基于匯率變動視角對俄羅斯鈾濃縮出口競爭力的分析

□張紅林 閆麗蓉

世界上僅有俄羅斯、歐盟、中國三個國家或地區(qū)具備商業(yè)水平的鈾濃縮供應(yīng)能力。目前，全球有30余個發(fā)展核電的國家和地區(qū)需要鈾濃縮供應(yīng)服務(wù)，其中“一帶一路”沿線國家和地區(qū)是新興發(fā)展核電的主力[1]。近年來，國際鈾濃縮價格指數(shù)快速下滑，甚至已經(jīng)低于部分供應(yīng)商的成本，給鈾濃縮供應(yīng)商經(jīng)營帶來了巨大的經(jīng)營壓力。然而俄羅斯國家原子能公司(Rosatom)卻能夠頂住國際鈾濃縮市場價格下行壓力，頻頻以較低價格中標(biāo)國際鈾濃縮合同，展現(xiàn)了十分明顯的價格競爭優(yōu)勢。Rosatom的鈾濃縮價格競爭力主要來源于其數(shù)十年的研發(fā)積淀形成的技術(shù)優(yōu)勢、政企合一統(tǒng)籌資源的體制優(yōu)勢、鈾濃縮工廠的部分折舊完成的成本優(yōu)勢，但還有一個十分重要的因素容易被忽視，即俄羅斯盧布近年來持續(xù)貶值，間接提升了俄鈾濃縮服務(wù)的國際市場競爭力。本文將試圖從這個角度進(jìn)行分析。

一、俄羅斯匯率變化情況

回顧盧布的匯率走向(如圖1所示)，近三十年盧布經(jīng)歷了四次大幅度貶值，分別是1992～1995年蘇聯(lián)解體后經(jīng)濟(jì)改革時期的盧布貶值、1998年亞洲金融危機(jī)外部沖擊下的盧布貶值、2008年美國次貸危機(jī)溢出效應(yīng)導(dǎo)致的盧布貶值以及2014年歐美對俄經(jīng)濟(jì)制裁導(dǎo)致的盧布貶值。

圖1 1993～2020年盧布對美元的匯率走勢(匯率按月平均處理)

2014年，由于國際石油價格大跌，加之西方由于克里米亞事件對俄羅斯實施經(jīng)濟(jì)制裁，同時俄羅斯放開“外匯走廊”的管制，盧布大幅下挫，當(dāng)年盧布匯率下跌逾50%[2]。近兩年，由于油價下跌、西方聯(lián)合制裁、新冠肺炎疫情影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展、俄央行關(guān)鍵利率下調(diào)等原因，俄羅斯盧布在經(jīng)歷2016年的短暫升值回調(diào)后再次貶值。目前盧布大約在70～80盧布兌1美元上下波動。

二、Rosatom鈾濃縮產(chǎn)業(yè)成本與匯率變動分析

分離功出口屬于典型的來料加工貿(mào)易模式，“兩頭在外”的加工生產(chǎn)方式下，鈾濃縮企業(yè)出口分離功的成本不受原材料國際價格波動的影響。一般情況下，出口國貨幣貶值，以外幣計價的生產(chǎn)成本降低，出口商品貨物降價區(qū)間擴(kuò)大，出口國企業(yè)可以低于原外幣價格出售商品/服務(wù)，有利于提升在國際市場的價格競爭優(yōu)勢。

對于商業(yè)氣體離心分離工廠而言，分離功成本構(gòu)成主要包括資本要素、人員要素、運行要素等。資本要素主要指資金成本、初始投資成本，鈾濃縮屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，一般其初始工程建設(shè)投資很大程度上決定了鈾濃縮加工服務(wù)的成本競爭力(平均占單位分離功成本的30%～50%)；人員要素主要指離心分離工廠的員工工資福利等；運行要素則主要是燃料動力成本等。

(一)俄羅斯鈾濃縮廠產(chǎn)能部署早，折舊費用低。俄羅斯離心機(jī)研制和工業(yè)化部署起步于20世紀(jì)50年代。目前俄羅斯鈾濃縮工廠主要由四個濃縮工廠組成，分別是烏拉爾電化學(xué)聯(lián)合工廠、克拉斯諾雅爾斯克工廠、西伯利亞化學(xué)聯(lián)合工廠以及安加爾斯克工廠，年產(chǎn)能達(dá)2.7萬噸分離功[3]。俄羅斯已經(jīng)研發(fā)并商業(yè)化部署了至少9代離心機(jī)，目前各工廠均運行著不同時期安裝的機(jī)型。由于離心機(jī)實際運行壽命高于設(shè)計壽命，目前在俄羅斯工廠中仍然運行著大量第六代離心機(jī)(第6代離心機(jī)在20世紀(jì)80年代中期研發(fā)成功并開始投入運行)。

以烏拉爾電化學(xué)聯(lián)合工廠為例，工廠中運行著約4,000tSWU第6代離心機(jī)，安裝于1996年；約2,000tSWU第7代離心機(jī)，安裝于1998～2005年間；約4,000tSWU第8代離心機(jī)，安裝于2006～2012年間；此外還有約2,000tSWU為第9代及9+代離心機(jī)，安裝于2012年之后[4]。

圖2 烏拉爾電化學(xué)聯(lián)合工廠的生產(chǎn)能力動態(tài)變化(tSWU/a)

按照設(shè)計壽命15年計算，即2006年之前建成的設(shè)施已經(jīng)完成折舊，包括第6代離心機(jī)及第7代離心機(jī)，約占該工廠一半產(chǎn)能；在另外一半產(chǎn)能中，占絕大部分的第8代離心機(jī)是在2012年之前完成建設(shè)(即盧布最近一次大幅貶值之前投資建成的)。其余3個工廠情況類似。從成本構(gòu)成的資本要素角度分析，一方面俄羅斯鈾濃縮工廠大量產(chǎn)能完成折舊，使得本身運行成本比較低；另一方面即使對于沒有完成折舊的機(jī)器，其折舊成本換算成美元計價后，由于匯率貶值帶來折舊成本直接下降超過50%，兩方面因素共同提升了其鈾濃縮國際市場價格競爭力。

(二)貨幣貶值影響下，俄羅斯鈾濃縮運行成本呈下降趨勢。如前所述，鈾濃縮成本要素中，除了折舊成本占比較高外(平均30%～50%)，人工成本、燃料動力成本(主要是電力)在鈾濃縮成本中也占有重要份額(平均20%～30%)。

1.人工成本方面。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，以盧布計價，俄羅斯制造業(yè)工資變化水平如圖3所示。過去十年間其工人工資從每月19,000盧布上漲至2020年46,000盧布，工資水平持續(xù)上漲。但是，如果以美元計價，俄羅斯制造業(yè)工資水平則如圖4所示，即在過去10年里，俄羅斯制造業(yè)工人工資水平總體上呈波動下降趨勢。

圖3 俄羅斯制造業(yè)平均工資(來自wind，以盧布計價)

圖4 俄羅斯制造業(yè)平均工資(來自Wind，以美元計價)

2.燃料動力成本方面。俄羅斯是能源大國，在過去十年間，俄羅斯平均電價從2010年前后大約為1,900盧布/千度電上漲至2020年2,600盧布/千度電，漲幅超過30%。如果將其電價折算成美元，則如圖5所示，電價水平呈明顯下降趨勢，從2011年66美元/千度電下降至2020年的37美元/千度電，如果換算成人民幣，其2020年俄羅斯平均電價水平為人民幣0.24元/度電，明顯低于國內(nèi)鈾濃縮廠用電成本。

圖5 俄羅斯平均電價水平(來自Wind，以各年匯率折算)

由上述分析可知，2014年以來，盧布兌美元大幅貶值，使俄羅斯鈾濃縮廠以美元計價的各項分離功生產(chǎn)成本明顯下降。如果將俄羅斯鈾濃縮成本按照資本、人力、運行各占三分之一進(jìn)行粗略估算，2014年以來的匯率大幅貶值，使得俄羅斯以美元計價的出口分離功，平均成本大約降低了40%，大幅增強(qiáng)了俄羅斯鈾濃縮服務(wù)在國際市場上原本具有的成本優(yōu)勢。

三、相關(guān)啟示與建議

鈾濃縮產(chǎn)業(yè)是國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)，我國核工業(yè)關(guān)鍵技術(shù)已經(jīng)實現(xiàn)自主化、工業(yè)化，正處于由小到大、由弱到強(qiáng)的重要階段[4]。在匯率方面，我國人民幣兌美元匯率在過去十年間總體穩(wěn)中有升(部分年份有10%左右上下波動)，從貨幣升值對出口的收縮效應(yīng)角度分析，人民幣升值一定程度上弱化了我國鈾濃縮出口的國際市場競爭力。新冠肺炎疫情以來，西方發(fā)達(dá)國家實施寬松貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，致使國際大宗商品價格上漲，上游原材料價格上漲將直接推升中下游裝備制造業(yè)原材料采購成本。

考慮到俄羅斯分離功國際競爭力要素中，有相當(dāng)大的因素并非企業(yè)運營形成，而是明顯的受益于匯率貶值帶來的“被動提升”，在當(dāng)前日益開放的國際貿(mào)易環(huán)境下，對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)將造成一定沖擊。在此背景下，特提出以下建議：一是持續(xù)關(guān)注俄羅斯匯率變動走勢情況，在進(jìn)行核燃料對外貿(mào)易、核燃料供應(yīng)商競爭力分析、天然鈾資源開發(fā)等活動中，將國際匯率及變動因素納入其中予以考慮。二是加強(qiáng)政策溝通，在當(dāng)下我國核燃料產(chǎn)業(yè)處于能力水平爬坡過坎的關(guān)鍵階段，應(yīng)進(jìn)一步明確“核燃料產(chǎn)業(yè)立足國內(nèi)”的政策，將濃縮鈾、钚及其化合物的進(jìn)口稅率提高到最惠國稅率(5%)，減少匯率因素導(dǎo)致的對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶來的不利影響。三是完善出口政策。推動將濃縮鈾等產(chǎn)品的出口退稅率納入出口退稅調(diào)整清單，建立商用鈾產(chǎn)品增值稅即征即退政策，即在商用鈾產(chǎn)品按13%稅率征收增值稅后，對國內(nèi)銷售主體增值稅實際稅負(fù)超過3%的部分即征即退。