半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧 好想你第二增長(zhǎng)曲線待考

郭秀娟 張函

半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧，“紅棗第一股”好想你的第二增長(zhǎng)曲線失靈了？根據(jù)半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，好想你上半年凈利潤(rùn)預(yù)虧1000萬(wàn)元-2000萬(wàn)元，去年同期則為盈利狀態(tài)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，剝離百草味之后，好想你的產(chǎn)品單一化、增長(zhǎng)動(dòng)力不足等短板已經(jīng)開始顯現(xiàn)，單靠賣棗難以支撐上市公司的持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)發(fā)展陷入低迷。對(duì)于好想你來(lái)說(shuō)，當(dāng)務(wù)之急是謀求業(yè)績(jī)新增量，改善業(yè)績(jī)現(xiàn)狀。好想你方面表示，決定把紅小派和豆菲菲作為今年重點(diǎn)增量業(yè)務(wù)產(chǎn)品，開拓公司第二增長(zhǎng)曲線，希望借此提升主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力。但從半年報(bào)預(yù)告情況來(lái)看，好想你的第二增長(zhǎng)曲線似乎未能如愿支撐起業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，新增量業(yè)務(wù)能否改善利潤(rùn)難題依然有待考察。

業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧

7月18日，記者從好想你發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告獲悉，好想你2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)虧1000萬(wàn)元-2000萬(wàn)元，同比下降948.18%-524.09%，由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅下滑，好想你的理由是為推廣紅小派、豆菲菲等新品導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加，以及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加、資產(chǎn)減值損失金額增加等。好想你方面在接受采訪時(shí)進(jìn)一步解釋稱，今年公司總體是營(yíng)收利潤(rùn)均衡發(fā)展，但在此過程中利潤(rùn)與期待有所差距。一方面是因?yàn)殚_拓增量新品、增加網(wǎng)點(diǎn)、投放新媒體推廣等過程中加大了費(fèi)用投入；另一方面是銀行存款利率下降，公司的理財(cái)收入受到影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比有所增加，以及計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等因素導(dǎo)致。

事實(shí)上，這并不是好想你在財(cái)報(bào)中首次出現(xiàn)虧損。在2022年年報(bào)中，好想你的營(yíng)收為14億元，同比增長(zhǎng)9.32%；凈利潤(rùn)虧損1.9億元，同比下降407.81%，是好想你近7年來(lái)凈利潤(rùn)首次由盈轉(zhuǎn)虧。當(dāng)時(shí)，好想你表示是因報(bào)告期內(nèi)紅棗原料的價(jià)格同比大幅增長(zhǎng)，以及電力、天然氣等能源價(jià)格上漲，造成生產(chǎn)成本上漲。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，好想你近年來(lái)業(yè)績(jī)低迷與出售百草味有一定關(guān)系。2016年，好想你以9.6億元收購(gòu)了百草味母公司杭州赫姆斯食品后，業(yè)績(jī)迅速迎來(lái)增長(zhǎng)高光期。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，好想你的年?duì)I收由20.72億元增長(zhǎng)至59.61億元，凈利潤(rùn)從3927.24萬(wàn)元增至1.93億元。

然而，自2020年出售百草味，將杭州赫姆斯食品賣給百事公司之后，好想你的業(yè)績(jī)情況便一路走低。2020年、2021年，好想你的營(yíng)收分別為30.01億元、12.81億元，分別同比下降49.65%、57.32%；歸屬凈利潤(rùn)分別為21.55億元、0.62億元。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，剝離百草味之后，好想你目前聚焦的紅棗業(yè)務(wù)科技含量較低，在市場(chǎng)中難以具備溢價(jià)能力和空間，因此業(yè)績(jī)發(fā)展陷入低迷。雖然好想你也在進(jìn)行積極的布局，但目前來(lái)看公司的整體含金量并不高，難以支撐上市公司的持續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)，好想你可能還需要進(jìn)行一些整合并購(gòu)。

第二增長(zhǎng)曲線待考

好想你也想轉(zhuǎn)變現(xiàn)狀，并通過發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線來(lái)尋求業(yè)績(jī)?cè)隽俊：孟肽惴矫姹硎荆?023年公司把紅小派和豆菲菲作為重點(diǎn)增量業(yè)務(wù)產(chǎn)品，開拓第二增長(zhǎng)曲線，提升主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，以期帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

據(jù)好想你方面介紹，今年好想你專門成立了增長(zhǎng)委員會(huì)，實(shí)施大單品策略，重點(diǎn)打造以紅小派為主的戰(zhàn)略大單品。在產(chǎn)品方面，對(duì)紅小派做出工藝改變、包裝升級(jí)，開發(fā)豆花品類的豆菲菲，并有意打造黑芝麻品類的紅棗黑芝麻丸等新品。在渠道方面，好想你重點(diǎn)拓展增量經(jīng)銷商，例如山姆等會(huì)員超市，7-11、全家等便利店，并最新布局了零食很忙、零食有鳴等零食量販新增量渠道。作為今年線下業(yè)務(wù)增長(zhǎng)引擎，好想你還打算將紅小派、豆菲菲推廣至海外業(yè)務(wù)市場(chǎng)。

值得注意的是，圍繞第二增長(zhǎng)曲線進(jìn)行的一系列投放推廣活動(dòng)，也導(dǎo)致了相關(guān)費(fèi)用隨之攀升。好想你在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，為了重點(diǎn)推廣紅小派、豆菲菲、維C棗等產(chǎn)品，公司加大了抖音、小紅書等新媒體矩陣的宣傳力度，因此銷售費(fèi)用、品牌宣傳費(fèi)用增加，這也是導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)下滑的原因之一。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，被寄予希望的新增量業(yè)務(wù)暫時(shí)還不能挑起改善業(yè)績(jī)的大梁，好想你實(shí)際面對(duì)的虧損問題依然待解。好想你方面也坦承，考慮到市場(chǎng)不確定因素的存在以及在新品牌、新渠道端仍會(huì)有持續(xù)的費(fèi)用投入，利潤(rùn)改善還存在一定的不確定性。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒認(rèn)為，好想你專注于紅棗業(yè)務(wù)有優(yōu)勢(shì)也有劣勢(shì)，優(yōu)勢(shì)在于能夠建立品類上的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，劣勢(shì)在于發(fā)展會(huì)有較大瓶頸和局限，如果沒有子品牌發(fā)展起來(lái)，很難有新增長(zhǎng)。因此，好想你的當(dāng)務(wù)之急是快速做大新品牌，進(jìn)行多維度的優(yōu)化，比如對(duì)產(chǎn)品線、渠道的拓展等，盡快改變業(yè)績(jī)現(xiàn)狀。