金融集聚影響綠色經(jīng)濟發(fā)展嗎？
——基于空間計量及門檻效應(yīng)的實證研究

○徐秋艷 邵秀花

（石河子大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院，新疆 石河子 832000）

一、引言

我國經(jīng)濟從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的同時，也伴隨著資源高消耗、污染物高排放等問題，截至2020年，全國能源消費總量達(dá)到49.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，二氧化碳排放總量達(dá)到100億噸。鑒于此，我國提出“二氧化碳排放量力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060 年前實現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)，我國“十四五”規(guī)劃中也明確提出“推動綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生，堅持綠水青山就是金山銀山理念，加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”的發(fā)展目標(biāo)，因而綠色經(jīng)濟越來越受到大家的重視。目前，我國工業(yè)依托多維度的低碳發(fā)展體系，在保持快速發(fā)展的同時，碳排放強度持續(xù)下降，在節(jié)能減碳上取得了顯著效果，國家級經(jīng)開區(qū)打造了32 家綠色示范園區(qū)，支持外資參與國家級經(jīng)開區(qū)環(huán)境治理和節(jié)能減排，在推動生態(tài)文明建設(shè)、實現(xiàn)綠色發(fā)展方面取得了顯著成效，長江經(jīng)濟帶綠色制造體系于2020年初步建立，與2015 年相比，規(guī)模以上企業(yè)單位工業(yè)增加值能耗下降18%，重點行業(yè)主要污染物排放強度下降20%，重點行業(yè)水循環(huán)利用率明顯提升等一系列事實，由此可看出綠色經(jīng)濟發(fā)展是我國經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，但也存在綠色區(qū)域發(fā)展難、綠色創(chuàng)新能力不足等問題。在保護環(huán)境和經(jīng)濟增長協(xié)調(diào)發(fā)展的前提下，如何促進(jìn)綠色經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，是現(xiàn)階段經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中需要解決的關(guān)鍵問題。

目前我國在資源環(huán)境約束下，經(jīng)濟增長面臨著綠色轉(zhuǎn)型的壓力，迫切需要尋求兼顧環(huán)境保護和經(jīng)濟質(zhì)量的增長方式。金融作為我國經(jīng)濟發(fā)展的核心和動力，更是綠色經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐，做大做強金融業(yè)則是實現(xiàn)經(jīng)濟綠色增長的重要途徑和必然選擇。金融集聚作為經(jīng)濟增長的驅(qū)動力量，更是金融業(yè)實體經(jīng)濟集聚的最終產(chǎn)物，通過其特有的溢出效應(yīng)和流動性，能夠優(yōu)化資金配置，引導(dǎo)區(qū)域資源流向綠色產(chǎn)業(yè)，為當(dāng)?shù)馗鞔螽a(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和可持續(xù)發(fā)展提供必要的資金支持，進(jìn)而推動區(qū)域綠色經(jīng)濟發(fā)展。因此，研究金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響是至關(guān)重要的。鑒于此，本文將金融、環(huán)境和經(jīng)濟相融合，通過空間杜賓模型和面板門檻模型等深入研究金融集聚對我國綠色經(jīng)濟發(fā)展的促進(jìn)作用、溢出效應(yīng)和門檻效應(yīng)，通過量化分析的結(jié)果針對性地提出對策建議，對充實和完善金融學(xué)、經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的研究成果有一定的理論價值，同時也對相關(guān)部門如何提高各地區(qū)金融集聚發(fā)展水平，加快綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等有重要的現(xiàn)實參考價值。

二、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于金融集聚對經(jīng)濟發(fā)展的影響研究，國外學(xué)者認(rèn)為金融集聚會形成金融產(chǎn)業(yè)集群，進(jìn)而形成“系統(tǒng)規(guī)模經(jīng)濟”，促進(jìn)經(jīng)濟快速發(fā)展[1-2]。同時，國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為省域間金融集聚和經(jīng)濟發(fā)展存在空間自相關(guān)，金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟有一定的溢出效應(yīng)[3-5]。不僅如此，張昌兵等[6]認(rèn)為金融集聚還對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有顯著正向促進(jìn)作用，正向促進(jìn)作用在落后型地區(qū)呈逐步減弱趨勢，而在明星型地區(qū)和平庸型地區(qū)其正向促進(jìn)作用愈發(fā)加強。

近年來，學(xué)者們不再局限于金融集聚對經(jīng)濟發(fā)展的影響，開始深入探究對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響，并在二者之間的關(guān)系研究上有了一定的成果，如王鋒等[7]研究發(fā)現(xiàn)我國金融集聚和綠色經(jīng)濟發(fā)展存在顯著的空間自相關(guān)性，金融集聚能夠促進(jìn)綠色經(jīng)濟的發(fā)展；陳愛珍[8]則表示在直接效應(yīng)和空間溢出上，金融集聚提升了經(jīng)濟綠色發(fā)展水平。此外，曹鴻英和余敬德[9]還分析出金融集聚不僅對本省綠色經(jīng)濟具有正向影響，而且對鄰近省份綠色經(jīng)濟存在空間溢出效應(yīng)，并進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)相較于中西部，東部地區(qū)金融集聚對綠色經(jīng)濟的促進(jìn)作用較強。不僅如此，金融集聚還能夠通過增強技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和實現(xiàn)節(jié)能減排三種渠道提升城市綠色經(jīng)濟效率，進(jìn)而促進(jìn)綠色經(jīng)濟的發(fā)展[10]。

通過對相關(guān)文獻(xiàn)的歸納，可以發(fā)現(xiàn)學(xué)者們就金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響做了一定的探索，形成了一定的研究成果。然而，現(xiàn)階段學(xué)者多是從線性模型的角度探究金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響，鮮有學(xué)者從非線性效應(yīng)角度進(jìn)行研究。而本文在自然資源耗減和環(huán)境保護兩個方面對綠色經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)行測算的基礎(chǔ)上，探究金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的溢出效應(yīng)，同時挖掘金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的非線性效應(yīng)，即門檻效應(yīng)。

三、理論分析與研究假設(shè)

一個地區(qū)發(fā)生金融集聚現(xiàn)象后，通過規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和溢出效應(yīng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級與創(chuàng)新能力的提升，有效提高了資源的使用效率，導(dǎo)致更多的人員與資金流向高效率、低污染的項目，刺激生產(chǎn)力的發(fā)展，推動經(jīng)濟的集約化和可持續(xù)發(fā)展，最終對該地區(qū)綠色經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

（一）規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)

金融集聚使得大量金融機構(gòu)集聚到一起，但這種集聚更是各機構(gòu)間形成新的相互合作力，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。一方面，在規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)影響下，金融機構(gòu)之間能夠更加便捷地開展多種業(yè)務(wù)合作，從而促進(jìn)金融資源的快速流動，增加地區(qū)市場流動性，刺激經(jīng)濟可持續(xù)性發(fā)展；另一方面，為金融集聚區(qū)內(nèi)企業(yè)共享公共社會資源創(chuàng)造了條件，降低資源的浪費和環(huán)境污染，在經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護雙重作用下，對綠色經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極影響。此外，在規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的影響下，不斷吸引外來機構(gòu)的加入，造成本地市場競爭的加劇，在這種競爭影響下金融集聚地區(qū)資源配置進(jìn)一步得到優(yōu)化，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，最終達(dá)到提升金融集聚區(qū)綠色經(jīng)濟發(fā)展的效果，基于此，本文提出假設(shè)H1：

假設(shè)H1：金融集聚通過規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)提升地區(qū)綠色經(jīng)濟發(fā)展。

（二）溢出效應(yīng)

金融行業(yè)的服務(wù)相對于其他行業(yè)受信息傳輸、運輸成本的限制相對較少，而且金融集聚引起的金融機構(gòu)集中會加強機構(gòu)之間、企業(yè)與員工之間的交叉，加深了不同經(jīng)濟實力機構(gòu)之間的交流，使得知識、技術(shù)、信息向周邊擴散，產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)，提升區(qū)域間的協(xié)作效率，通過優(yōu)化資源配置、提升創(chuàng)新能力與知識積累水平等途徑，促進(jìn)綠色經(jīng)濟發(fā)展。此外，金融集聚在發(fā)展自身綠色經(jīng)濟的同時，也會對外形成正向溢出效應(yīng)，帶動周邊地區(qū)綠色經(jīng)濟發(fā)展，使區(qū)域間的綠色經(jīng)濟得以快速發(fā)展。因此，金融集聚對地區(qū)綠色經(jīng)濟的空間溢出效應(yīng)也存在一定的基礎(chǔ)，也就是說，金融集聚不僅對本地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展存在影響，而且能對周邊地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮作用，基于此，本文提出假設(shè)H2：

假設(shè)H2：金融集聚通過溢出效應(yīng)影響鄰近地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展。

（三）門檻效應(yīng)

金融主要通過影響投資和儲蓄來影響資金流量結(jié)構(gòu)，進(jìn)而引起生產(chǎn)要素分配結(jié)構(gòu)的變化，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而促進(jìn)經(jīng)濟綠色發(fā)展[7]。但金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的正向作用可能存在“門檻”特征。較低的金融集聚水平不利于集聚區(qū)內(nèi)發(fā)揮外部效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，從而影響金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的促進(jìn)作用；而當(dāng)金融集聚超過門檻值時，其自我溢出效應(yīng)和流動性開始發(fā)揮作用，金融集聚產(chǎn)生的集聚效應(yīng)將更多的金融資源集中起來，形成正向推動系統(tǒng)，使金融集聚促進(jìn)綠色經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出加速效應(yīng)，基于此，本文提出假設(shè)H3：

假設(shè)H3：金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展存在“門檻效應(yīng)”。

四、變量選取、數(shù)據(jù)來源及模型構(gòu)建

（一）變量選取及數(shù)據(jù)來源

1.變量選取

本文的被解釋變量為綠色經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)，對于綠色經(jīng)濟發(fā)展的測算研究，林衛(wèi)斌等[11]提出從經(jīng)濟發(fā)展、資源消耗、環(huán)境污染三個方面構(gòu)建指標(biāo)體系。彭濤和吳文良[12]則認(rèn)為自然資源耗減的影響最大，環(huán)境質(zhì)量降級的影響次之。鑒于此，考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文參考《綠色國民經(jīng)濟核算公告2004》相關(guān)數(shù)據(jù)和相關(guān)文獻(xiàn)[12]，對綠色經(jīng)濟發(fā)展（GGDP）進(jìn)行測算，具體公式如下：

式（1）中，i為省市自治區(qū)，j為資源耗減種類，t為年份為各省市自治區(qū)歷年來自然資源耗減累加，包括水資源、煤炭、原油和天然氣四種資源為各省市自治區(qū)歷年的環(huán)境降級成本累加，包括廢水、廢氣、一般工業(yè)固體廢棄物和垃圾四種污染物。其中,自然資源耗減量中水資源價值≈自來水價格×用水量，自來水價格采用各省市自治區(qū)中心城市歷年自來水價格；煤炭價值、原油價值、天然氣價值都采用價值量單位價格能源消耗總量，煤炭單價采用西北歐標(biāo)桿煤炭價格，原油單價采用即期布倫特原油現(xiàn)貨價格，天然氣單價采用美國亨利中心天然氣價格。環(huán)境降級成本量中，損失價值單位處理價格污染物排放量，由于很難找到統(tǒng)一的各種污染物單位處理價格，因此依據(jù)《綠色國民經(jīng)濟核算公告2004》粗略計算“三廢”的平均處理價格。同時，為消除量綱的影響，對其進(jìn)行對數(shù)化處理。

本文的解釋變量為金融集聚指標(biāo)，主要是衡量金融業(yè)在空間分布上的集聚狀態(tài)。目前，關(guān)于金融集聚和綠色經(jīng)濟發(fā)展的測算研究，并沒有一個統(tǒng)一的方法。對于金融集聚的測算研究，王偉[13]提出采用赫芬達(dá)爾指數(shù)來反映金融業(yè)集中度，戴偉和張雪芳[14]利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）測算金融業(yè)效率水平，還有學(xué)者用空間基尼系數(shù)、HI 指數(shù)、行業(yè)集中度、區(qū)位熵系數(shù)、G 指數(shù)等來對金融集聚度進(jìn)行測算[15-16]。而本文對于金融集聚指標(biāo)的選取，鑒于數(shù)據(jù)的可得性，參考于斌斌[17]對于金融集聚的綜合評價方法，采用區(qū)位熵的方法來對金融集聚進(jìn)行量化，具體公式如下：

式（2）中，LQij表示區(qū)位熵值，衡量某一區(qū)域某一個要素的空間分布狀況，即第j個省市自治區(qū)的i產(chǎn)業(yè)區(qū)位熵，i,j分別表示金融業(yè)和省市自治區(qū)；qij表示第j省市自治區(qū)的i產(chǎn)業(yè)增加值；qj表示第j個省市自治區(qū)的地區(qū)生產(chǎn)總值；qi表示全國i行業(yè)的增加值；q表示國內(nèi)生產(chǎn)總值。值大于1 則說明存在金融集聚現(xiàn)象，LQij值越大，表示集聚程度越高。

本文的控制變量參考徐曄和宋曉薇[18]采用人力資本水平、對外開放程度和政府財政支出三個變量。其中，人力資本水平（HUM）用地區(qū)人均受教育年限來測算，在數(shù)據(jù)處理中做對數(shù)處理，對外開放度（OPEN）由進(jìn)出口額占GDP 的比重來測算，政府財政支出（GOV）由財政支出占GDP的比重來測算。

2.數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國能源統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》、各省市自治區(qū)歷年統(tǒng)計年鑒及各類統(tǒng)計調(diào)查資料的年度數(shù)據(jù)，由于數(shù)據(jù)的缺失，選取2005—2017 年我國30 個省市自治區(qū)（因數(shù)據(jù)不全，本研究不含西藏自治區(qū)及港澳臺地區(qū)）的數(shù)據(jù)。需要說明的是關(guān)于綠色經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)的測算，由于2017年之后中國統(tǒng)計年鑒不再統(tǒng)計“三廢”數(shù)據(jù)，故本文數(shù)據(jù)測算截止到2017年。

（二）模型構(gòu)建

1.空間自相關(guān)模型

空間自相關(guān)模型主要是用來研究整個空間以及各個單元間的相互依賴關(guān)系，本文主要利用全局空間自相關(guān)（Moran’s I）的值來反映不同區(qū)域間綠色經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)聯(lián)度，計算公式為：

式（3）中，值為Moran’s I 統(tǒng)計量；xi和xj為i省市自治區(qū)和j省市自治區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展水平；xˉ為區(qū)域要素平均值；wij為空間權(quán)重矩陣，若兩區(qū)域相鄰，則為1，若不相鄰，則為0。I的取值在[-1，1]之間，如果I值小于0，則表示空間負(fù)相關(guān)，表明某區(qū)域與周圍區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展水平之間具有顯著差異，呈現(xiàn)空間分散狀態(tài)；如果I值等于0，則表示空間呈隨機性，表明某區(qū)域與周圍區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展水平之間沒有相關(guān)性，呈現(xiàn)隨機分布狀態(tài)；如果I值大于0，則表示空間正相關(guān)，表明某區(qū)域與周圍區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展水平之間有很強的相關(guān)性，呈現(xiàn)集聚狀態(tài)。

2.空間權(quán)重矩陣

空間權(quán)重矩陣是衡量各個變量在區(qū)域上空間分布的聯(lián)系緊密程度，基于地理學(xué)的定律，地理位置相近區(qū)域內(nèi)的事物緊密程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于地理位置相隔較遠(yuǎn)區(qū)域內(nèi)事物的緊密程度，因而本文選取空間鄰接矩陣，定義如下：

式（4）中，i與j為各省市自治區(qū)，最終形成空間權(quán)重矩陣為：

3.空間面板模型

為了分析金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響，將空間效應(yīng)納入計量模型進(jìn)行研究，探究金融集聚對綠色經(jīng)濟的空間溢出效應(yīng)，構(gòu)建空間面板模型：

其中，yit表示i省市自治區(qū)t時期的綠色經(jīng)濟發(fā)展量，xit表示解釋變量金融集聚，wij表示空間權(quán)重矩陣中的元素，Xit表示控制變量，σ為被解釋變量空間自回歸系數(shù)，β為解釋變量回歸系數(shù)，?為解釋變量空間回歸系數(shù)，λ為空間誤差回歸系數(shù)。通常會有以下幾種特殊模型：

（1）若σ≠0,?≠0,λ=0，式（5）為空間杜賓模型（SDM），表示既考慮區(qū)域間綠色經(jīng)濟發(fā)展又考慮區(qū)域間金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響。

（2）若λ≠0，σ=0,式（5）為空間誤差模型（SEM），表示測算鄰近省市自治區(qū)除金融集聚之外未納入考慮的因素對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響。

（3）若σ≠0,?≠0，式（5）為空間滯后模型（SLM），表示測算鄰近區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展對本區(qū)域綠色經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生的影響。

4.面板門檻模型

由于金融集聚與綠色經(jīng)濟發(fā)展間可能存在非線性關(guān)系，因而采用面板門檻模型[19]，以金融集聚作為“門檻變量”來探究金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的非線性效應(yīng)：

式（6）中，i表示個體，t代表時間，?i表示控制變量的待估參數(shù)，φi為控制變量，β1為門檻依賴變量的待估參數(shù)，xit為解釋變量，εit為誤差項，qit為門檻變量，γ為門檻值。

五、實證結(jié)果與分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計分析

金融集聚變量。從時間維度上分析，各省市自治區(qū)的區(qū)位熵值平均值總體呈現(xiàn)上升的趨勢，2017 年全國的區(qū)位熵值平均值達(dá)到了0.99，接近1，表明我國金融業(yè)集聚現(xiàn)象總體開始凸顯；從空間維度分析，區(qū)位熵值標(biāo)準(zhǔn)差總體呈現(xiàn)縮小的趨勢，說明各區(qū)域間金融集聚水平的差距在逐步縮小（見表1）。

綠色經(jīng)濟發(fā)展變量。從時間維度上分析，各省市自治區(qū)的綠色經(jīng)濟（GGDP）平均值從2005 年的0.57 萬億元增長到2017 年的2.64 萬億元，增長了4.63 倍，表明我國綠色經(jīng)濟（GGDP）隨著GDP 的增長而逐步增長；從空間維度分析，我國綠色經(jīng)濟（GGDP）標(biāo)準(zhǔn)差呈現(xiàn)一個增長狀態(tài)，表明各區(qū)域間綠色經(jīng)濟的發(fā)展差異在逐步擴大（見表1）。

表1 變量的描述性統(tǒng)計

另外，從均值分析可以看出，控制變量中人力資本水平和政府財政支出呈現(xiàn)增長趨勢，而對外開放度呈現(xiàn)下降趨勢，說明我國人均受教育年限增多，政府財政支出也不斷增加；由標(biāo)準(zhǔn)差分析中可以發(fā)現(xiàn)，人力資本水平和政府支出呈現(xiàn)增長趨勢，表明隨著時間的增長，各地區(qū)的差異越來越明顯，而對外開放度呈下降狀態(tài)。

（二）空間相關(guān)性分析

對我國綠色經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)行空間相關(guān)性檢驗，測算2005年到2017年的Moran’s I指數(shù)，基于空間相鄰的0-1 矩陣作為空間權(quán)重矩陣，進(jìn)行行標(biāo)準(zhǔn)化，采用雙尾統(tǒng)計檢驗分析，結(jié)果如表2 所示。由表2中可看出，綠色經(jīng)濟發(fā)展的Moran’s I值均通過1%的顯著性水平檢驗，且在考察年間Moran’s I 值均為正數(shù)，z值均大于2，因而可以說明我國各省市自治區(qū)間的綠色經(jīng)濟發(fā)展存在正向的空間自相關(guān)關(guān)系，除2013年和2014年的Moran’s I值作用相對較小，顯著性相對較弱外，其他年份的Moran’s I值均較大，顯著性均較強。各省市自治區(qū)之間的綠色經(jīng)濟發(fā)展在空間分布上呈現(xiàn)明顯的正向集聚效應(yīng)?？傮w來看，我國綠色經(jīng)濟發(fā)展的Moran’s I 值呈現(xiàn)“U”型分布，說明隨著時間的推移，區(qū)域間綠色經(jīng)濟發(fā)展的空間正相關(guān)關(guān)系先逐步減弱，到2014 年達(dá)到最小，又在2014—2017 年間區(qū)域間的空間自相關(guān)性逐步增強。

表2 2005-2017年綠色經(jīng)濟發(fā)展Moran’s I值及檢驗結(jié)果

為了更好地觀察區(qū)域間綠色經(jīng)濟發(fā)展的空間異質(zhì)性這一特征，基于單尾檢驗，選取2005年、2009年、2013 年和2017 年的數(shù)據(jù)繪制Moran’s I 值散點圖。由圖1可以發(fā)現(xiàn)，基于單尾檢驗的Moran’s I值與雙尾檢驗的Moran’s I值有所差異。大部分省市自治區(qū)都分布在第一和第三象限，而天津、山西、廣東、四川均在第二和第四象限，表明我國各省市自治區(qū)間綠色經(jīng)濟發(fā)展存在顯著的空間正相關(guān)關(guān)系。其中，北京、河北、江蘇、山東和河南等地區(qū)均分布在第一象限，表明這些地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展程度處于一個快速發(fā)展階段，呈現(xiàn)“高—高”集聚；而云南、青海、寧夏和新疆等地區(qū)均分布在第三象限，表明這些地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展程度較慢，呈現(xiàn)“低—低”的集聚分布。此外，還可以發(fā)現(xiàn)，隨著時間的推移，各省市自治區(qū)在象限的分布并沒有太大變化，因而說明我國各省市自治區(qū)間綠色經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)定的空間正相關(guān)關(guān)系。

圖1 我國各地區(qū)綠色經(jīng)濟發(fā)展的Moran’s I值散點圖

（三）空間計量模型分析

根據(jù)空間相關(guān)性Moran’s I 值的分析，各省市自治區(qū)間綠色經(jīng)濟發(fā)展存在顯著的空間正向相關(guān)性，因此引入空間面板計量模型。首先，使用Hausman檢驗，p值為0.001，表明在1%的檢驗水平下拒絕隨機效應(yīng)的原假設(shè)，故應(yīng)該選擇固定效應(yīng)模型。再根據(jù)LR檢驗來判斷空間杜賓模型是否會退化成SEM 或SLM，檢驗結(jié)果中空間滯后（Spatial lag）的p 值為0.003，空間誤差（Spatial error）的p 值為0.000，表明在1%的顯著性水平下均拒絕原假設(shè)，故選取空間杜賓模型來衡量區(qū)域間金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響。固定效應(yīng)的空間杜賓面板模型分為空間固定效應(yīng)模型、時間固定效應(yīng)模型以及時空固定效應(yīng)模型，根據(jù)表3 結(jié)果分析，在三個模型中，空間固定效應(yīng)模型的擬合優(yōu)度最大，且rho值最大，通過1%的顯著性檢驗，相比之下，認(rèn)為應(yīng)選取空間固定效應(yīng)模型更符合。

表3 空間杜賓面板模型估計結(jié)果

在空間固定效應(yīng)模型中，金融集聚（LQ）的系數(shù)均為正且通過1%的顯著性水平檢驗，說明金融集聚對綠色經(jīng)濟的發(fā)展具有正向促進(jìn)作用。金融業(yè)的集聚使得金融資源在集聚區(qū)匯集，帶來規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，使得區(qū)域間企業(yè)形成橫向與縱向的協(xié)作，通過整合產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，從而提升區(qū)域生態(tài)質(zhì)量，加快綠色經(jīng)濟的發(fā)展，至此，假設(shè)H1 得到驗證。變量W×LQ 的系數(shù)為0.061，通過了5%的顯著性水平檢驗，進(jìn)一步說明了金融集聚在時空維度上對綠色經(jīng)濟存在顯著正向空間溢出效應(yīng)，即鄰近區(qū)域的金融產(chǎn)業(yè)集聚通過溢出效應(yīng)對綠色經(jīng)濟發(fā)展有顯著正向的影響，至此，假設(shè)H2得到驗證。此外，在空間固定效應(yīng)模型中，人力資本水平（HUM）對綠色經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)出顯著正向作用，表明人力資本水平在很大程度上可以促進(jìn)綠色經(jīng)濟的發(fā)展；對外開放度（OPEN）表現(xiàn)出對綠色經(jīng)濟發(fā)展有一定的負(fù)向作用，政府財政支出（GOV）對綠色經(jīng)濟發(fā)展的促進(jìn)作用也是顯著的。

（四）直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)分析

為了進(jìn)一步測算金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響，本文對三種模型的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)進(jìn)行檢驗。由表4可知，選取空間固定效應(yīng)模型分析，金融集聚（LQ）的總效應(yīng)系數(shù)為0.553，說明本區(qū)域金融集聚程度每增加1%，將促進(jìn)本區(qū)域綠色經(jīng)濟發(fā)展總體上升0.553%；直接效應(yīng)系數(shù)為0.174，說明金融集聚對本區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展存在正向作用，本區(qū)域金融集聚程度每增加1%，將促進(jìn)本區(qū)域綠色經(jīng)濟發(fā)展上升0.174%；間接效應(yīng)系數(shù)為0.379，說明本區(qū)域金融集聚程度增加1%，將促進(jìn)鄰近區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展上升0.379%。由此可見，金融集聚在一定程度上不僅影響本區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展，還間接影響鄰近區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展，也與假設(shè)H2相吻合。從總效應(yīng)分析，直接效應(yīng)占31.46%，而間接效應(yīng)占68.54%，說明金融集聚對綠色經(jīng)濟的發(fā)展溢出效應(yīng)顯著。此外，人力資本水平和政府財政支出的三種效應(yīng)系數(shù)均為正，且表現(xiàn)出顯著的促進(jìn)作用，而對外開放度的三種效應(yīng)系數(shù)為負(fù)，且不顯著，表明對綠色經(jīng)濟的發(fā)展有一定的反作用。

表4 直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)估計結(jié)果

（五）門檻效應(yīng)分析

金融集聚會推動我國綠色經(jīng)濟的發(fā)展，但這種推動作用有可能在金融集聚發(fā)展到一定程度才顯著，因而金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展可能存在“門檻效應(yīng)”。本文基于Bootstrap 法采用重復(fù)抽樣300次，以金融集聚作為門檻變量，進(jìn)行門檻效應(yīng)檢驗，結(jié)果見表5。

表5 金融集聚門檻檢驗

由表5中可以看出，金融集聚單一門檻檢驗在5%的置信水平下存在門檻效應(yīng)，雙重門檻的p 值為0.2033，未能通過檢驗，因而認(rèn)為金融集聚存在單一門檻效應(yīng)，估計出的門檻值為0.70，說明金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響具有單一門檻效應(yīng)。

同時，通過表6 門檻效應(yīng)估計結(jié)果可看出，若金融集聚值小于門檻值時，系數(shù)為-0.013，未能通過檢驗，說明金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響不顯著，表明金融集聚程度達(dá)不到一定要求水平，金融集聚可能對綠色經(jīng)濟發(fā)展不產(chǎn)生影響，可能是因為金融集聚程度較低，未能實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟的相融合，使得金融不能促進(jìn)綠色經(jīng)濟發(fā)展；若金融集聚值大于門檻值時，系數(shù)為0.154，且通過5%的顯著性水平檢驗，表明金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展存在正向影響，金融集聚值的增加有助于促進(jìn)綠色經(jīng)濟發(fā)展。綜上，金融集聚對綠色經(jīng)濟的發(fā)展存在“門檻效應(yīng)”，假設(shè)H3得到驗證。

表6 門檻效應(yīng)估計結(jié)果

（六）穩(wěn)健性檢驗

為驗證金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展影響的有效性，本文根據(jù)對數(shù)據(jù)可得性的考究，采用兩種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，第一種方法是變量替換法，參考余泳澤等[20]計算金融集聚區(qū)位熵的方法，采用各地區(qū)金融業(yè)從業(yè)人員與就業(yè)總?cè)藬?shù)的區(qū)位熵指數(shù)作為金融集聚的衡量指標(biāo)，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗；第二種方法是模型替換法，考慮到金融集聚與綠色經(jīng)濟之間存在內(nèi)生性問題，采用GMM 模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。檢驗結(jié)果見表7，無論是變量替換法還是模型替換法，檢驗結(jié)果均表明金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的作用方向和上述回歸結(jié)果一致，均顯著，說明上述分析的實證結(jié)果具備較高的可靠性和較強的穩(wěn)健性。

表7 穩(wěn)健性檢驗

六、結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

本文基于2005—2017年30個省市自治區(qū)的數(shù)據(jù)，對我國各省市自治區(qū)的金融集聚與綠色經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)行測算，運用空間自相關(guān)模型分析我國各省市自治區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展之間的空間相關(guān)性，并使用空間杜賓面板模型探究金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的影響。研究結(jié)果表明：第一，隨著國內(nèi)GDP的增長，綠色經(jīng)濟也逐步增長，但各省市自治區(qū)間綠色經(jīng)濟發(fā)展不均衡，東部地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展程度最高，中部地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展程度次之，西部地區(qū)的綠色經(jīng)濟發(fā)展程度最低。第二，我國各省市自治區(qū)之間綠色經(jīng)濟發(fā)展存在顯著的正向空間相關(guān)性，金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展有正向促進(jìn)作用，且金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展有顯著的溢出效應(yīng)。第三，本區(qū)域的金融集聚不僅促進(jìn)本區(qū)域的綠色經(jīng)濟發(fā)展，還在一定程度上對鄰近區(qū)域有正向作用。第四，金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展存在單一“門檻效應(yīng)”，當(dāng)金融集聚值超過門檻值時，則會促進(jìn)綠色經(jīng)濟的發(fā)展；當(dāng)金融集聚值低于門檻值時，金融集聚可能不影響綠色經(jīng)濟的發(fā)展。

（二）政策建議

首先，積極推動多形式跨區(qū)域合作，縮小區(qū)域間綠色經(jīng)濟發(fā)展之間的差距。人才是綠色經(jīng)濟發(fā)展過程的核心力量，資源是綠色經(jīng)濟發(fā)展的儲備力量，資金促進(jìn)綠色經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，因而，各省市自治區(qū)在優(yōu)化自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展綠色經(jīng)濟的同時，更應(yīng)加強區(qū)域間人才、資源和資金的合作交流，積極推動多形式跨區(qū)域合作，各地相關(guān)部門可根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r出臺不同的優(yōu)惠政策，吸引相關(guān)資源的流入，縮小區(qū)域間綠色經(jīng)濟發(fā)展水平的差距，帶動周邊區(qū)域綠色經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

其次，加強金融集聚程度，充分發(fā)揮金融集聚對綠色經(jīng)濟發(fā)展的正向促進(jìn)和溢出作用。金融集聚是區(qū)域經(jīng)濟增長的重要推動力，金融資源通過集聚與擴散作用實現(xiàn)其在地區(qū)間的流動，金融集聚在提升本地綠色經(jīng)濟發(fā)展的同時，能夠通過輻射帶動作用影響周邊地區(qū)綠色經(jīng)濟發(fā)展，因此，各地區(qū)可以通過政策引導(dǎo)、財政支持等方式，構(gòu)建多層次金融體系，發(fā)揮各地區(qū)金融中心的自身優(yōu)勢，有效提升地區(qū)金融集聚水平。另外，還可通過完善金融支持綠色經(jīng)濟發(fā)展的政策體系，提升金融對綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持能力，促進(jìn)綠色經(jīng)濟快速穩(wěn)步發(fā)展。