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    我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險保障機制研究

    2018-08-28 13:55:02楊美玲
    時代金融 2018年15期
    關(guān)鍵詞:P2P網(wǎng)絡(luò)借貸保障機制

    【摘要】在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式中,平臺并未承擔(dān)交易的借貸風(fēng)險,是由貸款人承擔(dān)的。交易中,平臺主要負責(zé)核查信息、審批貸款和后續(xù)追貸等借貸風(fēng)險防控工作,貸款人只能依靠平臺披露的信息進行決策,這表明借貸風(fēng)險的防控和承擔(dān)出現(xiàn)了分離。由于平臺以利益最大化為原則,很可能放松借貸風(fēng)險的防控,貸款者可能遭受更大的損失。為了保障貸款者的權(quán)益,研究提出風(fēng)險分散、第三方擔(dān)保及風(fēng)險準備金作為P2P網(wǎng)貸行業(yè)的保障機制,促進行業(yè)健康發(fā)展。

    【關(guān)鍵詞】P2P網(wǎng)絡(luò)借貸 借貸風(fēng)險 保障機制

    一、引言

    P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信用評級貸款者和借款者直接進行借貸的一種新型借貸模式[1-2]。它依靠互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)化了信貸行業(yè)的信息半徑,提高了資源的匹配率,一定程度上能解決小微企業(yè)和個人融資的困難,優(yōu)化社會閑散資金的配置[3]。我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展相對國外比較遲,2007年在上海成立首家網(wǎng)貸平臺——拍拍貸。但P2P網(wǎng)貸發(fā)展速度很快,尤其是近幾年,我國P2P網(wǎng)貸平臺如雨后春筍一樣出現(xiàn),P2P網(wǎng)貸平臺的數(shù)量正在劇增。截止2017年3月底,數(shù)量已高達5888家,其中倒閉及問題平臺數(shù)量高達3607家,數(shù)量超過總數(shù)的50%,正常運營的有2281家,而P2P網(wǎng)貸的借款人、貸款人和貸款余額數(shù)量分別達到238.94萬人、429.82萬人、9209.66億元,同比增長112.56%、24.11%、50.67%。但我國的平臺模式多數(shù)以國外成熟平臺為借鑒,且成立和運營的發(fā)展時間不久,以2009年至2013年發(fā)展成立的居多,盈利模式比較單一,運營機制也不完善,同時國內(nèi)法律監(jiān)管也不夠完善[4]??梢奝2P網(wǎng)貸行業(yè)在繁榮發(fā)展的同時,也存在各種問題,政府、市場對金融監(jiān)管更是提出了新要求。

    近幾年國內(nèi)學(xué)者開展了大量的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險的研究。關(guān)于風(fēng)險分類,張國文將P2P網(wǎng)貸風(fēng)險總結(jié)為政策、經(jīng)營、資金風(fēng)險三大類,其中經(jīng)營風(fēng)險包含信用、流動性、信息安全、洗錢和市場風(fēng)險,資金風(fēng)險有平臺挪用資金、墊付債款和資金沉淀[5]。盧馨,李慧敏認為我國P2P行業(yè)存在法律政策監(jiān)管不嚴的法律和政策風(fēng)險、投資者動機不純的洗錢風(fēng)險、技術(shù)操作合理的技術(shù)和操作風(fēng)險、平臺和借款者的信用風(fēng)險等四種風(fēng)險[6]。賈曉楠總結(jié)出P2P網(wǎng)貸共有四種模式,而它們都存在共同的風(fēng)險,又有特性的風(fēng)險。其中共同風(fēng)險主要包括監(jiān)管不到位、技術(shù)、信息披露和泄露的風(fēng)險,特性風(fēng)險主要包括法律、流動性、非法集資以及關(guān)聯(lián)風(fēng)險[7]。

    對于風(fēng)險成因及對策方面,唐筱芳認為造成我國P2P網(wǎng)貸風(fēng)險的主要原因是缺乏完善的監(jiān)管體系、征信體系以及標準的市場準入退出原則,要不斷構(gòu)建完善的監(jiān)管體系,構(gòu)建社會征信體系以及完善市場準入退出[8]。談超等認為投資人和借款人的信息不對稱導(dǎo)致逾約還款,從而引發(fā)風(fēng)險。同年王錦虹也指出借款人的信息遠遠多于投資人,為了獲取更多利益,借款人容易產(chǎn)生道德以及逆向選擇[9]。王鵬認為P2P多元化的運營模式以及監(jiān)管主體不明確和征信體系的缺乏,導(dǎo)致違約成本很小,需要明確監(jiān)管主體,構(gòu)建并完善社會征信體系,實現(xiàn)有效震懾[10]。胡昱旻,孟慶軍從風(fēng)險理論出發(fā),認為P2P行業(yè)存在擔(dān)保機構(gòu)和征信機構(gòu)不完善、法律監(jiān)管缺失等風(fēng)險[11]。張瑩,薄楊認為P2P網(wǎng)貸風(fēng)險的根源是法律和政策監(jiān)管的缺失,平臺經(jīng)驗不足、央行征信不足導(dǎo)致操作風(fēng)險,而平臺管理經(jīng)營不善導(dǎo)致資金和期限錯配導(dǎo)致流動性風(fēng)險[12-13]。孫玲玲指出明確P2P的法律地位,實行嚴格監(jiān)管,完善平臺內(nèi)部管理,健全組織來控制風(fēng)險的產(chǎn)生[14]。

    然而,多數(shù)學(xué)者集中研究于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險分類和防控,很少有學(xué)者研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險的保障。風(fēng)險防控并不能杜絕風(fēng)險的發(fā)生。那么風(fēng)險發(fā)生后要如何保障貸款者的權(quán)益呢?本文展開了以下研究。

    二、風(fēng)險保障機制研究

    風(fēng)險保障機制是指風(fēng)險發(fā)生后,采取相應(yīng)措施把風(fēng)險危害降到最低,從而保證投資者的資金安全。P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險保障機制如何,是貸款者選擇的重要因素。目前常見的風(fēng)險保障機制主要是風(fēng)險分散、第三方擔(dān)保以及風(fēng)險準備金,其中第三方擔(dān)保是我國市場上最常用的機制。

    (一)風(fēng)險分散

    在金融領(lǐng)域中,風(fēng)險分散是最基礎(chǔ)的保障機制。在國外市場中,投資者投資經(jīng)驗較豐富,金融市場發(fā)展較成熟,社會征信體系也比較完善,可以根據(jù)成熟的信用評級和風(fēng)險防控等保障平臺的健康發(fā)展。但是我國P2P行業(yè)由于發(fā)展時間較短,法律法規(guī)的不完善、監(jiān)管主體不明確、社會征信體系不完善等原因,并且貸款人的風(fēng)險意識不強,風(fēng)險分散并未起到重要作用。但風(fēng)險分散的原理是值得借鑒的,可以將貸款者的資金分配到多個借貸交易中,而不是集中一個交易中,這就能起到保障投資人信用風(fēng)險的作用。

    (二)第三方擔(dān)保

    第三方擔(dān)保是指貸款人、借款人及擔(dān)保人簽訂合同,一旦借款人無法還款,擔(dān)保人將承擔(dān)還本付息的責(zé)任,償還資金給貸款人。目前我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的快速發(fā)展也得益于此機制的引進。雖然這種機制增加了交易成本,但是卻有效地降低了貸款者承擔(dān)的風(fēng)險,有利于平臺的健康發(fā)展。但是,在我國這種機制的實施比較混亂,存在以下問題:1、平臺自身為交易擔(dān)保。2、相關(guān)擔(dān)保。擔(dān)保人或機構(gòu)與借款人或機構(gòu)存在利益附屬關(guān)系,無法保障信用風(fēng)險。3、保薦機構(gòu)的擔(dān)保能力有待商榷,并非融資擔(dān)保機構(gòu)。4、擔(dān)保方的資金杠桿無規(guī)定限制。

    (三)提取風(fēng)險準備金

    風(fēng)險準備金是借貸交易發(fā)生時提取的一定比例資金作為風(fēng)險儲備,以降低貸款者承擔(dān)的信用風(fēng)險,當發(fā)生貸款逾期償還時,平臺自動將準備金支付貸款者,若準備金不足,可以先償還部分,剩下的從新交易收取費用后再來償還。然而P2P平臺的貸款人來自不同的行業(yè),可能不會接受部分償還。這種情況下,平臺容易破產(chǎn)。比如在紅嶺創(chuàng)投一億元的壞賬下,平臺準備金只有7000多萬元,為了平臺的聲譽和繼續(xù)經(jīng)營,平臺只能動用自己的資金償還。通過風(fēng)險準備金可以降低風(fēng)險不對稱帶來的信用風(fēng)險,將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到平臺或者借款者,這實質(zhì)是市場主體出于競爭策略以及收益而主動形成的風(fēng)險處理機制。風(fēng)險準備金制度自巴塞爾協(xié)議就被傳統(tǒng)金融所運用,國外已經(jīng)具有較成熟的實踐經(jīng)驗以及運作的機制。而英國已明確將其立法使之形式化、標準化。而我國的風(fēng)險準備金制度并未標準和制度化,資本來源以及提取方法,資金存管存在很大的差異。

    并且,還存在風(fēng)險準備金與平臺不良貸款數(shù)額不相符合的情況,平臺可以借鑒銀行的監(jiān)管規(guī)制,采取不同平臺不同準備金提取率的機制,但必須要有一個最低值,以有效保障信用風(fēng)險。明確風(fēng)險準備金來源具體募集的項目資金,或者平臺自身提供一定比例的備付金,然后再依據(jù)交易風(fēng)險和平臺自身承擔(dān)能力的基本數(shù)據(jù)對每一個項目提取一定的風(fēng)險備付金。提取的備付金應(yīng)該由具有公信力的第三方存管,平臺本身不具有所有權(quán)及管理權(quán),同時加大平臺對不良貸款信息公開的透明度。

    三、總結(jié)

    分散風(fēng)險是P2P網(wǎng)貸的基本要求,準備金是平臺內(nèi)部保障,而第三方擔(dān)保則是外部保障,這已經(jīng)是一套完整的保障機制,不排除未來出現(xiàn)更多創(chuàng)新的保障模式,但目前P2P平臺抗風(fēng)險能力弱很重要的原因是沒有做好這三種保障模式的組合,目前迫切需要實施并完善這一套保障體系。

    當然,P2P網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展需要法律法規(guī)指導(dǎo)、政府的監(jiān)管以及市場的約束。法律法規(guī)側(cè)重于平臺業(yè)務(wù)范圍以及違法紅線的制度,政府監(jiān)管則注重于基本原則的規(guī)范和指引,檢查平臺是否合規(guī),是否自融或?qū)椖刻峁?dān)保等。市場則針對信息披露,包括平臺的不良貸款、累計待付資金,每個客戶最高的授信額度和比例,借款者的信用基礎(chǔ)材料支撐、借款資金用途等,這樣投資者才能有效判斷信貸市場潛在的風(fēng)險,降低投資人的貸款風(fēng)險。

    參考文獻

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    作者簡介:楊美玲(1996-),女,漢族,廣東人,湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)本科,專業(yè):投資學(xué)。

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