實體經(jīng)濟(jì)對普惠金融需求的制約因素研究

陳玉娜 李細(xì)滿

摘 要：近年來，普惠金融扶持實體經(jīng)濟(jì)的初步成果顯著，基于國民經(jīng)濟(jì)需求的提高，實體經(jīng)濟(jì)對普惠金融需求提出更高質(zhì)量的服務(wù)要求。本文通過問卷調(diào)查形式和主成分分析方法，研究實體經(jīng)營者對普惠金融的需求類型、需求強(qiáng)度及制約因素。結(jié)果顯示：政策性農(nóng)業(yè)保險、投資理財產(chǎn)品、小額免抵押貸款、扶貧貸款貼息機(jī)制、儲蓄結(jié)算、金融專業(yè)咨詢是企業(yè)經(jīng)營者選擇普惠金融服務(wù)的重要需求方向；經(jīng)營者知識水平、貸款類型、貸款利率、貸款期限、貸款額度、銀行物理距離及金融服務(wù)點數(shù)量、貸款機(jī)構(gòu)資質(zhì)是經(jīng)營者普惠貸款的重要限制性因素，其中貸款類型、貸款利率、貸款期限、貸款額這四項影響

較大。

關(guān)鍵詞：實體經(jīng)濟(jì)；普惠金融；實體經(jīng)營主體；主成分分析；支持體系

本文索引：陳玉娜，李細(xì)滿.<變量 1>[J].中國商論，2023（13）：-018.

中圖分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）07（a）--03

1 引言

2005年構(gòu)建普惠金融體系建議誕生以來，金融普惠程度不斷拓展深化。我國在普惠金融發(fā)展政策中持續(xù)推行金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略目標(biāo)，在建設(shè)普惠金融支持體系中不斷深入改革、探索試行。2012年3月，全國政協(xié)十一屆五次會議一號提案《關(guān)于強(qiáng)本固基維護(hù)實體經(jīng)濟(jì)堅實基礎(chǔ)的提案》提出，讓金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的建議；2017年10月，中共十九大再次強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展本質(zhì)；2020年12月，“十四五”規(guī)劃提到，雙循環(huán)格局背景下，國內(nèi)市場發(fā)展要做到金融和實體經(jīng)濟(jì)均衡并行；中辦，國辦于2021年1月31日印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動方案》也明確提出加大“信易貸”模式推廣力度，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

實體經(jīng)濟(jì)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，在促進(jìn)就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、貧困扶持等內(nèi)容上具有較強(qiáng)的主導(dǎo)作用，但與房地產(chǎn)、金融業(yè)等產(chǎn)業(yè)相比，實體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營收益降低、風(fēng)險變大，尤其是2020年新冠疫情爆發(fā)后，國內(nèi)的實體行業(yè)一度陷入資金鏈斷裂、融資困難的窘境，雖在政策扶持及企業(yè)不斷求存突破的努力下，部分企業(yè)順勢成功轉(zhuǎn)型，進(jìn)入新增長模式，但我國實體經(jīng)濟(jì)在獲取金融包容性服務(wù)時的需求匹配不足，不同實體經(jīng)濟(jì)面臨的供給服務(wù)不均問題仍無法根治，實體經(jīng)濟(jì)主體間存在較大的信息不對稱、金融資源配給不均現(xiàn)象，也成為當(dāng)前推動實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展亟待解決的問題。本文以中小企業(yè)、個體經(jīng)營者和城鄉(xiāng)低收入居民為調(diào)查對象，以調(diào)查問卷為方式，研究實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營者個體需求對助力建設(shè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高水平、高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)的普惠金融支持體系具有現(xiàn)實意義。

2 文獻(xiàn)綜述

在普惠金融需求問題上，我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)下及短期預(yù)期中面臨的主要矛盾仍是實體經(jīng)濟(jì)供需結(jié)構(gòu)失衡（劉鶴，2020），制造業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)借助信息技術(shù)、專業(yè)化分工等高效能工具已逐漸變得服務(wù)化，實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)已將服務(wù)等同于勞動、資本、技術(shù)、企業(yè)文化與企業(yè)家精神等生產(chǎn)要素，實體經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)的協(xié)同推進(jìn)、共生互融作用日益凸顯。近年來，普惠金融服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步下沉，不斷向小微、農(nóng)村縱向延伸，便利特色融資模式展開運(yùn)行，推動普惠口徑小微貸款服務(wù)主體數(shù)量和服務(wù)質(zhì)量提高，并助力金融貸款支農(nóng)政策順利落地（中國區(qū)域金融運(yùn)行報告，2019）。但是，我國實體經(jīng)濟(jì)主體，尤其是實體經(jīng)濟(jì)主體融資難、成本高的根本問題未能獲取切實解決的方法，順應(yīng)國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革浪潮，利用金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案對金融機(jī)構(gòu)全面布局，優(yōu)化實體經(jīng)濟(jì)支持力度，從而逐步改善小微金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)主體中普遍存在的供給資源不足、供需不匹配等問題，從根源上解決普惠金融發(fā)展的攔路虎（陸岷峰、徐博歡，2019）。

3 實體經(jīng)濟(jì)對普惠金融的需求分析

根據(jù)普惠口徑貸款類型分類，實體經(jīng)營者選擇的貸款類型具有明顯差別，而同一貸款類型下經(jīng)營者對標(biāo)的貸款利率、貸款期限及額度有較強(qiáng)的相關(guān)性。

第一，建檔立卡貧困人口消費(fèi)貸款、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款和助學(xué)貸款三種貸款類型具有低收入人群的救濟(jì)性質(zhì)，貸款年利率普遍較低。在實體經(jīng)營者的貸款低利率需求方面，總體貸款年利率較低，多數(shù)集中在6%以下，占總體的比率分別為5.82%、9.52%、8.99%、5.82%。另外，貸款年利率分布在6%～10% 的企業(yè)數(shù)量占比較大，為6.35%、6.88%、5.29%、4.76%。在年利率分布在10%～20%的實體經(jīng)營者中，隨著貸款利率的不斷提高，這四類貸款的數(shù)量呈遞減趨勢。此外，在20%以上的利率區(qū)間內(nèi)，企業(yè)數(shù)量占有相當(dāng)比例，其中不乏部分實體經(jīng)濟(jì)主體未通過銀行等機(jī)構(gòu)資質(zhì)評估而被拒款，從而轉(zhuǎn)向利息成本較低的民間貸款公司進(jìn)行融資。

第二，調(diào)查個體中貸款期限主要分布在1年及以下，總占比72.48%，其中15.87%的調(diào)查個體選擇0～3個月的貸款期限，29.10%的調(diào)查個體選擇3～6個月，27.51%的調(diào)查個體選擇6～12個月。

第三，在貸款額度上，額度在10萬元以下的經(jīng)營者中，小微型企業(yè)貸款個體數(shù)總占比為4.76%，個體工商戶經(jīng)營性貸款個體數(shù)總占比為11.11%，實體經(jīng)濟(jì)主體主經(jīng)營性貸款個體數(shù)總占比為3.70%，生產(chǎn)經(jīng)營貸個體數(shù)總占比為1.59%；額度在10萬～50萬元的經(jīng)營者中，小微型企業(yè)貸款個體數(shù)總占比為4.76%，個體工商戶經(jīng)營性貸款個體數(shù)總占比為6.35%，實體經(jīng)濟(jì)主體主經(jīng)營性貸款個體數(shù)總占比為8.47%，生產(chǎn)經(jīng)營貸個體數(shù)總占比為6.88%；額度在50萬～

100萬元的經(jīng)營者中，小微型企業(yè)貸款個體數(shù)總占比為3.70%，個體工商戶經(jīng)營性貸款個體數(shù)總占比為3.17%，實體經(jīng)濟(jì)主體主經(jīng)營性貸款個體數(shù)總占比為2.12%，生產(chǎn)經(jīng)營貸個體數(shù)總占比為3.17%；貸款額在100萬～500萬元和500萬元以上的實體經(jīng)營者占比分別為2.12%和13.76%。

數(shù)據(jù)在分析貸款利率、貸款期限、貸款額度這三項維度時著重強(qiáng)調(diào)貸款類型的重要性，即在不同貸款類型下，金融機(jī)構(gòu)貸款政策及條款有巨大的差別，貸款人的選擇意愿也存在明顯的差異。

4 影響普惠金融支持體系制約因素分析

4.1 影響普惠金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素

實體經(jīng)濟(jì)主體貸款存在明顯的信息不對稱問題，貸款類型、貸款利率、貸款期限、貸款額度、還款的便利性、貸款機(jī)構(gòu)的資質(zhì)等綜合構(gòu)成企業(yè)普惠貸款的制約因素。本文以實體經(jīng)營者的主體需求為依據(jù)，通過主成分分析提取制約普惠金融因素的主要2個維度（見表1）。

（1）貸款類型：因?qū)嶓w企業(yè)所屬貸款類型不同，貸款的申請對企業(yè)和經(jīng)營者個人的資質(zhì)、償債能力、抵押物、財務(wù)狀況等明確規(guī)定的要求明顯不同，政府對不同劃分的普惠金融貸款政策扶持力度也存在較大差異。

（2）貸款年利率：貸款年利率反映實體經(jīng)濟(jì)主體的貸款成本，貸款年利率越低，表示貸款成本越小，也暗示企業(yè)更容易申請到優(yōu)惠利率貸款，獲取融資難度越低，對實體經(jīng)濟(jì)主體的長期穩(wěn)定經(jīng)營有正向助推作用。

（3）貸款期限：普惠金融性質(zhì)的小微貸款期限普遍在1～3年，多數(shù)企業(yè)的一次性貸款期限在1～2年。正常情況下，在選擇一年的貸款后，根據(jù)現(xiàn)狀決定是否續(xù)貸，而具體的貸款周期以實體經(jīng)濟(jì)主體的實際經(jīng)營需求確定。一年的貸款期使實體經(jīng)濟(jì)主體面臨短期內(nèi)快速回籠資金的壓力，一旦企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題，難以在規(guī)定期限內(nèi)還本付息，就會影響企業(yè)和個人的預(yù)期貸款資質(zhì)，對實體經(jīng)濟(jì)主體的持續(xù)性發(fā)展造成阻礙。

（4）貸款額度：實體經(jīng)濟(jì)主體的貸款額度密集分布在50萬～100萬元，這與實體經(jīng)濟(jì)主體資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營成本正向相關(guān)，對于符合考查資質(zhì)、財務(wù)狀況良好的實體經(jīng)濟(jì)主體和經(jīng)營者而言，貸款額度越大，獲取貸款的難度就越大，當(dāng)貸款額超過金融機(jī)構(gòu)評定額度時，將面臨貸款失敗的結(jié)果。

（5）銀行距離在物理上決定了貸款服務(wù)的可獲得性，在一定程度上影響了實體經(jīng)濟(jì)主體的貸款選擇。雖因金融信息化的快速發(fā)展出現(xiàn)了一系列網(wǎng)上貸款產(chǎn)品，逐漸消除金融服務(wù)的供給不對等，但企業(yè)和個人進(jìn)行普惠貸款需要提交對應(yīng)要求的紙質(zhì)材料，且經(jīng)營者通過實體銀行營業(yè)廳進(jìn)行貸款咨詢的效率更高，因此銀行距離成為衡量企業(yè)經(jīng)營者貸款便利程度的重要指標(biāo)。

（6）周邊銀行及小額貸款公司數(shù)量是普惠貸款的一項物理壁壘，即同區(qū)域內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)服務(wù)點數(shù)量越多，企業(yè)獲得貸款的產(chǎn)品種類及數(shù)量就越多，獲得目標(biāo)貸款的難度越小。

4.2 實體經(jīng)濟(jì)對普惠金融制約因素成分分析

采用主成分分析的前提為各變量間具有相關(guān)性，為確保數(shù)據(jù)分析結(jié)果的有效性，需要對調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗。本文運(yùn)用了相關(guān)矩陣、KMO和巴特利特檢驗，相關(guān)性矩陣各變量的相關(guān)系數(shù)越趨近1，變量之間的相關(guān)性越強(qiáng)。實際結(jié)果顯示，KMO=0.868>0.7，且巴特利特檢驗顯著性值為0（小于0.05），滿足原假設(shè)，主成分分析結(jié)果有效。

主成分分析選取成分有兩個標(biāo)準(zhǔn)：一是初始特征值大于1；二是累計方差貢獻(xiàn)率大于85%的成分作為新變量，此處按照標(biāo)準(zhǔn)建立成分矩陣（見表2）。

根據(jù)特征值大于1的標(biāo)準(zhǔn)，選取成分1、成分2作為新變量，如表2所示，累計方差貢獻(xiàn)率分別為60.939%、79.265%，即成分1解釋了60.939%的總方差，成分1和成分2總體解釋了79.265%的總方差。普惠金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素中，貸款額度、貸款期限、貸款年利率影響程度較大，貸款類型影響程度適中，最后為銀行距離、周邊銀行及小額貸款公司數(shù)量。

5 結(jié)語

5.1 加強(qiáng)企業(yè)信息審核，減少金融不對稱

實體企業(yè)融資障礙的根本原因是信息不對稱，導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的貸款獲取能力下降，削弱了實體企業(yè)的貸款需求。首先，在三品上，對企業(yè)法人人品、抵押品及產(chǎn)品深度考察，利用大科技信貸工具更準(zhǔn)確地掌握實體經(jīng)濟(jì)主體的產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)品競爭力，并適當(dāng)跟蹤上游資源，減少信息誤差。其次，在審核企業(yè)財務(wù)報表的同時，可參看企業(yè)經(jīng)營期間的水表、電表、稅表或海關(guān)報表。最后，金融機(jī)構(gòu)的貸前資質(zhì)審核可適度獲取企業(yè)的人流、物流、現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，并將其作為貸款資質(zhì)的評估指標(biāo)，在減少信息不對稱的同時，便于普惠部門加強(qiáng)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)普惠產(chǎn)品推廣。

5.2 推進(jìn)普惠政策引導(dǎo)，發(fā)揮金融科技驅(qū)動

政策性引導(dǎo)量化寬松冗余資金轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)項目，銀行等金融機(jī)構(gòu)仍要加強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)具體項目工作的落實。同時，緊隨信息技術(shù)的發(fā)展，提升金融服務(wù)產(chǎn)品的科技創(chuàng)新屬性，利用金融創(chuàng)新不斷調(diào)試普惠貸款產(chǎn)品的服務(wù)質(zhì)量，利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)跟蹤賬戶信息，在推行實施無抵押墊款項目的同時，準(zhǔn)確監(jiān)管不良賬戶行為，有效把控普惠放款和貸后的公司信息追蹤，利用信用風(fēng)險管理，降低企業(yè)的違約風(fēng)險。

5.3 提升企業(yè)金融教育，支持基層金融需求

加大金融政策和知識的普及力度，通過提高實體經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營者個體的金融教育，逐漸消除知識壁壘，實體經(jīng)濟(jì)主體尤其是傳統(tǒng)實體商貿(mào)行業(yè)需不斷規(guī)范企業(yè)財務(wù)狀況和完備經(jīng)營信息，從而提高貸款資質(zhì)和獲款能力。同時，銀行等金融機(jī)構(gòu)作為服務(wù)的供給端，仍需積極對接實體企業(yè)、個體經(jīng)營者和基層民眾金融服務(wù)需求，根據(jù)不同層級的用戶需求匹配差異化、個性化產(chǎn)品，滿足不斷提高的普惠金融服務(wù)質(zhì)量要求。

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