滯后性以及高利率持續(xù)可能帶來的金融風(fēng)險，后續(xù)或有兩次加息可能。歐元區(qū)核心通脹仍處于高位，歐央行按期加息。歐元區(qū)6月HCPI錄得5.5%，核心HCPI錄得5.4%，仍處于歷史高位附近。6月15日，歐央行按期加息25個基點(diǎn)，同時下調(diào)2023年歐洲GDP預(yù)期增速至0.9%。考慮到核心通脹韌性，歐央行或?qū)⒏呃薁顟B(tài)維持至三季度。日本通脹抬頭，6月CPI錄得3.3%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)22個月同比上漲，日央行在6月定期會議中宣布維持貨幣政策不變，在通脹預(yù)期走強(qiáng)背景下，或希望通過本輪全球通脹上行間接加大寬松力度，以此來擺脫長年的通縮傾向。

海外市場風(fēng)險加大，預(yù)計下半年風(fēng)險偏好下降。上半年美股、日股表現(xiàn)超預(yù)期，海外市場風(fēng)險偏好高位整理。股市方面，年底美股風(fēng)險加大。6月以來美股持續(xù)上漲，但隨著加息暫停，股市漲勢放緩，衰退、流動性等因素引發(fā)熊市擔(dān)憂，美國股市風(fēng)險將進(jìn)一步加大。債市方面，美債收益率或?qū)^(qū)間震蕩。美國經(jīng)濟(jì)短期具有一定韌性，利率在高點(diǎn)仍將維持一段時間，疫情期間大規(guī)模財政補(bǔ)助帶來的超額儲蓄，或?qū)f(xié)助經(jīng)濟(jì)“軟著陸”并降低衰退程度，預(yù)計10年期美債收益率大概率將繼續(xù)在3.7%—3.8%的區(qū)間震蕩。匯率方面，美元或?qū)⒃诓▌又凶呷?。美?lián)儲加息減速的背后是經(jīng)濟(jì)增速放緩，伴隨著經(jīng)濟(jì)信號轉(zhuǎn)向，美元指數(shù)在波動中走弱的概率更高。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢：延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一季度開局良好，二季度修復(fù)動能放緩，總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值為593034億元，按不變價格計算，同比增長5.5%，比一季度加快1個百分點(diǎn)。

工業(yè)生產(chǎn)呈恢復(fù)態(tài)勢，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)動能較強(qiáng)。工業(yè)生產(chǎn)方面，2023年以來，工業(yè)增加值前2、3、4、5、6月份累計同比分別增長2.4%、3%、3.6%、3.6%和3.8%，呈持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。從工業(yè)三大門類看，上半年采礦業(yè)增加值同比增長1.7%，較一季度回落1.5個百分點(diǎn)；電熱氣水同比增長4.1%，較一季度回升0.8個百分點(diǎn)；制造業(yè)同比增長4.2%，較一季度回升1.3個百分點(diǎn)。6月制造業(yè)PMI上行0.2個百分點(diǎn)至49%，雖仍在榮枯線之下，但已出現(xiàn)改善跡象，顯示市場信心有所提振，其中裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.9%和51.2%，比上月上升0.5和0.7個百分點(diǎn)，均連續(xù)兩個月回升。服務(wù)業(yè)方面，2023年上半年，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長8.7%，比一季度加快2個百分點(diǎn)，比2022年大幅回升8.8個百分點(diǎn)。上半年，服務(wù)業(yè)增加值同比增長6.4%，比一季度加快1個百分點(diǎn)。其中，住宿和餐飲業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)增加值分別增長15.5%、12.9%、10.1%、7.3%和6.6%。

消費(fèi)仍然偏弱，服務(wù)消費(fèi)強(qiáng)于商品消費(fèi)。2023年上半年，社會消費(fèi)品零售總額為227588億元，同比增長8.2%，比一季度加快2.4個百分點(diǎn)，兩年平均增長3.65%，仍屬于弱復(fù)蘇。消費(fèi)仍然偏弱的主要原因是居民收入增速偏低且不穩(wěn)定，對未來預(yù)期偏謹(jǐn)慎。商品消費(fèi)方面，房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)仍然較弱，在2022年同期的低基數(shù)下，2023年上半年建材消費(fèi)同比下降6.7%，家電、家具類消費(fèi)小幅增長，增速分別為1%和3.8%。服務(wù)消費(fèi)方面，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)均位于55%以上的較高景氣區(qū)間，線下服務(wù)類（化妝品、餐飲、娛樂、煙酒、服裝、石油制品等）消費(fèi)反彈較多。

固定資產(chǎn)投資放緩，房地產(chǎn)市場深度調(diào)整。上半年，固定資產(chǎn)投資累計同比增速為3.8%，低于一季度1.3個百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑，基建投資托舉作用和制造業(yè)投資動能均有所減弱，后兩者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長形成主要拉動。

一是房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整。上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%，降幅較一季度擴(kuò)大2.1個百分點(diǎn)。從銷售端來看，居民部門加杠桿意愿不足，上半年商品房銷售面積同比下降5.3%，降幅較一季度擴(kuò)大3.5個百分點(diǎn)。從投資端來看，目前地產(chǎn)施工主要受到“保交樓”政策支持，房企預(yù)期偏弱，投資意愿不足，上半年新開工面積累計同比下降24.3%，2023年以來降幅持續(xù)擴(kuò)大；施工面積同比下降6.6%，累計降幅連續(xù)四個月擴(kuò)大。從資金來源看，資金受到一定掣肘，上半年房地產(chǎn)開發(fā)資金來源同比下降9.8%，降幅較一季度擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)，其中自籌資金累計同比下降23.4%，國內(nèi)貸款累計同比下降11.1%。

二是基建投資托舉作用有所減弱?；ㄍ顿Y仍是2023年“穩(wěn)增長”的重要抓手，上半年基建投資同比增長7.2%，低于一季度1.6個百分點(diǎn)。從資金來源看，一方面企業(yè)中長貸延續(xù)多增，上半年累計同比多增3.39萬億元，流向基建領(lǐng)域的比例有所提升。但另一方面，新增專項(xiàng)債發(fā)行有所放緩。2022年財政靠前發(fā)力，上半年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模占全年新增限額的93.32%。而2023年上半年新增專項(xiàng)債發(fā)行占全年新增限額的比重僅有61.36%，專項(xiàng)債發(fā)行偏慢延遲資金落地時點(diǎn)，拖累基建投資。

三是制造業(yè)投資動能有所減弱。受需求不足和盈利疲弱壓制，上半年制造業(yè)投資同比增長6%，低于一季度1個百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)來看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長較快，上半年，裝備制造業(yè)投資同比增長20.2%，高技術(shù)制造業(yè)投資增長11.8%。下半年，受內(nèi)外需收縮、產(chǎn)能利用率偏低以及工業(yè)企業(yè)利潤下降等因素影響，制造業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)意愿仍可能不足。

出口壓力有所顯現(xiàn)，進(jìn)口降幅收窄。一方面，出口壓力顯現(xiàn)。隨著前期訂單積壓、國內(nèi)生產(chǎn)疫后修復(fù)及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移帶來的市場調(diào)整逐步完成，出口支撐因素有所減少。上半年，我國出口同比下降3.2%，較上年同期有所放緩。從主要貿(mào)易伙伴來看，我國對美國、歐盟、日韓及東盟的出口同比增速均下滑至負(fù)區(qū)間，其中對東盟出口增速下滑較快，6月對東盟出口增速下降至-16.86%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，勞動密集型產(chǎn)品出口有所下滑，6月服裝、機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品同比增速分別為-13.9%、-6.6%和-16%。另一方面，進(jìn)口降幅收窄。從3月份開始，進(jìn)口增速連續(xù)四個月為負(fù)，上半年進(jìn)口同比下降6.7%。2022年俄烏沖突導(dǎo)致的大宗商品價格飆升，高基數(shù)使多數(shù)大宗商品價格同比下跌，原油、銅、鐵礦石等跌幅明顯，成為進(jìn)口增速下滑的主要拖累因素。

通脹水平仍處于低位。一是CPI仍處于低位。受需求不足以及海外大宗商品價格擾動影響，1—6月，CPI同比上漲0.7%，通脹仍處在較低水平。6月CPI同比持平，其中食品價格上漲2.3%，非食品價格下降0.6%；消費(fèi)品價格下降0.5%，服務(wù)價格上漲0.7%?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI累計同比上漲0.7%，國內(nèi)物價運(yùn)行總體平穩(wěn)。二是PPI繼續(xù)探底。1—6月，PPI同比下降3.1%，6月PPI同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%，連續(xù)九個月處于負(fù)值區(qū)間。其中，生產(chǎn)資料價格下降6.8%，生活資料價格下降0.5%。主要是國際大宗商品價格整體下行，國內(nèi)外工業(yè)品市場需求總體偏弱，加之上年同期對比基數(shù)較高。

前瞻地看，受內(nèi)外需疲弱制約，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能難以快速反彈，三季度隨著增量政策工具落地生效，GDP增長動能有望增強(qiáng)，全年GDP增速將超過5%的增長目標(biāo)。

穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺

貨幣政策精準(zhǔn)有力。在外部主要央行收緊貨幣的背景下，央行“以我為主，提前應(yīng)對”，保持貨幣總量適度，并引導(dǎo)利率持續(xù)下行，加大對實(shí)體的支持力度。二季度以來，央行推出OMO、SLF、MLF、LPR系列降息操作，分別調(diào)降7天公開市場操作利率、1年中期借貸便利利率、1年和5年的貸款市場報價利率各10個基點(diǎn)，繼續(xù)引導(dǎo)降低社會融資成本。預(yù)計下半年貨幣政策將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化，統(tǒng)籌增長和物價情況，強(qiáng)化跨周期調(diào)控和逆周期調(diào)節(jié)。一是從配合財政政策、提供流動性角度看，下半年仍有可能降準(zhǔn)1—2次②在3月降準(zhǔn)之后，目前金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為7.5%左右，相較于5%的隱形下限仍有一定空間。二是央行綜合考慮經(jīng)濟(jì)增速、物價表現(xiàn)和美聯(lián)儲加息動向，仍有可能擇機(jī)降息。三是結(jié)構(gòu)性貨幣政策將繼續(xù)聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，精準(zhǔn)有力加強(qiáng)對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。四是基建、制造業(yè)投資仍是拉動需求的重要力量，下半年有望出臺具有“準(zhǔn)財政”性質(zhì)的設(shè)備更新再貸款、政策性開發(fā)性金融工具。

財政政策加力提效。需求不足仍是經(jīng)濟(jì)的首要矛盾，拉動有效需求仍是財政的首要任務(wù)。2023年以來，廣義財政收入剔除留抵退稅后明顯下降，土地出讓收入承壓。上半年廣義財政收入累計同比增長13.3%，扣除留抵退稅后，廣義財政收入同比下降1%，仍為“負(fù)增長”。在經(jīng)濟(jì)增速有所下滑、財政收入以及土地出讓收入增速下降的背景下，財政逆周期調(diào)節(jié)的緊迫性抬升。下半年財政政策穩(wěn)增長可能包括四個方面：一是加快新增專項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度和使用節(jié)奏。二是盤活地方政府債務(wù)限額。三是適時啟用政策性開發(fā)性金融工具。四是增強(qiáng)稅費(fèi)優(yōu)惠政策的精準(zhǔn)性和針對性，進(jìn)一步降低企業(yè)成本。

產(chǎn)業(yè)政策釋放紅利。從近期各部委下發(fā)的文件看，將從產(chǎn)業(yè)政策入手，不斷釋放政策紅利。一是通過支持新能源汽車、家電下鄉(xiāng)、加快充電樁建設(shè)以及促進(jìn)家居消費(fèi)、發(fā)放消費(fèi)券等途徑來提振消費(fèi)需求，其中促進(jìn)家居消費(fèi)的政策與老舊小區(qū)改造、住宅適老化改造、便民生活圈建設(shè)、完善廢舊物資回收網(wǎng)絡(luò)等政策銜接配合、協(xié)同發(fā)力，形成促消費(fèi)的合力。二是通過推動能源、水利、交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施以及新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分發(fā)揮政府投資和政策激勵的引導(dǎo)作用，有效激發(fā)民間投資活力。三是針對房地產(chǎn)，預(yù)計將因城施策支持剛性和改善性住房需求，加快完善住房租賃金融政策體系，推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。在因城施策原則下，各地會進(jìn)一步放寬限購限售政策、加大公積金購房支持力度、引導(dǎo)居民房貸利率進(jìn)一步下行，持續(xù)改善市場預(yù)期。

市場變化趨勢判斷

信貸貨幣市場：寬信用水平穩(wěn)定，資金活化程度有待提升。2023年上半年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱，寬信用水平穩(wěn)定，社融新增21.55萬億元，較2022年同期多增4754億元。從社融主要分項(xiàng)來看，人民幣貸款新增15.6萬億元，同比多增1.99萬億元；由于貸款利率較低，企業(yè)通過發(fā)債融資積極性不高，企業(yè)債券融資新增額為1.17萬億元，同比少增7883億元；表外融資合計新增1823億元，同比多增7396億元；政府債券新增額為3.38萬億元，同比少增1.27萬億元。展望下半年，隨著利率下調(diào)效果顯現(xiàn)，政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，寬信用進(jìn)程或提速。6月末，廣義貨幣(M2)同比增長11.3%；狹義貨幣(M1)同比增長3.1%。其中，M1環(huán)比持續(xù)下降，表明居民及企業(yè)信心尚未恢復(fù)，商業(yè)活動活躍度仍待改善。從存款數(shù)據(jù)看，上半年人民幣存款增加20.1萬億元，同比多增1.3萬億元，也能反映企業(yè)及居民儲蓄意愿上升。但隨著市場主體信心恢復(fù)，M2—M1剪刀差有望收窄，資金活化程度將進(jìn)一步提升。

債券市場：收益率呈N型走勢，提防尾部信用風(fēng)險。上半年在“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的背景下，債券市場先弱后強(qiáng)。10年國債由年初的2.85%一度走低至2.6%；信用利差持續(xù)壓縮，AA+級產(chǎn)業(yè)債、城投債信用利差較年初分別下行28個、32個基點(diǎn)，高等級、短久期信用利差處于歷史低位。展望下半年，債券市場利多階段性出盡，預(yù)計在增量政策加碼下，利率債收益率短期內(nèi)震蕩上行，但四季度美國經(jīng)濟(jì)衰退會推動收益率再次向下，待美聯(lián)儲年底貨幣政策轉(zhuǎn)向，收益率將反彈。信用債方面，重點(diǎn)關(guān)注長久期、高等級的城投債券，但需提防尾部城投信用風(fēng)險。

股票市場：整體風(fēng)險偏好承壓，行情結(jié)構(gòu)分化。上半年，受限于內(nèi)需不足、外需走弱，股票市場整體風(fēng)險偏好仍被壓制，截至6月30日，上證指數(shù)上漲3.65%，深證成指上漲0.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌5.61%，上漲幅度不及預(yù)期。預(yù)計隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股及港股價值凸顯，股票市場指數(shù)機(jī)會逐步增加，但在四季度，美國衰退或會連累我國股票市場下跌，待年底美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向，股票市場獲得反彈的動力會持續(xù)回升。在行業(yè)方面，可重點(diǎn)關(guān)注政策支持和國產(chǎn)替代方向，如機(jī)械制造、紙業(yè)化工、信息技術(shù)、傳統(tǒng)基建、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

匯率：人民幣匯率貶值壓力減輕，有望企穩(wěn)回升。上半年，由于美聯(lián)儲持續(xù)“鷹派”，人民幣維持寬松，中美貨幣政策的分化再度凸顯，人民幣先升后降，兌美元匯率從6.92元貶至7.2元附近。6月下旬，人民幣短期限掉期創(chuàng)新低，長期限掉期降至2022年11月前低水平附近。5月中旬，中國外匯市場指導(dǎo)委員會提出“必要時對順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機(jī)炒作”，我國政府機(jī)構(gòu)或會適時干預(yù)人民幣匯率。展望下半年，短期內(nèi)美元利多出盡減輕人民幣匯率壓力，人民幣匯率短期企穩(wěn)，但仍需提防四季度歐美經(jīng)濟(jì)走弱帶來的外需減弱對人民幣匯率的沖擊，長期走勢則取決于國內(nèi)基本面修復(fù)的進(jìn)度。

大宗商品：工業(yè)品價格震蕩走穩(wěn)，黃金價格小幅上升。上半年，全球商品供給復(fù)蘇進(jìn)程加快，需求不足，大宗商品價格整體疲弱，南華工業(yè)品指數(shù)較年初下跌7.76%，南華貴金屬指數(shù)下跌5.3%。展望下半年，預(yù)計大宗商品價格或呈現(xiàn)N型走勢，其中，第三季度我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會帶動大宗商品價值提升，但考慮到隨后歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將步入疲軟，整體需求偏弱，拖累大宗商品價格，但隨著美元走弱，大宗工業(yè)品價格會獲得進(jìn)一步支撐。黃金的配置價值在避險、美元走弱等因素催化下或進(jìn)一步增加。

商業(yè)銀行的發(fā)展對策

下半年宏觀經(jīng)濟(jì)將保持恢復(fù)勢頭，預(yù)計穩(wěn)增長政策延續(xù)發(fā)力，貨幣政策穩(wěn)健寬松。建議商業(yè)銀行進(jìn)一步加快信貸投放，推動客戶數(shù)量快速增長，加快輕型化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化風(fēng)險防范與管理。

業(yè)務(wù)發(fā)展：推動資產(chǎn)負(fù)債高質(zhì)量增長。一是加大信貸投放力度。對公圍繞國家政策（高技術(shù)制造業(yè)、普惠小微、科技創(chuàng)新等）、經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)（數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈領(lǐng)域）、政府支出（重大項(xiàng)目、新型基礎(chǔ)設(shè)施）捕捉業(yè)務(wù)機(jī)會。零售關(guān)注各地消費(fèi)刺激措施，圍繞新能源汽車、家電下鄉(xiāng)及家居消費(fèi)等推出特色消費(fèi)信貸產(chǎn)品；開拓零售信貸主動授信模式。二是優(yōu)化存款增長模式。深化客戶綜合經(jīng)營，通過多業(yè)態(tài)、多場景、多渠道、多產(chǎn)品服務(wù)，滿足客戶交易結(jié)算和綜合服務(wù)需求。突破科教文衛(wèi)等場景類業(yè)務(wù)，發(fā)展交易銀行業(yè)務(wù)，挖掘中小企業(yè)無貸戶的經(jīng)營價值。

客戶增長：推動客戶數(shù)量快速增長。一是明確增長方向。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)下信貸復(fù)蘇遵循“大型企業(yè)—小微企業(yè)—消費(fèi)信貸”的路徑。對公聚焦優(yōu)勢行業(yè)的大型企業(yè)和小微企業(yè)，零售聚焦信用卡、消費(fèi)貸、按揭貸款客戶的拓展。二是優(yōu)化增長方式。加快向生態(tài)客戶發(fā)展轉(zhuǎn)型，大、中、小生態(tài)并舉，將戰(zhàn)略客戶和機(jī)構(gòu)客戶作為壓艙石。通過開放銀行觸達(dá)核心企業(yè)生態(tài)客群，實(shí)現(xiàn)批量獲客。將戰(zhàn)略新興客戶作為增長點(diǎn)，打造行業(yè)生態(tài)綜合服務(wù)方案。將小微企業(yè)作為風(fēng)險收益的穩(wěn)定器，穩(wěn)定定價水平。三是形成專業(yè)打法。總行強(qiáng)化行業(yè)研究，明確客戶開發(fā)方向、開發(fā)策略、營銷名單、營銷指引，賦能分行；分行強(qiáng)化過程管理，構(gòu)建全流程管理監(jiān)督機(jī)制，設(shè)置時間、質(zhì)量、流程要求，將客戶增長與客戶經(jīng)理績效掛鉤。四是打造專業(yè)團(tuán)隊(duì)。形成風(fēng)險、授信、產(chǎn)品、營銷“四位一體”的重點(diǎn)行業(yè)專業(yè)隊(duì)伍，開展“風(fēng)險+產(chǎn)品+營銷”鐵三角營銷作業(yè)模式，“一企一策”量身制定融資服務(wù)方案。

輕型化轉(zhuǎn)型：多渠道促進(jìn)非息收入增長。一是推動理財業(yè)務(wù)發(fā)展。持續(xù)完善理財產(chǎn)品體系，加大營銷力度推動規(guī)模上量，提升投研能力以支撐投資收益增長。二是加快投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。提升顧問與撮合業(yè)務(wù)、并購融資、資本市場業(yè)務(wù)的競爭力，深化多渠道機(jī)構(gòu)合作，做大債券承銷基本盤，提升高價值債券業(yè)務(wù)占比。三是加快信用卡業(yè)務(wù)拓展步伐。開展?fàn)I銷活動促進(jìn)信用卡交易額增長，擴(kuò)大年費(fèi)產(chǎn)品發(fā)卡量，推動交易回傭收入和年費(fèi)收入增長。四是優(yōu)化貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展策略。培育供應(yīng)鏈、跨境融資等新增長點(diǎn)。

防范風(fēng)險：筑牢穩(wěn)健經(jīng)營防線。一是做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期，區(qū)域性風(fēng)險或進(jìn)一步積累，關(guān)注地方中小金融機(jī)構(gòu)、地方政府隱性債務(wù)壓力、中型客群風(fēng)險。警惕弱資質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)因銷售低迷或融資惡化引發(fā)風(fēng)險暴露。二是強(qiáng)化風(fēng)險偏好傳導(dǎo)。明晰以客戶和業(yè)務(wù)為基點(diǎn)自上而下的風(fēng)險偏好量化要求，實(shí)現(xiàn)價值體系貫穿與應(yīng)用。強(qiáng)化風(fēng)險計量的準(zhǔn)確性，在客戶準(zhǔn)入前實(shí)現(xiàn)各類成本計量，發(fā)揮價格信號的引導(dǎo)作用。三是強(qiáng)化專業(yè)責(zé)任清收。健全核銷后資產(chǎn)清收處置機(jī)制，完善決策、流程、隊(duì)伍、績效、考核一體化清收管理模式。問題貸款實(shí)行專業(yè)集中清收。好銀行、壞銀行分開考核。通過精確化管理，明確責(zé)任，激發(fā)活力。