動力煤及虛擬電廠被看好

陳靜

負荷側(cè)調(diào)節(jié)是能源保供工作的長效舉措。虛擬電廠等作為參與負荷側(cè)調(diào)節(jié)及需求響應(yīng)的重要主體有望受益。

受高溫影響，用電需求攀升，保供壓力加大。作為火力發(fā)電主要原料的煤炭，以及在負荷調(diào)節(jié)方面具有優(yōu)勢的虛擬電廠，投資機會受關(guān)注。

銀河證券研報指出，當前煤炭日耗量在前期反彈基礎(chǔ)上進一步抬升，動力煤價旺季有望表現(xiàn)穩(wěn)定。煤炭需求進入旺季，看好煤炭板塊表現(xiàn)。

信達證券分析認為，當前煤炭板塊具有高業(yè)績、高現(xiàn)金、高分紅屬性，疊加行業(yè)高景氣、長周期、高壁壘特征，以及低估值水平和一二級估值倒掛，繼續(xù)建議關(guān)注煤炭行業(yè)歷史性配置機遇。自下而上重點關(guān)注3條主線：一是內(nèi)生外延增長空間大、資源稟賦優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、廣匯能源等;二是在央企控股上市公司質(zhì)量提升工作推動下資產(chǎn)價值重估提升空間大的中國神華、中煤能源等;三是全球資源特殊稀缺的優(yōu)質(zhì)煉焦公司淮北礦業(yè)、山西焦煤、平煤股份、盤江股份等。

國家發(fā)改委發(fā)布《電力需求側(cè)管理辦法（征求意見稿）》《電力負荷管理辦法（征求意見稿）》，重點新增了“需求響應(yīng)”章節(jié)，突出新型電力系統(tǒng)中負荷管理及需求響應(yīng)的重要性。華西證券表示，今年全國電力供需偏緊，負荷側(cè)調(diào)節(jié)是能源保供工作的長效舉措。虛擬電廠等作為參與負荷側(cè)調(diào)節(jié)及需求響應(yīng)的重要主體有望受益。建議重點關(guān)注電力市場化標的國能日新、用戶側(cè)/微電網(wǎng)標的安科瑞、配網(wǎng)/虛擬電廠標的東方電子、用戶側(cè)/虛擬電廠標的朗新科技。

華安證券研報認為，部分省份在高峰時刻可能會出現(xiàn)用電緊張，而虛擬電廠對負荷調(diào)節(jié)具有響應(yīng)速度快、形式靈活、成本較低的優(yōu)勢。目前我國處在虛擬電廠建設(shè)初期，行業(yè)將迎來放量增長，建議關(guān)注業(yè)績優(yōu)、高增長的企業(yè)。

行業(yè)研判

中泰證券?充電樁產(chǎn)業(yè)鏈將快速增長

國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于進一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》，要求按照科學(xué)布局、適度超前、創(chuàng)新融合、安全便捷的基本原則，進一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系。2023年1～5月，國內(nèi)公+私充電樁新增114.7萬臺，新能源車銷量294萬輛，車樁比2.6。在市場需求和政策推動共同作用下，看好充電樁產(chǎn)業(yè)鏈快速高質(zhì)量增長。建議關(guān)注通合科技、盛弘股份、道通科技、炬華科技、英可瑞、歐陸通。

川財證券?復(fù)合銅箔行業(yè)市場前景廣闊

隨著良率提升和工藝成熟，復(fù)合銅箔成本優(yōu)勢凸顯，疊加高安全性和提升能量密度等，市場前景廣闊。推薦3條主線：1產(chǎn)業(yè)化初期訂單先行設(shè)備廠商：東威科技、三孚新科、道森股份;2量產(chǎn)在即復(fù)合銅箔制造廠商：寶明科技、勝利精密、元琛科技、英聯(lián)股份;3具有一體化成本優(yōu)勢材料廠商：雙星新材、東材科技、阿石創(chuàng)。

東吳證券?中成藥有望演繹中報行情

中成藥國采利空落地，看好板塊中報業(yè)績。本次中藥集采中選63家企業(yè)，中選率71.6%，平均降幅49.4%;預(yù)計可節(jié)省藥品費用45億元。短期看，中藥板塊今年二季度業(yè)績有望保持高增速，仍是醫(yī)藥行業(yè)增速較快的;基藥目錄落地后將幫助部分企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)高增。持續(xù)看好中藥板塊，關(guān)注第二季業(yè)績優(yōu)秀、基藥目錄概念標的，推薦方盛制藥、太極集團、盤龍藥業(yè)、達仁堂、佐力藥業(yè)等。

投資策略

海通證券?數(shù)字經(jīng)濟是全年主線

經(jīng)歷過前期震蕩休整，從情緒、交易指標看當前A股性價比已經(jīng)較高。政策暖風(fēng)吹拂下，下半年宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利有望回升，A股市場行情也將走向業(yè)績驅(qū)動。

從估值指標和情緒指標看，市場處在低位，對比債市，股市性價比高。煤炭、基礎(chǔ)化工、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)股價已經(jīng)創(chuàng)了去年10月以來的新低，反映出市場對宏觀經(jīng)濟的預(yù)期已經(jīng)低于去年10月的水平。上半年行業(yè)表現(xiàn)與基本面相關(guān)性弱。隨著基本面向上拐點確認，下半年行情有望由基本面主導(dǎo)。政策發(fā)力疊加庫存周期回升，預(yù)計經(jīng)濟增長有望提速，A股盈利有望步入上行周期。建議沿著高質(zhì)量發(fā)展主線布局行業(yè)機會，數(shù)字經(jīng)濟是全年主線，目前階段重視估值較低、基本面有望改善的醫(yī)藥和基本消費。

信達證券?下半年股市具備修復(fù)空間

當前股市已接近底部，下半年具備一定修復(fù)空間。指數(shù)已計入較多的悲觀預(yù)期，使用滬深300計算的股債性價比已經(jīng)達到了近5年以來的較高分位。一般市場底要早于經(jīng)濟底。回顧歷史，每一輪庫存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我國有望開啟新一輪庫存周期，預(yù)計股市有望基本企穩(wěn)。6月13日央行超預(yù)期下調(diào)OMO利率，有助于提振市場信心，后續(xù)一系列政策組合拳或可期待。

建議關(guān)注2條投資主線：一是庫存處于低位，且受益于內(nèi)需修復(fù)彈性較大的消費板塊;二是半導(dǎo)體+AI。目前生成式AI在改變游戲體驗方面，先落地的應(yīng)該是休閑游戲，關(guān)注紫天科技、姚記科技、寶通科技、中文在線、巨人網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特以及IP類輕度應(yīng)用奧飛娛樂、湯姆貓等。